Μια μακροπρόθεσμη επένδυση στο κινεζικό νόμισμα, το γιουάν, είναι μια επένδυση με πολύ υψηλότερη πιθανότητα κέρδους από την απώλεια. Υπάρχουν πολλοί παράγοντες που δρουν υπέρ του συνεχώς εκτιμώμενου γιουάν σε αξία και μόνο μερικούς πολύ χαμηλού κινδύνου πιθανότητας που συνδέονται με την επένδυση στο γιουάν σε μακροπρόθεσμη βάση.

Η υπόθεση για την επένδυση στο γιουάν

Μια βασική επισκόπηση της τρέχουσας κατάστασης και της κατεύθυνσης της παγκόσμιας οικονομίας είναι ένα βασικό θεμελιώδες σημείο υπέρ του γιουάν. Η κινεζική οικονομία είναι η ταχύτερα αναπτυσσόμενη αναδυόμενη οικονομία της αγοράς παγκοσμίως και έχει ξεπεράσει τις Ηνωμένες Πολιτείες ως τη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο. Το προβάδισμα της Κίνας ως η παγκόσμια οικονομία νούμερο ένα αναμένεται να αυξηθεί μόνο κατά τις επόμενες δεκαετίες. Η εμφάνιση της Κίνας ως κυρίαρχη οικονομία του κόσμου θα σημαίνει, κατά πάσα πιθανότητα, ένα γιουάν που αυξάνεται σε αξία σε σχέση με το δολάριο ΗΠΑ και άλλα σημαντικά νομίσματα. Το απλό, ιστορικό γεγονός είναι ότι η ισχυρότερη οικονομία του κόσμου συνοδεύεται σχεδόν πάντα από το ισχυρότερο νόμισμα του κόσμου. Όταν η Βρετανική Αυτοκρατορία ήταν η μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο, η βρετανική λίρα ήταν επίσης το ισχυρότερο νόμισμα του κόσμου. Όταν το Ηνωμένο Βασίλειο έκλεισε τη Βρετανία ως την οικονομία νούμερο ένα στον κόσμο, το δολάριο ΗΠΑ έγινε το κυριότερο και ισχυρότερο νόμισμα στον κόσμο. Επομένως, είναι απλή οικονομική λογική η οποία υποστηρίζει ότι το γουάν γίνεται ένα ισχυρότερο, πιο πολύτιμο νόμισμα καθώς η Κίνα γίνεται όλο και περισσότερο η κυρίαρχη παγκόσμια οικονομία.

Από το 2015, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) εκτιμά ότι το γιουάν είναι υποτιμημένο κατά περίπου 40% όσον αφορά την ισοτιμία αγοραστικής δύναμης (PPP) με το δολάριο ΗΠΑ. Οποιοδήποτε νόμισμα το οποίο το ΔΝΤ θεωρεί υποτιμημένο κατά σχεδόν 50% θα πρέπει ασφαλώς να προκαλέσει το ενδιαφέρον κάθε επενδυτή αξίας. Από το ευρώ, τη βρετανική λίρα, το ελβετικό φράγκο και το γιουάν, το γιουάν είναι το μόνο νόμισμα που έχει εκτιμηθεί σε αξία έναντι του δολαρίου ΗΠΑ από την οικονομική κρίση του 2008.

Ούτε η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας, η κεντρική τράπεζα της Κίνας, ενεργά παρεμβαίνει το 2015 για να υποτιμήσει το γιουάν κατά 4,1% αναμένεται να επιβραδύνει σημαντικά την εκτίμησή της στην αξία. Παρόλο που η κίνηση της κεντρικής τράπεζας της Κίνας φαινόταν να προκαλέσει έκπληξη στις χρηματοπιστωτικές αγορές, το γεγονός είναι ότι η υποτίμηση του 4,1% αφήνει το γιουάν σημαντικά υψηλότερο σε σχέση με το αμερικανικό δολάριο και άλλα σημαντικά νομίσματα από ό, τι στο τέλος της αιώνα ή μόλις πριν από 10 χρόνια. Το γιουάν βρίσκεται σε σταθερή ανοδική πορεία έναντι του δολαρίου ΗΠΑ από το 2005 και η υποτίμηση του 4,1% επανέφερε πολύ λίγο, λιγότερο από το 10%, της ανατίμησής του έναντι του δολαρίου κατά την προηγούμενη δεκαετία.Το ΔΝΤ θεώρησε την υποτίμηση ως μια θετική κίνηση που αντιπροσώπευε την Κίνα απλά να ξεδιπλώνει το γιουάν από το δολάριο ΗΠΑ και να κινείται προς την κατεύθυνση του να επιτρέπει στο νόμισμα να εμπορεύεται ελεύθερα και να επιτυγχάνει μια πραγματική αξία υπαγορευόμενη από την αγορά. Η κίνηση είναι πιθανό να είναι μόνο ένας δευτερεύων και προσωρινός ανοδικός συρρικνωμένος αναστολέας σε μια συνεχιζόμενη αγορά αρκούδων για το δολάριο ΗΠΑ έναντι του γιουάν.

Η Κίνα έχει κάνει μια ισχυρή ώθηση για να πάρει το γιουάν αναγνωρισμένο ως αποθεματικό νόμισμα. Ένα από τα στοιχεία για την έγκριση ως αποθεματικό νόμισμα είναι να επιτρέπεται η ελεύθερη διαπραγμάτευση του νομίσματος. Η Κίνα έχει κινηθεί σταδιακά σε αυτή την κατεύθυνση με τέτοιες κινήσεις που κάνουν το γιουάν πιο ελεύθερα διαθέσιμο στους ξένους επενδυτές μέσω της ανάπτυξης του νομίσματος στην αγορά του Χονγκ Κονγκ. Η Κίνα κινείται επίσης προς τη συνεχή επέκταση του εμπορίου γιουάν σε άλλα μεγάλα ασιατικά χρηματοπιστωτικά κέντρα όπως η Σιγκαπούρη. Το γιουάν χρησιμοποιείται όλο και περισσότερο στις διεθνείς συναλλαγές καθώς η Κίνα έχει καθιερώσει άμεσες συμφωνίες ανταλλαγής νομισμάτων με πολλούς από τους κυριότερους εμπορικούς της εταίρους, συμπεριλαμβανομένης της Αυστραλίας και του Ηνωμένου Βασιλείου. Από τα μέσα του 2015, κατατάσσεται ως έβδομη σε παγκόσμια κλίμακα σε χρήματα που χρησιμοποιήθηκαν. Το γιουάν υποστηρίζει επίσης ένα μεγαλύτερο και σταθερά αυξανόμενο ποσοστό της παγκόσμιας αγοράς χρέους. Σε αυτό το σημείο, είναι δύσκολο να φανταστούμε ότι το γιουάν δεν επιτυγχάνει τελικά την ιδιότητα του ειδικού τραβηχτικού δικαιώματος (ΕΤΔ) ενός αποθεματικού νομίσματος και ότι η πιθανότητα αυτή είναι πιθανότατα να ενισχύσει περαιτέρω το γιουάν.

Το γουάν προσελκύει ακόμα περισσότερο τους επενδυτές καθώς γίνεται πιο συχνά διαπραγματεύεται στις αγορές συναλλάγματος (forex). Από το 2015, υπάρχουν εννέα ζεύγη νομισμάτων που περιλαμβάνουν το γιουάν: το δολάριο ΗΠΑ / γιουάν, το ευρώ / γιουάν, το γιεν / γιουάν, το δολάριο / γιουάν του Χονγκ Κονγκ, τη βρετανική λίρα / γιουάν, το αυστραλιανό δολάριο / γιουάν, το καναδικό δολάριο / ringgit / yuan και ρωσικό ρούβλι / γιουάν. Αυτό είναι σημαντικό επειδή όσο περισσότερο το γιουάν έχει μια καθορισμένη αξία σε σχέση με ένα άλλο νόμισμα, τόσο περισσότερες κινεζικές επιχειρήσεις είναι σε θέση να διαχειριστούν το διακανονισμό του εμπορίου στο δικό τους νόμισμα χωρίς να χρειάζεται να στραφούν σε νόμισμα τρίτου προκειμένου να διευκολυνθεί η ανταλλαγή.

Κίνδυνοι γιουάν είναι λίγοι και απίθανο

Υπάρχουν μόνο μερικοί χαμηλοί κίνδυνοι πιθανότητας που συνδέονται με την αγορά του γιουάν ως μακροπρόθεσμη επένδυση. Η πρώτη είναι η παρέμβαση της κινεζικής κεντρικής τράπεζας να υποτιμήσει σκόπιμα το νόμισμα για την τόνωση των εξαγωγών. Ενώ είναι δυνατόν η κεντρική τράπεζα να παρεμβαίνει τώρα και στο εξής, οι ενέργειες που αναλαμβάνονται για τη μείωση της αξίας του γιουάν είναι πιθανό να είναι σχετικά ήσσονος σημασίας και τελικά θα διαγραφούν από την μακροπρόθεσμη εκτίμηση της αξίας του νομίσματος. Επιπλέον, τέτοιες παρεμβάσεις της κινεζικής κεντρικής τράπεζας καθίστανται λιγότερο πιθανές καθώς η Κίνα κινείται προς το στόχο της να γίνει το γιουάν σημαντικό αποθεματικό νόμισμα.

Ένας άλλος δυνητικός κίνδυνος είναι ένας σχετικός πόλεμος νομισμάτων μεταξύ του κινεζικού νομίσματος και άλλων ασιατικών νομισμάτων, όπως το γιεν Ιαπωνίας. Και αυτό είναι ένα γεγονός χαμηλής πιθανότητας δεδομένου ότι άλλες ασιατικές οικονομίες καθίστανται όλο και λιγότερο ικανές να ταιριάξουν την κινεζική οικονομία καθώς συνεχίζει να επεκτείνεται με ρυθμό περίπου 7% ετησίως.

Το λιγότερο πιθανό σενάριο κινδύνου είναι ένα εντελώς απρόβλεπτο γεγονός που αποδυναμώνει εντελώς την οικονομία της Κίνας και χτυπάει αρκετούς ρυθμούς στην παγκόσμια οικονομική κλίμακα. Ενώ ένα τέτοιο γεγονός θα μπορούσε θεωρητικά να συμβεί, οι πρακτικές πιθανότητες είναι ενάντια σε μια τέτοια πιθανότητα. Το γεγονός είναι ότι υπάρχει σχεδόν καθολική συναίνεση Η Κίνα θα είναι η μεγαλύτερη και ισχυρότερη οικονομία στον κόσμο για τον επόμενο μισό αιώνα ή και περισσότερο.

Τρόποι Επένδυσης στο Yuan

Υπάρχουν πολλές επενδυτικές δυνατότητες για μια μακροπρόθεσμη επένδυση στο γιουάν. Η Τράπεζα της Κίνας στις Ηνωμένες Πολιτείες προσφέρει λογαριασμούς ταμιευτηρίου στους καταθέτες του U. S. που είναι εκφρασμένοι στο γιουάν. Ένας άλλος πιθανός επενδυτικός χώρος είναι η αγορά συναλλάγματος, όπου όλο και περισσότεροι χρηματιστές προσφέρουν πρόσβαση στους εμπόρους λιανικής πώλησης σε ζεύγη νομισμάτων γιουάν. Υπάρχουν επίσης διαθέσιμα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETFs) που παρέχουν έκθεση στο γιουάν, όπως το κινεζικό Ταμείο Yuan της WisdomTree που πραγματοποιεί επενδύσεις μετρητών στο γιουάν και επενδύει επίσης σε κινεζικά ομόλογα. Η πενταετής ετήσια απόδοση για αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο είναι 2,2%, που ταιριάζει απόλυτα με την ανατίμηση του γιουάν κατά την ίδια χρονική περίοδο.