Ενώ ορισμένοι θεωρούν ότι οι διασκέψεις επενδυτών δεν είναι τίποτα περισσότερο από μια ευκαιρία για μια εταιρεία να διαφημίσει την ιστορία της σε ένα ανυποψίαστο κοινό, μπορούν επίσης να παρέχουν στους επενδυτές ένα θησαυρό από χρήσιμες πληροφορίες. Δηλαδή, αν ο επενδυτής ξέρει τι να αναζητήσει.

Μια διάσκεψη επενδυτών είναι μια επίσημη παρουσίαση μιας εταιρείας - συνήθως σε συνδυασμό με εταιρείες που πωλούν την εταιρεία. Συνήθως, προσκαλούνται οι πελάτες της εταιρείας πώλησης, αλλά η εταιρεία μπορεί επίσης να προσκαλέσει το ευρύ κοινό αν θέλει να προσελκύσει περισσότερους επενδυτές και η μεσιτική εταιρεία θέλει να προσελκύσει περισσότερους πελάτες. Οι εταιρείες διαφημίζουν αυτές τις διασκέψεις σε οικονομικούς ιστότοπους, σε περιοδικά ή σε δικές τους ιστοσελίδες. Επίσης, για τους επενδυτές που δεν μπορούν να παρακολουθήσουν, οι εταιρείες μερικές φορές κάνουν διαθέσιμα αντίγραφα. Διαβάστε παρακάτω για μερικές συμβουλές για να αξιοποιήσετε στο έπακρο μια διάσκεψη επενδυτών.

Αναπαραγωγή Ντετέκτιβ Αγνοήστε τις διορατικές παρουσιάσεις του PowerPoint της διοίκησης και συνήθως αισιόδοξες προοπτικές. Αντ 'αυτού, αναζητήστε πράγματα που μπορεί να πάει στραβά. Παρακολουθήστε για το πώς η διοίκηση της εταιρείας απαντά σε ερωτήματα όπως "τι εάν", όπως:

• Τι γίνεται αν το προϊόν της ναυαρχίδας της εταιρείας αποτύχει
• Τι γίνεται αν η αγορά των προϊόντων της εταιρείας στεγνώσει;
• Τι γίνεται αν κάποιος άλλος ανταγωνιστής μπαίνει στην αγορά;
• Τι γίνεται αν η επιχείρηση πρέπει να συγκεντρώσει χρήματα στο μέλλον;
• Τι γίνεται αν ένα άτομο-κλειδί στην εταιρεία κλείσει, απολύσει ή πεθάνει;

Θα πρέπει επίσης να προσπαθήσετε να αποκρυπτογραφήσετε εάν η διοίκηση είναι πραγματικά ενθουσιώδης για κάτι ή απλά περνάει από τις κινήσεις.

Σημεία εμπιστοσύνης περιλαμβάνουν:

• Μια σταθερή (αλλά όχι δυνατή) φωνή
• Προθυμία σύγκρισης της εταιρείας και / ή των προϊόντων της με εκείνα ενός ανταγωνιστή
• > Σημάδια έλλειψης ενθουσιασμού περιλαμβάνουν:

Αποτροπή της επαφής με τα μάτια

• Αδυναμία παροχής καθοδήγησης (είτε από άποψη κερδών είτε από κάποιο άλλο σημείο αναφοράς)
• Ομιλία που συνοψίζει τι θα μπορούσε να αντληθεί από την ανάγνωση της ετήσιας έκθεσης < Ως εξαιρετικό παράδειγμα του πώς μπορεί να εξοφλήσει η διαχείριση μπορεί να αποδώσει, σκεφτείτε την οθόνη βίντεο (Nasdaq: VIDE). Στα τέλη της δεκαετίας του '90, η εταιρεία, η οποία κατασκευάζει εξειδικευμένες οθόνες καθοδικών ακτίνων που χρησιμοποιούνται από νοσοκομεία, συμμετείχε σε διάσκεψη μικρών επενδυτών. Ενώ λίγοι φάνηκαν να πληρώνουν πολύ την εταιρία, η διοίκηση υπογράμμισε την πιθανότητα τα προϊόντα της να χρησιμοποιηθούν σε ποικίλες στρατιωτικές εφαρμογές. (Σχετικά με την ανάγνωση, βλ.
• Λάβετε σκληρή διοίκηση Puff

