Πολλές επιχειρήσεις διαχείρισης επενδύσεων ισχυρίζονται ότι είναι συμβατές με το GIPS. Τι είναι το GIPS και γιατί θα επιλέξει οικειοθελώς να συμμορφωθεί με τα πρότυπα GIPS; Αυτές είναι μερικές από τις ερωτήσεις που θα απαντήσουμε σε αυτή τη σύντομη επισκόπηση των Διεθνών Προτύπων Επενδύσεων (GIPS) που δημοσιεύονται από το Συμβούλιο Επενδύσεων από το Ινστιτούτο CFA.
ΔΕΙΤΕ: Τι παίρνετε όταν πληρώνετε για επενδυτικές υπηρεσίες
Σύντομη ιστορία Τα GIPS είναι ηθικά πρότυπα που ισχύουν για τον τρόπο παρουσίασης των επιδόσεων των επενδύσεων σε δυνητικούς και υπάρχοντες πελάτες. Οι προκατόχους του GIPS ήταν η Ένωση για τη Διαχείριση Επενδύσεων και τα Πρότυπα Παρουσίασης Έρευνας (AIMR-PPS). Το αρχικό εγχειρίδιο AIMR-PPS δημοσιεύθηκε το 1993, αλλά αυτά τα ηθικά πρότυπα δεν ήταν τόσο παγκόσμια όσο το σημερινό GIPS.
Η βιομηχανία διαχείρισης επενδύσεων γίνεται όλο και πιο παγκόσμια. Πολλοί διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων όχι μόνο ανταγωνίζονται για τις επιχειρήσεις στις εγχώριες αγορές τους, αλλά και σε ξένες αγορές. Οι αγορές της Βόρειας Αμερικής και της Δυτικής Ευρώπης είναι πολύ καλά ανεπτυγμένες, αλλά άλλες αγορές πλησιάζουν και γίνονται πιο εξελιγμένες. Για τις επιχειρήσεις επενδύσεων εκτός του Ηνωμένου Βασιλείου ή της Ευρωπαϊκής Ένωσης, η συμμόρφωση με το GIPS μπορεί να προσφέρει νομιμότητα και να δώσει στους επενδυτές την εμπιστοσύνη ότι η επιχείρηση προσπαθεί να ανταποκριθεί στα υψηλότερα πρότυπα. Η συμβατότητα με το GIPS μπορεί πράγματι να διευκολύνει τις επιχειρήσεις που προσπαθούν να ανταγωνιστούν σε πολλές αγορές, επειδή πρέπει να τηρούν μόνο ένα σύνολο προτύπων και μπορούν να αποφύγουν να κάνουν σημαντικές αλλαγές στις παρουσίασης ή μεθόδων υπολογισμού όταν εργάζονται σε άλλες χώρες. Με άλλα λόγια, το GIPS καλύπτει την ανάγκη για τυποποίηση σε μια μεγάλη βιομηχανία.
Είναι απαραίτητο το GIPS;Τα GIPS είναι πρότυπα και όχι νόμοι. Οι επιχειρήσεις δεν πρέπει να συμμορφώνονται με το GIPS. Επιπλέον, τα πρότυπα αυτά δεν κωδικοποιούνται στο νόμο περί κινητών αξιών του Ηνωμένου Βασιλείου. Ωστόσο, παρόλο που είναι εθελοντικά, παρέχουν πειθαρχία στον υπολογισμό και εμπιστοσύνη στην απόδοση που εκπροσωπείται.
Προτού υπολογιστεί και παρουσιαστεί η απόδοση, υπάρχουν ορισμένες προϋποθέσεις για να κάνει η επιχείρηση.Το πρώτο πράγμα που πρέπει να κάνει μια επιχείρηση είναι να καθορίσει την επιχείρηση. Αυτό μπορεί να είναι πολύ προφανές, αλλά μπορεί να υπάρχουν βάσιμοι λόγοι για να αποκλειστεί μια θυγατρική από έναν ορισμό. Το επόμενο βήμα περιλαμβάνει τα σύνθετα στοιχεία μιας επιχείρησης. Ένα από τα πιο σημαντικά πράγματα που μπορεί να κάνει μια επιχείρηση είναι να καθορίσει τα σύνθετα στοιχεία της με λογικό και ουσιαστικό τρόπο. Το GIPS απαιτεί όλα τα χαρτοφυλάκια μιας επιχείρησης να συμπεριληφθούν σε τουλάχιστον ένα σύνθετο χαρτοφυλάκιο. Το Εγχειρίδιο GIPS ορίζει ένα σύνθετο ως "ένα σύνολο ή ένα χαρτοφυλάκιο σε ένα ενιαίο όμιλο που αντιπροσωπεύει έναν συγκεκριμένο επενδυτικό στόχο ή στρατηγική" - σκέφτεστε "μετοχές αναδυόμενων αγορών" ή "παγκόσμιο σταθερό εισόδημα."
ΔΕΙΤΕ: Θεωρία χαρτοφυλακίου: Επισκόπηση
Οι διατάξεις των προτύπων καλύπτουν διάφορα άλλα θέματα, συμπεριλαμβανομένου του υπολογισμού, καθώς και των παρουσιάσεων και των γνωστοποιήσεων. Για παράδειγμα, απαιτούνται χρονικά σταθμισμένα (σε αντίθεση με τα χρήματα σταθμισμένα) ποσοστά απόδοσης. Ορισμένες επιχειρήσεις θεωρούν ότι το μεγαλύτερο μέρος των παρουσιάσεών τους είναι οι απαιτούμενες γνωστοποιήσεις GIPS, καθώς οι επιχειρήσεις υποχρεούνται να αποκαλύπτουν πολλά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένου ενός ορισμού της επιχείρησης, είτε οι επιδόσεις είναι καθαρά αμοιβές ή ακαθάριστα τέλη και ποιες πρόσθετες πληροφορίες πρέπει να αποκαλυφθούν κατόπιν αιτήματος. Στην έκδοση του 2006 μόνο του GIPS, υπάρχουν σχεδόν 30 απαιτούμενες γνωστοποιήσεις. Δίκαιη Παρουσίαση της Ιστορικής Απόδοσης
Ένας από τους αναφερόμενους στόχους του GIPS είναι η διασφάλιση ακριβούς και συνεπούς επενδυτικής απόδοσης. Τα πρότυπα απαιτούν από τις επιχειρήσεις να παρουσιάζουν αρχικά τουλάχιστον πέντε χρόνια ιστορικού συμβατού με το GIPS. Μετά από αυτό το ελάχιστο, η επιχείρηση πρέπει να φτάσει σε ένα ιστορικό 10 ετών. Εάν το σύνθετο έχει υπάρξει για λιγότερα από πέντε χρόνια, η επιχείρηση πρέπει να παρουσιάσει ολόκληρο το ιστορικό της από την έναρξή της. Επειδή οι επενδυτές θα πρέπει πάντα να είναι προσεκτικοί εάν μια επιχείρηση παρουσιάζει μόνο τα καλύτερα χρόνια απόδοσης της, αυτή η απαίτηση θα πρέπει να είναι σε θέση να σταματήσει την πρακτική της "picking cherry".
