Οι νέες τεχνολογίες τείνουν να έχουν μεγάλες διαστάσεις ανάπτυξης. Για τον Qualcomm, Inc. (QCOM QCOMQualcomm Inc61. 81 + 12.71% που δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ), ο χρονικός ορίζοντας έρευνας και ανάπτυξης είναι οκτώ-10 χρόνια. Ωστόσο, αυτές οι τεχνολογίες έχουν συχνά βραχύτερα ποσοστά υιοθεσίας και πολλοί αναλυτές και καταναλωτές πιστεύουν ότι τα προϊόντα καθίστανται ξεπερασμένα μέσα σε ένα κλάσμα του χρονικού πλαισίου Ε & Α. Αυτοί οι νέοι αναπτυξιακοί κύκλοι προωθούν την εφαρμογή και την υιοθέτηση νέων τεχνολογιών. Επίσης, οδηγούν τα κέρδη και τις τιμές των μετοχών. Ας δούμε μια ματιά στο Qualcomm και πώς τοποθετείται σε αυτό το σκηνικό.

Η QCOM είναι ένας πάροχος τεχνολογίας για κινητές εφαρμογές φωνής και δεδομένων και κατέχει ηγετική θέση στην Κώδικα Πολλαπλής Πρόσβασης (CDMA), η οποία σύμφωνα με την τελευταία ετήσια έκθεση της QCOM με το Χρηματιστήριο Αξιών και Αμοιβαίων Κεφαλαίων Επιτροπή ", είναι μια από τις κύριες τεχνολογίες που χρησιμοποιούνται σήμερα στα δίκτυα ψηφιακών ασύρματων επικοινωνιών. "Η εταιρεία βρίσκεται επίσης στο επίκεντρο της ανάπτυξης και εμπορίας τεχνολογίας ορθογώνιας πολλαπλής πρόσβασης συχνότητας-διαίρεσης (OFDMA), η οποία, μαζί με το Long-Term Evolution (βασισμένο στο πρότυπο OFDMA για εφαρμογές κυψελοειδούς ασύρματης επικοινωνίας), έχει σημειώσει σημαντική ανάπτυξη ασύρματων συσκευών . Επίσης, η QCOM αδειοδοτεί το χαρτοφυλάκιο πνευματικής ιδιοκτησίας (IP), το οποίο περιλαμβάνει διάφορες ευρεσιτεχνίες που σχετίζονται με ασύρματα προϊόντα.

Το QCOM έχει τρεις επιχειρηματικές δραστηριότητες, αν και μόνο δύο τμήματα αναφορών: QCT (Qualcomm CDMA Technologies) και QTL (Qualcomm Technology Licensing). Το QCOM κάνει χρήματα

. Η τρίτη επιχειρηματική γραμμή QSI (Qualcomm Strategic Initiative), κάνει στρατηγικές επενδύσεις αλλά δεν παράγει έσοδα. Οι περιγραφές των τριών παρακάτω τμημάτων λαμβάνονται απευθείας από την ετήσια κατάθεση της εταιρείας:

Το QCT είναι ένας κορυφαίος κατασκευαστής και προμηθευτής ολοκληρωμένων κυκλωμάτων και λογισμικού συστήματος βασισμένο σε CDMA, OFDMA και άλλες τεχνολογίες για χρήση σε επικοινωνίες φωνής και δεδομένων, δικτύωση, επεξεργασία εφαρμογών, πολυμέσα και παγκόσμιο σύστημα εντοπισμού θέσης προϊόντα. Τα έσοδα αυτού του τομέα αυξήθηκαν ως ποσοστό των συνολικών εσόδων από 60% σε 70% τα τελευταία τρία χρόνια. Παρά το υψηλό ποσοστό των εσόδων, τα κέρδη προ φόρων (EBT) αντιπροσωπεύουν μόνο το 20% των εσόδων.

Το QTL χορηγεί άδειες ή δικαιώματα χρήσης μεριδίων του χαρτοφυλακίου πνευματικής ιδιοκτησίας. Ο τομέας αυτός αντιπροσωπεύει μεταξύ 27 και 33% των εσόδων τα τελευταία τρία χρόνια και μειώνεται ως ποσοστό των εσόδων, αλλά τα ΚΠΔ ως το ποσοστό των εσόδων είναι τα υψηλότερα των 80 ετών. (Αυτό αποδεικνύει ότι παρόλο που δεν παράγει το μεγαλύτερο ποσοστό πωλήσεων, τα κέρδη της είναι εξαιρετικά υψηλά και αντιπροσωπεύουν τα περισσότερα κέρδη για την εταιρεία.)

Η QSI κάνει τις στρατηγικές επενδύσεις σε πρώιμο στάδιο εστιασμένες στο άνοιγμα νέων ευκαιριών για την Qualcomm τεχνολογίες και υποστήριξη του σχεδιασμού και της εισαγωγής νέων προϊόντων και υπηρεσιών (ή της ενίσχυσης των υπαρχόντων προϊόντων ή υπηρεσιών) για επικοινωνίες φωνής και δεδομένων.Αυτός ο τομέας δεν έχει δημιουργήσει κανένα έσοδο.

