Η διαχείριση χαρτοφυλακίων σημαίνει διαφορετικά πράγματα σε διαφορετικά άτομα, αλλά γενικά είναι ένας τρόπος εξισορρόπησης των κινδύνων και των ανταμοιβών. Και ενώ ο στόχος οποιασδήποτε επενδυτικής στρατηγικής φαίνεται απλός - κερδίστε χρήματα - εξαρτάται συχνά από τις περιστάσεις ενός επενδυτή.

Για παράδειγμα, ένας νέος που είναι νέος στο εργατικό δυναμικό πλήρους απασχόλησης μπορεί εύλογα να αναμένει ότι το χαρτοφυλάκιο επενδύσεων του θα αναπτυχθεί και θα του παράσχει ένα αυγό φωλιά όταν αποσυρθεί. Αντίστροφα, ένας ηλικιωμένος εργαζόμενος μπορεί απλώς να θέλει να συγκρατήσει αυτό που έχει ήδη συσσωρεύσει. Προφανώς, για να ικανοποιηθούν οι επιθυμίες και των δύο τύπων επενδυτών (μαζί με τις επιθυμίες άλλων) απαιτούνται εξατομικευμένες προσεγγίσεις. Εδώ εξετάζουμε ορισμένους τρόπους για να μετρήσουμε και να βελτιώσουμε την απόδοση του χαρτοφυλακίου.

Μέτρηση της απόδοσης επένδυσης (ROI) Η πιο βασική μέτρηση της απόδοσης του χαρτοφυλακίου είναι η απόδοση της επένδυσης ή η απόδοση επένδυσης (ROI). Γνωρίζοντας τι είναι πιθανό να αποφέρει κάθε δολάριο που επενδύεται, τα άτομα μπορούν να διαμορφώσουν αποτελεσματικότερα μια λογική στρατηγική διαχείρισης χρημάτων.

ROI = (Κέρδη - Κόστος) / Κόστος

Φυσικά, η απόδοση επένδυσης εξαρτάται από τους τύπους τίτλων που ένας επενδυτής επιλέγει να διατηρήσει και αυτό μπορεί να αλλάξει καθώς οι συνθήκες της αγοράς βελτιώνονται ή επιδεινώνονται. Τυπικά, όσο υψηλότερη είναι η πιθανή απόδοση επένδυσης (ROI), τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος και το αντίστροφο. Επομένως, ο έλεγχος του κινδύνου είναι μία από τις κύριες λειτουργίες της σωστής διαχείρισης χαρτοφυλακίου.

Μέτρηση κινδύνου

Επειδή ο κίνδυνος και η ανταμοιβή είναι, ουσιαστικά, δύο όψεις του ίδιου νομίσματος, η ανοχή του πρώτου τείνει να επηρεάσει ή ακόμα και να υπαγορεύσει τον τελευταίο. Για παράδειγμα, εάν ένα άτομο επιδιώκει να διατηρήσει, αντί να αυξήσει τα τρέχοντα περιουσιακά του στοιχεία, μπορεί να θέλει μόνο ασφαλείς και ασφαλείς επενδύσεις στο χαρτοφυλάκιό του. Αλλά τι είναι "ασφαλές και ασφαλές" και πώς μπορεί να επιτευχθεί αυτός ο στόχος; (Για ανάγνωση υπόβαθρου, ελέγξτε
Ποια είναι η ανοχή σας σε κίνδυνο; )

Σε γενικές γραμμές, υπάρχουν δύο τρόποι για τον μετριασμό του επενδυτικού κινδύνου και εξακολουθούν να υφίστανται το τρέχον ποσοστό πληθωρισμού. Το πρώτο είναι η προσεκτική επιλογή των τίτλων, καθώς ορισμένες είναι προφανώς πιο επικίνδυνες από άλλες. Ενώ ένας επενδυτής μπορεί να χτυπήσει ένα σπίτι τρέχει με την αγορά ενός αγαπημένου αποθέματος πενών, υπάρχει πάντα η πιθανότητα ότι θα απεργία. Αντίθετα, ένα κρατικό ομόλογο μπορεί να μην προσφέρει την ευκαιρία να περιπλανηθεί στις βάσεις συχνά, αλλά δεν είναι πιθανό να σας βγάλει από το παιχνίδι.

