Η γήρανση του πληθυσμού έχει επιφέρει νέες βιομηχανίες, ενώ παράλληλα προωθεί την τεράστια ανάπτυξη των υφιστάμενων επιχειρήσεων. Οι ηλικιωμένοι σήμερα διαφέρουν από τις προηγούμενες γενιές στο ότι προσπαθούν να οδηγήσουν τον ενεργό τρόπο ζωής διατηρώντας το ρυθμό τους με τα παιδιά και τους grandkids τους. Η βιομηχανία εμφύτευσης ορθοπεδικών έχει επωφεληθεί από αυτή την τάση. Η εκτιμώμενη βιομηχανία αξίας 45 έως 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων συνεχίζει να αναπτύσσεται καθώς τα ορθοπεδικά ανασχετικά εμφυτεύματα, τα βιολογικά και οδοντικά εμφυτεύματα έχουν εξελιχθεί για να επιτρέψουν στους αποδέκτες να είναι πιο λειτουργικοί και δραστήριοι. Η Zimmer Biomet Holdings (ZBH ZBHZimmer Biomet Holdings Inc109. 34 + 0 .8% είναι μια από τις κορυφαίες εταιρείες στον κλάδο. Το Zimmer ιδρύθηκε στη Βαρσοβία το 1927 και έγινε ανεξάρτητη δημόσια εταιρεία το 2001. Πέρυσι, η Zimmer ολοκλήρωσε την εξαγορά της Biomet, σχηματίζοντας την τρέχουσα εταιρεία κεφαλαιοποίησης ύψους 19 δισ. Δολαρίων.

Business Operations

Τα προϊόντα της Zimmer Biomet χρησιμοποιούνται από την ορθοπεδική, από το στόμα και από τους νευροχειρουργούς και τους οδοντιάτρους. Οι πελάτες διαθέτουν ανεξάρτητους ιατρούς και οδοντιάτρους σε μεγάλες πολυεθνικές εταιρείες σε περισσότερες από 100 χώρες. Η Zimmer πωλεί τα προϊόντα της μέσω τριών καναλιών:

1) άμεσες πωλήσεις καναλιών σε ιδρύματα υγειονομικής περίθαλψης, όπως τα νοσοκομεία, τα οποία αντιπροσώπευαν σχεδόν το 75% των καθαρών πωλήσεων

2) μέσω διανομέων και εμπόρων υγειονομικής περίθαλψης < στους οδοντιάτρους

Κανένας πελάτης εντός οποιουδήποτε από τα τρία κανάλια δεν αντιπροσώπευε περισσότερο από το 1% των πωλήσεων.

Υπάρχει κάποια εποχικότητα στη δουλειά της Zimmer, καθώς πολλά από τα προϊόντα της χρησιμοποιούνται σε διαδικασίες επιλογής και όχι έκτακτης ανάγκης. Οι επιλεκτικές διαδικασίες συνήθως μειώνονται κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού και τείνουν να αυξάνονται στο τέλος του έτους, καθώς πληρούνται οι ετήσιες εκπτώσεις από την ασφάλιση.

Οι αγορές της Zimmer είναι ιδιαίτερα ανταγωνιστικές. Στην αγορά της ανακατασκευής των εμφυτευμάτων, ο Zimmer ανταγωνίζεται το DePuy, ένα τμήμα του Johnson & Johnson (JNJ

JNJJohnson & Johnson139, 76-0,23%

που δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6

). Stryker Corp. (SYK SYKStryker Corp155, 65-0,34% που δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) και Smith & Nephew PLC (SNN SNNSmith & Nephew37. 05% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ). Σε προϊόντα σπονδυλικής εμφύτευσης, οι μεγαλύτεροι ανταγωνιστές της Zimmer περιλαμβάνουν Medtronic (MDT MDTMedtronic PLC77, 69-0,94% Δημιουργία με Highstock 4. 2. 6 ), DePuy, Stryker, NuVasive NUVANuVasive Inc56 44-1. 00% Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) και Globus Medical (GMED GMEDGlobus Medical Inc31.45 + 0. 29% 2. 6 ). Τέλος, πρωταρχικοί ανταγωνιστές για οδοντικά εμφυτεύματα είναι οι εταιρείες Nobel Biocare Holding, Straumann Holding (SAUHF) και Dentsply International (XRAY XRAYDENTSPLY SIRONA Inc63.87-1. 44% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ). Ο ανταγωνισμός στον κλάδο βασίζεται κυρίως στην τεχνολογία, την καινοτομία, την ποιότητα, τη φήμη και την εξυπηρέτηση των πελατών. Βασικός παράγοντας για τη συνεχή επιτυχία μας στο μέλλον θα είναι η ικανότητά μας να αναπτύξουμε νέα προϊόντα και να βελτιώσουμε τα υπάρχοντα προϊόντα και τεχνολογίες ", γράφει ο Zimmer την ετήσια έκθεσή του για το 2014. Οικονομικά Το Zimmer διαθέτει τρία γεωγραφικά τμήματα. 1. Αμερική

Ο μεγαλύτερος γεωγραφικός τομέας αντιπροσώπευε το 61% των καθαρών πωλήσεων το 2015. Μέσα σε αυτό το τμήμα, το Ηνωμένο Βασίλειο αντιπροσώπευε περισσότερο από το 90% των πωλήσεων.

