Οι ισολογισμοί μιλούν τόμους, λέγοντας στους επενδυτές την υγεία μιας επιχείρησης και πόσο αποτελεσματική είναι η διαχείριση της επιχείρησης. Επιπλέον, παρέχουν τις απαραίτητες πληροφορίες που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό ορισμένων στοιχείων γραμμής στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Για παράδειγμα, ο υπολογισμός του κόστους των πωληθέντων αγαθών απαιτεί το επίπεδο απογραφής (πρώτες ύλες, εργασίες σε εξέλιξη), το οποίο βρίσκεται στο "περιουσιακά στοιχεία" στον ισολογισμό. Σε συνδυασμό με την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, ο ισολογισμός μπορεί επίσης να παρέχει πληροφορίες για τις αποδόσεις που παράγει η εταιρεία. Ο απλούστερος τρόπος για να κατανοήσετε τον ισολογισμό είναι ο υπολογισμός και η ανάλυση των χρηματοοικονομικών δεικτών. Αλλά οι λόγοι μόνο δεν αποκαλύπτουν τη δύναμη ενός ισολογισμού. Οι πραγματικές πληροφορίες προέρχονται από την παρακολούθηση της τάσης και τη σύγκριση των δεικτών με τους ανταγωνιστές της βιομηχανίας. Ας εξετάσουμε τον ισολογισμό του Google (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Δημιουργία με Highstock 4. 2. 6 2014 για να εξακριβωθεί η οικονομική και διοικητική του ισχύς.

AD:

Λόγοι ρευστότητας

Οι αναλυτές χρησιμοποιούν δύο κοινές αναλογίες ρευστότητας, γρήγορη αναλογία και τρέχοντα δείκτη, για να κατανοήσουν την ικανότητα μιας εταιρείας να πληρώσει τις υποχρεώσεις της. Οι δείκτες ρευστότητας της Google έχουν ως εξής:

2014	2013
Δείκτες ρευστότητας AD:
Quick Ratio	3. 83	3. 69
Current Ratio	4. 80	4. 58

Πηγή δεδομένων: Google 2014 10K.

Ερμηνεία : Όσο υψηλότερη είναι η αναλογία, τόσο καλύτερη είναι η δυνατότητα της Google να καλύπτει τις τρέχουσες υποχρεώσεις της με τα κυκλοφορούντα περιουσιακά της στοιχεία. Τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία είναι περιουσιακά στοιχεία τα οποία μπορούν να μετατραπούν γρήγορα σε μετρητά, όπως τα μετρητά, οι εμπορεύσιμοι τίτλοι και οι εισπρακτέοι λογαριασμοί. Για παράδειγμα, η τρέχουσα αναλογία του 2014 σημαίνει ότι για κάθε $ 1 τρέχουσας υποχρέωσης, το Google έχει $ 4. 8 του κυκλοφορούντος ενεργητικού, υποδεικνύοντας ότι η συνολική ρευστότητα της εταιρείας είναι πολύ καλή.

Οι δείκτες απόδοσης δείχνουν πόσο καλά μια επιχείρηση χρησιμοποιεί τα περιουσιακά της στοιχεία και τις υποχρεώσεις της, όπως πόσο χρόνο χρειάζεται για να λάβετε πληρωμές από πελάτες, πόσο καιρό χρειάζεται η εταιρεία να πληρώσει τους λογαριασμούς της, και πόσο καλά μετατρέπει τα πάγια περιουσιακά στοιχεία σε έσοδα από πωλήσεις. Οι δείκτες απόδοσης της Google έχουν ως εξής:

2014

2013

Λόγοι απόδοσης	Κύκλος Εισπρακτέων
6. 86
7. 09	Κύκλος εργασιών παγίου περιουσιακού στοιχείου	3. 27
4. 22	Πωλήσεις σε καθαρό κεφάλαιο κίνησης	7. 73
9. 16	AP σε πωλήσεις	0. 03
0. 04	Ημέρες Μη Κατανεμημένες Ημέρες (DSO)	56. 73
54. 80	Υπολειπόμενες ημέρες Υποχρεώσεις (DPO)	24. 37
40. 71	Άυλα περιουσιακά στοιχεία BV	0. 04
0. 07	Πηγή δεδομένων: Google 2014 10K.	Ερμηνεία

: Όσο υψηλότερες είναι οι αναλογίες εισπρακτέων και σταθερών περιουσιακών στοιχείων, τόσο το καλύτερο. Η Google μετατρέπει τις απαιτήσεις σε μετρητά. Το 2014, η εταιρεία εισέπραξε τις απαιτήσεις της σχεδόν επτά φορές το χρόνο, ελαφρώς βραδύτερη από ό, τι το προηγούμενο έτος, αλλά εξακολουθεί να είναι σε καλό ρυθμό.Επίσης, προτιμάται ένας υψηλότερος δείκτης παγίων στοιχείων ενεργητικού. Υποδεικνύει ότι η Google παράγει $ 3. 27 σε πωλήσεις για κάθε $ 1 που επενδύεται σε πάγια περιουσιακά στοιχεία. Ο δείκτης αυτός μειώθηκε επίσης ελαφρά από το 2013. Ομοίως, οι πωλήσεις σε καθαρό κεφάλαιο κίνησης μειώθηκαν επίσης από το 2013. Το 2014, η Google δημιούργησε $ 7. 73 για κάθε $ 1 που επενδύεται σε κεφάλαιο κίνησης. Αντιστρόφως, οι χαμηλότεροι λογαριασμοί που καταβάλλονται (AP) στις πωλήσεις, οι πωλήσεις σε ημερήσια βάση (DSO) και οι οφειλόμενες ημέρες (DPO) δείχνουν μεγαλύτερη αποδοτικότητα. Ενώ οι DSO ήταν ελαφρώς χειρότεροι το 2014, οι DPO βελτιώθηκαν σημαντικά από το 2013, πράγμα που αποτελεί δείκτη υψηλότερης ποιότητας που δείχνει ότι η εταιρεία πληρώνει τους λογαριασμούς της. Μερικές φορές, οι εταιρείες θα αυξήσουν τα "μετρητά" αυξάνοντας τις οφειλές, κάνοντας τα περιουσιακά στοιχεία να φαίνονται τεχνητά υψηλότερα. Τα άυλα στοιχεία είναι λιγότερο από ένα ποσοστό της λογιστικής αξίας της Google. Αυτός ο υπολογισμός αποκλείει την υπεραξία που δεν μπορεί να πωληθεί, αλλά περιλαμβάνει τα διπλώματα ευρεσιτεχνίας της Google που αποτελούν σημαντικό συστατικό στοιχείο της επιχειρηματικής δραστηριότητας. Η συνολική αποτελεσματικότητα είναι ελαφρώς χαμηλότερη από το 2013, αλλά εξακολουθεί να είναι ισχυρή.

Λόγοι αντοχής και κερδοφορίας Οι δείκτες φερεγγυότητας ή μόχλευσης είναι σημαντικοί δείκτες του επιπέδου των περιουσιακών στοιχείων που παράγονται εσωτερικά (μετοχικό κεφάλαιο) έναντι των άλλων που παρέχονται από άλλους με τη μορφή χρέους. Επίσης, η κερδοφορία ή η ισχύς της διαχείρισης υπολογίζονται με βάση την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων ή των αναλογιών των περιουσιακών στοιχείων. Οι βασικοί λόγοι για το Google είναι:

2014

2013

Δείκτες Ισχύος	Χρέος προς Ίδρυμα
5. 0%
6. 0%	Deb-to-Assets	4. 0%
4. 7%	Δείκτες κερδοφορίας	Απόδοση ιδίων κεφαλαίων
15%
14%	Επιστροφή χρημάτων	12%
14%	Πηγή δεδομένων: Google 2014 10K.	Διερμηνεία

: Όσο χαμηλότερο είναι το χρέος / μετοχικό κεφάλαιο ή τα περιουσιακά στοιχεία, τόσο το καλύτερο. Αυτές οι αναλογίες υποδεικνύουν ότι η Google χρησιμοποιεί μικρότερο ποσοστό χρέους σε σχέση με τα ίδια κεφάλαια ή τα περιουσιακά στοιχεία για τη χρηματοδότηση των στοιχείων του ενεργητικού της, και η τάση είναι ευνοϊκή (καλύτερα το 2014 από το 2013). Οι δείκτες κερδοφορίας χρησιμοποιούνται για να μετρηθεί η ισχύς της διαχείρισης ή πόσο καλά η εταιρεία μπορεί να δημιουργήσει κέρδος από τα ίδια κεφάλαια ή τα περιουσιακά στοιχεία που χρησιμοποιήθηκαν. Όσο υψηλότερη είναι η απόδοση, τόσο προτιμότερο. Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) ήταν οριακά πιο ευνοϊκή το 2014 για το Google, ενώ η απόδοση των περιουσιακών στοιχείων (ROA) ήταν ελαφρώς μικρότερη. Συνολικά, ο ισολογισμός και η ισχύς διαχείρισης βελτιώθηκαν το 2014.

Αποτίμηση βάσει ισολογισμού Η απόφαση για την αγορά ή πώληση μετοχών της GOOG επηρεάζεται επίσης από την εκτίμησή της. Τα κοινά πολλαπλάσια αποτίμησης περιλαμβάνουν την τιμή έως τα κέρδη (P / E) ή την αξία της επιχείρησης σε εισροές EBITDA (EV / EBITDA) -

που προέρχονται από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Ο ισολογισμός προσθέτει επίσης πληροφορίες για την ελκυστικότητα ενός αποθέματος, ιδίως με βάση την αξία των μετρητών και της λογιστικής αξίας και πώς αλλάζει με την πάροδο του χρόνου.

