α:

Είναι λογικό για έναν επενδυτή αξίας να συμπεριλάβει κάποια κατανομή περιουσιακών στοιχείων στη βιομηχανία αερομεταφορών για δύο κύριους λόγους. Πρώτον, η φύση της βιομηχανίας είναι καλά συνδεδεμένη με την επένδυση αξίας. Δεύτερον, η αξιολόγηση της αξίας των αεροπορικών εταιρειών έχει αποδειχθεί ότι είναι ένα χρήσιμο εργαλείο για τους επενδυτές στην επιλογή κερδοφόρων επενδύσεων σε μετοχές.

Οι επενδυτές αξίας επιδιώκουν να εντοπίσουν τα αποθέματα τα οποία επί του παρόντος είναι υποτιμημένα και οι επενδυτές εύλογα αναμένουν να εκτιμήσουν την τιμή τους. Η βασική μέτρο αξιολόγησης μετοχών που χρησιμοποιείται συχνότερα από τους επενδυτές αξίας είναι ο λόγος τιμής προς βιβλίο (P / B).

Ο λόγος P / B είναι μια σύγκριση της κεφαλαιοποίησης της εταιρείας ή της τιμής της μετοχής με τη λογιστική αξία των ιδίων κεφαλαίων της. Η λογιστική αξία των ιδίων κεφαλαίων μιας εταιρείας προκύπτει από τη βασική αφαίρεση της λογιστικής αξίας των συνολικών υποχρεώσεων από τη λογιστική αξία των συνολικών ενσώματων παγίων. δεν περιλαμβάνει τυπικά άυλα περιουσιακά στοιχεία. Ένας επενδυτής μπορεί να αποκτήσει τη λογιστική αξία των περιουσιακών στοιχείων και τη λογιστική αξία των υποχρεώσεων από την εξέταση του πιο πρόσφατου ισολογισμού μιας εταιρείας.

Η αξιολόγηση P / B είναι η πλέον ενδεδειγμένη για την αξιολόγηση εταιρειών που είναι εντατικές σε κεφάλαιο και έχουν μεγάλο αριθμό ενσωμάτων παγίων. Η δομή και η λειτουργία των αεροπορικών εταιρειών τα χαρακτηρίζει έντονα και από τις δύο πλευρές, γεγονός που τους καθιστά εξαιρετικούς υποψήφιους για ανάλυση χρησιμοποιώντας το λόγο P / B. Επίσης, οι αεροπορικές εταιρείες συνήθως δεν υπόκεινται σε πολλούς από τους κύριους παράγοντες που μπορούν να διαστρεβλώσουν τον υπολογισμό P / B. Ορισμένα από τα πράγματα που μπορούν να διαστρεβλώσουν σημαντικά το μέτρο P / B είναι εταιρείες με μεγάλες ποσότητες άϋλων περιουσιακών στοιχείων, συχνές εξαγορές και συχνές και υπερβολικές εξαγορές μετοχών. Αυτοί οι παράγοντες δεν είναι τυπικά χαρακτηριστικοί των αεροπορικών εταιρειών. Οι αποκτήσεις από τις μεγάλες αεροπορικές εταιρείες τείνουν να είναι σημαντικές, για μεγάλα ποσά δολαρίων, αλλά δεν συμβαίνουν συχνά - ειδικά για καμία εταιρεία.

Η χρήση του λόγου P / B μπορεί να αποτελέσει καλό κριτήριο επιλογής για την επιλογή επενδύσεων στον κλάδο. Για παράδειγμα, δύο από τα σημερινά πέντε κορυφαία αποθέματα αεροπορικών εταιρειών Southwest Airlines και Delta Airlines είναι επίσης τα δύο αποθέματα αεροπορικών εταιρειών με χαμηλότερες αναλογίες P / B, καθένα από τα οποία έχει λόγο P / B λίγο πάνω από 3.

Value οι επενδυτές συχνά επιβεβαιώνουν τις εκτιμήσεις τους για τις πιθανές επενδύσεις εξετάζοντας επίσης και άλλες βασικές μετρήσεις αξιολόγησης μετοχών, όπως ο δείκτης τιμών προς κέρδη (P / E) ή ο λόγος τιμής / κέρδους προς ανάπτυξη (PEG). Μια άλλη μετρική που χρησιμοποιείται συχνά σε συνδυασμό με τον λόγο P / B είναι η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE). Τα μερίσματα είναι ένα άλλο στοιχείο που πρέπει να λαμβάνεται υπόψη κατά την εκτίμηση της πραγματικής αξίας του αποθέματος, επομένως οι επενδυτές θεωρούν επίσης τη μερισματική απόδοση ή την απόδοση του μερίσματος μιας εταιρείας.

Κατά την εξέταση οποιασδήποτε μέτρησης αξιολόγησης των αποθεμάτων, οι αναλυτές και οι επενδυτές δίνουν ιδιαίτερη προσοχή στην ιστορική τάση της μετρικής αξίας για μια δεδομένη εταιρεία, τόσο σε μια περίοδο αρκετών ετών όσο και στην πιο πρόσφατη οικονομική χρήση.