Για παράδειγμα, μια επένδυση που μπορεί να φανεί εξαιρετική αν μια επιχείρηση δείχνει μόνο τα τελευταία δύο χρόνια, κατά τα οποία η επένδυση παρουσίασε θετικές αποδόσεις. Ωστόσο, ας υποθέσουμε ότι τα τρία χρόνια πριν, η επιχείρηση παρουσίασε αρνητικές αποδόσεις. εάν η επιχείρηση δεν αποκάλυψε την προηγούμενη απόδοση της επένδυσης, οι επενδυτές θα έχουν μια εντελώς διαφορετική εντύπωση από τις ικανότητες διαχείρισης της επιχείρησης. Η ύπαρξη ενός συνεπούς προτύπου βοηθά τους επενδυτές να κάνουν πιο ενημερωμένες επιλογές και μπορεί να αυξήσει την εμπιστοσύνη τους στον κλάδο διαχείρισης επενδύσεων. Γιατί οι επιχειρήσεις επιλέγουν να είναι συμβατές με GIPS
Μπορεί να φανεί ότι με όλες τις πρόσθετες εργασίες που εμπλέκονται, θα ήταν μια ταλαιπωρία για μια επιχείρηση να είναι συμβατή με το GIPS. Ωστόσο, επειδή τα πρότυπα GIPS έχουν γίνει τόσο ευρέως αποδεκτά, ένας θεσμικός διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων που δεν συμμορφώνεται μπορεί να βρίσκεται σε ανταγωνιστικό μειονέκτημα. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, πολλοί επενδυτικοί σύμβουλοι δεν θα εξετάσουν ούτε καν τις επενδύσεις μιας επιχείρησης για τους θεσμικούς πελάτες τους, εάν δεν συμμορφώνονται με το GIPS. Η συμμόρφωση με το GIPS βοηθά επίσης τις επιχειρήσεις να ανταγωνίζονται διεθνώς.
Επαλήθευση Οι επιχειρήσεις που ισχυρίζονται ότι συμμορφώνονται με το GIPS μπορούν να επαληθεύονται ανεξάρτητα από τρίτους. Η επαλήθευση είναι εθελοντική σε αυτό το σημείο, αλλά πολλές επιχειρήσεις επιλέγουν να επαληθευθούν για να βοηθήσουν στην αναγνώριση των κενών στις διαδικασίες και να δώσουν στους πελάτες την ειρήνη του μυαλού. Υπάρχουν εταιρείες που ειδικεύονται σε αυτό το είδος επαλήθευσης και μέτρησης της απόδοσης. Μόλις επαληθευτεί μια επιχείρηση, μπορεί να προσθέσει μια γνωστοποίηση που θα δηλώνει τέτοια με τα υλικά που τηρούν το GIPS.
Η κατώτατη γραμμή Οι πελάτες ή μελλοντικοί πελάτες μιας εταιρείας διαχείρισης επενδύσεων μπορούν να επωφεληθούν από τα πρότυπα GIPS, επειδή παρέχουν πρότυπα για επενδυτικές επιδόσεις, διευκολύνοντας τους επενδυτές να συγκρίνουν τις επιχειρήσεις και να λαμβάνουν πιο ενημερωμένες αποφάσεις. Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τις ιδιαιτερότητες των προτύπων, ανατρέξτε στο Εγχειρίδιο GIPS στην ιστοσελίδα της CFA.
Διεθνή Πρότυπα Αναφοράς Αποκτήστε Παγκόσμια Αναγνώριση
Η σύγκριση οικονομικών στοιχείων από εταιρείες σε διαφορετικές χώρες είναι δυνατή με την υιοθέτηση των ΔΠΧΑ.
Ποιες είναι οι θεμελιώδεις διαφορές στις λογιστικές αρχές των ΗΠΑ και στα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (Δ.Π.Χ.Α.);
Επανεξετάζει τις θεμελιώδεις διαφορές μεταξύ των Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης ή των ΔΠΧΠ και των γενικά αποδεκτών λογιστικών αρχών ή των Γενικών Λογιστικών Προτύπων.
Ποιά είναι τα πλεονεκτήματα μιας εταιρείας που χρησιμοποιεί διεθνή πρότυπα χρηματοοικονομικής πληροφόρησης (ΔΠΧΠ) σε σχέση με το GAAP των ΗΠΑ;
Δείτε γιατί μια αμερικανική εταιρεία μπορεί να αλλάξει από το λογιστικό σύστημα των ΗΠΑ και να υιοθετήσει τα Διεθνή ΔΠΧΠ για τη χρηματοοικονομική πληροφόρηση.