Όταν μια εταιρεία αποκτά μια άλλη, υπάρχει πιθανότητα η συμφωνία να είναι μια τεράστια επιτυχία ή μια καταστροφική αποτυχία. Το κλειδί για τους επενδυτές είναι να μπορούν να αποκρυπτογραφούν τις ειδησεογραφικές εκθέσεις και στη συνέχεια να καθορίζουν εάν η συμφωνία εγγυάται την επένδυση ή την άμεση πώληση της αγοραστής. Διαβάστε παρακάτω για μερικές προτάσεις για την ανάλυση των προσφορών εξαγοράς.

Ανάγκες ταμειακών μετρητών
Ορισμένες εταιρείες κεφαλαιοποιούνται καλά. Έχουν όλα τα χρήματα που χρειάζονται για το άμεσο μέλλον για να αναπτύξουν τις επιχειρήσεις τους και να παραμείνουν ανταγωνιστικές. Ωστόσο, πολλές εταιρείες δεν είναι τόσο τυχεροί. Συνήθως πρέπει να αξιοποιήσουν τις αγορές μετοχών ή χρεογράφων ή να αναζητήσουν τραπεζικά δάνεια για να λάβουν κεφάλαια.

Για το λόγο αυτό, οι επενδυτές θα πρέπει να διαβάσουν τι λέει η διοίκηση σχετικά με την εταιρεία που πρόκειται να αποκτήσει ή πρόσφατα απέκτησε. Χρειάζονται μετρητά για τη χρηματοδότηση της μελλοντικής ανάπτυξης, την προσθήκη υπαλλήλων ή τη δημιουργία πρόσθετου χώρου γραφείων; Εάν η εταιρεία που αποκτάται είναι δημόσια εταιρεία, αναθεωρήστε τα πιο πρόσφατα 10-Q ή 10-K.

Ελέγξτε τη θέση μετρητών. Αν η εταιρεία χάνει χρήματα, προσπαθήστε να καθορίσετε το ποσοστό εγκατάστασής της. Αυτό θα σας επιτρέψει να μετρήσετε εάν και πότε η εταιρεία θα χρειαστεί πρόσθετα κεφάλαια.

Αν νομίζετε ότι η εταιρεία θα χρειαστεί μια έγχυση μετρητών, προσπαθήστε να καθορίσετε τον τρόπο παροχής της. Έχει η απορροφώσα εταιρεία άφθονα μετρητά για να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξη της εξαγορασθείσας εταιρείας χωρίς κανένα πρόβλημα ή θα πρέπει να ολοκληρωθεί μια δυνητικά απομειωτική προσφορά μετοχών για την εξασφάλιση κεφαλαίων; Αυτά είναι όλα τα ερωτήματα που πρέπει να απαντηθούν για να προσδιοριστεί ο αντίκτυπος της συμφωνίας στις οικονομικές καταστάσεις της εξαγοράζουσας εταιρείας.

Θα πρέπει επίσης να θυμάστε ότι, αν μια επιχείρηση δεν λάβει μια προσφορά, δεν μπορεί απλώς να αρνηθεί, οι εταιρείες που έχουν ισχυρή οικονομική ισχύ συνήθως δεν πωλούν καθόλου.

Αξιολογήστε τα φορτία του χρέους
Ένα από τα χειρότερα πράγματα που μπορεί να κάνει μια επιχείρηση είναι να αποκτήσει μια επιχείρηση που έχει έναν τεράστιο όγκο χρέους που έχει προγραμματιστεί να λήξει σε κάποια μεταγενέστερη ημερομηνία. Μετά από όλα, τα αυξημένα χρέη μπορεί να είναι μια τεράστια απόσπαση της προσοχής στην απορροφώσα εταιρία, ιδιαίτερα στα χαμηλότερα επίπεδα ενός επιχειρηματικού κύκλου.

Τούτου λεχθέντος, σε ορισμένες περιπτώσεις, μεγάλοι όγκοι χρέους μπορούν να αποτελέσουν μια σημαντική ευκαιρία για τον ενάγοντα. Πως? Μέσω αναχρηματοδότησης! Στην πραγματικότητα, στα τέλη της δεκαετίας του 1990 και στις αρχές της δεκαετίας του 2000, αρκετές χαρτοπαικτικές λέσχες μεγάλου βεληνεκούς κέρδισαν μικρότερους παίκτες και έσωσαν έναν τόνο χρημάτων για τους μετόχους τους αναχρηματοδοτώντας το χρέος που είχε αρχικά εκδοθεί με υψηλά επιτόκια.

Εν ολίγοις, τα υψηλά φορτία χρέους πρέπει να στείλουν μια κόκκινη σημαία. Δηλαδή, εκτός εάν ο πελάτης έχει βαθιές τσέπες / εξασφαλίσεις και μια φήμη ως χαμηλού πιστωτικού κινδύνου, ώστε να αναχρηματοδοτήσει τις υποχρεώσεις με σημαντικά χαμηλότερο επιτόκιο.

