Κοιτάζοντας πίσω στην Enron, ίσως την εταιρεία που είναι πιο γνωστή για τη λογιστική απάτη, μπορείτε να δείτε τις πολλές μεθόδους που χρησιμοποιήθηκαν για να βελτιώσουν δόλια τις οικονομικές της καταστάσεις. Μέσω της χρήσης ειδικών οχημάτων εκτός ισολογισμού η εταιρεία συνέχισε να κρύβει τις υποχρεώσεις της και να αυξάνει τα κέρδη της. Το 1999 δημιουργήθηκαν εταιρίες περιορισμένης ευθύνης με σκοπό την αγορά μετοχών της Enron ως μέσου βελτίωσης της απόδοσης της μετοχής της. Εκείνη την χρονιά, η εταιρεία επέστρεψε το 56% στους μετόχους της, το οποίο ακολούθησε μια ακόμη εκτίμηση 87% κατά την έναρξη της νέας χιλιετίας. Καθώς οι επιθετικές λογιστικές πρακτικές και οι χειραγώγηση των οικονομικών καταστάσεων της Enron άρχισαν να ξεφεύγουν από τον έλεγχο, το σκάνδαλο αποκαλύφθηκε τελικά από την Wall Street Journal . Λίγο μετά, στις 2 Δεκεμβρίου 2001, ο Enron κατέθεσε το κεφάλαιο 11 σε ποια ήταν η μεγαλύτερη χρεοκοπία του Ηνωμένου Βασιλείου στην ιστορία … για να ξεπεραστεί από την WorldCom λιγότερο από ένα χρόνο αργότερα.
TUTORIAL: Πώς να χρησιμοποιήσετε Short Selling

Η σύνθετη λογιστική απάτη όπως αυτή που ασκείται στην Enron είναι συνήθως εξαιρετικά δύσκολη για τον μέσο επενδυτή του λιανικού εμπορίου να ανακαλύψει. Ωστόσο, υπάρχουν μερικές βασικές κόκκινες σημαίες που βοηθούν κατά τη διάρκεια των προκαταρκτικών σταδίων της έρευνας. Εξάλλου, η απάτη του Enron δεν εκτέθηκε από το υψηλόβαθμο MBA του Ivy League MB που κρατούσε τους αναλυτές της Wall Street, αλλά από δημοσιογράφους που χρησιμοποίησαν άρθρα περιοδικών και δημόσιες αρχειοθετήσεις στη διαδικασία δέουσας επιμέλειας. Παρά το πέρασμα του Sarbanes-Oxley, η απάτη των οικονομικών καταστάσεων παραμένει πολύ συνηθισμένη, γεγονός που συχνά καταστρέφει τη συνταξιοδότηση και την εκπαιδευτική αποταμίευση των ανθρώπων. Το να είστε πρώτοι στη σκηνή για να αποκαλύψετε μια δόλια εταιρεία μπορεί να είναι πολύ επικερδής από την οπτική γωνία του πωλητή και μπορεί να είναι αρκετά επωφελής για έναν σκεπτικιστή επενδυτή που ζυγίζει στο γενικό κλίμα της αγοράς. (Μετά την περίφημη κατάρρευση εταιρειών όπως η Tyco, η Enron και η WorldCom, η κυβέρνηση απάντησε να προσπαθήσει να την αποτρέψει από το να ξανασυμβεί. Η εποχή Sarbanes-Oxley επηρεάστηκε από τις IPOs

>

Τι είναι η απάτη από την οικονομική κατάσταση;
Σύμφωνα με μια μελέτη που πραγματοποιήθηκε από την Ένωση Πιστοποιημένων Εξελεγκτών Απάτης (ACFE), η δόλια οικονομική κατάσταση αντιπροσωπεύει περίπου το 10% των περιστατικών που αφορούν εγκλήματα λευκού κολάρου. Η υπεξαίρεση περιουσιακών στοιχείων και η διαφθορά τείνουν να εμφανίζονται με πολύ μεγαλύτερη συχνότητα, ωστόσο οι οικονομικές επιπτώσεις αυτών των τελευταίων εγκλημάτων είναι πολύ λιγότερο σοβαρές. Το ACFE ορίζει την απάτη ως "εξαπάτηση ή ψευδή δήλωση ότι ένα άτομο ή μια οντότητα γνωρίζει ότι η ψευδή δήλωση μπορεί να οδηγήσει σε κάποιο μη εξουσιοδοτημένο όφελος για το άτομο ή για την οντότητα ή κάποιο άλλο μέρος". Η απληστία και η πίεση εργασίας είναι οι πιο συνηθισμένοι παράγοντες που πιέζουν τη διοίκηση να εξαπατήσει τους επενδυτές και τους πιστωτές.

Η απάτη στις οικονομικές καταστάσεις μπορεί να εμφανιστεί σε πολλές διαφορετικές μορφές, παρόλο που έχουν ξεκινήσει παραπλανητικές λογιστικές πρακτικές, θα χρησιμοποιηθούν διάφορα συστήματα χειραγώγησης για να διατηρηθεί η εμφάνιση της βιωσιμότητας. Οι κοινές προσεγγίσεις για την τεχνητή βελτίωση της εμφάνισης των χρηματοοικονομικών στοιχείων περιλαμβάνουν: την υπερεκτίμηση των εσόδων με την καταγραφή των μελλοντικών αναμενόμενων πωλήσεων, την υποτίμηση των εξόδων με μέσα όπως η κεφαλαιοποίηση των λειτουργικών εξόδων, η διόγκωση της καθαρής θέσης των περιουσιακών στοιχείων εν γνώσει μη εφαρμογής κατάλληλου χρονοδιαγράμματος απόσβεσης, τον ισολογισμό της εταιρείας και την εσφαλμένη γνωστοποίηση συναλλαγών με συνδεδεμένα μέρη και διαρθρωμένων χρηματοδοτικών συμφωνιών. Μια άλλη εναλλακτική λύση στην απάτη των οικονομικών καταστάσεων περιλαμβάνει τις πρακτικές λογιστικής cookie-jar, μια διαδικασία με την οποία μια επιχείρηση θα υποτιμήσει τα έσοδα σε μία λογιστική περίοδο και θα τα διατηρήσει ως αποθεματικό για μελλοντικές περιόδους με χειρότερες επιδόσεις. Τέτοιες διαδικασίες απομακρύνουν την εμφάνιση της μεταβλητότητας από τις πράξεις.

Λογιστική Απάτη Κόκκινες Σημαίες
Οι κόκκινες σημαίες των οικονομικών καταστάσεων παρέχουν μια γενική εικόνα των προειδοποιητικών πινακίδων που πρέπει να λάβουν υπόψη οι επενδυτές. Δεν αναδεικνύουν απαραιτήτως μια αναμφισβήτητη απάτη στις οικονομικές καταστάσεις, αλλά απλώς σηματοδοτούν ότι πρέπει να διεξαχθεί περαιτέρω διεξοδική έρευνα για να εκτιμηθεί η εγκυρότητα των εταιρικών εγγράφων. Οι πιστωτές θα θεωρούσαν χρήσιμες αυτές τις πληροφορίες για να εξασφαλίσουν ότι δεν παρέχονται δάνεια σε επιχειρήσεις που λειτουργούν με αυξημένο κίνδυνο. Οι επενδυτές, από την άλλη πλευρά, μπορεί να θέλουν να λάβουν υπόψη τους ακόλουθους παράγοντες για να ανακαλύψουν νέες ευκαιρίες βραχυκυκλώματος. Ωστόσο, οι κυβερνητικές ρυθμιστικές αρχές επιδιώκουν να εντοπίζουν και να τιμωρούν την απάτη για να εξασφαλίσουν τη διαφάνεια και την αξιοπιστία των χρηματοπιστωτικών αγορών.

Υπάρχουν πέντε βασικοί τύποι απάτης στις οικονομικές καταστάσεις:

• πλασματικές πωλήσεις
• ακατάλληλη αναγνώριση δαπανών
• λανθασμένη αποτίμηση περιουσιακών στοιχείων
• κρυφές υποχρεώσεις και
• ακατάλληλες γνωστοποιήσεις

ανοιχτό μάτι για την πιο κοινή απάτη των οικονομικών καταγραφών κόκκινες σημαίες:

