Ξεκίνησε τον Ιανουάριο του 1989, το Ταμείο Εισοδήματος Dodge & Cox ("DODIX") έχει $ 46. 1 δισεκατομμύριο περιουσιακών στοιχείων υπό διαχείριση (AUM) και ειδικεύεται στην επένδυση σε διάφορους τίτλους σταθερής απόδοσης με στόχο τη δημιουργία τρέχοντος εισοδήματος και τη διατήρηση κεφαλαίου. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επενδύει κυρίως σε ομόλογα επενδυτικής ποιότητας που έχουν αξιολογήσεις υψηλής ποιότητας από οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας. Το ταμείο επιχειρεί μερικές φορές επιχειρήσεις σε ξένο έδαφος και κατέχει σημαντικό μέρος μη-αμερικανικών. τίτλους σταθερού εισοδήματος. Το κεφάλαιο διαχειρίζεται και συμβουλεύεται η Dodge & Cox, η οποία είναι μια καλά-σεβαστή εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. Η Dodge & Cox λειτουργεί από το 1930. Είναι γνωστή για τη σταθερή μακροπρόθεσμη επενδυτική της προσέγγιση και για τους διαχειριστές χαρτοφυλακίου υψηλής εξειδίκευσης, οι οποίοι τείνουν να παραμένουν στην επιχείρηση καθ 'όλη τη διάρκεια της σταδιοδρομίας τους.

Φιλοσοφία επενδύσεων

Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επενδύει με στόχο να έχει μέση διάρκεια μεταξύ τριών και πέντε ετών για να περιορίσει τους κινδύνους επιτοκίων του. Το Ταμείο Εισοδήματος Dodge & Cox προσπαθεί να ξεπεράσει την απόδοση της Barclays στις ΗΠΑ. Δείκτης Αθροιστικών Ομολόγων, ο οποίος αποτελείται κυρίως από αμερικανικά υψηλής ποιότητας. κυβερνητικές υποχρεώσεις. Ωστόσο, το ταμείο κατασκευάζει το χαρτοφυλάκιό του με επίκεντρο το εισόδημα και συγκεντρώνει το χαρτοφυλάκιό του γύρω από τους εταιρικούς εκδότες, γεγονός που έχει ως αποτέλεσμα κάπως υψηλότερες αποδόσεις σε σύγκριση με τους ομότιμους και τον δείκτη αναφοράς. Σε αντίθεση με άλλα ταμεία σταθερού εισοδήματος, το Ταμείο Εισοδήματος Dodge & Cox έχει μακροπρόθεσμο ιστορικό χρησιμοποιώντας συνεκτικό αναλυτικό πλαίσιο που οδήγησε σε ισχυρές αναπροσαρμογές με βάση τον κίνδυνο. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο χρησιμοποιεί κατά κύριο λόγο ποιοτική ανάλυση πιστώσεων για την επιλογή συμμετοχών για το χαρτοφυλάκιό του. Το ταμείο λαμβάνει υπόψη πολλούς παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων των σχετικών αποδόσεων, των αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας, του επιτοκίου και του κινδύνου κλήσεων. Το αμοιβαίο κεφάλαιο παραμένει ευέλικτο και προσαρμόζει τις θέσεις του σε διαφορετικές κατηγορίες χρεογράφων εάν αλλάξει η εκτίμησή του για την οικονομία.

- <->

Σύνθεση Χαρτοφυλακίου Αμοιβαίων Κεφαλαίων

Την 31η Δεκεμβρίου 2015, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο κατέχει 917 διαφορετικές συμμετοχές από 67 εκδότες. Περίπου το 86% του χαρτοφυλακίου του αμοιβαίου κεφαλαίου κατέχεται σε ομόλογα επενδυτικού βαθμού, ενώ το υπόλοιπο κατανέμεται σε μετρητά με ομόλογα 2.9% και μη επενδυτικού βαθμού με απόδοση 11%. ΜΑΣ. οι κυβερνητικές υποχρεώσεις, συμπεριλαμβανομένων των διαφόρων κυβερνητικών υπηρεσιών και των κυβερνητικών επιχειρήσεων (GSE), αντιπροσωπεύουν το 38% του ενεργητικού του ταμείου, ενώ το εταιρικό χρέος αντιπροσωπεύει το 46,3% του χαρτοφυλακίου του αμοιβαίου κεφαλαίου. Οι πέντε κορυφαίες εκμεταλλεύσεις αντιπροσωπεύουν το 9,9% των στοιχείων ενεργητικού του ταμείου. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο έχει μέση διάρκεια έως και 72 έτη και διάρκεια 4 ετών, τοποθετώντας την στην κατηγορία των ενδιάμεσων ομολόγων. Το αμοιβαίο κεφάλαιο αντικαθιστά περίπου το ένα τέταρτο του χαρτοφυλακίου του κάθε χρόνο, γεγονός που οδήγησε σε δείκτη κύκλου εργασιών 24% για το 2015.

Διαχείριση Αμοιβαίων Κεφαλαίων

Το Ταμείο διοικείται από επιτροπή επενδυτικής πολιτικής σταθερού εισοδήματος αποτελούμενη από οκτώ μέλη με μέσο όρο θητείας 20 ετών στο Dodge & Cox. Η επιτροπή λαμβάνει συλλογικές αποφάσεις σχετικά με την επενδυτική στρατηγική του ταμείου, την εφαρμογή του και την παρακολούθηση της ερευνητικής διαδικασίας. Η έρευνα του αμοιβαίου κεφαλαίου υποστηρίζεται από μια ομάδα αναλυτών που έχουν εμπειρία σε συγκεκριμένη βιομηχανία και περιοχή. Μεταξύ των οκτώ μελών της επιτροπής, η Dana Emery ξεχωρίζει ως ο πλέον έμπειρος και μακροπρόθεσμος διαχειριστής χαρτοφυλακίου του ταμείου. Η Emery είναι συν-πρόεδρος και διευθυντής σταθερού εισοδήματος στο Dodge & Cox. Προσχώρησε στην εταιρεία το 1983 και είναι μακρόχρονος μέτοχος της Dodge & Cox. Για τις αναπροσαρμοσμένες με βάση τον κίνδυνο αποδόσεις και τη συνεπή διαχείριση, το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει λάβει συνολική βαθμολογία τεσσάρων αστέρων και αξιολόγηση χρυσού αναλυτή από την Morningstar στην κατηγορία των ενδιάμεσων ομολόγων. Η Morningstar ανέθεσε σε τρία αστερίσματα στο ταμείο για την τριετή και πενταετή της απόδοση.

Όροι Επενδύσεων

Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο χρεώνει δείκτη καθαρών εξόδων 0,43%, ο οποίος είναι πολύ χαμηλότερος από τον μέσο όρο δαπανών 0,85% στην κατηγορία Morningstar. Το αμοιβαίο κεφάλαιο δεν έχει χρεώσεις φόρου και απαιτεί από τους επενδυτές του να συνεισφέρουν τουλάχιστον $ 2, 500.