Οι Θεμελιώδεις Χαρακτηριστικές της Επένδυσης σε Ομόλογα Υψηλής Απόδοσης

Όταν επιχειρείται η κατανόηση των υψηλών αποδόσεων ή των λεγόμενων αρνητικών ομολόγων, είναι σημαντικό να εξεταστούν προσεκτικά οι κοινές πεποιθήσεις που έχουν οι εν λόγω δεσμοί. Όπως αποδεικνύεται, παρά το όνομά τους, οι δεσμοί junk δεν είναι τόσο επικίνδυνοι όσο συνήθως θεωρούνται ότι είναι. Εδώ είναι μερικά γεγονότα σχετικά με τα junk ομόλογα που πολλοί επενδυτές μπορεί να μην έχουν εξετάσει πλήρως:

• Σήμερα, περίπου το 20% όλων των εταιρειών έχουν βαθμολογία "σκουπίδια". Αυτό σημαίνει ότι η αγορά είναι αρκετά διαφοροποιημένη από αυτό που εννοούσε ο όρος ως αντιπροσωπευτικός όταν έγινε για πρώτη φορά δημοφιλής πριν από τρεις δεκαετίες.
• Πολλές φορές μια εταιρεία τύπου "σκουπίδια" είναι απλά μια εταιρεία που κάνει το δικό της πράγμα ανεξάρτητα από τις τάσεις της αγοράς. Αυτό σημαίνει ότι η κατάσταση "σκουπίδια" δεν σημαίνει πάντα ότι μια εταιρεία είναι ασταθής.
• Είναι σημαντικό να σημειώσουμε ότι τέτοια ομόλογα χαμηλού κινδύνου πληρώνουν πολύ υψηλότερο επιτόκιο από τις επενδύσεις παρόμοιου μεγέθους αλλού.
• Λαμβάνοντας αυτά τα δεδομένα, η συνετή έρευνα της αγοράς ομολογιακών δανείων για τη σωστή επένδυση είναι μια χρήσιμη επενδυτική πρακτική για τους επενδυτές που θέλουν να μεγιστοποιήσουν την απόδοση επένδυσης (ROI).

AD:

Εν ολίγοις, τα ομόλογα υψηλών αποδόσεων είναι πιο ριψοκίνδυνα από τα ομόλογα χαμηλής απόδοσης, αλλά προσφέρουν μεγαλύτερες αποδόσεις. Συνεπώς, ο χρόνος σας για να διερευνήσετε μια εταιρεία κατάστασης σκουπίδια μπορεί να οδηγήσει σε σημαντικά μεγαλύτερες αποδόσεις από την παραδοσιακή "λιγότερο επικίνδυνη" επενδυτική ευκαιρία. Από την άλλη πλευρά, επειδή ο κίνδυνος είναι μεγαλύτερος, το συνολικό κεφάλαιο που επενδύεται σε ομόλογα χαμηλού κινδύνου θα πρέπει να παραμείνει χαμηλότερο από το κεφάλαιο που επενδύεται αλλού για την άμβλυνση των ζημιών σε περίπτωση αποτυχίας τέτοιων επενδύσεων. Όταν εξετάζετε την επένδυση σε ένα σκουπίδια, είναι σημαντικό να διεξάγετε ενδελεχή έρευνα των κινδύνων που αντιμετωπίζετε.

Πλεονεκτήματα των Εταιρικών Χρεογράφων Υψηλής Απόδοσης

Λόγω των υψηλότερων αποδόσεων που δημιουργούν οι επενδυτές, τα ομόλογα χαμηλών αποδόσεων, έχουν γίνει αργά όλο και πιο δημοφιλή τα τελευταία χρόνια. Δεδομένου του γεγονότος ότι τα εταιρικά ομόλογα, γενικά, πληρώνουν υψηλότερες αποδόσεις από τα περισσότερα κρατικά ομόλογα, μπορείτε να δείτε την έλξη, λαμβάνοντας υπόψη τις άλλες επιλογές ομολόγων που είναι διαθέσιμες στους επενδυτές. Αν και τα κρατικά ομόλογα είναι τα πιο αξιόπιστα ομόλογα, τα οποία τα καθιστούν τα πιο δημοφιλή, η αξιοπιστία αυτή οφείλεται στη μείωση της επένδυσης.

