Ο Bill Gross είναι γνωστός για τις επενδυτικές του επιστολές που διαβάζονται ευρέως στη χρηματοοικονομική κοινότητα. Παρόλο που τα γράμματα του συνήθως επικεντρώνονται στην κατάσταση των αγορών, ειδικά στις αγορές σταθερού εισοδήματος, έχει την τάση να περιπλανηθεί. Εκείνος περίφημα συζήτησε το θάνατο της αγαπημένης του γάτας σε μια επιστολή από το 2014. Η επιστολή του για τον Ιανουάριο του 2016 ζωγραφίζει μια ζοφερή εικόνα της ανισότητας στον πλούτο μεταξύ των υπερ-πλούσιων και των υπόλοιπων. Ο Γκρους λέει ότι το 99% πρέπει να αποσπάται από το μυαλό για να πάρει το μυαλό τους από την καταρρέουσα οικονομία, ως εκ τούτου μια ύπαρξη Xanax.

Το Gross είναι ο ιδρυτής της Pacific Investment Management Company (PIMCO), έχοντας κατασκευάσει την εταιρεία σε μια τεράστια εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. Ονομάστηκε βασιλιάς των ομολόγων για τις ιδέες του στην αγορά σταθερού εισοδήματος. Επίσης, αύξησε το Ταμείο Συνολικών Επιστροφών του PIMCO στο μεγαλύτερο αμοιβαίο κεφάλαιο στον κόσμο σε ένα σημείο με κεφάλαια 291 εκατομμυρίων δολαρίων υπό διαχείριση (AUM) τον Απρίλιο του 2013. Ωστόσο, η σχέση εργασίας του με τους συναδέλφους του στο PIMCO άρχισε να επιδεινώνεται το 2014.

! - 2 ->

Ο Gross έκανε μια ξαφνική έξοδο από το PIMCO το 2014 και ξεκίνησε ένα νέο ταμείο στη Janus Investments. Ο Gross είναι ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου του Janus Global Unconstrained Bond Fund. Το αμοιβαίο κεφάλαιο είχε ανεπαρκή απόδοση με απόδοση -1. 33% από την έναρξή του. Επιπλέον, απέτυχε να χτυπήσει την απόδοση του Ταμείου Συνολικών Επιστροφών το 2015, το προηγούμενο του ταμείο. Απομένει να δούμε αν ο Gross μπορεί να επιστρέψει στους κερδοφόρους τρόπους του.

->

Επικαιρότητα Xanax

Στην επιστολή του για τον Ιανουάριο του 2016, ο Gross περιγράφει μια χειραγωγημένη οικονομία που υποστηρίζει τους πολύ πλούσιους, αφήνοντας τον υπόλοιπο πληθυσμό να καθαρίσει ένα σημαντικό οικονομικό χάος που θα έρθει να επιτευχθεί σε 20 χρόνια. Οι ακαταμάχητοι δηλώνουν ότι οι μάζες παραμένουν αποσπασματικές από τα αθλήματα φαντασίας, τα smartphones και το γρήγορο φαγητό. Συνεπώς, αποτυγχάνουν να συνειδητοποιήσουν ότι οι μισθοί τους δεν αυξήθηκαν ουσιαστικά από τα μέσα της δεκαετίας του 1980, όταν υπολογίστηκε ο πληθωρισμός. Επιπλέον, αγνοούν την πολιτική αστάθεια της χώρας.

Το Gross έρχεται σε αντίθεση με αυτό στις ζωές των πλούσιων που τρώνε κοτόπουλο ελεύθερης βοσκής και ζυμαρικά χωρίς γλουτένη από το Whole Foods και αγοράζουν πολυκατοικίες πολυτελείας και ιδιωτικά αεροσκάφη της Νέας Υόρκης. Τότε δηλώνει ότι δεν έχει σημασία ποιος κερδίζει τις επερχόμενες προεδρικές εκλογές. Αντίθετα, λίγα θα αλλάξουν, καθώς οι κεντρικοί τραπεζίτες, οι εκπρόσωποι ομάδων πίεσης και τα super PACS έχουν την πραγματική ισχύ. Λέει, "Είναι μια κοινωνία Xanax. Το αγαπάμε. "

Η δημογραφική γήρανση στις Ηνωμένες Πολιτείες

Ο Gross επισημαίνει γρήγορα ότι προσπαθεί να είναι κωμικός στην παρουσίαση αυτής της γελοιοποιημένης άποψης. Η επιστολή του μετατοπίζεται σε ένα ουσιαστικότερο ζήτημα: τη γήρανση της αμερικανικής κοινωνίας. Επισημαίνει τις σημαντικές υποχρεώσεις που συνδέονται με τη γενιά Baby Boomer όπως η υγειονομική περίθαλψη, οι συντάξεις και η κοινωνική ασφάλιση.Παρουσιάζει αποδείξεις ότι τα δημογραφικά στοιχεία στις Ηνωμένες Πολιτείες και σε όλο τον κόσμο δείχνουν τη γήρανση στις ανεπτυγμένες χώρες έναντι των ανεπτυγμένων χωρών.

Ο Gross επισημαίνει τις σημαντικές υποχρεώσεις της κυβέρνησης του Ηνωμένου Βασιλείου για το Medicaid, το Medicare και την Κοινωνική Ασφάλιση. Η παρούσα αξία των υποχρεώσεων για αυτά τα προγράμματα είναι περίπου 66 τρισεκατομμύρια δολάρια, που αντιστοιχούν στο 400% του τρέχοντος ετήσιου ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος της χώρας.

Παρόλο που αυτό είναι ένα εντυπωσιακό ποσό χρέους, το πραγματικό ζήτημα είναι με τη γήρανση του πληθυσμού. Ο Γκρους λέει ότι υπάρχουν λίγες χιλιετίες για να φροντίζουν τους Boomers. Επιπλέον, τα αγαθά και οι υπηρεσίες που χρειάζονται οι Boomers δεν μπορούν να σωθούν. Λέει ότι τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία είναι ουσιαστικά μια επιλογή αγοράς για τη μελλοντική παραγωγή. Η Gross πιστεύει ότι η αξία των ομολόγων του Δημοσίου και των αποθεμάτων στις συντάξεις θα υποχωρήσει από τη στιγμή που θα πωληθούν για να πληρώσουν για μελλοντικά αγαθά και υπηρεσίες που απαιτούνται για τους Boomers. Αυτά τα αγαθά και οι υπηρεσίες χαρακτηρίζονται από πληθωρισμό. Αυτό οδηγεί σε έναν φαύλο κύκλο χρέους που δεν μπορεί να επιλυθεί.

Όσον αφορά τις πραγματικές επενδυτικές συμβουλές, η Gross αναφέρει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να προχωρήσουν σε πληθωρισμό και βραχυπρόθεσμα ομόλογα σταθερού επιτοκίου, σημειώνοντας ότι τα δεκαετή συμβόλαια του UPS είναι μια καλή επιλογή 80 μονάδων βάσης. Ο Gross προβλέπει ότι οι αποδόσεις των περιουσιακών στοιχείων θα είναι γενικά χαμηλότερες από τις ιστορικές προδιαγραφές, καθώς οι Boomers πρέπει να πουλήσουν περιουσιακά στοιχεία για να πληρώσουν τα αγαθά και τις υπηρεσίες τους. Λέει ότι αυτή η δυναμική θα κυβερνά τις επενδυτικές αγορές έως ότου περάσει ο πληθυσμός του Boomer. Η Gross σημειώνει ότι μέχρι τότε, ακόμη και το 1% μπορεί να χρειαστεί να πετύχει το Xanax μέσω μιας καταρρακτωμένης οικονομίας.