Τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs) απευθύνονται σε επενδυτές όλων των μεγεθών και η επιλογή και οι χρήσεις συνεχίζουν να αλλάζουν γρήγορα. Ενώ οι επενδυτές που είναι νέοι σε ETFs μπορεί να υποθέσουν ότι τα κεφάλαια αυτά χρησιμοποιούνται κυρίως ως υποκατάστατο αμοιβαίου κεφαλαίου, οι χρήσεις για τα ETF έχουν επεκταθεί πολύ πέρα ​​από το πεδίο της απλώς παθητικής επένδυσης σε διαχειριζόμενα κεφάλαια. Για έμπειρους επενδυτές, τα ETFs είναι ευρέως γνωστό ότι χρησιμοποιούνται για επενδύσεις σε κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων όπως μετοχές, ομόλογα, ακίνητα και εμπορεύματα, αλλά η χρήση ETF για αντιστάθμιση γίνεται όλο και πιο δημοφιλής.

Στην πραγματικότητα, ένα από τα πρωταρχικά οφέλη των ETF για αντιστάθμιση μπορεί να βρεθεί στο όνομά τους. διαπραγματεύονται ενεργά σε χρηματιστήρια, καθιστώντας τα πιο ρευστά και ευέλικτα από τα αμοιβαία κεφάλαια. Εδώ θα δούμε πώς μπορούν να χρησιμοποιηθούν ETFs για αντιστάθμιση.

Τρόπος αντιστάθμισης με ETF
Τα ETF μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως παράγωγα όπως τα δικαιώματα προαίρεσης και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για την ανάληψη μακροπρόθεσμων ή βραχυπρόθεσμων θέσεων σε επενδυτικά χαρτοφυλάκια. Οι προθεσμιακές συμβάσεις που χρησιμοποιήθηκαν για την αντιστάθμιση νομισμάτων μεταξύ δύο αντισυμβαλλομένων διατηρήθηκαν ιστορικά για μεγάλους επενδυτές. Τώρα, αυτοί οι τύποι συναλλαγών μπορούν να μειωθούν και να προσαρμοστούν στα ETF που επενδύουν στις υποκείμενες νομισματικές θέσεις. Οι επενδυτές που ενδιαφέρονται να αντισταθμίσουν τα χαρτοφυλάκιά τους έναντι του πληθωρισμού μπορούν πλέον να συνδέσουν τις μελλοντικές τους αποδόσεις με τις τιμές των βασικών προϊόντων χρησιμοποιώντας στοχοθετημένα ΕΜΤ. Για μικρούς επενδυτές ή για όσους έχουν περιορισμένη πείρα στην εμπορία συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων, μπορούν να χρησιμοποιηθούν συνδυασμοί ETF για την αναπαραγωγή χαρτοφυλακίων από πολύτιμα μέταλλα, πετρέλαιο και φυσικό αέριο - ή σχεδόν οποιοδήποτε αγαθό που καλύπτεται από ένα ΕΜΤ. Τα οφέλη από όλους αυτούς τους συνδυασμούς είναι το συγκριτικά χαμηλό κόστος συναλλαγών και συμμετοχής σε σχέση με το κόστος συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, δικαιωμάτων προαίρεσης, προθεσμιακών συμβολαίων και άλλων παραδοσιακών εργαλείων αντιστάθμισης. Η δυνατότητα αγοράς και πώλησης στοιχείων αντιστάθμισης με μικρές προσαυξήσεις απευθύνεται σε μικρότερους επενδυτές οι οποίοι προηγουμένως είχαν περιορισμένη πρόσβαση στην αντιστάθμιση λόγω των μεγαλύτερων ελάχιστων απαιτήσεων που απαιτούνται με τις παραδοσιακές στρατηγικές αντιστάθμισης.

Η αντιστάθμιση έχει περιορίσει ιστορικά τη χρήση χρεογράφων με βάση παράγωγα όπως τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, τα δικαιώματα προαίρεσης, τα προθεσμιακά συμβόλαια, τις swaptions και τους διάφορους συνδυασμούς εξωχρηματιστηριακών και διαπραγματεύσιμων τίτλων. Επειδή οι μηχανισμοί της τιμολόγησης των τίτλων που βασίζονται σε παράγωγα βασίζονται σε προχωρημένους μαθηματικούς τύπους όπως τα πρότυπα τιμολόγησης των επιλογών Black and Scholes, έχουν γενικά χρησιμοποιηθεί από μεγάλους, εξελιγμένους επενδυτές. Τώρα, οι επενδυτές όλων των μεγεθών μπορούν να αποκτήσουν πρόσβαση σε εργαλεία αντιστάθμισης με ETF, τα οποία είναι τόσο απλά στο εμπόριο όσο και στα αποθέματα.