AD:

Τα ομόλογα προσφέρουν επίσης ορισμένα σημαντικά πλεονεκτήματα στους επενδυτές για επενδύσεις σε μετοχές. Εδώ είναι μερικά πλεονεκτήματα:

Η κατοχή ενός ομολόγου δεν σημαίνει ότι έχετε συμφέρον στην εταιρεία. Πληρώνεστε με βάση ένα σταθερό επιτόκιο για μια περίοδο, κάτι που δεν εγγυάται επενδύσεις σε μετοχές.

• Επειδή δεν ανησυχείτε για τα καθημερινά κέρδη όταν επενδύετε σε ένα ομόλογο, υπάρχει λιγότερη ανάγκη να εμπλακείτε με την επιχείρηση συνολικά.
• Τα εταιρικά ομόλογα επιτρέπουν στους επενδυτές μεγαλύτερη ποικιλία στις επενδυτικές επιλογές τους. Μπορούν να επιλέξουν να επενδύσουν σε οποιονδήποτε αριθμό οικονομικών τομέων.Αυτό το καθιστά ιδανικό για να συμπληρώσετε ένα χαρτοφυλάκιο σταθερού εισοδήματος ή μετοχικού κεφαλαίου εάν χρειάζεστε λίγο περισσότερη ποικιλία.
• Λόγω του χρονοδιαγράμματος σταθερού εισοδήματός τους, τα εταιρικά ομόλογα συχνά παρέχουν στους επενδυτές ένα αξιόπιστο και βολικό σταθερό εισόδημα που δεν έχουν άλλες επενδυτικές ευκαιρίες. Υπάρχουν, ωστόσο, εξαιρέσεις από αυτό, όπως τα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου και τα ομόλογα κυμαινόμενου επιτοκίου, τα οποία προσφέρουν διαφορετικά χρονοδιαγράμματα και επιλογές πληρωμών.
• Επειδή μπορούν να πωληθούν οποιαδήποτε στιγμή, ακόμη και πριν από την ωρίμανση, τα εταιρικά ομόλογα είναι πολύ πιο ρευστά από πολλές άλλες επενδυτικές ευκαιρίες.
• Η ημερομηνία λήξης ενός εταιρικού ομολόγου καθορίζεται όταν εκδίδεται. Υπάρχουν τρία βασικά εύρη ημερομηνίας λήξης, τα οποία παρέχουν στους επενδυτές μεγάλη ευελιξία:
• Βραχυπρόθεσμα - Οι βραχυπρόθεσμες σημειώσεις είναι ομόλογα με ημερομηνίες λήξης πέντε ετών ή λιγότερο.

1. Μεσοπρόθεσμα - Οι μεσοπρόθεσμες σημειώσεις είναι ομόλογα με ημερομηνίες λήξης μεταξύ 5 και 12 ετών.
2. Μακροπρόθεσμα
3. - Οι μακροπρόθεσμες σημειώσεις είναι ομόλογα με ημερομηνίες λήξης άνω των 12 ετών Οι κίνδυνοι Εταιρικών Χρεογράφων Υψηλής Απόδοσης

Για να είμαστε σαφείς, ο κίνδυνος αθέτησης δεν είναι σημαντική για ομόλογα χαμηλού ή υψηλού κινδύνου. Στην πραγματικότητα, οι ιστορικοί μέσοι όροι για ετήσιες αθετήσεις είναι μόνο περίπου 4% ετησίως. Αυτό σημαίνει ότι δεν υπάρχει μεγάλη επίπτωση στην απόδοση ομολογιακών δανείων λόγω πραγματικών αθετήσεων.

Ο κίνδυνος, επομένως, έρχεται με τη μορφή της μεταβλητότητας της απόδοσης των ομολόγων σε σύγκριση με άλλους τομείς της αγοράς ομολόγων. Πράγματι, έχουν καλή απόδοση με την πάροδο του χρόνου, καθώς δείχνει την προεπιλογή 4%. Ωστόσο, παίρνουν επικίνδυνες όταν οι συνθήκες περιβάλλοντος της αγοράς γίνονται ξινή. Όταν η αγορά, όπως έπραξε το 2008 για παράδειγμα, ξέρει, τα χαρτοφυλάκια χρεοκοπίας μπορούν να αποτύχουν σε όλους τους τομείς στους επηρεαζόμενους επιχειρηματικούς τομείς. Με λίγα λόγια, όταν η οικονομία υποφέρει, τα ομόλογα junk είναι πολύ πιο πιθανό να αποτύχουν από τα παραδοσιακά ομόλογα. Όσο πιο σταθερή είναι η οικονομία στο σύνολό της, τόσο περισσότερο ο κίνδυνος αυτός ελαχιστοποιείται.

