Ένα από τα ενοποιημένα χαρακτηριστικά των επενδυτών είναι ότι σχεδόν όλοι θέλουν να βρουν ένα "φτηνό" απόθεμα για αγορά. Σίγουρα, υπάρχουν επενδυτές και chartists που δεν δίνουν ποτέ προσοχή στην αποτίμηση ή την τιμή, αλλά το μεγαλύτερο μέρος του επενδυτικού κοινού θέλει να νιώθει σαν να αγοράζει μια συμφωνία. Αυτό που δεν συνειδητοποιούν όλοι οι επενδυτές είναι ότι δεν είναι ίσα όλα τα είδη των "φτηνών". Το πώς και γιατί η φτηνότητα ενός αποθέματος μπορεί να έχει σημαντικές επιπτώσεις στην απόδοση του χαρτοφυλακίου.

->

TUTORIAL: Χρηματιστήριο

Το Άγνωστο Πολλά "φθηνά" αποθέματα είναι φτηνά απλά επειδή είναι σχεδόν άγνωστα. Πολλές φορές, πρόκειται για μετοχές χωρίς κάλυψη αναλυτών. Χωρίς αυτή την υποστήριξη, κανείς με ευρεία πλατφόρμα δεν είναι εκεί έξω για να τραγουδήσει τους επαίνους της εταιρείας. Ομοίως (και σε αντίθεση με όσα πιστεύουν οι επενδυτές και τι λένε οι θεσμικοί επενδυτές και οι διαφημιστικές εταιρείες τους), οι επαγγελματίες δεν περνούν αναγκαστικά τις μέρες τους αναζητώντας πολύτιμους λίθους και θαμμένο θησαυρό.

Στην πραγματικότητα, πολλά ιδρύματα δεν θα εξετάσουν καν την επένδυση σε μια εταιρεία χωρίς έναν ελάχιστο αριθμό αναλυτών που να καλύπτουν το απόθεμα. Χωρίς αυτή τη θεσμική στήριξη, μπορεί να είναι δύσκολο να παραχθεί η αναγκαία πίεση αγοράς για να μετατοπιστεί ένα απόθεμα προς τα πάνω.

Τα άγνωστα αποθέματα μπορούν να είναι ένα θετικό έπαθλο για τους επενδυτές αξίας ασθενών. υπάρχουν συχνά πολλές εξαιρετικές εταιρείες εκεί έξω διαπραγμάτευση σε μεγάλες τιμές. Από την άλλη, μπορεί να διαρκέσει πολύ πολύ για να φτάσει στο φως αυτή η αξία και μπορεί να είναι μια σοβαρή δοκιμή της υπομονής ενός επενδυτή. Επιπλέον, μερικές από αυτές τις μετοχές εμπίπτουν επίσης στο "unbuyable" κουβά, και αυτό μπορεί να κάνει την αναμονή ακόμα περισσότερο. (Για περισσότερες πληροφορίες, ρίξτε μια ματιά στο Βρείτε κρυμμένα αποθέματα που οι αναλυτές αγνοούν .)

Τα αδέσποτα

Αδέσμευτα αποθέματα είναι εκείνα των οποίων οι εταιρείες έχουν αμαρτήσει κατά των εκτιμήσεων που χάθηκαν από το Street, μείωσαν την καθοδήγηση ή αλλιώς απογοήτευσαν τον αναλυτή και την θεσμική επιτροπή. Για τις παραβάσεις τους, τα αποθέματα αυτά συχνά μειώνονται περισσότερο σε τιμές από ό, τι θα πρότειναν τα λάθη. Παρ 'όλα αυτά, αυτά τα αποθέματα μπορούν να συνεχίσουν να διαπραγματεύονται κάτω από την εύλογη αξία τους επειδή κανείς δεν θέλει να κολλήσει το λαιμό τους έξω για να στηρίξει την εταιρεία - χάνοντας χρήματα σε ένα δημοφιλές απόθεμα είναι συγχωρήσιμο, αλλά χάνοντας χρήματα σε ένα σκυλί (αυτό ήταν ένα σκυλί κατά τη στιγμή της αγοράς ) προκαλεί σκληρές ερωτήσεις ή / και μικρότερα μπόνους. Το όφελος για ψώνια μεταξύ των αγνοουμένων είναι ότι αυτά τα αποθέματα συχνά έχουν τιμωρηθεί δυσανάλογα και έχουν καλές δυνατότητες ανάκαμψης. Επιπλέον, συχνά υπάρχει μια χρονική περίοδος που συνδέεται με αυτή την τιμωρία και αυτό μπορεί να δώσει στους επενδυτές λίγο περισσότερο χρόνο για να ταξινομήσουν και να αναλύσουν τα δεδομένα. Από την άλλη πλευρά του ημερολογίου, οι επενδυτές πρέπει να είναι προετοιμασμένοι για τουλάχιστον μερικά τέταρτα σκεπτικισμού και η Wall Street απλά δεν "το πάρει."Επιπλέον, είναι σημαντικό για τους επενδυτές να εξασφαλίσουν ότι οι αγάπες δεν είναι άδικοι

άδικοι - ενώ πολλές εταιρείες σκοντάφτουν και ανακάμπτουν, μερικές φορές το πρώτο σκάνδαλο είναι η τελευταία προειδοποίηση πριν η εταιρεία βγει από έναν γκρεμό. Το Unbuyable Ένα ορισμένο ποσοστό φθηνών αποθεμάτων είναι φθηνό, επειδή είναι ουσιαστικά εκτός των ορίων της θεσμικής κοινότητας. Εκτός από ορισμένους θεσμοθετημένους κανόνες για αμοιβαία κεφάλαια, πολλοί άλλοι επαγγελματίες επενδυτές έχουν κανόνες που αποκλείουν τα αποθέματα κάτω από ένα ορισμένο όριο του όγκου ή της κεφαλαιοποίησης της αγοράς.Κατά την αρχή, αυτοί οι κανόνες έχουν νόημα - κανένας διαχειριστής δεν θέλει να είναι "η αγορά" για ένα απόθεμα ούτε να κολλήσει με μια θέση που χρειάζεται 10 ημέρες για να πουλήσει. Ωστόσο, οι μικροί επενδυτές μπορούν συχνά να αγοράσουν αυτές τις μικροσκοπικές (ή λεπτές) εταιρείες και στη συνέχεια να δουν το ενδιαφέρον των θεσμικών συμφερόντων καθώς οι εταιρείες αναπτύσσονται και επεκτείνονται σε όγκο και κεφαλαιοποίηση αγοράς. Σε πολλές περιπτώσεις, αυτές είναι απλώς οικογενειακές (ή στενά κρατούμενες) εταιρείες που δεν έχουν ποτέ εκδώσει πολλές μετοχές, αλλά είναι αρκετά ικανοποιημένοι να απλώς να πάνε ήσυχα για την επιχείρησή τους χωρίς την προσοχή της Wall Street.

Τούτου λεχθέντος, οι επενδυτές πρέπει να προσεγγίσουν τα ονόματα αυτά με προσοχή. Τα αποθέματα των μικρών εταιρειών, καθώς και τα αποθέματα που διακινούνται σε χαμηλά επίπεδα γενικά, μπορεί να είναι πολύ πιο ασταθή από το κανονικό και πιο ευάλωτα στις φήμες και τον πανικό. Οι επενδυτές πρέπει επίσης να συνειδητοποιήσουν ότι ενδέχεται να αντιμετωπίσουν μια τιμωρία που αφορά το spread-ask και έτσι οι εντολές όρια είναι συνήθως μια καλή ιδέα σε αυτή την κατηγορία. Η παρεξηγημένη

Μια ξαδέλφη φιλιά των αγέννητων, αυτά τα αποθέματα είναι φθηνά απλά επειδή η ευρύτερη επενδυτική κοινότητα δεν καταλαβαίνει την ιστορία. Ίσως μια εταιρεία να είναι φορτωμένη με τη μνήμη μιας κακής προγενέστερης ομάδας διαχείρισης ή έχει αλλάξει την επιχείρησή της εξ ολοκλήρου, αλλά οι επενδυτές εξακολουθούν να θεωρούν ότι είναι στην "παλιά" επιχείρηση. Όποια και αν είναι η περίπτωση, η εταιρεία δεν έχει τιμολογηθεί ή αποτιμάται με βάση τα πραγματικά της πλεονεκτήματα.

Δεν προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι πρόκειται για μετοχές που μπορούν να αποπληρώσουν τους επενδυτές που επιθυμούν να επιδείξουν αυστηρή δέουσα επιμέλεια. Ένα μικρό πλεονέκτημα στη γνώση και την εξουσία μπορεί να δώσει σε έναν επενδυτή εξαιρετική μόχλευση χωρίς πολύ κίνδυνο. Από την άλλη πλευρά, η επιτυχής επένδυση σε αυτή την κατηγορία παίρνει μια

παρτίδα εργασίας και πολλή αυτοπεποίθηση. Επιπλέον, οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν έναν κρίσιμο κίνδυνο - ίσως, ίσως, ο δρόμος

δεν γνωρίζει την πραγματική ιστορία και αυτός ο ιδιώτης επενδυτής δεν κατάλαβε. (Η αξία των μετοχών που διαπραγματεύονται σε λιγότερο από μετρητά ανά μετοχή μπορεί να εξαπατήσει, βλέπε Φτηνές αποθέματα ή αξία παγίδες; .) "Μόνο αν όλα πάνε καλά" Η πιο επικίνδυνη κατηγορία "φθηνά αποθέματα" είναι εκείνα στα οποία τα αποθέματα φαίνονται φτηνά μόνο εξαιτίας φουσκωμένων και μη ρεαλιστικών υποθέσεων, εκτιμήσεων και προσδοκιών. Πράγματι, τα αποθέματα αυτά δεν είναι καθόλου φθηνά. η φτηνότητα τους είναι ένα μιράζ που δημιουργήθηκε από υπερβολικά ενθουσιασμένους αναλυτές και αναλυτές. Αν υπάρχει κάτι καλό σε αυτή την κατηγορία, αυτή η ορμή μπορεί να μεταφέρει αυτά τα αποθέματα από "ακριβά" σε "γελοία ακριβά" σχετικά γρήγορα.Αναφορικά με την τεχνολογική φούσκα γύρω στο 1999, οι επενδυτές που μπήκαν στο ηλεκτρονικό εμπόριο, τη δικτύωση και άλλα ονόματα τεχνολογίας ακριβώς πριν από την αγορά πήραν παραβολικά κέρδισαν με αξιοπρέπεια - υποθέτοντας ότι επίσης θυμούνται να πουλήσουν.

Από την σκοτεινή πλευρά, οι αποτιμήσεις των αποθεμάτων αυτών βασίζονται στη διαφημιστική εκστρατεία και στην ελπίδα και μπορούν να καταρρεύσουν πολύ γρήγορα. Ευτυχώς, δεν είναι τόσο δύσκολο να εντοπιστούν. Αν οι επενδυτές βλέπουν τους αναλυτές να κάνουν σχετικές αποτιμήσεις - "Το X είναι φθηνό επειδή οι Y και Z είναι ακόμα πιο υπερβολικά υπερτιμημένες" - είναι αρκετά καλή προειδοποίηση, όπως και οι ισχυρισμοί ότι "είναι διαφορετική αυτή τη φορά" δεν καταλαβαίνω. " Θυμηθείτε, ενώ λίγες μετοχές έχουν διαπραγματευτεί σε 100-φορές EBITDA και συνεχίζουν να ανταμείβουν μακροπρόθεσμους επενδυτές, αυτό δεν είναι ο κανόνας. Διαλέξτε το σωστό φτηνό και γίνετε πλούσιος

Το κυνήγι για τα φθηνά αποθέματα είναι ευγενής και ανταμείβοντας δουλειά και μια καλή προσφορά για κάθε επενδυτή. Όμως, όπως και κάθε άλλο κυνήγι, είναι σημαντικό να γνωρίζουμε το λατομείο, τις συνήθειες, τα κρησφύγετα και τους κινδύνους. Ένας επενδυτής που επικεντρώνεται στα σωστά είδη φθηνών για τις ανάγκες και την ιδιοσυγκρασία του μπορεί να κάνει καλά στην αγορά, αλλά είναι εξίσου σημαντικό να αποφύγουμε τα λανθασμένα είδη φθηνών αποθεμάτων. (Για σχετική ανάγνωση, ρίξτε μια ματιά στο

PEG Ratio Nails Down Value Stock

.)