Εάν η επένδυση σε επίπεδο επιχειρηματικού κεφαλαίου και ιδιωτικής συμμετοχής μέσω χαρτοφυλακίου εταιρειών πρώιμου σταδίου δεν παρέχει αρκετή μεταβλητότητα, οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν διπλή μόχλευση με την UBS ETRACS 2X Leveraged Long Wells Fargo Business Development Company ETN (NYSEARCA: BDCL BDCLUBS Λονδίνο Χρηματιστήριο Αξιών Αγορών με Εμπορική Προσφορά 2011-24 5. 41 Ser -A- Lkd στην Wells Fargo Business Ανάπτυξη Co16. ). Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο παρακολουθεί τον Δείκτη Επιχειρηματικής Ανάπτυξης της εταιρείας Wells Fargo, ο οποίος αποτελείται από 40 εταιρείες ανάπτυξης επιχειρήσεων (BDC) που έχουν εγγραφεί στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (Securities Exchange Commission - SEC) βάσει του Νόμου περί Εταιρειών Επενδύσεων του 1940. Οι εταιρείες που παρακολουθούνται από την BDCL συνήθως επενδύουν σε εταιρείες πρώιμου σταδίου μέσω διαδικασιών επιχειρηματικού κεφαλαίου ή ιδιωτικών συμμετοχών, οι οποίες περιλαμβάνουν επενδύσεις σε μετοχές, δάνεια γέφυρας, χρηματοδότηση με μεσάνυχση και μακροπρόθεσμα δάνεια που βασίζονται σε ταμειακές ροές. Όλα τα κεντρικά γραφεία της εταιρείας Wells Fargo Business Development Index διαπραγμάτευσης στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) ή στο NASDAQ.

Δομή του Αμοιβαίου Κεφαλαίου

Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο είναι δομημένο για να παρέχει διπλή μόχλευση στις ποσοστιαίες μεταβολές στον Δείκτη Εταιρικής Ανάπτυξης της Wells Fargo. Για παράδειγμα, εάν ο δείκτης που παρακολουθείται εκτιμάται κατά 5% κατά τη διάρκεια μιας ημέρας διαπραγμάτευσης, το ποσοστό κέρδους διπλασιάζεται και προστίθεται στην τιμή κλεισίματος της προηγούμενης ημέρας. Σε αυτό το παράδειγμα, εάν οι μετοχές έκλεισαν στα $ 15. 00 την προηγούμενη ημέρα, ένα κέρδος 5% μεταφράζεται σε μια αύξηση των τιμών κατά $ 1. 50 έως $ 16. 50 ανά μετοχή. Οι απώλειες λειτουργούν με τον ίδιο τρόπο αλλά με αντίστροφη κίνηση.

Επειδή η έκθεση σε μόχλευση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου αλλάζει με αυξήσεις και μειώσεις τιμών μετοχών, επαναφέρει την έκθεσή του την πρώτη ημέρα κάθε μήνα. Ως αποτέλεσμα, η πραγματική μόχλευση μπορεί να ποικίλει ευρέως μεταξύ των επαναλήψεων. Για το λόγο αυτό, οι επενδυτές που αναζητούν πραγματική διπλή μόχλευση θα πρέπει να αγοράζουν μετοχές αμέσως μετά την ημερομηνία επαναφοράς.

Σε αντίθεση με τα αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) που κατέχουν τις θέσεις που συνθέτουν τους δείκτες παρακολούθησής τους, το ταμείο αυτό είναι διαρθρωμένο ως ανταλλασσόμενο σημείωμα (ETN). Ως ETN, οι μεταβολές των τιμών υπολογίζονται κάθε μέρα και υποστηρίζονται από ένα ακάλυπτο χρεωστικό μέσο από την UBS, τον εκδότη του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Η μεγαλύτερη θέση στην BDCL, από τις 17 Μαΐου 2016, ήταν η ARES Management LP (NYSE: ARES

ARESAres Management LP18, 78 + 0, 13% > Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6

στο 10. 35%, ακολουθούμενη από την American Capital Ltd. (NASDAQ: ACAS) στο 10. 32% και την Prospect Capital Corporation (NASDAQ: PSEC