2.

Ευρώπη Η περιοχή αντιπροσώπευε το 24% των καθαρών πωλήσεων το 2015. 3.

Ασία Ειρηνικού Ο μικρότερος τομέας παρείχε το 15% των καθαρών πωλήσεων το 2015. Η Ιαπωνία αντιπροσώπευε περίπου το 40% των πωλήσεων αυτού του τμήματος. Η ανασυγκρότηση των επιχειρήσεων εμφύτευσης συμβάλλει στο μεγαλύτερο ποσοστό των εσόδων της Zimmer, κυρίως από εμφυτεύματα γονάτων και ισχίων, μια περιοχή όπου η Zimmer κατέχει την πρώτη θέση στην αγορά και σχεδόν το ένα τέταρτο του παγκόσμιου μεριδίου της αγοράς, με βάση τα στοιχεία από τα αποτελέσματα του έτους 2015.

Πηγή: ZBH πλήρες έτος 2015 αποτελέσματα δελτίο τύπου Πηγή: ετήσια έκθεση 2014 Zimmer Αποτίμηση

Οι συναλλαγές της Zimmer σε 12. 4 φορές εκτιμώμενα κέρδη για το τρέχον έτος και έχουν αξία επιχείρησης στα κέρδη προ τόκων, φόρους, απόσβεση και απόσβεση (EV / Ebitda) 9,7, σύμφωνα με έρευνα της Bank of America. Συγκριτικά, ο αντίπαλος Stryker διαπραγματεύεται στις 16.4 [26. 2] φορές εκτιμώμενα κέρδη για το 2016 και έχει αναλογία EV / Ebitda 12. 2.

Κίνδυνοι

Η Zimmer αντιμετωπίζει κινδύνους από τον ανταγωνισμό, τους κινδύνους αποπληρωμής (τιμολόγησης), τους κινδύνους ασφάλειας και αποτελεσματικότητας των προϊόντων και τους συναλλαγματικούς κινδύνους.

Το Outlook

Η Zimmer, σύμφωνα με την τελευταία ετήσια έκθεσή της, πιστεύει ότι η αγορά των προϊόντων της παρουσιάζει ισχυρό προφίλ ανάπτυξης, λόγω του γηράσκοντος παγκόσμιου πληθυσμού, της ανάπτυξης στις αναδυόμενες αγορές, της παχυσαρκίας, τις προόδους στις χειρουργικές τεχνικές και τον πιο δραστήριο τρόπο ζωής, μεταξύ άλλων παραγόντων. "Οι τάσεις όγκου και μίξης θα πρέπει να παραμείνουν ισχυρές βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα. Από την άλλη πλευρά, η τιμολόγηση έχει ασκηθεί πίεση κατά το παρελθόν έτος, η οποία αναμένεται να συνεχιστεί βραχυπρόθεσμα, καθώς οι κυβερνητικές και ασφαλιστικές εταιρείες υγείας προσπάθησαν να περιορίσουν το κόστος. Η εταιρεία αναμένει ότι οι πωλήσεις θα αυξηθούν φέτος μεταξύ 1,5% και 2,5%, αλλά με την αρνητική μετατροπή νομισμάτων τα αναφερόμενα έσοδα αναμένεται να είναι περίπου επίπεδα.

Η κατώτατη γραμμή

Καθώς η ανορθωτική χειρουργική επέμβαση συνεχίζει να επεκτείνεται, θα πρέπει να παρέχει ισχυρή, σταθερή ανάπτυξη και ενώ οι πιέσεις τιμολόγησης αναμένεται να συνεχιστούν, η Zimmer βρίσκεται σε καλή θέση με το ισχυρό μερίδιο αγοράς της. Τα χρηματιστήρια της εταιρείας με έκπτωση στον ομότιμό της Stryker και η εξαγορά της Biomet από τη Zimmer θα πρέπει να συνεχίσουν να αποφέρουν εξοικονόμηση κόστους που θα ενισχύσει την κατώτατη γραμμή