Αντιστάθμιση χρηματιστηριακών αγορών

Οι επενδυτές συνήθως χρησιμοποιούν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιώματα προαίρεσης στην αγορά μετοχών και ομολόγων για αντιστάθμιση των θέσεών τους ή για βραχυπρόθεσμες τοποθετήσεις για την είσοδο ή την έξοδο από την αγορά. Ένα από τα πιο κοινά και ενεργά διαπραγματεύσιμα εργαλεία για την αγορά μετοχών είναι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης S & P 500, τα οποία χρησιμοποιούνται ευρέως από μεγάλα ιδρύματα, συμπεριλαμβανομένων των συνταξιοδοτικών ταμείων, των αμοιβαίων κεφαλαίων και των ενεργών εμπόρων.Τώρα, τα ETFs, όπως τα ProShares Short S & P 500 και ProShares UltraPro Short S & P 500 , μπορούν να χρησιμοποιηθούν αντί για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για την ανάληψη βραχυπρόθεσμων θέσεων στη γενική χρηματιστηριακή αγορά. και περισσότερο υγρό. Ενώ οι μηχανισμοί της χρήσης ETF μικρής κεφαλαιακής απόδοσης είναι λίγο διαφορετικοί από τη χρήση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και η αντιστοίχηση των αντισταθμιζόμενων θέσεων μπορεί να μην είναι τόσο ακριβής, η στρατηγική αυτή παρέχει εύκολη πρόσβαση ως μέσο για το τέλος. Η θέση μπορεί επίσης να ξετυλιχθεί όταν χρειαστεί - σε αντίθεση με τις συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, οι οποίες λήγουν σε τακτική βάση και απαιτούν από τους επενδυτές να εξαργυρώσουν, να παραλάβουν ή να επανακτήσει την αντιστάθμιση όταν λήξει η σύμβαση. Αντιστάθμιση με νομίσματα

Όπως και με την αντιστάθμιση της αγοράς μετοχών, πριν από την ευρεία αποδοχή των ETFs, ο μόνος τρόπος για να αντισταθμίσετε ένα μη-U. Η επένδυση ήταν η χρήση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης συναλλάγματος, δικαιωμάτων προαίρεσης και προθεσμιακών συμβολαίων. Οι προθεσμιακές συμβάσεις είναι σπάνια διαθέσιμες σε μεμονωμένους επενδυτές, καθώς είναι συχνά συμφωνίες μεταξύ μεγάλων οντοτήτων που διακινούνται εκτός του μετρητή. Επίσης, συνήθως κρατούνται μέχρι τη λήξη τους. Όπως οι συμφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων, επιτρέπουν σε ένα μέρος να αναλάβει τον κίνδυνο μιας μακράς θέσης και το άλλο μέρος να αναλάβει μια μικρή θέση σε ένα νόμισμα για να εξομοιώσει τις ιδιαίτερες ανάγκες τους για αντιστάθμιση ή στοιχηματισμό. Από το σχεδιασμό, οι συμμετέχοντες σπάνια λαμβάνουν φυσική παράδοση της νομισματικής θέσης και επιλέγουν να εξαργυρώσουν την τελική τιμή βάσει της τιμής συναλλάγματος που κλείνει. Κατά τη διάρκεια της προθεσμιακής σύμβασης δεν ανταλλάσσονται χρηματικά ποσά και η αποτίμηση βασίζεται συνήθως στην ανατίμηση / υποτίμηση της ανταλλαγής ή διατηρείται στο κόστος. Τώρα που τα ΕΙΕΕ έχουν εισέλθει σε αντιστάθμιση συναλλάγματος, οι επενδυτές μπορούν εύκολα να αντισταθμίσουν μακρά μη-U. Οι επενδύσεις με την αγορά αντιστοίχων ποσών κεφαλαίων παίρνουν μια μικρή θέση δολαρίου ΗΠΑ, όπως ο δείκτης

PowerShares DB U. S. Δολάριο Bearish . Από την άλλη πλευρά, ένας επενδυτής που έχει έδρα εκτός του Ηνωμένου Βασιλείου μπορεί να επενδύσει σε μετοχές όπως το PowerShares DB U. S. Dollar Index Bullish για να πάρει μια μακρά θέση του δολαρίου ΗΠΑ για αντιστάθμιση των χαρτοφυλακίων τους. Ακριβώς όπως υποκαθιστώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιώματα προαίρεσης στην αγορά μετοχών και ομολόγων, τα επίπεδα ακρίβειας όταν ταιριάζουν με την αξία του χαρτοφυλακίου στην αντισταθμισμένη θέση ανήκουν στον επενδυτή. Ωστόσο, χάρη στη ρευστότητα των ETF και την έλλειψη ημερομηνιών λήξης, οι επενδυτές μπορούν εύκολα να προβούν σε μικρές προσαρμογές. Αντιστάθμιση του πληθωρισμού

Μέχρι στιγμής έχουμε καλύψει τα χαρτοφυλάκια αντιστάθμισης με παραδοσιακή έννοια, αντισταθμίζοντας τους μεταβλητούς κινδύνους ή διατηρώντας τις θέσεις της αγοράς. Η αντιστάθμιση του πληθωρισμού με τα ΕΜΤ περιλαμβάνει παρόμοιες έννοιες αλλά αντισταθμίζει την άγνωστη και απρόβλεπτη δύναμη. Ενώ ο πληθωρισμός κυμαινόταν ιστορικά σε μικρές ζώνες, μπορεί εύκολα να μετακινηθεί προς τα πάνω ή προς τα κάτω κατά τη διάρκεια φυσιολογικών ή ανώμαλων οικονομικών κύκλων. Ενώ τα εμπορεύματα μπορούν να θεωρηθούν ως μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων μόνοι τους, πολλοί επενδυτές αναζητούν τα προϊόντα ως μια μορφή αντιστάθμισης έναντι του πληθωρισμού με βάση τη θεωρία ότι αν ο πληθωρισμός αυξηθεί ή αναμένεται να αυξηθεί, τόσο η τιμή των εμπορευμάτων. Θεωρητικά, ενώ ο πληθωρισμός αυξάνεται, άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, όπως τα αποθέματα, ενδέχεται να μην αυξάνονται και οι επενδυτές μπορούν να συμμετέχουν στην αύξηση των επενδύσεων σε βασικά προϊόντα.Η επένδυση σε εμπορεύματα με ETFs έχει γίνει πολύ δημοφιλής και υπάρχουν εκατοντάδες εργαλεία για την πρόσβαση σε πολύτιμα μέταλλα, φυσικούς πόρους και σχεδόν οποιοδήποτε εμπόρευμα που μπορεί να αποτελέσει αντικείμενο συναλλαγών σε παραδοσιακό χρηματιστήριο. Τα οφέλη των ETF για αντιστάθμιση

Τα οφέλη από τη χρήση ενός ETF για αντιστάθμιση είναι πολλά. Πρώτον και κύρια είναι η σχέση κόστους-αποτελεσματικότητας, καθώς τα ΕΙΕΕ επιτρέπουν στους μικρούς επενδυτές να παίρνουν θέσεις με ελάχιστα ή καθόλου τέλη εισόδου. Έχουν συνήθως πολύ χαμηλά τέλη συμμετοχής / διαχείρισης σε σύγκριση με το συνολικό κόστος της φυσικής παράδοσης ή προμήθειες για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιώματα προαίρεσης. Παρέχουν επίσης πρόσβαση σε αγορές (όπως η αγορά νομισμάτων) που δεν θα είναι οικονομικά αποδοτικές για τους μεμονωμένους επενδυτές. ρευστότητα πέραν των επιπέδων που υπάρχουν στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χαμηλότερα περιθώρια προσφοράς / ζήτησης. και την ικανότητα να ανταλλάσσονται ανοιχτά στα χρηματιστήρια. Η αντιστάθμιση του ΕΙΕΕ δημιουργεί πρόσθετη ρευστότητα στις αγορές, επιτρέποντας την καλύτερη "διαλεύκανση" της διαφάνειας και εξαλείφει τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου που συνδέεται με συμβάσεις χωρίς αντιπαροχή μεταξύ δύο μερών. Η κατώτατη γραμμή

Ενώ η αντιστάθμιση με τα ETFs είναι μια σχετικά νέα ιδέα και πρέπει ακόμα να αντέξει τη δοκιμασία του χρόνου, δεν είναι μυστικό ότι η παρουσία τους είναι γνωστή και οι επενδυτές όλων των μεγεθών λαμβάνουν γνώση.