Ένας τρόπος για την εκτίμηση του κινδύνου είναι ο προσδιορισμός της βήτα της υπό εξέταση ασφάλειας. Ένα βήτα 1 δείχνει ότι η αξία του αποθέματος αυξάνεται συνήθως και πέφτει σε συνδυασμό με την αγορά. Τα υψηλότερα και τα χαμηλότερα betas δείχνουν μεγαλύτερη ή μικρότερη απόκλιση από τους αντίστοιχους μέσους όρους της αγοράς. (

Beta: Know the Risk ). Ένας άλλος, πιο πολύπλοκος τρόπος αξιολόγησης του κινδύνου είναι μέσω του δείκτη Sharpe, ο οποίος μετράει τις εκτιμώμενες από τον κίνδυνο επιδόσεις αφαιρώντας ένα ποσοστό χωρίς κίνδυνο , όπως και το 10ετές U.S. ομολογιακό δάνειο, από τις αποδόσεις του επενδυτή και διαιρώντας το αποτέλεσμα με την τυπική απόκλιση αυτών των αποδόσεων. Όσο μεγαλύτερη είναι η αναλογία, τόσο καλύτερη είναι η απόδοση με βάση τον κίνδυνο. (Για να μάθετε περισσότερα, ανατρέξτε στο

Κατανόηση του Sharpe Ratio .) Ανεξάρτητα από τον τρόπο που κάποιος επιλέγει να τον ποσοτικοποιήσει (άλλες μέθοδοι περιλαμβάνουν υπολογισμούς alpha, r-τετράγωνο και απλό πρότυπο απόκλισης) στην αστάθεια των τιμών. Ως εκ τούτου, η δεύτερη και ίσως πιο δημοφιλής μέθοδος ελαχιστοποίησης του κινδύνου είναι η διαφοροποίηση.

Δεν είναι μυστικό ότι οι κινητές αξίες όπως ο χρυσός και ο ασημένιος χάλυβας συνήθως εκτελούν καλά κατά τη διάρκεια της ύφεσης της αγοράς, ενώ άλλοι, όπως τα αποθέματα τεχνολογίας, βελτιώνονται καλύτερα όταν η αγορά αυξάνεται. Με την εξισορρόπηση των συμμετοχών ώστε να αντισταθμιστούν οι διαφορετικές συνθήκες της αγοράς, οι επενδυτές μπορούν να επιτύχουν σχετική σταθερότητα χαρτοφυλακίου - ακόμη και με πολύ ασταθείς μεμονωμένους επενδυτικούς φορείς.

Να πάρει διαφοροποιημένη

Ενώ η διαφοροποίηση είναι καλή, υπάρχει κίνδυνος υπερβολικής διαφοροποίησης. Ολόκληρο το σημείο ενός ποικίλου χαρτοφυλακίου είναι να εξομαλύνει τις επιδράσεις τιμολόγησης αιχμής και κοιλάδας που προκαλούνται από τις συνήθεις διακυμάνσεις της αγοράς και να καταπολεμά τις μακροπρόθεσμες κάμψεις μετοχών / αγοράς. Οτιδήποτε πέρα ​​από αυτό μπορεί γρήγορα να καταστεί αντιπαραγωγικό, καθώς ο περιορισμός των κινδύνων που σχετίζονται με την κάμψη συνεπάγεται επίσης την άμβλυνση του δυναμικού. Αυτό το ενδιάμεσο αποτέλεσμα μπορεί εύκολα να κατανοηθεί εξετάζοντας ένα χαρτοφυλάκιο που αποτελείται αποκλειστικά και εξίσου από τα προαναφερθέντα αποθέματα χρυσού / αργύρου και τα αποθέματα τεχνολογίας. Θεωρητικά, τα αποθέματα χρυσού / αργύρου θα έχουν καλές επιδόσεις στις αγορές με φτωχές τιμές και δεν είναι τόσο καλά στις διογκωμένες αγορές, με το αντίστροφο να ισχύει για τα αποθέματα τεχνολογίας. Φυσικά, το καθαρό αποτέλεσμα είναι ένα στάσιμο χαρτοφυλάκιο, με κέρδη σε μια περιοχή, αντισταθμισμένα από ζημίες σε άλλη περιοχή. (

