α:

Ο κίνδυνος επένδυσης στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας είναι ελαφρώς υψηλότερος από τον κίνδυνο που παρουσιάζει η ευρύτερη αγορά. Ο υποτομέας του τμήματος αυτοκινήτων του τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας παρουσιάζει έναν ακόμη σημαντικότερο κίνδυνο, αλλά προσφέρει τη δυνατότητα για μεγαλύτερες αποδόσεις όταν η αγορά είναι ισχυρή.

Από τον Ιανουάριο του 2015, η αύξηση της οικονομικής σταθερότητας οδήγησε σε μειωμένη μεταβλητότητα στην αυτοκινητοβιομηχανία σε σύγκριση με το μεγαλύτερο μέρος της προηγούμενης δεκαετίας. Οι αυτοκινητοβιομηχανίες, όπως η General Motors και η Chrysler, οι οποίες εμπλέκονται σε κρίσεις στα τέλη της δεκαετίας του 2000 και στις αρχές του 2010, επανήλθαν στη συνέχεια οικονομικά, αφού έλαβαν μεγάλες κρατικές εγγυήσεις. Ωστόσο, ο υποτομέας αυτοκινήτων εξαρτάται από τις συνεχιζόμενες εργασιακές διαπραγματεύσεις σε πολλές μεγάλες αυτοκινητοβιομηχανίες και τις διακυμάνσεις των τιμών των υλικών λόγω της οικονομικής αστάθειας σε όλο τον κόσμο.

Ένας εύκολος τρόπος για να συγκρίνετε τον κίνδυνο ενός τομέα με αυτόν της ευρύτερης αγοράς είναι να εξετάσουμε το συντελεστή βήτα του. Ο αριθμός αυτός μετρά τη μεταβλητότητα ενός τομέα, με ένα βήτα 0 αντιπροσωπεύοντας ένα εντελώς σταθερό τομέα που ποτέ δεν κυμαίνεται προς τα πάνω ή προς τα κάτω. Όσο υψηλότερη είναι η βήτα, είτε θετική είτε αρνητική, τόσο πιο ασταθής είναι ο τομέας. Μια θετική βήτα δείχνει έναν τομέα που κινείται προς τα πάνω και προς τα κάτω στην ίδια κατεύθυνση με την ευρύτερη αγορά, ενώ μια αρνητική βήτα αντιπροσωπεύει έναν τομέα που κινείται αντίστροφα με την ευρύτερη αγορά. Η ευρύτερη αγορά αντιπροσωπεύεται από ένα βήτα 1.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ο τομέας της αυτοκινητοβιομηχανίας έχει βήτα 1. 09. Έτσι, ο τομέας κινείται προς την ίδια κατεύθυνση με την ευρύτερη αγορά αλλά είναι 9% πιο ασταθής. Εξετάστε δύο αποθέματα, το ένα αντιπροσωπεύει ένα τυπικό απόθεμα στην ευρύτερη αγορά και το άλλο αντιπροσωπεύει ένα τυπικό απόθεμα αυτοκινήτων. Και οι δύο έχουν αρχικές τιμές 1, 000. Μια αγορά ταύρων σπρώχνει το πρώτο απόθεμα σε 1, 100. Επειδή το απόθεμα αυτοκινήτων είναι κατά 9% πιο πτητικό, κερδίζει 109 πόντους σε σύγκριση με τα 100 του πρώτου αποθέματος. συνεπώς, αυξάνει την αξία σε 1, 109.

Χρησιμοποιώντας το ίδιο παράδειγμα, υποθέστε ότι ο υποτομέας αυτοκινήτων έχει βήτα 1. 35. Έτσι, είναι 35% πιο ασταθής από την ευρύτερη αγορά. Ένα τυπικό απόθεμα εξαρτημάτων αυτοκινήτων στο ίδιο σενάριο τότε αυξάνει την αξία από 1, 000 σε 1, 135.

Ενώ οι τομείς με υψηλότερα betas προσφέρουν ισχυρότερες αποδόσεις από την ευρύτερη αγορά κατά τη διάρκεια των ευνοϊκών περιόδων, κατά τη διάρκεια των αναγκών και των περιόδων ύφεσης. Ένα απόθεμα αυτοκινήτων που κερδίζει κατά 9% περισσότερο από την ευρύτερη αγορά κατά τη διάρκεια μιας ανάκαμψης χάνει επίσης κατά 9% περισσότερο από την ευρύτερη αγορά κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης. Για το λόγο αυτό, πολλοί επενδυτές αντισταθμίζουν την έκθεση σε αποθέματα αυτοκινήτων και εξαρτημάτων αυτοκινήτων αφιερώνοντας ένα μέρος των χαρτοφυλακίων τους σε τομείς με χαμηλότερα (ή ακόμη και αρνητικά) betas.Μέσω αυτής της διαφοροποίησης, ένας επενδυτής κατασκευάζει ένα χαρτοφυλάκιο με τομείς που μπορούν να επιδείξουν επιθετικά κέρδη κατά τις αγορές ταύρων μαζί με άλλους τομείς που μετριάζουν τις ζημίες κατά τη διάρκεια των χρηματιστηριακών αγορών.