α:

Ο σπειροειδής καθορισμός των τιμών των μισθών συμβαίνει όταν οι μισθοί και οι τιμές αυξάνονται παράλληλα σε έναν αυτοπεριοριζόμενο κύκλο που ασκεί πληθωριστική πίεση στην οικονομία και διαβρώνει την αγοραστική δύναμη των καταναλωτών. Αρχίζει συχνά κατά τη διάρκεια μιας περιόδου πλήρους απασχόλησης όταν οι εταιρείες αυξάνουν τους μισθούς για να προσελκύσουν τους καλύτερους εργαζόμενους. Αυτό το αυξημένο κόστος μισθοδοσίας αναγκάζει τις εταιρείες να αυξήσουν τις τιμές για αγαθά και υπηρεσίες για να διατηρήσουν τα περιθώρια που επιθυμούν. Σε ανταπόκριση στις υψηλότερες τιμές, οι εργαζόμενοι απαιτούν περαιτέρω μισθολογικές αυξήσεις και η σπείρα συνεχίζεται.

-

Ενώ οι σπείρες των τιμών των μισθών δεν επηρεάζουν άμεσα τα επιτόκια, τα μέτρα που λαμβάνονται για την παύση τους συχνά συνεπάγονται την άνοδο των επιτοκίων. Η κυβέρνηση το κάνει αυτό για να περιορίσει την προσφορά χρήματος, βασιζόμενη στον πληθωρισμό, καθιστώντας τα χρήματα που κυκλοφορούν ήδη πιο πολύτιμα.

Η σπείρα του πληθωρισμού της δεκαετίας του 1970

Το καλύτερο παράδειγμα σπειροειδούς αμοιβής στις Ηνωμένες Πολιτείες συνέβη στη δεκαετία του 1970, μια δεκαετία που χαρακτηρίστηκε από τον διψήφιο πληθωρισμό και το κόστος ζωής που έγινε καταπιεστικό για πολλούς εργαζόμενους με χαμηλό εισόδημα . Αρκετές θεωρίες αφθονούν ως προς το τι έπληξε τον πληθωρισμό της δεκαετίας του 1970, συμπεριλαμβανομένου ενός σοκ εφοδιασμού πετρελαίου το 1973 και του προέδρου Νίξον, αφαιρώντας το δολάριο ΗΠΑ από το χρυσό πρότυπο. Μόλις τεθεί σε ισχύ, αυτή η πληθωριστική σπείρα έγινε δύσκολα να σταματήσει.

Η λύση τελικά έφτασε τον Αύγουστο του 1979, όταν ο Πρόεδρος Κάρτερ διόρισε τον Paul Volcker ως πρόεδρο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Ο Volcker πίστευε σωστά ότι η άνοδος των επιτοκίων θα έπληττε τον πληθωρισμό. Έκανε πολιτικές που ώθησαν τα επιτόκια σε ένα πρωτοφανές επίπεδο σχεδόν 20%, αλλά ο πληθωρισμός υποχώρησε ραγδαία. Μια δυσάρεστη παρενέργεια των ενεργειών του Volcker ήταν μια βαθιά ύφεση που κράτησε μέχρι τα τέλη του 1982. Ωστόσο, η ύφεση ήταν προσωρινή και η ανάκαμψη ήταν ισχυρή, ενώ ο πληθωρισμός ποτέ δεν πλησίαζε τα επίπεδα της δεκαετίας του 1970.