Όταν οι εκδότες προσφέρουν ομόλογα και η πιστοληπτική τους ικανότητα δεν είναι επενδυτικού βαθμού, οι εκδότες πρέπει γενικά να προσφέρουν υψηλότερη απόδοση προκειμένου να αντισταθμίσουν τον αυξημένο κίνδυνο που ζητούν από τους επενδυτές να αναλάβουν. Αυτά τα ομόλογα υψηλών αποδόσεων ή λεγόμενων junk ομόλογα είναι ελκυστικά για συγκεκριμένους επενδυτές, διότι ενώ η κατηγορία ως σύνολο είναι πιο επικίνδυνη, προσφέρει επίσης υψηλότερη απόδοση σε σχέση με τίτλους επενδυτικής ποιότητας. Αυτό σημαίνει ότι με τις κατάλληλες διαθέσιμες πληροφορίες και τη δέουσα επιμέλεια, υπάρχουν ευκαιρίες για τους επενδυτές να επιτύχουν πολύ υψηλότερες επενδύσεις στην επένδυση σε αυτές τις αγορές.

Αυτό ισχύει ιδιαίτερα σε περιόδους όπως τώρα, όταν τα επιτόκια εξακολουθούν να είναι χαμηλά. Υπάρχουν πολλές ενδιαφέρουσες ευκαιρίες για μεγάλες αποδόσεις για επενδυτές που επιθυμούν να εξερευνήσουν την αγορά υψηλής απόδοσης σε ένα τέτοιο περιβάλλον. Ενώ οι αποδόσεις είναι υψηλότερες από τον πληθωρισμό και η μεταβλητότητα είναι μικρότερη από τη χρηματιστηριακή αγορά, αυτό καθιστά τους τίτλους υψηλής απόδοσης ελκυστικούς για τους επενδυτές που «πεινούν σε απόδοση» στο σύμπαν σταθερού εισοδήματος. Επιπλέον, καταλαβαίοι επενδυτές, τόσο θεσμικοί όσο και λιανικοί, μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα junk bonds για να διαφοροποιήσουν περαιτέρω τα χαρτοφυλάκιά τους. (Δείτε επίσης: Οι επιδράσεις των αυξανόμενων επιτοκίων σε ανεπίκλητα ομόλογα .)

Ωστόσο, πρέπει να είναι σαφές ότι οι επενδύσεις αυτές είναι υψηλές, ακριβώς λόγω του αυξημένου επιπέδου κινδύνου. Ως εκ τούτου, είναι ζωτικής σημασίας να εξετάσουμε προσεκτικά όλους τους κινδύνους που σχετίζονται με συγκεκριμένο εκδότη πριν από την αγορά της ασφάλειας. Σε γενικές γραμμές, υπάρχουν πολλά θέματα που πρέπει να εξεταστούν πριν επενδυθούν σε ομόλογα, τόσο για θεσμικούς όσο και για ιδιώτες επενδυτές.

Είναι σημαντικό ότι οι μικροεπενδυτές αντιμετωπίζουν δυσκολίες στην πρόσβαση και την αξιολόγηση σχετικών πληροφοριών σχετικά με τα ομόλογα υψηλότερης απόδοσης από ό, τι οι επαγγελματικοί ή θεσμικοί επενδυτές. (Δείτε επίσης:

Ανεπιθύμητα Χρεόγραφα: Όλα όσα πρέπει να ξέρετε .) Προφανείς λόγοι είναι ότι οι ιδιωτικοί (λιανέμποροι) επενδυτές που δεν διαθέτουν τους πόρους των θεσμικών ομολόγων τους έχουν δυσκολίες να αξιολογήσουν, να συγκεντρώσουν, να διαπραγματευτούν και να αναλύσουν ομόλογα. Μπορεί λοιπόν να είναι μια δύσκολη πορεία για την πλοήγηση σε τέτοιους μεμονωμένους επενδυτές.

Οι κύριες δυσκολίες είναι (1) η έλλειψη σχετικών πληροφοριών για τα ομόλογα υψηλών αποδόσεων, (2) το γεγονός ότι πολλές ομολογίες υψηλών αποδόσεων συχνά δεν διαπραγματεύονται σε επίσημα χρηματιστήρια και (3) τα ομόλογα υψηλής απόδοσης εκδίδονται μόνο σε υψηλές ονομαστικές αξίες (100, 000 δολάρια ΗΠΑ ή 100.000 ευρώ). Στις Ηνωμένες Πολιτείες, στην πραγματικότητα, υπάρχουν πολλά διαθέσιμα ομόλογα με ελάχιστο ποσό επένδυσης 1, 000 δολάρια ΗΠΑ. Ωστόσο, στην ευρωζώνη, αυτοί οι τύποι ομολόγων είναι πιο σπάνιοι. Ένα πρωταρχικό παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο αυτό διαδραματίζεται για τους ιδιώτες επενδυτές είναι ότι αναλαμβάνουν υψηλότερο κίνδυνο επειδή δεν διαθέτουν επαρκή κεφάλαια για να διαφοροποιήσουν επαρκώς τον κίνδυνο ομολόγων υψηλής απόδοσης ή απλά δεν έχουν την ευκαιρία να επενδύσουν σε συγκεκριμένους τίτλους.

