α:

Ο κίνδυνος αγοράς και ο ειδικός κίνδυνος είναι δύο διαφορετικές μορφές κινδύνου που επηρεάζουν τα περιουσιακά στοιχεία. Όλα τα στοιχεία ενεργητικού μπορούν να διαχωριστούν από δύο κατηγορίες: συστηματικός κίνδυνος και μη συστηματικός κίνδυνος. Ο κίνδυνος αγοράς ή ο συστηματικός κίνδυνος επηρεάζει έναν μεγάλο αριθμό κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, ενώ ο ειδικός κίνδυνος ή ο μη συστηματικός κίνδυνος επηρεάζει μόνο έναν κλάδο ή μια συγκεκριμένη εταιρεία.

Ο συστηματικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος απώλειας επενδύσεων λόγω παραγόντων, όπως ο πολιτικός κίνδυνος και ο μακροοικονομικός κίνδυνος, που επηρεάζουν την απόδοση της συνολικής αγοράς. Ο κίνδυνος αγοράς είναι επίσης γνωστός ως μεταβλητότητα και μπορεί να μετρηθεί χρησιμοποιώντας το beta. Το Beta αποτελεί μέτρο του συστηματικού κινδύνου μιας επένδυσης σε σχέση με τη συνολική αγορά.

Ο κίνδυνος αγοράς δεν μπορεί να μετριαστεί μέσω της διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου. Ωστόσο, ένας επενδυτής μπορεί να αντισταθμίσει τον συστηματικό κίνδυνο. Η αντιστάθμιση είναι μια αντισταθμιστική επένδυση που χρησιμοποιείται για τη μείωση του κινδύνου σε ένα περιουσιακό στοιχείο. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένας επενδυτής φοβάται μια παγκόσμια ύφεση που επηρεάζει την οικονομία τους επόμενους έξι μήνες λόγω της αδυναμίας της αύξησης του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος. Ο επενδυτής είναι μακρύς αριθμός μετοχών και μπορεί να μετριάσει μέρος του κινδύνου αγοράς αγοράζοντας επιλογές πώλησης στην αγορά.

Ο συγκεκριμένος κίνδυνος ή ο διαφοροποιήσιμος κίνδυνος είναι ο κίνδυνος απώλειας μιας επένδυσης λόγω κινδύνου που σχετίζεται με την επιχείρηση ή τον κλάδο. Σε αντίθεση με τον συστηματικό κίνδυνο, ο επενδυτής μπορεί να μετριάσει μόνο έναντι του μη συστηματικού κινδύνου μέσω διαφοροποίησης. Ένας επενδυτής χρησιμοποιεί τη διαφοροποίηση για να διαχειριστεί τον κίνδυνο επενδύοντας σε μια ποικιλία περιουσιακών στοιχείων. Μπορεί να χρησιμοποιήσει τη βήτα κάθε μετοχής για να δημιουργήσει ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής έχει ένα χαρτοφυλάκιο αποθεμάτων πετρελαίου με βήτα 2. Δεδομένου ότι η beta της αγοράς είναι πάντα 1, το χαρτοφυλάκιο είναι θεωρητικά 100% πιο ασταθές από την αγορά. Επομένως, αν η αγορά κινήσει πάνω ή κάτω κατά 1%, το χαρτοφυλάκιο θα αυξηθεί ή μειωθεί κατά 2%. Υπάρχει κίνδυνος που συνδέεται με ολόκληρο τον τομέα λόγω της αύξησης της προσφοράς πετρελαίου στη Μέση Ανατολή, η οποία έχει προκαλέσει πτώση των τιμών του πετρελαίου τους τελευταίους μήνες. Εάν η τάση συνεχίσει, το χαρτοφυλάκιο θα σημειώσει σημαντική πτώση της αξίας. Ωστόσο, ο επενδυτής μπορεί να διαφοροποιήσει τον κίνδυνο αυτό, δεδομένου ότι είναι συγκεκριμένη για τον κλάδο.

Ο επενδυτής μπορεί να χρησιμοποιήσει τη διαφοροποίηση και να διαθέσει το ταμείο του σε διάφορους τομείς που συσχετίζονται αρνητικά με τον πετρελαϊκό τομέα για να μετριάσουν τον κίνδυνο. Για παράδειγμα, οι τομείς των αεροπορικών εταιρειών και των τυχερών παιχνιδιών χαρτοπαικτικών λεσχών είναι ικανοί να επενδύσουν σε ένα χαρτοφυλάκιο που είναι εκτεθειμένο στον πετρελαϊκό τομέα. Γενικά, καθώς η αξία του πετρελαϊκού τομέα πέφτει, οι τιμές των αεροπορικών εταιρειών και των τομέων των τυχερών παιχνιδιών καζίνο αυξάνονται και αντιστρόφως. Δεδομένου ότι τα αποθέματα τυχερών παιχνιδιών αεροπορικών εταιρειών και χαρτοπαικτικών λεσχών είναι αρνητικά συσχετισμένα και έχουν αρνητικές επιπτώσεις σε σχέση με τον πετρελαϊκό τομέα, ο επενδυτής περιορίζει τους κινδύνους που επηρεάζουν το χαρτοφυλάκιο των αποθεμάτων πετρελαίου.