PSECProspect Capital Corp5. 68 + 0. 44%

Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) στο 10. 09%. Η FS Investment Corporation (NYSE: FSIC FSICFS Invest7. 78-0. 32% δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ), με κατανομή 8.94% και Main Street Capital Corporation (NYSE: MAIN MAINMain Street Capital Corp41 06 + 0, 24% δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) στο 6. 28% από τις πέντε μεγαλύτερες θέσεις του δείκτη. Τα φορολογικά πλεονεκτήματα και η απόδοση διανομής Οι BDC φορολογούνται σύμφωνα με πολλούς από τους ίδιους κανόνες που εφαρμόζονται στις εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα (REIT) και μπορούν να βελτιστοποιήσουν τα φορολογικά οφέλη μεγιστοποιώντας τις διανομές στους μετόχους. Για παράδειγμα, η κατανομή του 90% όλων των κερδών και των κεφαλαιουχικών κερδών στους μετόχους ως φορολογητέα μερίσματα κάθε χρόνο έχει ως αποτέλεσμα απαλλαγή σχεδόν όλων των εταιρικών φόρων. Ένα BDC μπορεί επίσης να αποφύγει τον 4% ομοσπονδιακό φόρο κατανάλωσης καταβάλλοντας το 98% του συνήθους εισοδήματος. Στην BDCL, η διπλή έκθεση στον υποκείμενο δείκτη και τα φορολογικά οφέλη από τη μεγιστοποίηση των κατανομών οδηγούν σε μερισματική απόδοση 15,38%. Μετοχές του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Το BDCL έχει ενεργητικά υπό διαχείριση (AUM) $ 219. 08 εκατομμύρια και διαπραγματεύεται με μέσο ημερήσιο όγκο $ 2. 68 εκατ. Ευρώ, με βάση τις τελευταίες 45 ημέρες διαπραγμάτευσης. Με αναλογία δαπανών 0,85%, το αμοιβαίο κεφάλαιο βρίσκεται στο χαμηλό τέλος του εύρους κόστους για την κατηγορία ETF με μόχλευση. Η διπλή μόχλευση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου έχει ως αποτέλεσμα μια τριετή beta beta από 1. 48. Απόδοση του Ταμείου

Αφού σημείωσε απώλειες 27% το 2011, η BDCL κέρδισε 74,2% το 2012, ακολουθούμενη από κέρδος 32. 6% το 2013. Ωστόσο, το ταμείο δεν μπόρεσε να διατηρήσει το θορυβώδη ρυθμό του το 2014, χάνοντας το 16,04%, ακολουθούμενο από απώλειες 11,33% το 2015. Η ετήσια απόδοση (YTD) 17 Μαΐου 2016, ήταν 4. 42%.

Βασικά Takeaways

Η BDCL, με διπλή μόχλευση και μήκους ενός μηνός μεταξύ επαναλήψεων, θα πρέπει να χρησιμοποιείται μόνο ως μέσο τακτικής ή ημέρας διαπραγμάτευσης και είναι κατάλληλο μόνο για τους επενδυτές που είναι πιο ανεκτικοί σε κινδύνους. Υπάρχει, ωστόσο, μια μη ελεγχόμενη έκδοση του ταμείου για επενδυτές που ενδιαφέρονται για την έκθεση σε επιχειρήσεις πρώιμου σταδίου. Το UBS E-TRACS Wells Fargo Επιχειρηματικό Εταιρικό Ταμείο (NYSEARCA: BDCS

BDCSUBS Jersey Exchange Traded Access Securities 2011-26.) 4. 41 Η Ser-A-Lkd στην Wells Fargo Business αναπτύσσει Co20. > Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6

) παρακολουθεί τον ίδιο ευρετήριο σε ένα περιτύλιγμα ETN. Το αμοιβαίο κεφάλαιο είναι στην πραγματικότητα λιγότερο ασταθές από την ευρεία αγορά με πενταετή βήτα 0. 83 και μπορεί να χρησιμεύσει ως εναλλακτική λύση στις κύριες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων για σκοπούς διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου.