Οι κεφαλαιαγορές είναι εκεί όπου συμβαίνουν οι συναλλαγές μεταξύ δύο μερών - ο τόπος όπου οι συμμετέχοντες θέλουν να αγοράσουν ή να πουλήσουν μια ασφάλεια ή να συνάψουν σύμβαση. Η επέκταση των κεφαλαιαγορών σε παγκόσμια αγορά εξαιτίας του Διαδικτύου, σε συνδυασμό με τον πολλαπλασιασμό των χρηματοπιστωτικών προϊόντων, έχει οδηγήσει σε περισσότερες ευκαιρίες για παγκόσμιο εμπόριο, αλλά έχει επίσης προστεθεί στο δυναμικό για καταχρήσεις και ενέργειες που καταστρέφουν την ακεραιότητα του κεφαλαίου αγορές. Η διατήρηση της ακεραιότητας των κεφαλαιαγορών είναι ζωτικής σημασίας για τους αγοραστές και τους πωλητές να συναντηθούν πρόθυμα: πρέπει να πιστεύουν ότι η συναλλαγή είναι δίκαιη και ότι κανένα από τα μέρη δεν έχει πλεονέκτημα ή ειδική πρόσβαση στην πληροφορία. Οι συναλλαγές θα πρέπει να βασίζονται σε κάθε μέρος που εκτελεί τη δέουσα επιμέλεια και την έρευνα που εκτελεί κατ 'οίκον. Οι πληροφορίες που συλλέγονται από την έρευνα αυτή είναι η βάση πάνω στην οποία γίνεται η απόφαση αγοράς ή πώλησης. Οι αποφάσεις που λαμβάνονται για άλλους λόγους, όπως η κατοχή εμπιστευτικών πληροφοριών, δεν είναι μόνο άδικοι, αλλά παράνομες σε πολλές περιοχές. Η ακεραιότητα των κεφαλαιαγορών παραβιάζεται όταν οι συμμετέχοντες χρησιμοποιούν τη δόλια ή παράνομη βάση ως βάση για τη συναλλαγή τους. Καταστρέφει την εμπιστοσύνη στις αγορές και μπορεί να οδηγήσει σε αποφυγή των επενδυτών. Από την εισαγωγή του ιστού και τη διάδοση των οικονομικών ειδήσεων, η διάδοση των ειδήσεων των εταιρειών είναι ευρύτερα διαθέσιμη. Σε συνδυασμό με την κανονιστική δημοσιοποίηση (Reg Fair Disclosure - Reg Fair Disclosure - Reg FD), οι επενδυτές δεν θα πρέπει ποτέ να χρησιμοποιούν μη ουσιώδεις πληροφορίες που να αποτελούν τη βάση για επενδυτικές αποφάσεις. Οποιεσδήποτε πληροφορίες που διαρρέουν θα πρέπει να δημοσιοποιούνται αμέσως.

Υλικό και μη-δημόσιο

Οι λέξεις "υλικό" και "μη δημόσιο" χρησιμοποιούνται συχνά όταν αναφέρονται σε συναλλαγές εμπιστευτικών πληροφοριών. Σύμφωνα με την επαγγελματική οργάνωση, το Ινστιτούτο CFA, "Η πληροφόρηση είναι« ουσιαστική »εάν η αποκάλυψή της θα είχε πιθανώς αντίκτυπο στην τιμή μιας ασφάλειας ή αν οι εύλογοι επενδυτές θα ήθελαν να γνωρίσουν τις πληροφορίες πριν λάβουν μια επενδυτική απόφαση. Με άλλα λόγια, οι πληροφορίες είναι σημαντικές αν θα άλλαζαν σημαντικά το συνολικό μείγμα των πληροφοριών που είναι επί του παρόντος διαθέσιμες για μια ασφάλεια με τέτοιο τρόπο ώστε να επηρεάζεται η τιμή της ασφάλειας. "Το μη δημόσιο αναφέρεται σε πληροφορίες που δεν έχουν διαδοθεί ευρέως, όπως σε δικτυακό τόπο μιας εταιρείας, σε μια διάσκεψη του κλάδου, σε ένα δελτίο τύπου ή μέσω μιας κατάθεσης της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.

