Η εμπορία εμπιστευτικών πληροφοριών είναι ένας όρος που δημιουργεί οράματα παράνομων συναλλαγών στο εξωτερικό για να αγοράζουν και να πωλούν μετοχές σε πληροφορίες που δεν είναι διαθέσιμες στο κοινό. Έχουμε όλοι ακούσει για περιπτώσεις παράνομων συναλλαγών από εταιρικά κεφάλαια, αλλά χιλιάδες μετοχές αγοράζονται και πωλούνται εβδομαδιαίως από εταιρικούς επενδυτές. Αυτή η δραστηριότητα εμπιστευτικών πληροφοριών είναι απολύτως νόμιμη εφόσον τηρούνται οι κατάλληλες οδηγίες. Το πιο σημαντικό, μπορεί να είναι ένα πολύτιμο εργαλείο που σας βοηθά να βελτιώσετε τις συναλλαγές σας.
Ορισμοί και Κανονισμοί
Ένας κάτοχος εμπιστευτικών πληροφοριών ορίζεται ως αξιωματικός, διευθυντής ή κάτοχος 10% ή περισσότερο μιας κατηγορίας μετοχών σε μια εταιρεία. Αυτό περιλαμβάνει όχι μόνο τα στελέχη που εργάζονται για εταιρείες αλλά και άλλες οντότητες όπως τα αμοιβαία κεφάλαια, τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου ή τα ιδρύματα που κατέχουν ποσό ίσο ή μεγαλύτερο από το 10% των εκδομένων και εκκρεμών μετοχών.

Τα εσωτερικά πρόσωπα υποχρεούνται να ακολουθούν ένα αυστηρό σύνολο κανόνων όπως καθορίζεται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC), η οποία περιλαμβάνει την έγκαιρη αναφορά των συναλλαγών. Αυτοί οι κανόνες έχουν σκληρυνθεί από την Επιτροπή για να ορίσουν με μεγαλύτερη σαφήνεια τις συνθήκες υπό τις οποίες μπορούν να εμπορεύονται οι εμπιστευματοδόχοι, αναστέλλοντας περαιτέρω τις κλίμακες προς όφελος του κοινού.

Μετά από μια σειρά από σκάνδαλα της Wall Street, το Κογκρέσο του Ηνωμένου Βασιλείου έλαβε μέρος σε μια προσπάθεια καθαρισμού. Μετά τη συντριβή Enron, το Κογκρέσο θέσπισε τον αμφιλεγόμενο νόμο Sarbanes-Oxley του 2002. Η πράξη αυτή επέβαλε ορισμένες ισχυρές αλλαγές στις απαιτήσεις υποβολής εκθέσεων. Σύμφωνα με τον Lon Gerber, διευθυντή της εσωτερικής έρευνας με την Thomson Financial, οι εμπλεκόμενοι πρέπει τώρα να αναφέρουν τις συναλλαγές τη δεύτερη ημέρα μετά τη συναλλαγή και όχι την 10η ημέρα του μήνα που ακολουθεί το εμπόριο, όπως απαιτείτο σύμφωνα με τους παλαιούς κανόνες. Αυτή η απαίτηση υποβολής εκθέσεων προχωρεί αρκετά προς την κατεύθυνση της ισοπέδωσης των θετικών πεδίων για τους μικροεπενδυτές, καθιστώντας τα δεδομένα εμπιστευτικών πληροφοριών ένα πολύ πιο αποτελεσματικό και έγκαιρο εργαλείο στη διαδικασία.

Η Εικόνα 1 είναι ένα γράφημα του S & P 500. Για το σχήμα 2, το οποίο είναι ένα διάγραμμα ράβδων του λόγου των μετοχών που έχουν αγοραστεί σε δολάρια, η Thomson Financial παρέσχε εμπιστευτικές πληροφορίες -ratio, το οποίο στη συνέχεια σχεδιάστηκε χρησιμοποιώντας ένα λογιστικό φύλλο και στη συνέχεια κατασκευάστηκε σε ένα διάγραμμα ράβδων.

Τα αριθμητικά στοιχεία κάτω από την τιμή αντιστοιχούν σε περιόδους χαμηλής πώλησης εμπιστευτικών πληροφοριών (υψηλή αγορά) και αριθμών πάνω από το διάγραμμα των τιμών σε περιόδους υψηλών πωλήσεων εμπιστευτικών πληροφοριών Εικόνα 2. Οι πράσινες γραμμές είναι οι κορυφές 30 ημερών και οι κόκκινες γραμμές, τα χαμηλά 30 ημερών. Διάγραμμα που παρέχεται από το MetaStock. com
που ακολούθησε το προβάδισμα των εμπιστευτικών θα έκανε αρκετά καλά. Όταν ο λόγος ήταν σε υψηλά επίπεδα, οι έμποροι πωλούσαν. Στοιχεία της Thomson Financial.

Ορισμένες δημοσιεύσεις αναφέρουν εβδομαδιαίως συναλλαγές εμπιστευτικών πληροφοριών από τα στοιχεία της Thomson Financial.Δύο γνωστές πηγές είναι οι αναφορές των συναλλαγών εμπιστευτικών στοιχείων

των Wall Street Journal

"Insider Spotlight" και

Barron . Τα ελεύθερα στοιχεία των συναλλαγών εσωτερικών συναλλαγών σε μεμονωμένες μετοχές είναι επίσης διαθέσιμα από ιστότοπους όπως το Yahoo! Χρηματοδότηση. Είναι ένα απλό θέμα να κατεβάζετε τα δεδομένα κάθε εβδομάδα σε ένα υπολογιστικό φύλλο και να το αναλύετε στο αγαπημένο σας πρόγραμμα χαρτογράφησης. Αναλύοντας τα στοιχεία των εμπιστευτικών στοιχείων Ποια ήταν η σχέση μεταξύ των συναλλαγών εμπιστευτικών πληροφοριών και της τιμής των μετοχών τα τελευταία έξι χρόνια; Καθώς αναλύουμε αυτά τα διαγράμματα, μπορούμε να καθορίσουμε εάν η υψηλή αγοραστική δραστηριότητα (όταν ο λόγος είναι εξαιρετικά χαμηλός) συμπίπτει με τις καλές στιγμές αγοράς στην αγορά και εάν τα εξαιρετικά υψηλά επίπεδα δραστηριότητας πώλησης εμπιστευτικών πληροφοριών (όταν η αναλογία είναι υψηλή) δήλωσε ότι είναι μια καλή στιγμή για να πουλήσει. Όπως μπορείτε να δείτε από τα σχήματα 1 και 2, οι έμποροι που πήραν τα συνθήματα από τους εμπιστευματομένους όταν αγόραζαν (ο λόγος πώλησης / αγοράς ήταν χαμηλότερος) θα είχαν κάνει αρκετά καλά. Τα χαμηλά σημεία στα σημεία 1, 3, 5 και 7 (στην εικόνα 2) στην αγορά ταύρων, κατά τη διάρκεια των οποίων οι εμπιστευματοδόχοι πραγματοποιούσαν το μεγαλύτερο ποσό αγοράς, θα είχαν αποδώσει άριστες αποδόσεις στους εμπόρους copycat. Στην αγορά αρκούδων, η αγορά όταν οι εμπλεκόμενοι στα σημεία 10, 12, 14 και 16 θα ήταν μια καλή στρατηγική, αν και θα είχατε διαπραγμάτευση ενάντια στην τάση. Ποια ήταν η σχέση μεταξύ των συναλλαγών εμπιστευτικών πληροφοριών και της τιμής των μετοχών τα τελευταία έξι χρόνια; Καθώς αναλύουμε αυτά τα διαγράμματα, μπορούμε να καθορίσουμε εάν η υψηλή αγοραστική δραστηριότητα (όταν ο λόγος είναι εξαιρετικά χαμηλός) συμπίπτει με τις καλές στιγμές αγοράς στην αγορά και εάν τα εξαιρετικά υψηλά επίπεδα δραστηριότητας πώλησης εμπιστευτικών πληροφοριών (όταν η αναλογία είναι υψηλή) δήλωσε ότι είναι μια καλή στιγμή για να πουλήσει. Όπως μπορείτε να δείτε από τα σχήματα 1 και 2, οι έμποροι που πήραν τα συνθήματα από τους εμπιστευματομένους όταν αγόραζαν (ο λόγος πώλησης / αγοράς ήταν χαμηλότερος) θα είχαν κάνει αρκετά καλά. Τα χαμηλά σημεία στα σημεία 1, 3, 5 και 7 (στην εικόνα 2) στην αγορά ταύρων, κατά τη διάρκεια των οποίων οι εμπιστευματοδόχοι πραγματοποιούσαν το μεγαλύτερο ποσό αγοράς, θα είχαν αποδώσει άριστες αποδόσεις στους εμπόρους copycat. Στην αγορά, όταν οι εμπιστευματοδόχοι στα σημεία 10, 12, 14 και 16 θα ήταν μια καλή στρατηγική, ακόμα κι αν θα είχατε διαπραγμάτευση ενάντια στην τάση.

Τι γίνεται με την πώληση όταν οι εσωτερικοί συνεργάτες έκαναν; Σύμφωνα με τον Gerber, η αγορά εμπιστευτικών πληροφοριών είναι ένα καλό μήνυμα που πρέπει να ακολουθήσουμε, αλλά η πώληση των εμπιστευτικών πληροφοριών είναι λίγο πιο δύσκολη. Οι εσωτερικοί κάτοικοι χρησιμοποιούν περιορισμένο απόθεμα και δικαιώματα προτίμησης (που εκδίδονται αντί για μετρητά) για να συμπληρώσουν ή, σε ορισμένες περιπτώσεις, να αντικαταστήσουν ουσιαστικά τα πρότυπα των μισθών, οπότε χρησιμοποιώντας αυτά τα δεδομένα για να καθορίσουν πότε να πουλήσουν είναι λιγότερο ακριβή. Όταν οι εσωτερικοί αγοραστές αγοράζουν το δικό τους απόθεμα, το κάνουν επειδή πιστεύουν ότι το απόθεμα ανεβαίνει. Όταν πωλούν, ωστόσο, θα μπορούσαν να το κάνουν για διάφορους λόγους, όχι μόνο επειδή πιστεύουν ότι η αξία της μετοχής μπορεί να μειωθεί. Ο Phil Roth, ανώτερος τεχνικός αναλυτής της Miller Tabak & Co., που ήταν συχνός επισκέπτης στο CNBC και ένας από τους πρώτους αποδέκτες της ονομασίας Chartered Market Technician, είχε να πει σε ένα ηλεκτρονικό μήνυμα που απαντούσε σε ερωτήσεις σχετικά με τις πωλήσεις εμπιστευτικών πληροφοριών: «Είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι οι περισσότεροι εμπιστευματοδόχοι είναι επενδυτές, όχι έμποροι και τείνουν να αγοράζουν μετοχές στην εταιρεία όταν είναι φθηνές και πωλούν όταν είναι ακριβές.Δεν είναι τόσο παρακινημένοι από τις τάσεις όπως και οι έμποροι. Οι συναλλαγές εμπιστευτικών πληροφοριών αποδείχτηκαν καλύτερα από την εμπειρία μου για τους λόγους που περιγράψατε [στις δύο παραπάνω παραγράφους]. "

Αυτό μπορεί να εξηγήσει γιατί η αγορά όπως εκπροσωπείται από το S & P 500 (εικόνα 1) μειώνοντας σημαντικά κάθε φορά που ο λόγος πώλησης / αγοράς εμπιστευτικών πληροφοριών έφθασε σε υψηλά επίπεδα.Ακολουθώντας το προβάδισμα των εμπλεκομένων για πώληση, όπως αποδεικνύεται στο σχήμα 2 στα σημεία 2, 4 και 6, ο έμπορος θα είχε απομείνει από την ανάκαμψη που ακολούθησε. όταν οι εμπιστευόμενοι δεν θα είχαν αρχίσει να πληρώνουν μέχρι να αρχίσει η αγορά στα σημεία 8 και 9.

Κατά την διάρκεια της αγοράς των αρκούδων, η πώληση με τους εμπιστευματομένους στα σημεία 11, 13 και 15 θα ήταν καλύτερη στρατηγική. το ακραίο επίπεδο των πωλήσεων εμπιστευτικών πληροφοριών σε μια αγορά Ταύρων δεν πρέπει να χρησιμοποιείται ως ανεξάρτητο σήμα πώλησης, δεν τίθεται το ερώτημα: όταν οι εσωτερικοί παραγωγοί εκφορτώνουν τις μετοχές τους όπως δεν υπάρχει αύριο, είναι πραγματικά η καλύτερη στιγμή να αγοράσετε; - Να θυμάστε να χρησιμοποιείτε άλλα εργαλεία

Δεν υπάρχει αμφιβολία t ότι ως δείκτης αισθήσεων, η αγορά και η πώληση εμπιστευτικών πληροφοριών μπορεί να αποτελέσει αποτελεσματικό εργαλείο επιβεβαίωσης του εμπορίου όταν χρησιμοποιείται σε συνδυασμό με άλλους τεχνικούς δείκτες όπως οι γραμμές τάσεων και οι διασταυρούμενοι μέσοι όροι από όσους γνωρίζουν πώς να διαβάσουν τα σημεία.

Είναι απαραίτητο όταν χρησιμοποιείτε οποιονδήποτε δείκτη αισθήσεων ότι μια γραμμή τάσης πρέπει να σπάσει πριν από την ενεργοποίηση ενός σήματος, αλλά είναι σαφές ότι οι συναλλαγές εμπιστευτικών πληροφοριών παρείχαν χρήσιμα σήματα έγκαιρης προειδοποίησης τα τελευταία έξι χρόνια. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την εμπορία εμπιστευτικών πληροφοριών, βλ.

Όταν αγοράζουν Insiders, πρέπει να τους εντάξετε;

και

Αποκάλυψη συναλλαγών εσωτερικού
.