.) Στην πραγματικότητα, ο διευθύνων σύμβουλος Ron Ordway ήταν εξαιρετικά παθιασμένος με την ευκαιρία της εταιρείας να γίνει μεγάλος προμηθευτής των ενόπλων δυνάμεων του Σ.Σ. Μίλησε με μεγάλη λεπτομέρεια για το πόσο μεγάλες ήταν οι στρατιωτικές προσφορές για την εταιρεία και για το τι νόμιζε ότι θα μπορούσαν να κάνουν για το απόθεμα.Αλλά δεν ήταν απλώς "υποκλυσμός" του μετοχικού κεφαλαίου ή της εταιρείας - φάνηκε να πιστεύει πραγματικά σε αυτό που λέει. Ήταν κάτω από τη γη, γνήσια και εξαιρετικά ανοικτά τόσο για τους κινδύνους και τις ευκαιρίες. Σε κάθε περίπτωση, αποδεικνύεται ότι η αισιοδοξία της διοίκησης ήταν βάσιμη. Λίγους μήνες μετά τη δημοσίευση των σχολίων, η εταιρεία προσγειώθηκε σε ένα συμβόλαιο Στρατού του Σ.Σ.

Με την ανάλυση του τρόπου με τον οποίο η διοίκηση απαντά σε ερωτήσεις, ο επενδυτής θα είναι σε θέση να απολέσει τις εταιρείες με αβέβαιο μέλλον και να απομονώσει όσους έχουν μη αναγνωρισμένες ευκαιρίες ανάπτυξης.

Προσπαθήστε να προσδιορίσετε τις ανάγκες ρευστότητας

Ακόμη και το καλύτερο προϊόν στον κόσμο θα πέσει στο επίπεδο εάν μια επιχείρηση στερείται κεφαλαίων για την προώθηση και τη διανομή της. Οι επενδυτές θα πρέπει να είναι επιφυλακτικοί για τυχόν ενδείξεις ότι η εταιρεία μπορεί να είναι σύντομη σε μετρητά.

Αναζητήστε: Μια πρόσφατη επιβράδυνση της ταμειακής ροής

Η χρήση ή η υπερβολική αναφορά στις πιστωτικές της γραμμές από τη διοίκηση. Οι πιο επιτυχημένες εταιρείες χρηματοδοτούν την ανάπτυξη χρησιμοποιώντας τις ταμειακές τους ροές και δεν εξαρτώνται υπερβολικά από την πίστωση. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με το εταιρικό χρέος, διαβάστε

• Αναγνώριση χρεών
• .) Η έλλειψη μετρητών στον ισολογισμό Η πρόσφατη απώλεια ενός πωλητή ή άλλου βασικού προμηθευτή (αυτό μπορεί να είναι ένδειξη ότι η εταιρεία έχει πίσω από τις πληρωμές)
• Τα σχέδια της διοίκησης να κάνουν μια προσφορά μετοχών ή χρεών για να αντλήσουν μετρητά για να χρηματοδοτήσουν ανάπτυξη
• Αν και δεν έχουν αρκετά μετρητά είναι σίγουρα ένα μεγάλο πρόβλημα, η ανάγκη μιας επιχείρησης να αντλήσει κεφάλαια μπορεί να είναι εξίσου προβληματική. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι εταιρείες που διαθέτουν κονδύλια σε μετρητά και απελπισμένα για χρηματοδότηση πρέπει συχνά να καταφεύγουν σε πολύ περιοριστικές προσφορές κινητών αξιών (όπως δευτερεύουσες ή μετατρέψιμες ομολογίες). (Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε
• Τα βασικά στοιχεία της ταμειακής ροής

.) Ως παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο τα ζητήματα ρευστότητας και οι μειωτικές προσφορές ασφάλειας μπορούν να έχουν αντίκτυπο σε μια εταιρεία, θεωρήστε τη συμφωνία μετατρέψιμων ομολογιών ότι η JDS Uniphase Nasdaq: JDSU) που πραγματοποιήθηκε το 2006. Προκειμένου να σταθεροποιηθεί ο ισολογισμός και να εξοφληθεί το χρέος, ο κατασκευαστής οπτικών συσκευών έκλεισε με 375 εκατομμύρια δολάρια μετατρέψιμων ομολόγων ύψους 1%. Οι επενδυτές έκαψαν ανακούφιση, καθώς οι ανησυχίες για την ρευστότητα μειώθηκαν. Ωστόσο, επειδή η εταιρεία κατέφυγε σε μετατρέψιμο χρεωστικό κεφάλαιο ως μέσο άντλησης κεφαλαίων (και οι τίτλοι μετατράπηκαν σε κοινές μετοχές), το δυναμικό διάλυσης έγινε σύντομα ζήτημα και οι λιανικές και οι θεσμικοί μέτοχοι πώλησαν το απόθεμα μαζικά. (Για σχετική ανάγνωση, βλ.