) Αποφυγή του εφέ λοταρίας Ακόμη χειρότερο από ένα

Η επιλογή κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων είναι ευκολότερη και ασφαλέστερη. το χαρτοφυλάκιο της ποικιλομορφίας είναι υπερβολικά εξαρτημένο από επενδύσεις υψηλού κινδύνου και υψηλής απόδοσης - έστω και αν είναι ποικίλες και έχουν αποδείξει (στο μέτρο του δυνατού) ότι προσφέρουν θετικές προσδοκίες μακροπρόθεσμα. Ο λόγος για αυτό είναι απλός: Όσο πιο κερδοσκοπική είναι η επένδυση, τόσο πιο πιθανό είναι ότι: Α) Τα υποσχόμενα κέρδη δεν θα υλοποιηθούν. ή Β) Ο επενδυτής αντιμετωπίζει κρίση ρευστότητας που απαιτεί την πώληση πρόωρα και με απώλειες.

Πράγματα που πρέπει να λάβετε υπόψη
Επομένως, όταν αποφασίζετε για το σωστό μείγμα χαρτοφυλακίου, λάβετε υπόψη αυτά τα πράγματα:
1. Στόχοι - Ακριβώς τι προσπαθείτε να ολοκληρώσετε; Ο στόχος σας είναι να συγκεντρώσετε τον πλούτο ή να διατηρήσετε αυτό που έχετε ήδη;

2. Ανοχή κινδύνου - Πώς αντιμετωπίζετε τις καθημερινές διακυμάνσεις της αγοράς και την επακόλουθη άνοδο και πτώση της καθαρής σας αξίας; Εάν είστε επιρρεπείς σε άγριες αντιδράσεις, όπως τον έλεγχο του ουρανού για σμήνη ακρίδων κάθε φορά που το χαρτοφυλάκιό σας χάνει αξία, μπορεί να σας ωθήσει να βρείτε πιο σταθερές επενδύσεις. Είναι αλήθεια ότι μπορεί να σας πάρει περισσότερο για να φτάσετε μερικούς από τους οικονομικούς στόχους που έχετε θέσει, αλλά τουλάχιστον θα κοιμηθείτε τη νύχτα … και οι καλλιέργειες θα είναι ασφαλείς.(Ξεχάστε τα κλισέ και αποκαλύψτε πόση μεταβλητότητα πραγματικά μπορείτε να αντέξετε. Προσαρμογή της Αντοχής Κινδύνου .)

3. Αυτό που γνωρίζετε - Συχνά συμβάλλει στην επένδυση σε επιχειρήσεις και βιομηχανίες για τις οποίες γνωρίζετε κάτι. Το Acme Widgets μπορεί να είχε ένα τέλειο τέταρτο τρίμηνο, αλλά αν δεν γνωρίζετε τίποτα για τη βιομηχανία widget, πώς ξέρετε ότι η εταιρεία θα συνεχίσει να είναι επιτυχής; Για το λόγο αυτό, πώς γνωρίζετε ότι οι άνθρωποι θα εξακολουθούν να χρησιμοποιούν widgets πέντε έως 10 χρόνια από τώρα; Προφανώς, οι πληροφορίες σχετικά με μια συγκεκριμένη επιχείρηση ή βιομηχανία δεν παρέχουν αναγκαστικά τις απαντήσεις σε αυτές τις ερωτήσεις, αλλά σίγουρα δεν βλάπτει.

4. Πότε να αγοράσει / να πουλήσει - Αν η χρηματιστηριακή αγορά μας έχει διδάξει κάτι πρόσφατα, είναι ότι ο Kenny Rogers είχε δίκιο: "Πρέπει να ξέρετε πότε να τους κρατάτε, ξέρτε πότε να τους διπλώσετε". Κάθε αγορά που κάνετε πρέπει να έχει έναν σκοπό και θα πρέπει να επανεκτιμάτε συνεχώς αυτόν τον σκοπό σύμφωνα με την αγορά και άλλους όρους.

Η κατώτατη γραμμή Με την πλήρη κατανόηση και τη διατύπωση των νομισματικών στόχων σας και την ενεργό συμμετοχή σας στον οικονομικό προγραμματισμό σας, είναι δυνατόν να αυξήσετε το επενδυτικό σας χαρτοφυλάκιο με ασφάλεια και σταθερότητα - χωρίς να αναπτύξετε περισσότερες γκρι τρίχες στη διαδικασία. (Αποκτήστε αναλυτική απόδοση εφαρμόζοντας την εκτίμησή σας σε ένα βασικό σύνολο αποθεμάτων. Αναχώρηση Μηχανική διαχείρισης χαρτοφυλακίου μετοχών .)