Όσοι αναζητούν υψηλή απόδοση το 2016 πιθανόν να τιμωρηθούν. Η αγορά ομολογιακών δανείων έχει ήδη υποστεί πρόσφατα, όμως πολλοί διαχειριστές χρημάτων με μεγάλες καθαρές βάσεις ενεργητικού συνεχίζουν να κινούνται σε αυτό το χώρο, σαν να έχει υπερβεί η τιμωρία. Αυτό είναι σαν να οδηγείτε στα μισά του δρόμου μια νεροτσουλήθρα και να αποφασίσετε ότι η διαφάνεια μπορεί να γυρίσει πίσω από το σημείο εκτόξευσης. Οι ανακτήσεις σχήματος V είναι εξαιρετικά σπάνιες. Αν έχετε χρησιμοποιήσει έναν διαχειριστή χρημάτων, εξετάστε την ιστορική απόδοση και όχι τα καθαρά περιουσιακά στοιχεία. Κάποιος που διαχειρίζεται 50 εκατομμύρια δολάρια μπορεί να είναι πολύ καλύτερος στην πλοήγηση σε ταραχές αγορές από κάποιον που διαχειρίζεται 4 δισεκατομμύρια δολάρια.

Απλώς αναζητώντας υψηλή απόδοση χωρίς να κατανοείτε τι συμβαίνει στην αγορά ή στην παγκόσμια οικονομία για αυτό το θέμα, θα οδηγήσει μόνο σε καταστροφικά αποτελέσματα. Να θυμάστε ότι οποιοσδήποτε διαχειριστής χρημάτων μπορεί να παραδώσει σε μια αγορά ταύρων, όπως αυτή που είδαμε από το 2009-2014. Μόνο ένα μικρό ποσοστό διαχειριστών χρημάτων μπορεί να αποδώσει θετικές αποδόσεις σε μια πλαγιά ή σε μια αγορά. Όσον αφορά τα χρεόγραφα junk, το ποσοστό αθέτησης είναι προς το παρόν νότια του 3% έναντι ενός ιστορικού μέσου όρου 4,5%. Αυτό βρίσκεται σε ένα περιβάλλον όπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια fracking βιομηχανία θα αποτύχει μέχρι το τέλος του έτους. Με άλλα λόγια, θα πρέπει να αναμένετε πλήρως το ποσοστό αθέτησης των ομολόγων ανεπιθύμητης αλληλογραφίας για να μεταβείτε στο επόμενο έτος. (Για περισσότερες πληροφορίες: Junk Bonds: Πάρα πολύ επικίνδυνο το 2016; )

Οι μόνοι λόγοι για τους οποίους η βιομηχανία έχει επιβιώσει τόσο πολύ είναι τα χαμηλά επιτόκια και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που κλειδούσαν στις προηγούμενες τιμές του πετρελαίου. Δυστυχώς, τα χαμηλά επιτόκια οδήγησαν σε υπερβολικά χρέη που δεν θα είναι σε θέση να εξοφλήσουν αυτά τα κλαδευτήρια μετά την εκπνοή της πλειοψηφίας των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης φέτος το καλοκαίρι. Με το Ιράν να έρχεται επί του σκάφους και τη Σαουδική Αραβία να διατηρεί την παραγωγή για να κλέψει το μερίδιο αγοράς, η προσφορά θα παραμείνει άφθονη. Το πιο σημαντικό είναι ότι η ζήτηση μειώνεται συνεχώς. Εξαιρώντας τα νεκρά γάτα αναπηδά, η τιμή του πετρελαίου δεν θα ανακάμψει. Και θα μπορούσε να χτυπήσει 20 δολάρια το βαρέλι μέχρι το τέλος του έτους. Αν συμβαίνει αυτό, τότε οι αχαλίνωτοι θα αποτύχουν και η αγορά ομολογιακών δανείων θα βιώσει μια ιστορική ημέρα αναμέτρησης. Με βάση αυτά τα σενάρια, πώς επενδύετε; Θα φτάσουμε σε αυτό, αλλά πρώτα να ρίξουμε μια ματιά στο πώς να μην επενδύσουμε.