Από την άλλη πλευρά, τα ιδρύματα έχουν συνήθως την πρωτεύουσα και την ευκαιρία για πιο ελκυστικές προσφορές υψηλής απόδοσης. Σε μεγάλο βαθμό, αυτό οφείλεται στην ευρύτερη πρόσβαση στις πληροφορίες που απολαμβάνουν τα εν λόγω ιδρύματα. Ενώ οι περίπλοκες βάσεις δεδομένων αυτών των πληροφοριών προσφέρονται από οντότητες όπως το Bloomberg, είναι απαγορευτικές για τους ιδιώτες επενδυτές ή τους ιδιώτες επενδυτές. Ως εκ τούτου, η ανάγκη διεξοδικής εξέτασης των ομολόγων υψηλής απόδοσης είναι ζωτικής σημασίας για τους ιδιώτες επενδυτές, ενώ παράλληλα καθίσταται δυσχερέστερος και προβληματικός εξαιτίας, σε μεγάλο βαθμό, της έλλειψης πρόσβασης στις πληροφορίες που έχουν οι θεσμικοί εταίροι τους. Σε γενικές γραμμές, οι θεσμικοί επενδυτές έχουν πιο εκτεταμένες πληροφορίες, π.χ. όσον αφορά την προμήθεια, το μάρκετινγκ και την ανάλυση χωρών, την ανάλυση συγκεκριμένων εταιρειών και την τεχνική ανάλυση. Επιπλέον, όχι ασυνήθιστα, μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές έχουν επιπλέον άμεση σχέση με τη διοίκηση των εκδοτών.

Είναι σαφές ότι οι αποφάσεις των επενδυτών (ιδιαίτερα ιδιωτικών) σχετικά με την αγορά ή πώληση ομολόγων υψηλής απόδοσης σε φήμες και ανεπιβεβαίωτες ειδήσεις, χωρίς να έχουν την κατάλληλη εμπειρία ή γνώση της αγοράς ομολόγων, μπορεί να αποφέρουν αρνητικά αποτελέσματα ακόμη και ακραίες απώλειες.

Αποτελεσματικότητα της Πληροφορίας ή Ανεπάρκεια Ενημέρωσης

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζουν τα αποτελέσματα μιας μελέτης του Ying (2006) που δείχνει ότι η χρηματιστηριακή αγορά έχει μεγαλύτερη αποτελεσματικότητα πληροφόρησης από την αγορά ομολόγων. Αυτή η μελέτη συνεχίζει να εξετάζει πόσο συχνά φτάνουν οι πληροφορίες για τα ομόλογα και τον αντίκτυπο αυτών των πληροφοριών στην τιμή των ομολόγων καθ 'όλη τη διάρκεια της εργάσιμης ημέρας (όπως τα αποθέματα). Η μελέτη του Ying διαπίστωσε ότι "υπάρχουν διαφορές στις διάρκειες των τιμών μεταξύ εταιρικών ομολόγων και αποθεμάτων, και για μια δεδομένη εταιρεία, η συνέχιση του αντίκτυπου στη διορθωμένη διάρκεια των τιμών είναι συνήθως υψηλότερη για τα αποθέματα από τα ομόλογα. "Όπως περιγράφεται από το NASDAQ (2016), η αποτελεσματικότητα της διαθεσιμότητας πληροφοριών σχετικά με αυτούς τους τίτλους έχει σημαντικό αντίκτυπο στην ικανότητα της αγοράς να καθορίζει σωστά τις τιμές και να απεικονίζει ακριβείς και αληθείς πληροφορίες σχετικά με την αξία ενός συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου. Σε μια θεωρητική "ενημερωτικά αποτελεσματική αγορά", όπου οι πληροφορίες διαδίδονται αποτελεσματικά, οι αλλαγές των τιμών θα είναι ασήμαντες έως ανύπαρκτες όταν απελευθερωθούν αυτές οι πληροφορίες. Σε αυτή την υποθετική αγορά, οποιαδήποτε μεταβολή της αξίας ή της τιμής θα ήταν το αποτέλεσμα ατομικών ερμηνειών από ξεχωριστούς επενδυτές βάσει της δικής τους μεμονωμένης ανάλυσης.

Η κατώτατη γραμμή

Ιδιαίτερα σε μια αγορά "αναποτελεσματικής πληροφόρησης" (σε σύγκριση με τη χρηματιστηριακή αγορά για παράδειγμα), οι πληροφορίες είναι κρίσιμες για τους επενδυτές στην αγορά ομολόγων υψηλότερης απόδοσης. Φαίνεται πολύ πιο δύσκολο για τους ιδιώτες επενδυτές να έχουν πρόσβαση και να αξιολογούν άκρως συναφείς πληροφορίες σχετικά με αυτό το είδος ασφάλειας. Οι θεσμικοί επενδυτές έχουν συνήθως διαφορετικά πλεονεκτήματα. Σε μεγάλο βαθμό, αυτό οφείλεται στην μεγαλύτερη και αποτελεσματικότερη πρόσβαση σε σημαντικές πληροφορίες. (Δείτε επίσης:

Junk Bonds: Πάρα πολύ επικίνδυνο το 2016;

)