Καθώς οι γνώσεις σας σχετικά με τις προσφορές και τις κλήσεις αυξάνονται, θα θελήσετε να εξετάσετε στρατηγικές συναλλαγών που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να κερδίσουν χρήματα στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης. Ένα από αυτά είναι η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης και στη συνέχεια η πώληση ή η άσκησή τους για να κερδίσουν κέρδος.

Η κάλυψη μιας κλήσης είναι η πράξη πώλησης κλήσεων σε κάποιον στην αγορά έναντι αντάλλαξης για το premium premium. Όταν αγοράζετε μια κλήση, θα πληρώνετε την προμήθεια δικαιωμάτων προτίμησης σε αντάλλαγμα για το δικαίωμα (αλλά όχι την υποχρέωση) να αγοράσετε μετοχές σε καθορισμένη τιμή μέχρι κάποια ημερομηνία λήξης. (Εάν χρειάζεστε να ξεφυλλίζετε τα βασικά στοιχεία της διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης, ανατρέξτε στο Εκπαιδευτικό Περιεχόμενο Επιλογών .)

Κλήσεις Διαπραγμάτευσης: Είναι Καλό μου;
Η δημοφιλής εσφαλμένη αντίληψη ότι πάνω από το 90% όλων των επιλογών λήγει χωρίς αξία τρομάζει πολλούς επενδυτές. Πιστεύουν ότι αυτή η λανθασμένη στατιστική και στη συνέχεια καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι εάν αγοράσουν επιλογές, θα χάσουν χρήματα το 90% του χρόνου! Αυτό είναι εντελώς ψευδές. Στην πραγματικότητα, σύμφωνα με το CBOE, περίπου το 30% των δικαιωμάτων προτίμησης λήγουν χωρίς αξία, ενώ το 10% ασκείται και το υπόλοιπο 60% μεταβιβάζεται ή κλείνει δημιουργώντας αντισταθμιστική θέση.

Το επίκεντρο αυτού του άρθρου είναι η τεχνική αγοράς των κλήσεων και στη συνέχεια η πώλησή τους ή η άσκησή τους για κέρδος. Δεν θα εξετάσουμε την πώληση των κλήσεων και στη συνέχεια την αγορά τους πίσω σε φθηνότερη τιμή - αυτό ονομάζεται γυμνό γράψιμο κλήσης και είναι ένα πιο προηγμένο θέμα. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε Γυμνή γραφή ή Για να περιορίσετε ή να γυρίσετε γυμνό, αυτή είναι η ερώτηση .).

Σε αυτό το άρθρο, ο όρος "κλήσεις συναλλαγών" σημαίνει την πρώτη αγορά μιας κλήσης και στη συνέχεια το κλείσιμο της θέσης αργότερα - μια τέτοια στρατηγική ονομάζεται "going long" σε μια κλήση. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τα χρήματα που πηγαίνουν μακρυά σε ένα put, δείτε Οι τιμές πέφτουν; Αγοράστε ένα Put! )

Η βασική ιδέα
Ο βασικός λόγος για την αγορά των κλήσεων είναι ότι είστε διογκωμένοι σε ένα απόθεμα. Γιατί δεν μπορούσατε να αγοράσετε μόνο το απόθεμα και να μην ανησυχείτε για τις επιλογές; Μετά από όλα, τα αποθέματα δεν λήγουν ποτέ - θα μπορούσατε να κρατήσετε για ένα απόθεμα για πάντα - ενώ οι επιλογές κάνουν. Γιατί λοιπόν θεωρείτε μια επένδυση με ημερομηνία λήξης; Ο λόγος είναι απλός: μόχλευση.