Παρά τα καταστροφικά βραχυπρόθεσμα ζητήματα των επιπτώσεων, όπως τα σκάνδαλα εξοικονόμησης και δανείων στη δεκαετία του '80, η ύφεση του 2008 και η αποτυχία dot-com στις αρχές της δεκαετίας του 2000 είχαν ως αποτέλεσμα την υψηλή απόδοση των εταιρειών ομολόγων, συνέχισαν να διατηρούν ισχυρή αύξηση στις επιδόσεις συνολικά, αποκαλύπτοντας την ικανότητα της αγοράς να ανακάμψει μαζί με την οικονομία.

Κατά τη σύγκριση της ιστορικής απόδοσής τους συγκεκριμένα με άλλα ομόλογα, τα χρεωστικά ομόλογα έχουν κατά μέσο όρο σχετικές έξι μονάδες καλύτερα από τα ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου κατά την ίδια περίοδο. Αυτή η ανάπτυξη, ωστόσο, παρουσιάζει επίσης την εγγενή μεταβλητότητα αυτών των ομολόγων. Έχουν φθάσει 21% καλύτερα και έως 2,6% πίσω.

Είναι σαφές ότι το μάθημα εδώ είναι ότι οι ομολογίες υψηλής απόδοσης είναι καλύτερες όταν η οικονομία είναι σταθερή και βιώνει ανάπτυξη. Από την άλλη πλευρά, τα ομόλογα υψηλής απόδοσης δεν λειτουργούν τόσο καλά εάν η οικονομία δεν είναι υγιής ή αν υπάρχει ο κίνδυνος ύφεσης. Οι επενδύσεις υψηλού κινδύνου θα είναι οι πρώτες που θα περάσουν σε περιόδους δυσκολιών.

Όσον αφορά τις μεταβολές των επιτοκίων, τα ομόλογα υψηλής απόδοσης δεν επηρεάζονται τόσο όσο τα ομόλογα χαμηλότερης απόδοσης, όπου οι μεταβολές θα γίνονται αισθητά πιο σημαντικά σε απόδοση.

Η κατώτατη γραμμή

Δεδομένης της ιστορικής απόδοσης των εταιρικών ομολόγων υψηλών αποδόσεων, είναι δίκαιο να ρωτήσετε: Για ποιους επενδυτές τα εταιρικά ομόλογα υψηλής απόδοσης δίνουν την πιο νόημα;

Σε γενικές γραμμές, οι επενδυτές θεωρούν τους επενδυτές ως είδος "μέσου όρου" μεταξύ ομολόγων και χρηματιστηριακών ομολόγων. Ναι, είναι πιο ασταθείς από τους "κανονικούς" ομόλογούς τους, αλλά όχι ως πτητικά αποθέματα. Επιπλέον, προσφέρουν μεγαλύτερη απόδοση από ό, τι τα χαμηλότερα ομόλογα, αλλά όχι τόσο όσο τα αποθέματα κάνουν - μακροπρόθεσμα. Με την πάροδο του χρόνου, η ικανότητά τους να λειτουργούν σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή αγορά, προσφέροντας λιγότερο επικίνδυνες επενδύσεις, συνέχισε να τις καθιστά ελκυστική τρίτη επιλογή για πολλούς διαφορετικούς τύπους επενδυτών, που κυμαίνονται από ιδιώτες έως θεσμικούς επενδυτές.

Συνολικά, οι επενδυτές που επιθυμούν υψηλές αποδόσεις και τις δυνατότητες μακροπρόθεσμης ανατίμησης από τις επενδύσεις τους και οι οποίοι μπορούν να αντέξουν τον υψηλότερο κίνδυνο τέτοιων ομολόγων θα πρέπει να ερευνήσουν την αγορά ομολόγων υψηλών αποδόσεων. Ωστόσο, επειδή αυτά τα ομόλογα είναι ευμετάβλητα, οι επενδυτές που δεν μπορούν να ανεχθούν κίνδυνο ή που αναζητούν μόνο βραχυπρόθεσμη επιλογή θα πρέπει να κοιτάξουν αλλού.