Μετατρέψιμα Ομόλογα: Εισαγωγή

.) Να είστε προσεκτικοί σε εταιρείες που δεν έχουν μετρητά και ίσως χρειαστεί να συγκεντρώσουν χρήματα! Προσδιορίστε λειτουργικούς καταλύτες

Οι ομάδες διαχείρισης χρησιμοποιούν κατά κανόνα συνέδρια επενδυτών ως χώρο για να ανακοινώνουν νέες πρωτοβουλίες ή να εκπονούν τα σχέδιά τους για μεγάλη απόσταση. Οι επενδυτές θα πρέπει να ακούν για κάθε καταλύτη που θα μπορούσε να οδηγήσει τα κέρδη να προχωρήσουν.

Να είστε επιφυλακτικοί για τις εταιρείες που: Αναφέρετε ένα ενδιαφέρον για την αναχρηματοδότηση του χρέους τους

Σκεφτείτε τις εξαγορές που θα μπορούσαν άμεσα να αυξήσουν τα κέρδη

• Σχεδιάζουν την απελευθέρωση ενός ή περισσοτέρων μεγάλων,
• Έχουν πρόσφατα ή σχεδιάζουν να αλλάξουν προμηθευτές για να μειώσουν το κόστος πωληθέντων προϊόντων
• Αναμένεται να συνειδητοποιήσουν το όφελος από πρόσφατες απολύσεις ή άλλα μέτρα περικοπής κόστους
• Για παράδειγμα, το 2000-2001, το Callaway Golf NYSE: ELY) έκανε εμφανίσεις σε πολλά συνέδρια επενδυτών και υπογράμμισε τη δυνατότητα για την (τότε) νέα γραμμή μπάλας γκολφ.Ο καταλαβαίνω συμμετέχων στη διάσκεψη που ήταν σε θέση να εντοπίσει και να επωφεληθεί από αυτόν τον καταλύτη έκανε έναν τόνο χρημάτων. Στην πραγματικότητα, το απόθεμα της Callaway αυξήθηκε από περίπου $ 15 το 2000 σε περισσότερα από $ 25 το 2001 - σχεδόν όλα στην πρόβλεψη της νέας μπάλας γκολφ.
• Μάθετε πώς τα Σχέδια Διαχείρισης για την Ενίσχυση της Αξίας των Μετόχων

Σε έναν τέλειο κόσμο, όλες οι εταιρείες που αναφέρουν βελτιωμένα κέρδη από έτος σε έτος θα δουν τις τιμές των μετοχών τους να ανεβαίνουν. Στην πραγματικότητα, η αγορά δεν είναι τόσο αποδοτική. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές θα πρέπει να επιδιώκουν να δείξουν ότι η διοίκηση έχει άλλα σχέδια για την ενίσχυση της αξίας των μετόχων.

Ψάχνετε ειδικά για εταιρείες / ομάδες διαχείρισης που: Σχεδιάζουν οδικές εκθέσεις για να προωθήσουν το απόθεμα

Να συζητούν ή να ανακοινώνουν τακτικά σχέδια για να μιλήσουν στον Τύπο σχετικά με μελλοντικές προοπτικές ανάπτυξης

• να προσλάβει εταιρεία δημοσίων σχέσεων
• Επικεντρώνεται στην έρευνα και την ανάπτυξη (R & D) και να ανακοινώσει σχέδια για την ανάπτυξη νέων και συναρπαστικών προϊόντων
• Να προσλάβει κορυφαία ταλέντα ή να προσλάβει τα βασικά στελέχη μακριά από άλλες εταιρείες
• Για παράδειγμα, από το 1997, μια εταιρεία παροχής εργασίας Employment Ready (NYSE: LRW) αγωνιζόταν για αναγνώριση, αλλά σε συνέδριο επενδυτών, ο τότε διευθύνων σύμβουλος Glen Welstad, ανέφερε ότι αυτός και άλλα μέλη της διοίκησης επρόκειτο να προωθήσουν επιθετικά την εταιρεία (και τις ευκαιρίες ανάπτυξης) στους επενδυτές και τον Τύπο σε πλήθος φόρουμ τους επόμενους μήνες.
• Οι προσπάθειες του Welstad ανταμείφθηκαν πλούσια. Το απόθεμα της Labor Ready κινήθηκε από περίπου $ 5 σε περισσότερα από $ 25 ανά μετοχή το χρόνο. Οι συμμετέχοντες στο συνέδριο που ήξεραν ότι έρχονταν και επωφελήθηκαν από το blitz PR έκανε ένα νομισματοκοπείο!

Συμπέρασμα

Να αξιοποιείτε στο έπακρο μια διάσκεψη επενδυτών είναι όλα σχετικά με την ανάγνωση μεταξύ των γραμμών: ακούστε προσεκτικά τι λέει η διοίκηση καθώς και πώς το λένε και προσπαθήστε να συνδέσετε τις τελείες. Θα χαρούμε να το κάνατε.