Η American Express Co. (AXP AXPAmerican Express Co96 .43 + 0.47% δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 τη στιγμή. Αυτό περιλαμβάνει έσοδα, κέρδη ανά μετοχή και αύξηση μερισμάτων. Προσθέστε γενναιόδωρες εξαγορές μετοχών και είναι σίγουρα μια εταιρεία που αξίζει να εξετάσει από μια επενδυτική προοπτική. Τούτου λεχθέντος, υπάρχουν και δύο μεγάλες ανοιχτοί άνεμοι.

Πρώτον, μια μικρή ιστορία

American Express παράγει κυρίως έσοδα χρεώνοντας τέλη στους εμπόρους (έσοδα με έκπτωση) και χρεώνοντας ετήσια τέλη συμμετοχής στην κάρτα (καθαρά τέλη καρτών). Το τρίτο τρίμηνο, τα έσοδα από έκπτωση αυξήθηκαν κατά 9% σε ετήσια βάση, ενώ τα έκτακτα έσοδα αυξήθηκαν κατά 5%. Τα συνολικά έξοδα μειώθηκαν επίσης κατά 5%, τα οποία οφείλονταν κυρίως σε επιχειρηματικές ταξιδιωτικές δραστηριότητες κατά το προηγούμενο έτος.

Η American Express στοχεύει στην αύξηση των εσόδων καθαρά από τα έξοδα τόκων τουλάχιστον κατά 8%, την αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά 12% -15% και την απόδοση ιδίων κεφαλαίων κατά 25% ή περισσότερο. Εάν η American Express επιτύχει αυτούς τους στόχους, τότε θα επιδιώξει να αποδώσει κατά μέσο όρο με την πάροδο του χρόνου περίπου το 50% του κεφαλαίου μέσω μερισμάτων και επαναγοράς μετοχών. Το πρώτο είναι σημαντικό επειδή σημαίνει ότι πληρώνεστε ανεξάρτητα από το αν το απόθεμα ανεβαίνει ή κατεβαίνει. Το τελευταίο είναι σημαντικό επειδή μειώνει τον αριθμό μετοχών, γεγονός που αυξάνει τα κέρδη ανά μετοχή. Αυτό, με τη σειρά του, ενθουσιάζει τους επενδυτές και αυξάνει τη ζήτηση για τα ίδια κεφάλαια. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Συγκρίνοντας τις εταιρείες πιστωτικών καρτών .)

Επί του παρόντος, η American Express αποδίδει 1,1%. Αυτό δεν είναι πολύ εντυπωσιακό σε σύγκριση με άλλες εταιρείες μιας επιχείρησης στον χρηματοπιστωτικό τομέα, αλλά η American Express έχει δημιουργήσει 8 δολάρια. 93 δισεκατομμύρια σε λειτουργικές ταμειακές ροές τους τελευταίους δώδεκα μήνες, έχει $ 21. 84 δισεκατομμύρια σε μετρητά και βραχυπρόθεσμα ισοδύναμα και έχει δείξει αύξηση πενταετούς μερίσματος 6,6%. Επιπλέον, η American Express δεν έκοψε το μέρισμα κατά τη διάρκεια της Μεγάλης ύφεσης. Όλοι οι θετικοί παράγοντες, αλλά τι γίνεται με αυτά τα δύο προαναφερθέντα αγωνία;

Ανταγωνισμός και Έκθεση High-End

Η πρώτη ανοιχτή κίνηση είναι απλή: αυξημένος ανταγωνισμός. Ο κλάδος των πληρωμών εξελίσσεται συνεχώς και ο φραγμός εισόδου είναι χαμηλός. Η επιτυχία θα εξαρτηθεί από ποιες εταιρείες κερδίζουν ή / και διατηρούν το μερίδιο αγοράς της ψηφιακής αγοράς. Αν και ο ανταγωνισμός έχει αυξηθεί σημαντικά, η American Express έχει δύο μεγάλα πλεονεκτήματα εδώ, τα οποία είναι το εμπορικό σήμα και το διαθέσιμο κεφάλαιο, το τελευταίο των οποίων μπορεί να επενδυθεί σε καινοτόμες ιδέες που μπορούν να εφαρμοστούν στον κλάδο των πληρωμών.

Μια μεγαλύτερη (αλλά προσωρινή) ανησυχία είναι ότι η American Express έχει πολλή έκθεση στον καταναλωτή υψηλών προδιαγραφών. Αυτά είναι εξαιρετικά νέα για τώρα και έχουν περάσει αρκετά χρόνια, αλλά αν η χρηματιστηριακή αγορά, η αγορά ομολόγων ή / και η αγορά ακινήτων θα έπεφταν, τότε η American Express θα αισθανόταν τον πόνο με μεγάλο τρόπο.Πολλοί από αυτούς τους high-end καταναλωτές βασίζονται σε επενδύσεις για να αυξήσουν την καθαρή τους αξία και για αυξημένα δολάρια. Με άλλα λόγια, αν οι επενδύσεις αυτές πήγαν νότια, οι καταναλωτές υψηλών προδιαγραφών θα ήταν πολύ λιγότερο πιθανό να χρησιμοποιήσουν τις κάρτες American Express. Ωστόσο, αυτό δεν θα είχε άμεση επίπτωση στην American Express χάρη στη δομή εσόδων που αναφέρθηκε παραπάνω. Ως εκ τούτου, καταλαβαίνω επενδυτές που δίνουν προσοχή μπορεί να βρει ένα μικρό χρονικό παράθυρο για μια ασφαλή έξοδο. (999) Το American Express διατηρώντας το μερίδιό του σε όλη τη Μεγάλη ύφεση είναι ωραίο, αλλά δεν σημαίνει πολύ όταν το απόθεμα παίρνει σφυρήλατο: Το AXP έκλεισε στα $ 64. 98 την 1η Μαρτίου 2007 και $ 12. 06 στις 1 Δεκεμβρίου 2008. Εάν βρισκόμαστε ξανά σε αυτό το είδος περιβάλλοντος και πάλι - όχι έξω από τη σφαίρα της δυνατότητας που δίνεται σε ιδιαίτερα ευνοϊκές νομισματικές πολιτικές - τότε η American Express δεν θα ήταν καλό μέρος για να κρυφτεί. Ευτυχώς, είναι πάντοτε δυνατό να αγοράσετε περισσότερα, όταν η μετοχή μιας καλής εταιρείας έχει σφυρηλατηθεί, και δεν υπάρχει αμφιβολία ότι το American Express θα είναι γύρω για πολλά χρόνια. ( Επενδύστε σε Μερίδιους Αριστοκράτες με αυτό το ETF

. Η κατώτατη γραμμή Αν η ευρύτερη αγορά παραμείνει σε κάποιο σημείο στο εγγύς μέλλον, τότε η American Express δεν είναι πιθανό να ο καιρός την καταιγίδα καλά. Από την άλλη πλευρά, αυτό θα μπορούσε να αποτελέσει μια ευκαιρία αν έπαιζε σωστά. Η American Express είναι ένας μακροπρόθεσμος νικητής. Είναι επίσης μια εταιρεία που ιστορικά ήταν ευγενική στους μετόχους της μέσω των εξαγορών και των μερισμάτων. Κάντε την έρευνά σας πριν κάνετε οποιαδήποτε επενδυτική απόφαση. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε:

Οι εταιρείες μεγάλων πιστωτικών καρτών έχουν περιθώρια να μεγαλώσουν

.) Ο Dan Moskowitz δεν κατέχει μετοχές της American Express.