Λάβετε υπόψη τον κίνδυνο ευθύνης / διαφορών
Όταν ανακοινώνεται ή ακόμα και υπάρχει υποψία και ο αγοραστής και ο πωλητής είναι γνωστοί, οι επενδυτές πρέπει να μεταβούν αμέσως στη δήλωση του πωλητή και 10-K για να αναθεωρήσουν τη συζήτηση και την ανάλυση της διαχείρισης , καθώς και οποιοδήποτε περιεχόμενο σχετικά με τους κινδύνους ή τις αποκαλύψεις.Η ιδέα είναι να προσπαθήσουμε να προσδιορίσουμε αν ο ενάγων θα αποκτήσει τεράστια δυνητική ευθύνη.

Αναζητήστε τα στοιχεία της αγωγής ή εγγυήσεις που η εταιρεία έχει προσφέρει για να εξασφαλίσει το χρέος τρίτων. Διαβάστε τη λεπτή εκτύπωση. Θα χαρούμε να το κάνατε.

Σχεδόν κάθε δημόσια εταιρεία σε ένα ή το άλλο σημείο θα εναχθεί. Ως επί το πλείστον, ένας μεγάλος αριθμός κοστουμιών θα διευθετηθεί χωρίς κάποιος να κηρύξει πτώχευση. Ωστόσο, εάν εκκρεμούν διάφορες αγωγές και η περιγραφή της κατάστασης από τη διοίκηση είναι δυσοίωνη, σκεφτείτε την κατεύθυνση της εκκαθάρισης της κατάστασης.

Εξετάστε τις λεπτομέρειες της ένταξης
Προφανώς, όταν η εξαγορά ολοκληρώνεται, δεν χρειάζονται δύο επικεφαλής στελέχη ή δύο επικεφαλής χρηματοοικονομικοί υπάλληλοι. Επιπλέον, ενδέχεται να μην χρειαστούν ορισμένες εγκαταστάσεις εξαιτίας αυτών των απολύσεων. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές πρέπει να καθορίσουν πόσο χρόνο θα λάβει μια επιτυχημένη ολοκλήρωση και με ποιο κόστος.

Θα υπάρξουν ορισμένες δαπάνες που συνδέονται με το συνδυασμό δύο εταιρειών, ιδιαίτερα αν συγχωνευθούν δύο δυνάμεις πωλήσεων. Ωστόσο, εάν το κόστος φαίνεται υπερβολικό ή εάν η διοίκηση υποδηλώνει ότι η συμφωνία δεν θα προσθέσει κέρδη για ένα ή περισσότερα χρόνια, εξετάστε το ενδεχόμενο λήψης εγγύησης! Θυμηθείτε, υπάρχουν πολλά πράγματα που μπορεί να πάει στραβά σε ένα χρόνο. Στην ιδανική περίπτωση, θέλετε να είστε επιφυλακτικοί για εξαγορές οι οποίες είναι άμεσα προσαρμοσμένες στα κέρδη, ή που μπορεί να είναι σύντομα μετά τη σύναψη της συμφωνίας.

Προσδιορίστε τα κόστη απόκλισης
Σε συνδυασμό με την εξάλειψη των απολύσεων, είναι πιθανό να εμφανιστούν απολύσεις. Πολλοί πρώην υπάλληλοι μπορούν να δικαιούνται συνταξιοδοτικές παροχές και πολλά άλλα δαπανηρά στοιχεία μισθοδοσίας. Αυτός είναι μόνο ένας (από τους πολλούς) λόγους για τους οποίους η ενοποίηση σε συνδικαλιστικές βιομηχανίες δεν είναι πιο δημοφιλής - το κόστος της καταβολής παροχών σε χιλιάδες απολυθέντα μέλη συνδικάτων θα ήταν απαγορευτικά δαπανηρό.

Εάν μια εταιρεία που σας ενδιαφέρει ανακοινώνει μια εξαγορά, να είστε επιφυλακτικοί για το ύψος των εξόδων αποζημίωσης και αν μπορεί να γίνει κράτηση σε σύντομο χρονικό διάστημα. Αν φαίνεται ότι οι δαπάνες αυτές μπορεί να διαρκέσουν για αρκετά χρόνια ή να καταναλώσουν σημαντικό ποσοστό των αποδοχών, εξετάστε το ενδεχόμενο των εξόδων.

Bottom Line
Οι εξαγορές μπορούν να παρουσιάσουν τεράστιες ευκαιρίες ή μεγάλες καταστροφές για τους επενδυτές. Εναπόκειται στον επενδυτή να καθορίσει τον τρόπο με τον οποίο θα επηρεαστεί ένα απόθεμα και, αν χρειαστεί, θα βγει έξω πριν είναι πολύ αργά.