Η βασική δορυφορική επένδυση είναι μια μέθοδος κατασκευής χαρτοφυλακίου που έχει ως στόχο την ελαχιστοποίηση του κόστους, της φορολογικής υποχρέωσης και της μεταβλητότητας, παρέχοντας παράλληλα την ευκαιρία να ξεπεράσει την ευρεία χρηματιστηριακή αγορά στο σύνολό της. Ο πυρήνας του χαρτοφυλακίου αποτελείται από παθητικές επενδύσεις που εντοπίζουν σημαντικούς δείκτες της αγοράς, όπως ο δείκτης Standard and Poor's 500 (S & P 500). Πρόσθετες θέσεις, γνωστές ως δορυφόροι, προστίθενται στο χαρτοφυλάκιο με τη μορφή ενεργών επενδύσεων. Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε πώς λειτουργεί αυτό.

Κατασκευή χαρτοφυλακίου
Αρχικά, κοιτάξτε το βασικό τμήμα του χαρτοφυλακίου σας. Τα περιουσιακά στοιχεία θα διατεθούν σε επενδύσεις που έχουν σχεδιαστεί για παθητική διαχείριση. Για παράδειγμα, θα μπορούσατε να τοποθετήσετε τα μισά από τα περιουσιακά στοιχεία που είναι αφιερωμένα σε μετοχές σε ένα χρηματιστηριακό χαρτοφυλάκιο που παρακολουθεί το S & P 500.

Για το μέρος που διαχειρίζεται ενεργά, ο στόχος είναι να επιλέξετε επενδύσεις όπου η ικανότητα του διαχειριστή χαρτοφυλακίου παρέχει την ευκαιρία να κερδίσετε μεγαλύτερες αποδόσεις από εκείνα που παράγονται από το παθητικό τμήμα του χαρτοφυλακίου. Σε αυτό το παράδειγμα, θα μπορούσατε να τοποθετήσετε το 10% του χαρτοφυλακίου σε ένα ομολογιακό ταμείο υψηλής απόδοσης και να διαιρέσετε ομοιόμορφα το υπόλοιπο μερίδιο μεταξύ ενός ταμείου βιοτεχνολογίας και ενός ταμείου βασικών προϊόντων. Η κατανομή του ενεργητικού μπορεί να υποδιαιρεθεί όπως φαίνεται στο σχήμα 1 παρακάτω.

-

Επενδύσεις	Ποσοστό
Ταμείο Δείκτης S & P 500	50%
> 20%	Ταμείο ενεργού διαχείρισης εμπορευμάτων
20%
Σχήμα 1	Λάβετε υπόψη ότι αυτό το χαρτοφυλάκιο είναι απλά ένα παράδειγμα. Το βασικό τμήμα του χαρτοφυλακίου μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τον εντοπισμό οποιουδήποτε δείκτη, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που αντικατοπτρίζουν σκόπιμα μια προκατάληψη στυλ για αξία πάνω από την ανάπτυξη, την ανάπτυξη πάνω από την αξία, τα κρατικά ομόλογα για εταιρικά ομόλογα, τις εγχώριες αγορές έναντι των ξένων αγορών ή ό, τι προτιμάτε. Ομοίως, ο ουρανός είναι το όριο στο δορυφορικό τμήμα.

Η ουσία της στρατηγικής

Ανεξάρτητα από τις συγκεκριμένες επενδύσεις που έχουν επιλεγεί για την εκπλήρωση της κατανομής του ενεργητικού, το κόστος, η αστάθεια του χαρτοφυλακίου και οι αποδόσεις των επενδύσεων είναι οι βασικές εκτιμήσεις. Μια σύντομη ανασκόπηση για κάθε περιοχή παρέχει πρόσθετη γνώση:

Κόστος

Το βασικό τμήμα του χαρτοφυλακίου συμβάλλει στην ελαχιστοποίηση του κόστους επειδή οι παθητικές επενδύσεις είναι σχεδόν πάντοτε λιγότερο δαπανηρές από τις ενεργές αντίστοιχες. Επειδή οι παθητικές επενδύσεις παρακολουθούν δείκτες, το χαρτοφυλάκιο αλλάζει μόνο όταν αλλάζει ο δείκτης. Επειδή οι δείκτες αλλάζουν σπάνια, το κόστος συναλλαγής και ο φόρος κεφαλαιουχικών κερδών ελαχιστοποιούνται. Η ενεργή διαχείριση χαρτοφυλακίου, από την άλλη πλευρά, βασίζεται στη διαπραγμάτευση. Κάθε συναλλαγή δημιουργεί το κόστος εκτέλεσης και τις πιθανές φορολογικές υποχρεώσεις υπό μορφή κεφαλαιουχικών κερδών.
Μεταβλητότητα

Το Beta είναι ένα μέτρο της μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς. Η μεταβλητότητα είναι κάτι που πολλοί επενδυτές προτιμούν να αποφύγουν.Με την αφιέρωση ενός μεγάλου μέρους του χαρτοφυλακίου σε παθητικές επενδύσεις, το βήτα του συνολικού χαρτοφυλακίου δεν πρέπει να φτάσει σε υψηλά επίπεδα. Η προσθήκη επενδύσεων, όπως ενός κεφαλαίου βασικών εμπορευμάτων, που δεν συσχετίζεται με τις κινήσεις του χρηματιστηρίου στο σύνολό του, συμβάλλει στον περιορισμό της συνολικής μεταβλητότητας όταν οι αγορές βρίσκονται σε ροή.
Επιστρέφει

Τα ενεργά διαχειριστές προσπαθούν να ξεπεράσουν τα σημεία αναφοράς τους. Με τη διάθεση μιας μειοψηφίας του χαρτοφυλακίου στην ενεργό διαχείριση, υπάρχει η δυνατότητα για έναν ενεργό διαχειριστή να ξεπεράσει το σημείο αναφοράς, προσθέτοντας έτσι την απόδοση που παράγεται από το συνολικό χαρτοφυλάκιο και οδηγώντας σε αποδόσεις αναφοράς για το χαρτοφυλάκιο στο σύνολό του.
Στρατηγικές υλοποίησης

Ένα χαρτοφυλάκιο δορυφορικών δορυφόρων μπορεί να υλοποιηθεί με χιλιάδες τρόπους. Ένα χαρτοφυλάκιο αμοιβαίων κεφαλαίων, όπως φαίνεται στο σχήμα 1, είναι μία μόνο πιθανή εφαρμογή. Η στρατηγική αυτή μπορεί επίσης να εφαρμοστεί χρησιμοποιώντας διάφορους συνδυασμούς λογαριασμών που διαχειρίζονται ξεχωριστά, χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF), αμοιβαία κεφάλαια, μετοχές, ομόλογα και οποιοσδήποτε άλλος συνδυασμός επενδύσεων βασικού δείκτη παρακολούθησης σε συνδυασμό με επενδύσεις που αναζητούν άλφα.
Η κατώτατη γραμμή

Η βασική δορυφορική προσέγγιση παρέχει την ευκαιρία να έχετε πρόσβαση σε ό, τι καλύτερο από όλους τους κόσμους. Οι καλύτερες από τις μέσες επιδόσεις, η περιορισμένη μεταβλητότητα και ο έλεγχος κόστους συναντώνται σε ένα ευέλικτο πακέτο που μπορεί να σχεδιαστεί ειδικά για να καλύψει τις ανάγκες σας.