α:

Ο λόγος τιμής προς βιβλίο ή P / B είναι η σύγκριση της αγοραίας αξίας με τη λογιστική αξία, που υπολογίζεται διαιρώντας την τρέχουσα τιμή κλεισίματος ενός μετοχικού κεφαλαίου με το βιβλίο ανά μετοχή αξία για το πιο πρόσφατο τρίμηνο. Η εξίσωση εμφανίζεται ως εξής:

Αναλογία τιμής προς βιβλίο = τιμή μετοχής / σύνολο περιουσιακών στοιχείων - άυλα περιουσιακά στοιχεία (μάρκα, πνευματικά δικαιώματα κ.λπ.) και υποχρεώσεις

Από την εξίσωση προκύπτει ότι η τιμή που προκύπτει / Β παρέχει μια προσέγγιση για το ποιοι είναι οι μέτοχοι που θα λάβουν εάν εκκαθαριστεί η υπό εξέταση εταιρεία.

Ο δείκτης P / B παρέχει στους επενδυτές την ευκαιρία να συγκρίνουν την αξία μιας εταιρείας σε αγορά ή την τιμή ανά μετοχή σε μια βασική εκτίμηση της πραγματικής αξίας. Ο κύριος σκοπός των επενδυτών και των αναλυτών που πραγματοποιούν εκτιμήσεις τιμής-βιβλίου έχει ιστορικά να εντοπίσει υποτιμημένα αποθέματα. Μια ανάλυση αναλογίας P / B ταιριάζει σε μια προσέγγιση συνολικής αξίας επενδύσεων, δεδομένου ότι η θεμελιώδης πίστη των επενδυτών αξίας είναι ότι η αγορά είναι αναποτελεσματική και σε οποιαδήποτε δεδομένη στιγμή υπάρχουν εταιρείες που διαπραγματεύονται για πολύ μικρότερη από την πραγματική αξία τους. Η βασική ανάγνωση ενός λόγου P / B είναι ότι οι χαμηλότερες τιμές, ειδικά κάτω από το 1, είναι ένα σήμα προς τους επενδυτές ένα απόθεμα μπορεί να υποτιμηθεί.

Το P / B εξετάζεται συχνά σε συνάρτηση με την απόδοση ιδίων κεφαλαίων ή το ROE, το οποίο θεωρείται αξιόπιστος δείκτης ανάπτυξης. Οι διαφορές μεταξύ αυτών των δύο μέτρων αξίας θεωρούνται σοβαρό προειδοποιητικό σήμα για μια εταιρεία. εάν η απόδοση της επένδυσης ή η απόδοση επένδυσης (ROI) αυξάνεται πραγματικά, η τιμή P / B θα πρέπει επίσης να αυξηθεί. Τα αποθέματα που έχουν ξεπεράσει, στις τιμές των μετοχών, οι πραγματικές αξίες τους τείνουν να παρουσιάζουν χαμηλά μέτρα ROE, αλλά υψηλότερες τιμές P / B.

Υπάρχουν ορισμένες εγγενείς αδυναμίες στη χρήση του λόγου P / B, και συγκεκριμένα το γεγονός ότι είναι πολύ δύσκολο να εκτιμηθεί με ακρίβεια η άυλη περιουσία μιας εταιρείας. Οι αξιολογήσεις P / B έχουν βρεθεί πολύ χρήσιμες για την ανάλυση επιχειρήσεων που είναι πολύ κεφαλαιουχικές, όπως οι επιχειρήσεις ενέργειας ή μεταφορών ή μεγάλες κατασκευαστικές ανησυχίες. Παρ 'όλα αυτά, ο λόγος P / B, ενώ δεν χρησιμοποιείται τόσο συχνά ως κέρδος από την τιμή, ή P / E, είναι ένα σεβαστό εργαλείο αποτίμησης.