α:

Το επιτόκιο των κουπονιών ενός ομολόγου επηρεάζεται άμεσα από τα εθνικά επιτόκια και, κατά συνέπεια, είναι και η αγοραία τιμή του. Τα νεοεκδοθέντα ομόλογα τείνουν να έχουν επιτόκια κουπονιού που ταιριάζουν ή υπερβαίνουν το τρέχον εθνικό επιτόκιο. Όταν οι άνθρωποι αναφέρονται στο "εθνικό επιτόκιο" ή στο "τρεφόμενο", αναφέρονται συχνότερα στο ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων που ορίστηκε από την Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC). Πρόκειται για το επιτόκιο που χρεώνεται στη διατραπεζική μεταφορά κεφαλαίων που κατέχει η Federal Reserve και χρησιμοποιείται ευρέως ως σημείο αναφοράς για τα επιτόκια όλων των ειδών επενδύσεων και χρεωστικών τίτλων.

Το επιτόκιο του κουπονιού ενός ομολόγου είναι το επιτόκιο που καταβάλλει ετησίως, το οποίο γενικά καθορίζεται κατά την έκδοση και εκφράζεται ως ποσοστό της ονομαστικής αξίας ή της ονομαστικής αξίας του ομολόγου. Τα περισσότερα ομόλογα εκδίδονται με ονομαστικές αξίες των $ 100 ή $ 1, 000. Επομένως, εάν ένα ομόλογο έχει ονομαστική αξία $ 100 και πληρώνει 5 δολλάρια ετησίως, το επιτόκιο του κουπονιού είναι $ 5 / $ 100 ή 5%.

Ο ρυθμός απόδοσης που οι καταναλωτές προσδοκούν σε ομόλογα και άλλες επενδύσεις εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την απόδοση που θα μπορούσε να δημιουργηθεί αν το ίδιο ποσό χρημάτων επενδύθηκε αλλού. Αν ένα δημόσιο νομοσχέδιο ύψους $ 1 000 (T-Bill) δημιουργεί απόδοση 5%, δεν ωφελεί τον καταναλωτή να επενδύσει τα $ 1, 000 σε εταιρικό ομόλογο που έχει μόνο απόδοση 3%. Όταν αλλάζουν τα εθνικά επιτόκια, τα ποσοστά των κουπονιών των νεοεκδιδόμενων ομολόγων τείνουν να ακολουθούν. Όταν τα επιτόκια ανεβαίνουν, τα ποσοστά των κουπονιών για τα νέα ομόλογα πρέπει να παραμείνουν ελκυστικά για τους επενδυτές. Όταν τα επιτόκια μειωθούν, οι εταιρείες μπορούν να εκδίδουν ομόλογα με αντίστοιχα χαμηλότερα ποσοστά, χωρίς να φοβούνται να βγουν από την αγορά.

Δεδομένου ότι τα εθνικά επιτόκια και τα επιτόκια τοκομεριδίων είναι τόσο στενά συνδεδεμένα, οι επενδυτές και οι οικονομολόγοι αναλύουν τη σχέση μεταξύ των αποδόσεων μακροπρόθεσμων και βραχυπρόθεσμων ομολόγων, που ονομάζεται καμπύλη αποδόσεων, για να προβλέψουμε τους προσεχείς τόκους μεταβολές στις τιμές ή οικονομικές μετατοπίσεις.