- <> Διατήρηση της Ακεραιότητας της Κεφαλαιαγοράς

Οι επενδυτές πρέπει να κατανοήσουν τι επιτρέπεται και τι δεν επιτρέπεται να διασφαλίσει την ακεραιότητα των κεφαλαιαγορών. Η κατοχή ουσιαστικών μη δημόσιων πληροφοριών από μόνη της δεν καταστρέφει την ακεραιότητα.Αλλά η "χρήση" αυτών των πληροφοριών μπορεί να είναι. Για παράδειγμα, απαγορεύεται η χρήση πληροφοριών για την έμμεση αγορά κινητών αξιών ή ομολόγων. Οι έμμεσες αγορές μπορούν να έχουν τη μορφή παραγώγων (ανταλλαγές, δικαιώματα προαίρεσης ή συμβάσεις), σε αμοιβαία κεφάλαια, σε χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο ή σε εναλλακτικές επενδύσεις. Δεν επιτρέπεται επίσης η χρήση των πληροφοριών με την αναφορά σε ένα άλλο μέρος και την πρόκλησή του να ενεργεί με βάση τις πληροφορίες.

Το είδος ή η ουσία των πληροφοριών είναι κρίσιμης σημασίας για τον προσδιορισμό του εάν είναι ουσιώδες ή όχι. Παραδείγματα σημαντικών πληροφοριών περιλαμβάνουν τα κέρδη, οι συγχωνεύσεις και εξαγορές, τα νέα προϊόντα και υπηρεσίες, οι νέες εγκρίσεις ή τροποποιήσεις των κανονισμών, η αλλαγή στη διαχείριση, η πτώχευση και οι νομικές διαδικασίες, καθώς και οι πληροφορίες σχετικά με τις πωλήσεις, μεταξύ μερικών. Ο προσδιορισμός της σημαντικότητας μπορεί επίσης να εξαρτάται από την πηγή της πληροφορίας και πόσο συγκεκριμένη και έγκαιρη είναι.

Οι επενδυτικές αποφάσεις που βασίζονται στην έρευνα είναι το κλειδί για την εξασφάλιση της ακεραιότητας των κεφαλαιαγορών. Συχνά οι επενδυτές θα συντάξουν μια θεωρία ψηφιδωτών. Εκεί οι επενδυτές συγκεντρώνουν και ερμηνεύουν διάφορες πληροφορίες, καταρτίζοντας και αποκρυπτογραφώντας τις πληροφορίες κατά τέτοιο τρόπο ώστε να καταλήγουν σε ένα συμπέρασμα που οδηγεί σε απόφαση αγοράς ή πώλησης. Όσο οι πληροφορίες προέρχονται από δημόσιες πηγές, ο επενδυτής μπορεί να χρησιμοποιήσει οποιαδήποτε πληροφορία συγκεντρώνει. Εάν ένας επενδυτής συμβαίνει με υλικό, μη δημόσια στοιχεία, δεν μπορεί να χρησιμοποιήσει αυτές τις πληροφορίες για να πάρει την επενδυτική του απόφαση. Οι κεφαλαιαγορές είναι αποτελεσματικές. εξαρτώνται από την ακριβή, έγκαιρη και κατανοητή επικοινωνία των πληροφοριών. Όμως, μόλις αποκτηθεί ένα πλεονέκτημα πληροφόρησης από ένα μέρος εξαιτίας της μη δημόσιας πληροφόρησης, τότε η αγορά δεν είναι πλέον αποτελεσματική και η ακεραιότητα της αγοράς διακυβεύεται. Είναι ζωτικής σημασίας για όλους τους επενδυτές να τεκμηριώσουν την έρευνά τους και να δώσουν ένα χάρτη πορείας για το πώς φθάνουν στην επενδυτική τους απόφαση σε περίπτωση αμφισβήτησης των συναλλαγών τους.

Η κατώτατη γραμμή

Η ακεραιότητα των κεφαλαιαγορών πρέπει να διατηρηθεί ύψιστης σημασίας για όλους τους επενδυτές. Χωρίς την εμπιστοσύνη ότι οι κεφαλαιαγορές είναι δίκαιες, θα πάψουν να υπάρχουν. Οι συμμετέχοντες δεν πρέπει να χρησιμοποιούν ουσιώδεις, μη δημόσιες πληροφορίες κατά τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων. μάλλον θα πρέπει να διεξάγουν έρευνες χρησιμοποιώντας τη θεωρία ψηφιδωτών για να συγκεντρώσουν διάφορες πηγές πληροφοριών για να καταλήξουν σε ένα επενδυτικό συμπέρασμα.