Ως επενδυτές, αντιμετωπίζουμε ένα δίλημμα: θέλουμε υψηλές τιμές των μετοχών όταν πουλάμε ένα απόθεμα, αλλά όχι όταν αγοράζουμε. Υπάρχουν στιγμές που το δίλημμα αυτό αναγκάζει τους επενδυτές να περιμένουν για μια πτώση των τιμών, οπότε δυνητικά χάνουν σε μια συνεχή άνοδο. Αυτός είναι ο τρόπος με τον οποίο οι επενδυτές απομακρύνονται από την επένδυση και μπερδεύονται στην ολισθηρή επιστήμη του χρονισμού της αγοράς - μια επιστήμη που λίγοι άνθρωποι μπορούν να ελπίζουν να κυριαρχήσουν.

Σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε δύο επενδυτικές πρακτικές που προσπαθούν να αντισταθμίσουν τη φυσική μας κλίση προς το χρονοδιάγραμμα της αγοράς, ακυρώνοντας μερικούς από τους κινδύνους που συνεπάγεται: μέσο όρο κόστους δολαρίου (DCA) και μέσο όρο αξίας (VA ).

Δολάριο Κόστος

Το DCA είναι μια πρακτική όπου ένας επενδυτής τοποθετεί ένα καθορισμένο χρηματικό ποσό σε επενδύσεις σε τακτά χρονικά διαστήματα, συνήθως μικρότερα από ένα χρόνο (μηνιαία ή τριμηνιαία). Το DCA χρησιμοποιείται γενικά για πιο ασταθείς επενδύσεις, όπως μετοχές ή αμοιβαία κεφάλαια, και όχι για ομόλογα ή CD, για παράδειγμα. Με μια ευρύτερη έννοια, το DCA μπορεί να περιλαμβάνει αυτόματες κρατήσεις από το paycheck σας που πηγαίνουν σε ένα πρόγραμμα συνταξιοδότησης. Για τους σκοπούς του παρόντος άρθρου, ωστόσο, θα επικεντρωθούμε στον πρώτο τύπο DCA.

Η DCA είναι μια καλή στρατηγική για τους επενδυτές με χαμηλότερη ανοχή κινδύνου. Αν έχετε ένα κατ 'αποκοπή χρηματικό ποσό για να επενδύσετε και το βάζετε στην αγορά ταυτόχρονα, τότε κινδυνεύετε να αγοράσετε σε μια αιχμή, η οποία μπορεί να είναι ανησυχητική εάν οι τιμές πέφτουν μετά την επένδυση. Το ενδεχόμενο αυτής της πτώσης των τιμών ονομάζεται κίνδυνος χρονισμού. Με το DCA, αυτό το κατ 'αποκοπή ποσό μπορεί να διατεθεί στην αγορά σε μικρότερο ποσό, μειώνοντας τον κίνδυνο και τα αποτελέσματα οποιασδήποτε ενιαίας αγοράς μετατοπίζοντας την επένδυση με την πάροδο του χρόνου.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ως μέρος ενός σχεδίου DCA επενδύετε $ 1, 000 κάθε μήνα για τέσσερις μήνες. Αν οι τιμές στο τέλος κάθε μήνα ήταν $ 45, $ 35, $ ​​35, $ ​​40, το μέσο κόστος θα ήταν $ 38. 75. Αν είχατε επενδύσει ολόκληρο το ποσό στην αρχή της επένδυσης, το κόστος σας θα ήταν 45 δολάρια ανά μετοχή. Χρησιμοποιώντας ένα σχέδιο DCA, μπορείτε να αποφύγετε τον κίνδυνο χρονισμού και να απολαύσετε τα οφέλη χαμηλού κόστους αυτής της στρατηγικής, εξάγοντας το επενδυτικό σας κόστος.

Παγίδες DCA

Όλες οι στρατηγικές μείωσης κινδύνου έχουν τις συμφωνίες τους και η DCA δεν αποτελεί εξαίρεση. Πρώτα απ 'όλα, έχετε την ευκαιρία να χάσετε υψηλότερες αποδόσεις αν η επένδυση συνεχίζει να αυξάνεται μετά την πρώτη επενδυτική περίοδο. Επίσης, εάν εξαπλώνατε ένα κατ 'αποκοπήν ποσό, τα χρήματα που αναμένουν να επενδυθούν δεν συγκεντρώνουν μεγάλο μέρος μιας επιστροφής απλά κάθονται εκεί. Ωστόσο, μια ξαφνική πτώση των τιμών δεν θα σας προκαλέσει ζημιά όσο θα είχατε βάλει όλα αυτά αμέσως.
Μερικοί επενδυτές που συμμετέχουν στην DCA θα σταματήσουν μετά από μια απότομη πτώση, μειώνοντας τις απώλειές τους. Ωστόσο, αυτοί οι επενδυτές λείπουν πραγματικά από το κύριο όφελος της DCA - την αγορά μεγαλύτερων ποσοτήτων μετοχών (περισσότερες μετοχές) σε μια φθίνουσα αγορά, αυξάνοντας έτσι τα κέρδη τους όταν η αγορά ξαναεμφανιστεί.Επομένως, όταν χρησιμοποιείτε μια στρατηγική DCA, είναι σημαντικό να προσδιορίσετε εάν ο λόγος πίσω από την πτώση έχει ουσιαστικά επηρεάσει τον λόγο της επένδυσης. Αν όχι, τότε θα πρέπει να κολλήσετε στα όπλα σας και να πάρετε τα μερίδια σε μια ακόμα καλύτερη αποτίμηση από πριν.

Ένα άλλο ζήτημα με τον DCA είναι ο καθορισμός της περιόδου κατά την οποία θα πρέπει να χρησιμοποιηθεί αυτή η στρατηγική. Εάν διασκορπίζετε ένα μεγάλο κατ 'αποκοπή ποσό, μπορεί να θέλετε να το διανείμετε σε ένα ή δύο χρόνια, αλλά περισσότερο από αυτό μπορεί να σημαίνει ότι θα χάσετε τη γενική ανοδική πορεία στις αγορές, καθώς οι τσιπ αποπληρώνονται στην πραγματική αξία των μετρητών.

Ωστόσο, η DCA δεν μπορεί να είναι η καλύτερη επιλογή για μια μακροπρόθεσμη επενδυτική στρατηγική. Δεν μπορεί να είναι η καλύτερη επιλογή για τη διασπορά ενός κατ 'αποκοπήν ποσού.

Εισαγωγή αξίας

Μια στρατηγική που έχει αρχίσει να κερδίζει υπέρ είναι η τεχνική της μέσης τιμής, η οποία στοχεύει να επενδύσει περισσότερο όταν η τιμή της μετοχής πέσει και λιγότερο όταν η τιμή της μετοχής αυξάνεται. Αυτό γίνεται με τον υπολογισμό προκαθορισμένων ποσών για τη συνολική αξία της επένδυσης σε μελλοντικές περιόδους και στη συνέχεια πραγματοποιώντας μια επένδυση για να ταιριάξει αυτά τα ποσά σε κάθε μελλοντική περίοδο.
Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι αποφασίζετε ότι η αξία της επένδυσής σας θα αυξηθεί κατά $ 500 κάθε τρίμηνο καθώς κάνετε πρόσθετες επενδύσεις. Κατά την πρώτη επενδυτική περίοδο, θα επενδύσετε 500 δολάρια, για παράδειγμα στα 10 δολάρια ανά μετοχή. Κατά την επόμενη περίοδο, θα διαπιστώσετε ότι η αξία της επένδυσής σας θα ανέλθει σε $ 1, 000. Εάν η τρέχουσα τιμή είναι $ 12. 50 ανά μετοχή, η αρχική σας θέση έφθασε τα 625 δολάρια (50 μετοχές φορές 12,50 δολάρια), πράγμα που απαιτεί μόνο εσείς να επενδύσετε 375 δολάρια για να βάλετε την αξία της επένδυσής σας σε $ 1, 000. Αυτό γίνεται μέχρι την τελική αξία του χαρτοφυλακίου επιτευχθεί. Όπως μπορείτε να δείτε σε αυτό το παράδειγμα, έχετε επενδύσει λιγότερο καθώς η τιμή έχει αυξηθεί και το αντίθετο θα ήταν αληθές εάν η τιμή είχε πέσει.

Επομένως, αντί να επενδύει ένα καθορισμένο ποσό σε κάθε περίοδο, μια στρατηγική VA κάνει επενδύσεις με βάση το συνολικό μέγεθος του χαρτοφυλακίου σε κάθε σημείο. Παρακάτω είναι ένα εκτεταμένο παράδειγμα που συγκρίνει τις δύο στρατηγικές:

Όπως μπορείτε να δείτε, η πλειοψηφία των μετοχών αγοράζονται σε χαμηλές τιμές. Όταν πέφτουν οι τιμές και βάζετε περισσότερα χρήματα, καταλήγετε σε περισσότερες μετοχές (αυτό συμβαίνει και με το DCA, αλλά σε μικρότερο βαθμό). Οι περισσότερες μετοχές έχουν αγοραστεί σε πολύ χαμηλές τιμές, μεγιστοποιώντας έτσι τις αποδόσεις σας όταν έρχεται χρόνος πώλησης. Εάν η επένδυση είναι υγιής, η VA θα αυξήσει τις αποδόσεις σας πέραν του απλού μέσου όρου του κόστους δολαρίου για την ίδια χρονική περίοδο. Και το κάνει σε χαμηλότερο επίπεδο κινδύνου.

Επιπλέον, σε ορισμένες περιπτώσεις, όπως μια απότομη αύξηση της αγοραίας αξίας του μετοχικού κεφαλαίου ή του αμοιβαίου κεφαλαίου, η μέση αξία μπορεί ακόμη και να απαιτήσει την πώλησή σας χωρίς να αγοράσετε κανένα. Η μέση τιμή είναι ένας απλός, μηχανικός τύπος χρονισμού της αγοράς που συμβάλλει στην ελαχιστοποίηση του κινδύνου χρονισμού.

Η κατώτατη γραμμή

Η επιλογή μεταξύ των δύο εξαρτάται από τους λόγους σας. Αν είναι η παθητική επενδυτική πτυχή του DCA που σας προσελκύει, στη συνέχεια, κολλάτε σε αυτό. Βρείτε ένα χαρτοφυλάκιο που αισθάνεστε άνετα και τοποθετήστε το ίδιο ποσό σε αυτό σε μηνιαία ή τριμηνιαία βάση.Εάν διασκορπίζετε ένα κατ 'αποκοπή ποσό, ίσως θελήσετε να τοποθετήσετε τα ανενεργά σας μετρητά σε έναν λογαριασμό χρηματαγοράς ή σε κάποια άλλη τοκοφόρο επένδυση. Εάν αισθάνεστε αρκετά φιλόδοξοι για να ασχοληθείτε με λίγη ενεργή επένδυση κάθε τρίμηνο, τότε ο μέσος όρος της αξίας μπορεί να είναι πολύ καλύτερη επιλογή.
Και στις δύο αυτές περιπτώσεις, υποθέτουμε μια στρατηγική buy-and-hold - βρίσκετε ένα απόθεμα ή ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που αισθάνεστε άνετα και αγοράζετε όσο το δυνατόν περισσότερο από ό, τι μπορείτε με την πάροδο των ετών, πωλώντας το μόνο εάν γίνεται υπερτιμημένο .

Ο θρυλικός επενδυτής αξίας Warren Buffet πρότεινε ότι η καλύτερη περίοδος συμμετοχής είναι για πάντα. Αν ψάχνετε να αγοράσετε χαμηλά και να πουλήσετε υψηλά βραχυπρόθεσμα, με ημερήσιες συναλλαγές και τα παρόμοια, τότε η DCA και η μέση τιμή δεν έχουν πολύ μεγάλη χρησιμότητα. Αν επενδύσετε συντηρητικά, ωστόσο, μπορεί να προσφέρει μόνο την άκρη που χρειάζεστε για να εκπληρώσετε τους στόχους σας.