Ο χρυσός γίνεται το επενδυτικό σχέδιο, όταν η αστάθεια της αγοράς κλονίζει την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Οι επενδυτές έχουν πολλές επιλογές για να επιλέξουν από την άποψη της ευκολίας και των εξόδων.

Το 2004, το πρώτο αμοιβαίο κεφάλαιο που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήρια (ETF) ειδικά σχεδιασμένο για την παρακολούθηση της τιμής του χρυσού εισήχθη στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ήταν touted ως μια φθηνή εναλλακτική λύση στην κατοχή φυσικού χρυσού ή την αγορά futures χρυσού, και από την εισαγωγή του, ETFs έχουν γίνει μια ευρέως αποδεκτή εναλλακτική λύση. Πολλοί επενδυτές εξετάζουν ορισμένα συγκεκριμένα χρυσά ETFs ως έναν βολικό και συναρπαστικό τρόπο συμμετοχής στον χρυσό χωρίς να χρειάζεται να εκτίθενται στους κινδύνους της φυσικής αγοράς χρυσού ή να αποκτήσουν μια πρακτική κατανόηση σχετικά με το πώς λειτουργεί το χρυσό μέλλον. Ωστόσο, αυτό που πολλοί επενδυτές αποτυγχάνουν να συνειδητοποιήσουν είναι ότι το τίμημα για την εμπορία των ETF που παρακολουθούν χρυσό μπορεί να υπερβεί την ευκολία τους, και ότι η διαπραγμάτευση μελλοντικών συμβάσεων χρυσού μπορεί να είναι καλύτερη εναλλακτική λύση υπό τις σωστές συνθήκες. Σε αυτό το άρθρο, θα διερευνήσουμε κατά πόσο είναι καλύτερο να επενδύσουμε σε χρυσά ETF ή να προχωρήσουμε με τα πιο παραδοσιακά συμβόλαια χρυσού.

->

ΔΕΙΤΕ: Η είσοδος στην αγορά χρυσού

Προβλήματα με τα χρυσά ETFs
Για πιο εξελιγμένους επενδυτές ή επενδυτές που υπερβαίνουν μερικές εκατοντάδες δολάρια υπάρχουν σημαντικά μειονεκτήματα να επενδύσουν σε ειδικά χρυσά ETF που υπερβαίνουν την καθημερινή διακύμανση των τιμών του χρυσού. Αυτά τα προβλήματα περιλαμβάνουν τις φορολογικές επιπτώσεις, τον κίνδυνο αγοράς που δεν σχετίζεται με το χρυσό και τα πρόσθετα τέλη.

AD:

Φορολογείται ως Συλλεκτική

Μια επένδυση σε ένα ΕΙΕΕ που παρακολουθεί τις τιμές του χρυσού δεν αποτελείται από πραγματική ιδιοκτησία χρυσού εκ μέρους των μετόχων. Ένας επενδυτής δεν μπορεί να προβεί σε αξίωση σε καμία από τις μετοχές χρυσού και, σύμφωνα με το νόμο IRS, η κυριότητα του στο ETF αντιπροσωπεύει ιδιοκτησία σε "συλλεκτική". Παρά το γεγονός ότι οι διαχειριστές των χρυσών ETFs δεν πραγματοποιούν επενδύσεις σε χρυσό για τη νομισματική αξία τους, ούτε αναζητούν συλλεκτικά κέρματα, η επένδυση των μετόχων αντιμετωπίζεται ως συλλεκτική. Αυτό καθιστά τη μακροπρόθεσμη επένδυση σε χρυσά ETF (για ένα ή περισσότερα έτη) υπό τον όρο ενός σχετικά μεγάλου φόρου κεφαλαιουχικών κερδών (μέγιστο ποσοστό 28%, αντί του ποσοστού 20% που ισχύει για τα περισσότερα άλλα μακροπρόθεσμα κεφαλαιακά κέρδη). Η έξοδος από τη θέση πριν από ένα χρόνο, προκειμένου να αποφευχθεί αυτό, θα μειώσει όχι μόνο την ικανότητα των επενδυτών να επωφεληθούν από οποιουδήποτε πολυετούς κέρδους που μπορεί να εμφανιστεί στον χρυσό αλλά και να τους υποβάλει σε πολύ υψηλότερο (σχεδόν 40%) φόρο βραχυπρόθεσμων κεφαλαιακών κερδών.

ΔΕΙΤΕ: Σχεδιάζοντας Συλλογικές Επενδύσεις

Κίνδυνος Αγοράς

Τα ETF που παρακολουθούν το χρυσό είναι επίσης εκτεθειμένα σε μια σειρά εταιρικών κινδύνων που δεν έχουν καμία σχέση με την πραγματική διακύμανση της αξίας του χρυσού . Στο ενημερωτικό δελτίο SPDR Gold Trust, για παράδειγμα, η εμπιστοσύνη μπορεί να ρευστοποιηθεί όταν τα δολάρια στην εμπιστοσύνη πέσουν κάτω από ένα ορισμένο επίπεδο, εάν η καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) πέσει κάτω από ένα ορισμένο επίπεδο ή με συμφωνία μετόχων που κατέχουν τουλάχιστον 66.6% όλων των μετοχών που εκκρεμούν. Αυτές οι ενέργειες μπορούν να ληφθούν ανεξάρτητα από το αν οι τιμές του χρυσού είναι ισχυρές ή αδύναμες.

Τέλη, Τέλη και Περισσότερα Τέλη

Τέλος, τα χρυσά ETF είναι εγγενώς μειωμένες επενδύσεις. Επειδή ο ίδιος ο χρυσός δεν παράγει εισόδημα και εξακολουθούν να υπάρχουν έξοδα που πρέπει να καλύπτονται, η διοίκηση του ΕΙΕΕ μπορεί να πουλήσει το χρυσό για να καλύψει αυτές τις δαπάνες. Κάθε πώληση χρυσού από το καταπίστευμα είναι μια φορολογητέα πράξη στους μετόχους. Αυτό σημαίνει ότι η αμοιβή διαχείρισης ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, μαζί με οποιαδήποτε αμοιβή χορηγού ή μάρκετινγκ, πρέπει να καταβληθεί με την εκκαθάριση περιουσιακών στοιχείων. Αυτό μειώνει το συνολικό υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο ανά μετοχή, το οποίο με τη σειρά του μπορεί να αφήσει επενδυτές με αντιπροσωπευτική αξία μετοχής μικρότερη από το ένα δέκατο της ουγγιάς χρυσού με την πάροδο του χρόνου. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε αποκλίσεις στην πραγματική αξία του υποκείμενου στοιχείου χρυσού και στην αναγραφόμενη αξία του ETF.

Λόγω αυτών των μειονεκτημάτων, πολλοί επενδυτές του ΕΙΕΕ επικεντρώνουν την προσοχή τους στη διαπραγμάτευση συμβολαίων χρυσού.

Σκεφτείτε για τα μελλοντικά χρυσά
Οι κίνδυνοι που έχουν τα ETFs που επικεντρώνονται σε χρυσό δεν εμφανίζονται στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί χρυσού. Τα συμβόλαια χρυσού, σε σύγκριση με τα ETF, είναι απλά. Οι επενδυτές είναι σε θέση να αγοράζουν ή να πωλούν χρυσό κατά την κρίση τους. Δεν υπάρχουν τέλη διαχείρισης, οι φόροι κατανέμονται μεταξύ βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων κεφαλαιακών κερδών, δεν υπάρχουν τρίτα μέρη που λαμβάνουν αποφάσεις για λογαριασμό του επενδυτή και ανά πάσα στιγμή οι επενδυτές μπορούν να κατέχουν το υποκείμενο χρυσό. Τέλος, λόγω του περιθωρίου, κάθε $ 1 που έχει τοποθετηθεί σε συμβόλαια χρυσού μπορεί να αντιπροσωπεύει $ 20 ή περισσότερο χρυσού.

Για παράδειγμα, ενώ μια επένδυση ύψους $ 1000 σε ένα ΕΙΕΕ, όπως το SPDR Gold (ARCA: GLD GLD ), θα αντιπροσωπεύει μία ουγγιά χρυσού $ 1, 000). Χρησιμοποιώντας το ίδιο ποσό $ 1000, ένας επενδυτής μπορεί να έχει σύμβαση χρυσού E-micro Gold Futures που αντιπροσωπεύει 10 ουγκιά χρυσού. Το μειονέκτημα αυτού του μοχλού μόχλευσης είναι ότι οι επενδυτές μπορούν να κερδίσουν και να χάσουν χρήματα με βάση 10 ουγκιά χρυσού. Συνδυάστε τη μόχλευση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με την περιοδική λήξη τους και καθίσταται σαφές γιατί πολλοί επενδυτές στρέφονται σε μια επένδυση σε ένα ΕΙΕΕ χωρίς να κατανοούν πραγματικά την λεπτή εκτύπωση.

ΔΕΙΤΕ: Συναλλαγές Χρυσού και Ασημιού Futures

Η κατώτατη γραμμή

Τα ETF και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού αντιπροσωπεύουν μια διαφοροποίηση στην κατηγορία των μέσων μετάδοσης. Υπάρχουν πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα για τα δύο μέσα, αλλά αυτό δεν καθιστά αυτόματα τα ειδικά ETFs χρυσού ανώτερα από τα συμβόλαια χρυσού. Οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν ότι, ενώ στην επιφάνεια, ένα ETF μπορεί να δημιουργήσει άμεσα μια ανακατανομή του χαρτοφυλακίου σε ένα μέρος, το ταμείο μπορεί να καταλήξει να κοστίζει περισσότερο από ό, τι περίμενε τόσο στους φόρους όσο και στα τέλη διαχείρισης στο πίσω μέρος. Ταυτόχρονα, οι επενδυτές που δεν είναι ικανοποιημένοι μπορεί να είναι καλύτεροι να πληρώνουν λίγα επιπλέον για τα ΕΙΕΕ αντί να αναλαμβάνουν τον κίνδυνο να μην μπορούν να κάνουν στομάχι με το μέλλον.