Επικίνδυνα ΕΙΕ

Το iShares iBoxx $ Εταιρικό Ομόλογο Υψηλής Απόδοσης (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87 .99 + 0.01% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 >), το αμοιβαίο κεφάλαιο που διαπραγματεύεται ανταλλαγές (ETF) προσφέρει σήμερα μερισματική απόδοση 5,95% και λόγος δαπανών 0,50% πλησιάζει τον μέσο όρο του ΕΙΕΕ. Ωστόσο, η HYG έχει υποτιμήσει το 11,66% κατά το τελευταίο έτος. Αυτό μπορεί να φαίνεται σαν κακή απόδοση, αλλά δεν είναι τίποτα σε σύγκριση με αυτό που θα δείτε κατά το επόμενο έτος. Αποφύγετε HYG με κάθε κόστος. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Είναι το Party Over for Junk Bonds; ) Το SPDR Barclays High Bond Bond ETF (JNK

JNKSPDR Blmbrg Brc36.98-0. Το 05% που δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) έχει σήμερα απόδοση 62% και έρχεται με αναλογία δαπανών 0,40%. Έχει υποχωρήσει κατά 14,1% το προηγούμενο έτος. Για άλλη μια φορά, κατευθυνθείτε καθαρά με κάθε κόστος. Καλύτερες Επιλογές ΕΤΑ

Εάν θέλετε να επενδύσετε σε ομόλογα, ενώ συλλέγετε αυτό που είναι σήμερα μια απόδοση 3,4%, τότε εξετάστε iShares iBoxx $ Invst Βαθμολογία Εταιρικού Ομολογίου (LQD

LQDiSh iBoxx IGCB121. 03% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ). Έρχεται με αναλογία δαπανών 0,15%, η οποία είναι πολύ χαμηλότερη από το μέσο όρο του ΕΙΕΕ. Το LQD έχει υποχωρήσει κατά 5,8% κατά το τελευταίο έτος και ενδέχεται να παρουσιάσει ομοιόμορφο ρυθμό κατά το επόμενο έτος, αλλά σε σύγκριση με άλλες επενδυτικές επιλογές έξω εκεί, αυτό θα φαίνεται και θα αισθανθεί σαν ένα σπίτι. Επιπλέον, μπορείτε να αισθανθείτε άνετα τον μέσο όρο του κόστους δολαρίου, πράγμα που θα μπορούσε να οδηγήσει σε κέρδος. Εάν επιθυμείτε αυξημένη ασφάλεια, αλλά λίγο χαμηλότερη απόδοση 2. 61%, τότε εξετάστε το iShares 20+ έτος ομολόγων Treasury Bond (TLT

TLTiSh 20 + Y Trs Bd126 .11 + 0. 37% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ), η οποία έρχεται επίσης με χαμηλή αναλογία δαπανών 0,15%. Η TLT έχει υποτιμήσει το 7,04% κατά τη διάρκεια του προηγούμενου έτους, αλλά είναι πιθανό να υπάρξει πτήση για ασφάλεια και βαθμολογία 100% ΑΑΑ κατά το επόμενο έτος, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε αξιοπρεπή εκτίμηση σε μια αγορά αρκούδων, ενώ παράλληλα θα συγκεντρώσει μικρή απόδοση. Αποκάλυψη: Έχω έμμεση μακρά θέση στο TLT. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: Επισκόπηση του TLT ETF .) Αν θέλετε να περάσετε σύντομα ομόλογα, τότε δείτε ProShares Short High Yield (SJB

SJBPSh Shr Hgh Yld23. 07% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ). Ο κίνδυνος εδώ είναι ότι αυτό δεν είναι τόσο υγρό. Αυτό θα μπορούσε να αλλάξει φέτος, το καλοκαίρι το αργότερο, όταν η ζήτηση αυξάνεται. Ως αντίστροφο ETF, δεν υπάρχει απόδοση και ο δείκτης δαπανών είναι υψηλός στο 0. 95%. Από την άλλη πλευρά, η SJB έχει εκτιμήσει 4. 43% κατά το τελευταίο έτος και πιθανότατα έχει πιθανή ανοδική πορεία 30% κατά το επόμενο έτος , με την πλειοψηφία αυτών των κερδών να είναι πιθανό να παρατηρηθούν κατά το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους. Γνωστοποίηση: κατέχω SJB. Ο κατώτατος ορίζοντας

Η αγορά ομολόγων σκουπίδια είναι σε λεπτό πάγο. Αποφύγετε HYG και JNK. Αν θέλετε να επενδύσετε σε εταιρικά ομόλογα, θα είστε πολύ καλύτερα στο LQD. Μην ανησυχείτε για τη διαφορά απόδοσης - η υψηλή απόδοση είναι μια παγίδα. Αν θέλετε τελική ασφάλεια, μεταβείτε στο TLT. Και αν θέλετε να κάνετε σύντομα χρεωστικά ομόλογα, τότε ίσως να θέλετε να κάνετε περισσότερες έρευνες για το SJB. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.:

Γιατί τα ομόλογα δεν είναι σωστά ονομασμένα .) Ο Dan Moskowitz κατέχει μετοχές της SJB. Έχει έμμεσα την TLT.