• Λογιστικές ανωμαλίες, όπως αυξανόμενα έσοδα χωρίς αντίστοιχη αύξηση των ταμειακών ροών. Οι πωλήσεις είναι πολύ πιο εύκολο να χειριστούν από την ταμειακή ροή, αλλά οι δύο πρέπει να κινηθούν περισσότερο ή λιγότερο παράλληλα με την πάροδο του χρόνου.
• Συνεχής αύξηση των πωλήσεων, ενώ οι καθιερωμένοι ανταγωνιστές αντιμετωπίζουν περιόδους χαμηλής απόδοσης. Σημειώστε ότι αυτό μπορεί να οφείλεται σε αποτελεσματικές επιχειρηματικές δραστηριότητες παρά σε δόλια δραστηριότητα.
• Μια ταχεία και ανεξήγητη άνοδος του αριθμού των πωλήσεων ημερησίως σε απαιτήσεις πέραν των αυξανόμενων αποθεμάτων. Αυτό υποδηλώνει παρωχημένα αγαθά για τα οποία η επιχείρηση καταγράφει εικονικές μελλοντικές πωλήσεις.
• Σημαντική αύξηση στις επιδόσεις της εταιρείας κατά την τελευταία περίοδο αναφοράς της χρήσης. Η εταιρεία ενδέχεται να βρίσκεται υπό τεράστια πίεση για να ανταποκριθεί στις προσδοκίες των αναλυτών.
• Η εταιρεία διατηρεί σταθερά μικτά περιθώρια κέρδους ενώ η βιομηχανία της αντιμετωπίζει πιέσεις τιμολόγησης. Αυτό μπορεί ενδεχομένως να σημαίνει ότι δεν αναγνωρίζετε έξοδα ή επιθετική αναγνώριση εσόδων.
• Μια μεγάλη συσσώρευση πάγιων περιουσιακών στοιχείων. Μια απροσδόκητη συσσώρευση πάγιων περιουσιακών στοιχείων μπορεί να σηματοδοτήσει τη χρήση της κεφαλαιοποίησης λειτουργικών δαπανών, αντί της αναγνώρισης εξόδων.
• Μέθοδοι απόσβεσης και εκτιμήσεις της ωφέλιμης ζωής των περιουσιακών στοιχείων που δεν αντιστοιχούν στη συνολική βιομηχανία. Μια υπερεκτιμημένη ζωή ενός περιουσιακού στοιχείου θα μειώσει το ετήσιο έξοδο απόσβεσης.
• Ένα αδύναμο σύστημα εσωτερικού ελέγχου. Οι ισχυρές διαδικασίες εταιρικής διακυβέρνησης και εσωτερικού ελέγχου ελαχιστοποιούν την πιθανότητα η απάτη των οικονομικών καταστάσεων να παραβλεφθεί.
• Ακραία συχνότητα σύνθετων συναφών συναλλαγών ή συναλλαγών τρίτων, πολλές από τις οποίες δεν προσθέτουν ενσώματες αξίες (μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη συγκάλυψη του χρέους από τον ισολογισμό).
• Η επιχείρηση βρίσκεται στο χείλος της παραβίασης των όρων δανεισμού. Για να αποφευχθεί η τεχνική αθέτηση, η διοίκηση ενδέχεται να αναγκαστεί να προσαρμόσει με δόλο τους συντελεστές μόχλευσης.
• Ο ελεγκτής αντικαταστάθηκε, με αποτέλεσμα μια χαμένη λογιστική περίοδο. Η αντικατάσταση του ελεγκτή μπορεί να σηματοδοτήσει μια δυσλειτουργική σχέση, ενώ η χαμένη λογιστική περίοδος παρέχει επιπλέον χρόνο για να "διορθώσει" τα οικονομικά.
• Ένα δυσανάλογο ποσό αποζημίωσης των διευθυντικών στελεχών προέρχεται από μπόνους που βασίζονται σε βραχυπρόθεσμους στόχους. Αυτό παρέχει κίνητρο για τη διάπραξη απάτης.
• Το μόνο που αισθάνεστε για το επιχειρηματικό μοντέλο, τις οικονομικές καταστάσεις ή τις λειτουργίες της επιχείρησης

Οι μέθοδοι ανίχνευσης της απάτης στις οικονομικές καταστάσεις
Οι κόκκινες σημαίες μπορεί να είναι εξαιρετικά δύσκολες καθώς οι επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται σε δόλιες δραστηριότητες θα προσπαθήσουν να απεικονίσουν την εικόνα τη χρηματοοικονομική σταθερότητα και τις συνήθεις επιχειρηματικές δραστηριότητες. Η ανάλυση κάθετης και οριζόντιας δημοσιονομικής κατάστασης εισάγει μια απλή προσέγγιση για την ανίχνευση της απάτης. Η κάθετη ανάλυση συνεπάγεται τη λήψη κάθε στοιχείου στην κατάσταση αποτελεσμάτων ως ποσοστό των εσόδων και τη σύγκριση των τάσεων μεταξύ του έτους που θα μπορούσαν να αποτελέσουν πιθανή αιτία ανησυχίας. Μια παρόμοια προσέγγιση μπορεί επίσης να εφαρμοστεί στον ισολογισμό, χρησιμοποιώντας το συνολικό ενεργητικό ως συγκριτικό δείκτη σύγκρισης, για να παρακολουθούνται σημαντικές αποκλίσεις από τη συνήθη δραστηριότητα. Η οριζόντια ανάλυση εφαρμόζει μια παρόμοια προσέγγιση, σύμφωνα με την οποία, αντί να χρησιμεύει ως σημείο αναφοράς, οι οικονομικές πληροφορίες αντιπροσωπεύονται ως ποσοστό των αριθμητικών στοιχείων των ετών βάσης. Ομοίως, ανεξήγητες μεταβολές στα ποσοστά μπορούν να χρησιμεύσουν ως κόκκινη σημαία που απαιτούν περαιτέρω ανάλυση.

