a:

Ένα spinoff είναι όταν μια επιχείρηση παίρνει ένα μέρος των λειτουργιών της και την σπάει σε μια ξεχωριστή οντότητα. Σε μια πτώση, οι μετοχές της νέας εταιρείας διανέμονται χωρίς φόρους στους μετόχους της μητρικής εταιρείας. Οι εταιρείες εξαπολύουν τμήματα των δραστηριοτήτων τους για διάφορους λόγους. Όταν μια εταιρεία έχει ένα κερδοφόρο τμήμα που δεν σχετίζεται ακριβώς με τις βασικές της ικανότητες, μπορεί να αποφασίσει ότι η τοποθέτηση αυτού του τμήματος υπό ξεχωριστή ιδιοκτησία και ξεχωριστή διαχείριση επιτρέπει τόσο στη μητρική όσο και στη θυγατρική να επικεντρωθεί σε αυτό που κάνουν καλύτερα. Ένας άλλος συνηθισμένος λόγος για τα spinoffs είναι όταν μια μεγάλη εταιρία με πολλά ξεχωριστά τμήματα έχει μια τιμή μετοχών που η διοίκηση αισθάνεται ότι υποτιμά την αξία αυτών των τμημάτων που συγκεντρώνονται. Αποστέλλοντας ένα ή περισσότερα από αυτά τα τμήματα, η διοίκηση ελπίζει ότι η συνδυασμένη αξία του αποθέματος θα υπερβεί τελικά αυτό που ήταν ως μία ενοποιημένη μονάδα.

Όταν συμβαίνει ένα spinoff, οι επενδυτές στη μητρική εταιρία αυτομάτως γίνονται επενδυτές στη θυγατρική μέσω της δωρεάν φορολογικής διανομής νέων μετοχών. Οι νέοι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν μετοχές μιας ή και των δύο εταιρειών.

Οποιοσδήποτε τύπος επενδυτή θα πρέπει να γνωρίζει κάποια πράγματα που συμβαίνουν συνήθως στις τιμές των μετοχών μετά από ένα spinoff. Είναι σύνηθες το γεγονός ότι η τιμή της μετοχής της μητρικής εταιρίας θα μειωθεί αμέσως. Τα περιουσιακά στοιχεία που ανήκουν πλέον στη θυγατρική απομακρύνθηκαν από τα βιβλία της μητρικής εταιρείας, γεγονός που μειώνει τη λογιστική της αξία. Ωστόσο, η αξία των μετοχών της θυγατρικής τείνει να καλύψει τη διαφορά. το άθροισμα των δύο τιμών των μετοχών συνήθως προσεγγίζει την τιμή της μετοχής της μητρικής εταιρείας πριν από την εξαγορά.

Ιστορικά, τα spinoffs ήταν καλά για τους επενδυτές. Κατά μέσο όρο, τόσο η μητρική όσο και η θυγατρική ξεπέρασαν την αγορά κατά τη διάρκεια της περιόδου των 24 μηνών που ακολούθησε την αποπληρωμή. Οι επενδυτές που κατάφεραν να αντέξουν την απρόβλεπτη αξία των αρχικών ημερών και εβδομάδων είδαν ωραία κέρδη. Οι νέοι επενδυτές που επιθυμούν να επωφεληθούν από τα ιστορικά οφέλη ενός spinoff πρέπει να επιλέξουν μεταξύ της επένδυσης στον γονέα, τη θυγατρική ή και τα δύο.

Οι επιθετικοί επενδυτές με υψηλή ανοχή για τον κίνδυνο συχνά οδηγούνται στη θυγατρική. Ως μικρότερη εταιρεία, η θυγατρική έχει περισσότερες δυνατότητες ανάπτυξης. Ωστόσο, σε σύγκριση με την πιο εδραιωμένη μητρική εταιρεία, η τιμή των μετοχών της θυγατρικής είναι πιο ασταθής και υπόκειται σε ιδιοτροπίες της αγοράς. Παρόλο που οι εταιρίες που διαχωρίζονται συνήθως σε καλή κατάσταση μακροπρόθεσμα, οι πρώτες προσκρούσεις στο δρόμο με τις οποίες πρέπει να υποστηριχθεί μια νέα εταιρεία είναι αρκετές για να τρομάξουν ορισμένους επενδυτές.

Όσοι αναζητούν πιο σταθερές αποδόσεις τείνουν να κολλούν με τη μητρική εταιρεία. Οι περισσότερες εταιρείες που είναι μεγάλες και έχουν καθιερωθεί αρκετά για να ξεδιπλώσουν ένα τμήμα έχουν χαμηλή μεταβλητότητα, και οι τιμές των μετοχών τους παραμένουν σταθερές ακόμη και όταν η αγορά ταλαντεύεται άγρια.Κατά τη διάρκεια αβέβαιων οικονομικών περιόδων, οι επενδυτές που αντιμετωπίζουν κινδύνους αντιμετωπίζουν τη μητρική εταιρεία μετά από ένα σπινόφ για καλύτερες από τις μέσες αποδόσεις χωρίς υπερβολικό κίνδυνο.