2014

2013

Αποτίμηση	μετρητά / μερίδιο
93. 72
86. 65	BV / μετοχή	152. 10
128. 85	Πηγή δεδομένων: Google 2014 10K.	Ερμηνεία:

Η αξία μετρητών ανά μετοχή στην ουσία λέει στον επενδυτή ότι ακόμη και χωρίς κέρδη, η Google είναι σε θέση να επενδύσει από μόνη της στο ποσό των $ 93 ανά μετοχή. Η λογιστική αξία ανά μετοχή ύψους $ 152 δείχνει ότι στο τέλος του 2014, η Google πραγματοποιούσε συναλλαγές περίπου 3.5 φορές τη λογιστική του αξία ανά μετοχή.

Συγκρίσεις Βιομηχανίας Εκτός από την ανάλυση των τάσεων, η ανταγωνιστική ανάλυση είναι χρήσιμη για να διαπιστωθεί αν ο ισολογισμός της εταιρείας βρίσκεται σε κανονική κλίμακα για τον κλάδο της. Οποιαδήποτε απόκλιση από το πακέτο δικαιολογεί περαιτέρω ανάλυση για να κατανοήσει γιατί οι λόγοι διαφέρουν τόσο δραματικά. Οι δείκτες χρέους προς ιδίων κεφαλαίων (D / E) και κυκλοφορούντων στοιχείων ενεργητικού (ΔΑ) των τελευταίων δώδεκα μηνών (TTM) και των τελευταίων τριμήνων (mrq) είναι κοινές αναλογίες για την αξιολόγηση της ισχύος του ισολογισμού έναντι των χρηστών. Σε σύγκριση με τους ιστούς του ιστότοπου Yahoo, Inc. (YHOO) και το Facebook, Inc. (FB

FBFacebook Inc180, 17 + 0, 70%

Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 εμφανίζεται στη μέση του πακέτου. Βιομηχανία Comps Yahoo (YHOO)

Facebook (FB)	Google (GOOG)	ROA (TTM)	0. 38
10. 72	8. 71	ROE (TTM)	29. 02
11. 4	14. 52	D / E (mrq)	3. 14
0. 65	7. 67	CA (mrq)	2. 14
9. 6	4. 8	Πηγή: Yahoo Finance.	Ερμηνεία

: Η Google είναι σημαντικά καλύτερη για τη δημιουργία κέρδους από τα περιουσιακά της στοιχεία από το Yahoo και μόνο ελαφρώς πίσω από το Facebook. Το ROE της Google είναι καλύτερο από το Facebook, αλλά παραμορφώνεται σε σχέση με το Yahoo. Ορισμένες από τις παραλλαγές ενδέχεται να προέρχονται από το λογαριασμό μετοχικού κεφαλαίου της Yahoo, το οποίο μπορεί να είναι σημαντικά χαμηλότερο. Όσον αφορά τη ρευστότητα και τη φερεγγυότητα, η Google έχει υψηλότερη σχέση χρέους προς ίδια κεφάλαια από ό, τι οι συνομήλικοί της, αλλά είναι σε θέση να καλύψει τις τρέχουσες υποχρεώσεις της χρησιμοποιώντας τα κυκλοφορούν ενεργητικά της σε 4,8: ​​1. Συνολικά, αυτή η σύγκριση δείχνει ότι ο ισολογισμός της Google εμφανίζεται στα πρότυπα του κλάδου.

Προειδοποιήσεις Προσοχή: ο ισολογισμός μπορεί να επιχειρήσει να κρύψει τις δαπάνες ή να κάνει άλλους οικονομικούς ελιγμούς για να χειριστεί τα τρέχοντα κέρδη. Η κεφαλαιοποίηση των δαπανών που θα πρέπει να δαπανώνται, τα έξοδα προπληρωμής που αυξάνουν τα περιουσιακά στοιχεία και οι δεδουλευμένες δαπάνες που αυξάνουν τις υποχρεώσεις θα πρέπει να περνούν από το κόστος στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, γεγονός που θα μείωνε το καθαρό εισόδημα. Ένα μεγάλο χτύπημα επάνω σε αυτά τα χρόνια σε σχέση με το έτος είναι μια κόκκινη σημαία. Υπάρχουν πολλά άλλα λογιστικά κόλπα που μπορούν να ενισχύσουν τα κέρδη, όπως η χρήση των συμφωνιών εκτός ισολογισμού. Τα προπληρωμένα περιουσιακά στοιχεία και οι δεδουλευμένες παροχές της Google ευθυγραμμίζονται από το 2013 έως το 2014, υποδεικνύοντας ότι η εταιρεία χρησιμοποιεί συνεπή λογιστική για αυτά τα στοιχεία.

Η κατώτατη γραμμή

Η τελική ανάλυση αποκαλύπτει ότι η Google φαίνεται να έχει ένα σωστό ισολογισμό. Η υψηλή ρευστότητα, η ελαφρώς χαμηλότερη αποδοτικότητα, η βελτιωμένη δύναμη διαχείρισης και η υψηλότερη αποτίμηση σε σύγκριση με το 2013 δείχνουν ότι ο ισολογισμός της Google είναι ισχυρός. Τέλος, η Google βρίσκεται σε καλή θέση σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της βιομηχανίας.

Αποποίηση ευθύνης: Ο συγγραφέας κατέχει μετοχές της Google, Inc.