Εξετάστε το ακόλουθο παράδειγμα: Οι μετοχές XYZ διαπραγματεύονται για $ 50. Η κλήση XYZ $ 50 που λήγει σε ένα μήνα διαπραγματεύεται για $ 3. Θα θέλατε να αγοράσετε 100 μετοχές της XYZ για $ 5, 000 ή να αγοράσετε μία επιλογή κλήσης για $ 300 ($ 3 x 100 μετοχές); Ένα σημαντικό πράγμα που πρέπει να λάβετε υπόψη είναι ότι οι πληρωμές εξαρτώνται από το κλείσιμο των τιμών ένα μήνα από σήμερα. (Το παράδειγμα ασχολείται με μια επιλογή ενός μηνός, αλλά μπορείτε να έχετε επιλογές που διαρκούν για διαφορετικά χρονικά διαστήματα. Για παράδειγμα, τα LEAPS λήγουν περισσότερο από ένα χρόνο μακριά.) Ας δούμε μια γραφική απεικόνιση της επιλογής σας:

Όπως μπορείτε να δείτε από το γράφημα, οι αποδόσεις για κάθε επένδυση είναι διαφορετικές. Ενώ αγοράζετε το απόθεμα θα απαιτούσε μια επένδυση $ 5, 000, θα μπορούσατε, με μια επιλογή, να ελέγξετε ίσο αριθμό μετοχών μόνο για $ 300.Θα σημειώσετε επίσης ότι το σημείο ισορροπίας στο χρηματιστήριο είναι 50 δολάρια ανά μετοχή, ενώ η ισοτιμία για το trade option είναι $ 53 ανά μετοχή (αγνοώντας όλες τις προμήθειες).

Το βασικό σημείο όμως είναι ότι ενώ και οι δύο επενδύσεις έχουν απεριόριστη ανοδική πορεία εντός του επόμενου μήνα, οι απώλειες στις επιλογές περιορίζονται στα 300 δολάρια, ενώ οι πιθανές απώλειες στο απόθεμα θα μπορούσαν να φτάσουν μέχρι τα $ 5,000. ότι η αγορά μιας επιλογής αγοράς σας δίνει το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση αγοράς του αποθέματος, έτσι ώστε οι μέγιστες απώλειές σας να είναι τα ασφάλιστρα που έχετε καταβάλει.

Κλείσιμο της θέσης
Μπορείτε να κλείσετε τη θέση κλήσης σας με την πώληση της κλήσης στην αγορά ή με την πραγματοποίηση των κλήσεων, οπότε θα πρέπει να παραδώσετε μετρητά στο πρόσωπο που σας διέταξε την κλήση. Πείτε ότι στο παράδειγμά μας, το απόθεμα ήταν στα $ 55 κοντά στη λήξη. Μπορείτε να πουλήσετε την πρόσκλησή σας για περίπου $ 500 ($ 5 x 100 μετοχές), κάτι που θα σας δώσει καθαρό κέρδος $ 200 ($ 500 μείον το ασφάλιστρο $ 300). Εναλλακτικά, θα μπορούσατε να πραγματοποιήσετε κλήσεις, οπότε θα έπρεπε να πληρώσετε $ 5, 000 ($ 50 x 100 μετοχές) και το πρόσωπο που σας διέταξε την κλήση θα παραδώσει τις μετοχές. Με αυτήν την προσέγγιση, το κέρδος σας θα ήταν επίσης $ 200 ($ 5, 500 - $ 5, 000 - $ 300 = $ 200). Σημειώστε ότι η πληρωμή από την άσκηση ή την πώληση της κλήσης είναι ίδια: ένα καθαρό ποσό $ 200.

Συμπέρασμα
Οι τηλεφωνικές κλήσεις μπορούν να είναι ένας πολύ καλός τρόπος για να αυξήσετε την έκθεσή σας σε ένα συγκεκριμένο απόθεμα χωρίς να δεσμεύσετε πολλά χρήματα. Επειδή οι επιλογές σας επιτρέπουν να ελέγχετε ένα μεγάλο αριθμό μετοχών με σχετικά μικρό κεφάλαιο, χρησιμοποιούνται εκτενώς από τα αμοιβαία κεφάλαια και τους μεγάλους επενδυτές. Όπως μπορείτε να δείτε, οι συναλλαγές κλήσεων μπορούν να χρησιμοποιηθούν αποτελεσματικά για τη βελτίωση των αποδόσεων ενός χαρτοφυλακίου μετοχών.