Η ανάλυση της συγκριτικής αναλογίας επιτρέπει επίσης στους αναλυτές και τους ελεγκτές να εντοπίζουν διαφορές στις οικονομικές καταστάσεις της επιχείρησης. Με την ανάλυση των αναλογιών, μπορούν να προσδιοριστούν και να αναλυθούν αναφορές σχετικά με τις πωλήσεις σε απαιτήσεις, τις πολλαπλάσιες μόχλευσης και άλλες σημαντικές μετρήσεις. Μια μαθηματική προσέγγιση, γνωστή ως το μοντέλο Beneish, αξιολογεί οκτώ αναλογίες για να προσδιορίσει την πιθανότητα χειραγώγησης των κερδών. Η ποιότητα του ενεργητικού, η απόσβεση, το μικτό περιθώριο, η μόχλευση και άλλες μεταβλητές λαμβάνονται υπόψη στην ανάλυση. Συνδυάζοντας τις μεταβλητές στο μοντέλο, υπολογίζεται ένας βαθμός Μ. μια τιμή μεγαλύτερη από -2. 22 δικαιολογεί περαιτέρω έρευνα καθώς η επιχείρηση μπορεί να χειραγωγεί τα κέρδη της, ενώ ένα Μ-σκορ μικρότερο από -2.22 δείχνει ότι η εταιρεία δεν είναι χειραγωγός Παρόμοια με τις περισσότερες στρατηγικές που σχετίζονται με την αναλογία, η πλήρης εικόνα μπορεί να απεικονιστεί με ακρίβεια μόλις συγκριθούν τα πολλαπλάσια με τη βιομηχανία και τον ιστορικό μέσο όρο της συγκεκριμένης επιχείρησης. (Μάθετε γιατί αυτός ο λόγος μπορεί να είναι μια καλή εναλλακτική λύση έναντι των τρεχουσών, ταμειακών και γρήγορων λόγων.) Η κατώτατη γραμμή Στο η ερευνήτρια της οικονομικής απάτης του 2000, Χάρι Μαρκόπολο, προσέγγισε την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, υποστηρίζοντας ότι η διαχείριση του πλούτου του Bernard Madoff ήταν δόλια. Μετά τη μοντελοποίηση του χαρτοφυλακίου του Μαντόφ, ο Μαρκόπουλος συνειδητοποίησε ότι οι σταθερές αποδόσεις που επέτυχε ο Μαντόφ ήταν αδύνατες. Για παράδειγμα, σύμφωνα με μια συνέντευξη του Certified Fraud Investigator, «κατέληξε στο συμπέρασμα ότι για τον Madoff να εκτελέσει τη στρατηγική συναλλαγών, είπε ότι χρησιμοποιεί ότι θα έπρεπε να αγοράσει περισσότερες επιλογές στο Chicago Board Options Exchange από ό, τι πραγματικά υπήρχε». Παρόλο που οι προειδοποιήσεις του Μαρκόπουλου παραβίασαν απαρατήρητα, το 2009 ο Μαντόφ κατηγορήθηκε για τη λειτουργία ενός προγράμματος Ponzi ύψους 65 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Αυτές οι περιστάσεις είναι σπάνιες, καθώς η ψευδής συμπεριφορά συχνά πιάνεται πριν να έχει την ευκαιρία να κλιμακωθεί σε τέτοια επίπεδα. Η σωστή γνώση των κόκκινων σημαιών για να αποφύγετε τις εταιρείες που επιδίδονται σε αδυσώπητες λογιστικές πρακτικές είναι ένα χρήσιμο εργαλείο για να εξασφαλίσετε την ασφάλεια των επενδύσεών σας. (
> Ανακαλύψτε μια καριέρα στην εγκληματολογική λογιστική

.)