Τα έσοδα της Qualcomm εμφανίζουν κάποια εποχικότητα με υψηλότερη αναλογία που αναγνωρίστηκε κατά τη διάρκεια του τελευταίου ημερολογιακού έτους (κατά τη διάρκεια των διακοπών) για το QCT και κατά το πρώτο τρίμηνο του ημερολογιακού έτους για το τμήμα QTL. (Αυτό είναι σημαντικό να σημειωθεί κατά τη σύγκριση της αύξησης των εσόδων κατά τρίμηνο.) Η Κίνα, η Νότια Κορέα και η Ταϊβάν έχουν ιστορικά και εξακολουθούν να είναι οι μεγαλύτερες αγορές αυτής της εταιρείας (μεταξύ 95-99% των εσόδων τα τελευταία χρόνια) (OTC: SSNLF), η Hon Hai Precision Industry Co., Ltd. (OTC: HNHPF) και άλλες εταιρείες Apple, Inc. (AAPL > AAPLApple Inc172 50 + 2. 61%

• που δημιουργήθηκαν με την Highstock 4. 2. 6
• ) οι προμηθευτές που συνεισφέρουν το 10% των εσόδων. (
• Χρηματιστηριακή Απόδοση και Προοπτική Ανάπτυξης

Για το απόθεμα της Qualcomm να φτάσει σε αναμενόμενο πενταετή ρυθμό αύξησης των ετήσιων εσόδων 8-10 %, εξαρτάται από τις ευκαιρίες σε smartphones, από την ανάπτυξη στις αναδυόμενες αγορές και από την αναμενόμενη μελλοντική ανάπτυξη σε νέες αγορές (δισκία, καθώς και αγορές συνδεδεμένων αυτοκινήτων και διακομιστών δεδομένων). Η αναμενόμενη αύξηση ήταν σημαντική για την αξιολόγηση της αποτίμησης της QCOM και της τιμής των μετοχών. Ιστορικά, οι μετοχές διαπραγματεύονται σε μέσο όρο τιμής-προς-κέρδος (P / E) πολλαπλάσιο των 17x. Σύμφωνα με την ετήσια κατάθεσή της, η εταιρεία βλέπει ανάπτυξη μέχρι το 2018 λόγω των εξής: Από τον Σεπτέμβριο του 2014, οι συνδέσεις 3G / 4G παγκοσμίως (με βάση CDMA, OFDMA και CDMA / OFDMA multi-mode) των συνολικών συνδέσεων κινητής τηλεφωνίας και μέχρι το 2018 οι συνδέσεις 3G / 4G προβλέπεται να ξεπεράσουν τα 5 δισεκατομμύρια σε παγκόσμιο επίπεδο. Πρόκειται για αύξηση κατά 79% κατά τα τέσσερα έτη. Περίπου τα τρία τέταρτα αυτής της αύξησης αναμένονται στις αναδυόμενες αγορές. Οι αποστολές smartphone μεταξύ 2014 και 2018 προβλέπεται να αυξηθούν από 1 δισεκατομμύριο σε 8 δισεκατομμύρια.

Η QCOM έχει επενδύσει και θα συνεχίσει να επενδύει σε μεγάλο βαθμό στην Ε & Α πολλών κυψελοειδών ασύρματων τεχνολογιών επικοινωνίας, συμπεριλαμβανομένων των CDMA και OFDMA, για να καλύψει τη ζήτηση για υπηρεσίες δεδομένων και εφαρμογές για τη βελτίωση της εμπειρίας των χρηστών, των διαφορετικών ζωνών συχνοτήτων και επιτρέπουν την ανάπτυξη πυκνών δικτύων.

Ξεκινώντας από μια εξαιρετική απόδοση το 2013 (κατά τη διάρκεια της οποίας υπήρχε ένας ισχυρός κύκλος smartphone), η εταιρεία επανέρχεται σε ένα πιο ομαλοποιημένο επίπεδο μέχρι το 2015. Εάν η προβλεπόμενη ανάπτυξη υλοποιηθεί, το απόθεμα της QCOM σταθερή ή επέκταση. Εάν η ανάπτυξη είναι μικρότερη από την αναμενόμενη, το πολλαπλάσιο μπορεί να συρρικνωθεί, μειώνοντας την αποτίμηση και την τιμή της μετοχής. Ένας πρόσθετος οδηγός μετοχών μπορεί να είναι στην πλευρά του κόστους, καθώς η εταιρεία αναμένει ότι το EPS θα ξεπεράσει τα έσοδα λόγω των χαμηλότερων λειτουργικών εξόδων.

Προφανώς υπάρχουν κίνδυνοι να μειωθεί το απόθεμα εάν τα κέρδη χάνουν προβολές. Οι κίνδυνοι αυτοί επικεντρώνονται στις τρεις μεγαλύτερες αγορές της (Κίνα, Νότια Κορέα και Ταϊβάν) και στους μεγαλύτερους τελικούς πελάτες της (Samsung και Apple).Ένας άλλος κίνδυνος είναι η επέκταση σε νέες και αναπτυσσόμενες αγορές τεχνολογίας. Τέλος, είναι σημαντικό να έχουμε κατά νου ότι ο κύκλος των έξυπνων τηλεφώνων βρίσκεται στα μεταγενέστερα στάδια.

• Κατώτατη γραμμή
• Η Qualcomm βρίσκεται σε μια ανταγωνιστική αγορά όπου οι κύκλοι υιοθέτησης νέων τεχνολογιών προωθούν τα κέρδη και τις τιμές των μετοχών. Υπάρχουν πολλοί κίνδυνοι που σχετίζονται με την επέκταση της αγοράς και τις νέες ευκαιρίες στην αγορά τα επόμενα χρόνια που πρέπει να εξεταστούν πριν επενδύσετε σε μετοχές της Qualcomm. Η αποτίμηση (ιδιαίτερα το πολλαπλό όπως το P / E) αντικατοπτρίζει αυτές τις ευκαιρίες που προχωρούν. Το αν οι ευκαιρίες χάνουν ή ανταποκρίνονται στις προσδοκίες επηρεάζουν την πολλαπλή (επέκταση ή συρρίκνωση) και την τιμή της μετοχής.
• Αποκάλυψη: Οι ίδιες μετοχές της ίδιας της Apple.