Η επένδυση αξίας είναι μια ευρέως χρησιμοποιούμενη στρατηγική για την επιλογή μετοχών. Περιλαμβάνει την επιλογή επενδύσεων με βάση τις εγγενείς αξίες τους και τις τιμές αγοράς ανά μετοχή. Αξίζει οι επενδυτές να επενδύσουν σε τίτλους που πιστεύουν ότι η αγορά έχει υποτιμηθεί. Αντιστρόφως, οι επενδυτές αξίας μπορούν να προβαίνουν σε ανοικτές πωλήσεις όταν πιστεύουν ότι η αγορά υπερτιμά μια ασφάλεια. Το 2014, ο David Einhorn της Greenlight Capital προειδοποίησε για τη φούσκα που θυμίζει την προηγούμενη τεχνολογική φούσκα στα τέλη της δεκαετίας του 1990. Ο Einhorn δήλωσε: "Διαπιστώσαμε επανειλημμένα ότι είναι επικίνδυνο για τα μικρά αποθέματα που έχουν αποσυνδεθεί από τις παραδοσιακές μεθόδους αποτίμησης. Σε τελική ανάλυση, δύο φορές μια ανόητη τιμή δεν είναι διπλάσια ανόητη, είναι ακόμα ανόητη."

Αν και ο Einhorn προειδοποίησε τους άλλους για τους κινδύνους των αποθεμάτων δυναμικής ανοικτής πώλησης σε ανοικτές πωλήσεις, τόνισε ότι η ανοικτή πώληση ενός καλαθιού αποθεμάτων θα μπορούσε να συμβάλει στη μείωση του κινδύνου υπερβολικά δαπανηρού οποιουδήποτε συγκεκριμένου μεγάλου βήτα αποθέματος. Από το 2016, περίπου δύο χρόνια αργότερα, ο Einhorn είχε κολλήσει στη διατριβή του και κράτησε σύντομα μερικά υπερτιμημένα αποθέματα τεχνολογίας. Ωστόσο, η μακροπρόθεσμη / σύντομη στρατηγική της Greenlight έπληξε το 2015, λόγω του δύσκολου περιβάλλοντος για τα αποθέματα αξίας. Η Greenlight Capital έχασε 3,8% κατά τη διάρκεια του 4ου τριμήνου του 2015, η οποία έφερε την πλήρη επιστροφή της στο 2015 στο -20. 2%.

Το Greenlight Capital δημοσίευσε τον Ιανουάριο του 2016 τις βραχείες θέσεις του σε δύο υψηλά ονόματα beta, Netflix Inc. (NASDAQ: NFLX

NFLXNetflix Inc200, 13 + 0, 06%

Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6

) και Amazon. com Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0, 82% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ), που ήταν ο κορυφαίος δείκτης Standard & Poor's 500 500) το 2015. Η Netflix ήταν ο κορυφαίος παραγωγός του δείκτη S & P 500 το 2015 και έληξε το έτος 134. 38%, ένα μετεωρικό αριθμό. Ο Amazon ήταν ο δεύτερος καλύτερος στον δείκτη και έληξε το 2015 με σημαντικό ποσοστό 117. 78%. Κατά τη διάρκεια της ετήσιας συνάντησης της Greenlight Capital, ο Einhorn παρουσίασε τις διαφορές μεταξύ των δύο δημοφιλών αναπτυσσόμενων εταιρειών και των καθιερωμένων εταιρειών όπως η Apple Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc 174. 25 + 1. 01% , Και η Time Warner Cable Inc., η οποία εξαγοράστηκε από την εταιρεία Charter Communications Inc. (NASDAQ: CHTR CHTRCharter Communications Inc348, 40 + 3, 87% Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ).

Ένας από τους κύριους λόγους για τη βραχυχρόνια παραμόρφωση του Amazon που περιγράφηκε κατά τη διάρκεια της παρουσίασης ήταν ότι οι αναλυτές μετοχών δεν μπορούν να βρουν τρόπους για να δικαιολογήσουν τις τιμές των μετοχών της Amazon. Η μικρή θέση της εταιρείας στο Amazon κοστίζει το Greenpear Capital πάνω από 1 ποσοστιαία μονάδα απόδοσης το 2015. Επιπλέον, η Greenlight Capital υποστήριξε ότι η Time Warner έχει αποδείξει ότι οι καταναλωτές θα πληρώσουν αρκετά ώστε οι υπηρεσίες της να δημιουργήσουν καλά περιθώρια κέρδους, ενώ η Netflix πρέπει να αυξήσει τις τιμές της.Η μακρά θέση της Greenlight στη Time Warner και η βραχεία θέση στην Netflix συγκαταλέγονται στις επενδύσεις της εταιρείας που προστέθηκαν στην ουσιαστική απώλεια της. Με βάση τις θεμελιώδεις αναλογίες του Amazon, το απόθεμα φαινόταν υπερτιμημένο από τις 24 Μαΐου 2016. Η Amazon έχει εξαιρετικά υψηλή αναλογία τιμών προς κέρδη (P / E) 290. 5 σε σύγκριση με η ειδική λιανική βιομηχανία και ο δείκτης S & P 500, ο οποίος είχε λόγο P / E 32, 9 και 18, 8 αντίστοιχα. Επιπλέον, η Amazon έχει λόγο τιμής προς το βιβλίο (P / B) 22,5, ενώ η βιομηχανία της έχει μέσο λόγο P / B 7,7 και ο δείκτης S & P 500 έχει αναλογία P / B 2. 7. Η Amazon έχει επίσης υψηλότερο λόγο τιμής προς πώληση (P / S) 3, σε σύγκριση με τον μέσο όρο της βιομηχανίας της από το 1. 9. Από μια άποψη επενδυτικής αξίας, η Amazon μπορεί να είναι σημαντικά υπερεκτιμημένη, κρατώντας μια δορυφορική θέση στο Amazon σε ένα πολύ διαφορετικό χαρτοφυλάκιο. Από τις 25 Μαΐου 2016, η Amazon ανήλθε σε 4.80% μέχρι σήμερα (YTD), γεγονός που μπορεί να ελαφρύνει τις επιδόσεις της Greenlight Capital. Bearish Case Against Netflix

Όπως και με την Amazon, οι βασικές αναλογίες του Netflix δείχνουν ότι το απόθεμα είναι υπερτιμημένο. Από τις 24 Μαΐου 2016, η Netflix είχε λόγο P / E 338,3, ο οποίος ήταν σημαντικά μεγαλύτερος από τον μέσο όρο της βιομηχανίας συνδρομητικής τηλεόρασης 34,4 και αυτός του S & P 500. Επιπλέον, η Netflix έχει αναλογία P / E προς τα εμπρός του 128. 2, ενώ ο δείκτης S & P 500 έχει αναλογία P / E προς τα εμπρός 18. 3. Το Netflix έχει έναν εξαιρετικά υψηλό δείκτη P / B 18,1, ενώ ο μέσος όρος του κλάδου είναι 4,1. Επιπλέον, το Netflix έχει υψηλό λόγο P / S 6, σε σύγκριση με το μέσο όρο της βιομηχανίας του 2,1. