Ποιες ήταν οι επενδυτικές σας επιδόσεις για το τελευταίο, τα πέντε και τα 10 χρόνια; Δυστυχώς, όταν ρωτήθηκε αυτό το ερώτημα, οι επενδυτές συχνά παρέχουν περιστασιακές παρατηρήσεις όπως «ΟΚ» ή «αρκετά καλό». Η αλήθεια είναι ότι οι περισσότεροι επενδυτές δεν έχουν ιδέα πώς κάνουν, επειδή δεν έχουν κανένα σημείο αναφοράς έναντι του οποίου συγκρίνουν την απόδοση του χαρτοφυλακίου τους.
Πότε ήταν η τελευταία φορά που παίξατε γκολφ, τένις, μπάσκετ ή οποιοδήποτε άλλο αγωνιστικό άθλημα; Πήγατε μακριά λέγοντας ότι "OK" σε σύγκριση με την άλλη ομάδα; Όχι - διατηρήσατε βαθμολογία! Δεν πρέπει να κρατάτε το σκορ με τον ίδιο τρόπο όταν επενδύετε; Ο πιο αποτελεσματικός τρόπος για να το κάνετε αυτό είναι να χρησιμοποιήσετε ένα επενδυτικό δείκτη αναφοράς και να το συγκρίνετε με τις επιδόσεις του επενδυτικού χαρτοφυλακίου σας. Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε πώς να το κάνετε αυτό.

Ορισμός κριτηρίων αναφοράς
Ποιο είναι το κατάλληλο σημείο αναφοράς; Ένα καλό κριτήριο επένδυσης θα έχει τα ακόλουθα χαρακτηριστικά:

1. Θα είναι κατάλληλο και θα συμφωνηθεί εκ των προτέρων .
   Το σημείο αναφοράς που επιλέγετε πρέπει να είναι συνεπές με τους στόχους και τους περιορισμούς κινδύνου / επιστροφής. Θα πρέπει επίσης να υπάρξει μια εκ των προτέρων κατανόηση μεταξύ εσάς και του διαχειριστή επενδύσεων ότι το συμφωνηθέν κριτήριο αναφοράς είναι αντιπροσωπευτικό της υποκείμενης επενδυτικής στρατηγικής του διαχειριστή και ότι αναλαμβάνει την ευθύνη για την απόδοση του χαρτοφυλακίου σας σε σχέση με τον κίνδυνο, σε σύγκριση με το δείκτη αναφοράς. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα Προσαρμογή ανοχής κινδύνου .)
2. Θα είναι επενδύσιμο.
   Πρέπει να μπορείτε να παραιτηθείτε από την ενεργό διαχείριση και να επενδύσετε στο σημείο αναφοράς. Μην συγκρίνετε την απόδοση των επενδύσεών σας με ένα σημείο αναφοράς που δεν μπορείτε να αναπαράγετε στον πραγματικό κόσμο. Οι δείκτες αναφοράς που περιέχουν πολλές μικρές, μη ρευστοποιήσιμες αξίες ή που έχουν υψηλό κύκλο εργασιών θα πρέπει να εξεταστούν προσεκτικά. Ένας καλός τρόπος να κρίνετε αν το σημείο αναφοράς σας μπορεί να αναπαραχθεί στον πραγματικό κόσμο είναι να δείτε αν υπάρχει ένα χρηματιστηριακό ταμείο ή ένα χρηματιστήριο που διαπραγματεύεται τα χρηματιστήρια (ETF) που είναι διαθέσιμο και ταιριάζει με το επιλεγμένο σημείο αναφοράς. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε το Δείξτε τις αποδόσεις σας με τους δείκτες .
   
3. Θα είναι σωστά σταθμισμένο.
   Αν χρησιμοποιείτε δείκτη ως δείκτη αναφοράς, θα πρέπει να βεβαιωθείτε ότι ο δείκτης σταθμίζεται ώστε να αντικατοπτρίζει μια παθητική επενδυτική στρατηγική (buy-and-hold). Οι σταθμισμένοι δείκτες κεφαλαιοποίησης αγοράς, όπως ο δείκτης S & P 500, δεν απαιτούν συνεχή επανεξισορρόπηση και είναι συνεπείς με μια παθητική επενδυτική στρατηγική. Άλλα δημοφιλή συστήματα στάθμισης, όπως η στάθμιση των τιμών ή η ισόποση στάθμιση, απαιτούν συνεχή επανεξισορρόπηση και δεν συνάδουν με παθητική επενδυτική στρατηγική. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε Καπέλο αγοράς, Ίσο βάρος και βασική ευρετηρίαση .)
4. Θα είναι διαφανές και εύκολο να κατανοηθεί.
   Το σημείο αναφοράς που χρησιμοποιείτε πρέπει να έχει σαφείς δημοσιευμένους κανόνες που διέπουν πράγματα όπως τα κριτήρια που χρησιμοποιούνται για την προσθήκη και τη διαγραφή συμμετοχών από το σημείο αναφοράς.Θα πρέπει επίσης να διαθέτει ιστορικά στοιχεία εκμετάλλευσης και δεδομένα απόδοσης διαθέσιμα. Αυτό θα επιτρέψει σε εσάς και τον διαχειριστή επενδύσεων σας να ταιριάζουν καλύτερα σε ένα σημείο αναφοράς στους επενδυτικούς στόχους σας. θα βοηθήσει επίσης τον διευθυντή στη διαδικασία διαχείρισης χαρτοφυλακίου.

Διαφορετικοί τύποι κριτηρίων αξιολόγησης επενδύσεων
Υπάρχουν διάφοροι τύποι σημείων αναφοράς που πρέπει να ληφθούν υπόψη κατά την αναζήτηση του σωστού στοιχείου που θα συγκρίνετε το χαρτοφυλάκιό σας.

1. Απόλυτο κριτήριο αναφοράς: Πρόκειται απλώς για στόχο αντικειμενικής απόδοσης. Ένα παράδειγμα αυτού θα ήταν ο ελάχιστος απαιτούμενος ρυθμός απόδοσης ή η αναλογιστική απόδοση. Αυτός ο τύπος αναφοράς είναι εύκολος στην παρακολούθηση και κατανόηση και μπορεί να συμφωνηθεί εκ των προτέρων. Το μειονέκτημα είναι ότι μπορεί να μην υπάρχουν παθητικές εναλλακτικές λύσεις.
2. Ειδικοί δείκτες στυλ: Αυτοί οι δείκτες αντιπροσωπεύουν μια συγκεκριμένη περιοχή ή μια πειθαρχία διαχειριστή σε μια κατηγορία κλάσης περιουσιακών στοιχείων. Ένα παράδειγμα αυτών θα είναι μεγάλες ή μικρές κεφαλαιοποιητικές τιμές και δείκτες ανάπτυξης. Επειδή αυτοί οι δείκτες συγκεντρώνονται σε μια περιοχή, η έκθεσή τους σε ορισμένους τομείς ή αποθέματα μπορεί να είναι πολύ στενή. Αυτή η στενή έκθεση μπορεί να αναγκάσει ορισμένους διαχειριστές επενδύσεων να θεωρούν αυτούς τους ειδικούς δείκτες ως ακατάλληλους ως δείκτες αναφοράς.
3. Ευρετηριακοί δείκτες αγοράς: Οι δείκτες αυτοί αντικατοπτρίζουν μια ευρεία αγορά, είτε πρόκειται για εγχώριο μετοχικό δείκτη, είτε για δείκτη ομολόγων είτε για παγκόσμιο απόθεμα. Οι περισσότεροι άνθρωποι γνωρίζουν αυτούς τους δείκτες. Μερικά παραδείγματα θα είναι τα δείκτες S & P 500, Russell 3000, Lehman Aggregate, οι MSCI World και οι δείκτες MSCI Europe, Australasia και Far East (EAFE). Οι κλάδοι των διαχειριστών επενδύσεων δεν είναι τόσο ευρύ, πράγμα που θα μπορούσε να κάνει το δείκτη αναφοράς ένα κακό αγώνα για τις επενδυτικές στρατηγικές τους.
4. Διαχειριστής επενδύσεων Μέσος όρος : Αυτή είναι η μέση απόδοση του διαχειριστή επενδύσεων από ένα ευρύ σύμπλεγμα διαχειριστών με την ίδια πειθαρχία. Αυτός ο τύπος αναφοράς είναι καλός για να συγκρίνετε τον διαχειριστή επενδύσεων με τους συνομηλίκους του, αλλά δεν είναι επενδυτικός επειδή ο μέσος διαχειριστής επενδύσεων στο σύμπαν δεν είναι γνωστός εκ των προτέρων. Αυτός ο τύπος συγκριτικής αξιολόγησης είναι επιρρεπής στη μεροληψία των επιζώντων, καθώς οι διαχειριστές / τα αμοιβαία κεφάλαια με χαμηλή απόδοση εκτοξεύονται / κλείνουν με την πάροδο του χρόνου. ( ) Προσαρμοσμένο δείκτη αναφοράς:
5. Αυτό το σημείο αναφοράς αποτελείται από έναν ή περισσότερους δείκτες ή ομάδες τίτλων σταθμισμένο ώστε να αντικατοπτρίζει μια τη βέλτιστη κατανομή του ενεργητικού του επενδυτή, το μείγμα στυλ ή την επενδυτική στρατηγική. Για παράδειγμα, ένα χαρτοφυλάκιο με αποθέματα 60% των ΗΠΑ και 40% με διαίρεση κυβερνητικών ομολόγων του Ηνωμένου Βασιλείου θα μπορούσε να λάβει ένα προσαρμοσμένο δείκτη αναφοράς το οποίο θα αποτελείται από 60% του δείκτη Standard and Poor's 500 και 40% του δείκτη Treasury του Lehman U. S. Τα προσαρμοσμένα κριτήρια αναφοράς είναι μεγάλα για επενδυτές με πιο περίπλοκους επενδυτικούς στόχους και περιορισμούς και διαχειριστές επενδύσεων με στενές στρατηγικές εξειδικευμένες. Τα προσαρμοσμένα σημεία αναφοράς μπορούν να χρονοβόρα για την οικοδόμηση και την αποκατάσταση της ισορροπίας, αλλά συνήθως αξίζουν την προσπάθεια. Συμπέρασμα

Η σύγκριση των επιδόσεων του επενδυτικού χαρτοφυλακίου σας σε ένα δείκτη επενδυτικής επένδυσης συμβάλλει στην ποσοτικοποίηση της αξίας που προσθέτετε εσείς ή ο διαχειριστής επενδύσεων, ακολουθώντας ενεργό διαχείριση επενδύσεων.Με τον πρόσφατο πολλαπλασιασμό δεικτών και τη δημιουργία ETF, υπάρχουν τώρα πολλοί συνδυασμοί σημείων αναφοράς που μπορούν να αντιστοιχιστούν για να αντικατοπτρίζουν τους επενδυτικούς στόχους σας. Επειδή η επένδυση πρέπει πάντα να θεωρείται ως μαραθώνιος και όχι ως σπριντ, πρέπει να έχετε την υπομονή προσπαθώντας να επιτύχετε καλύτερα το επιλεγμένο σημείο αναφοράς - και να είστε έτοιμοι να ταπεινώσετε αν αποδειχθεί ότι είναι δύσκολο να νικήσετε.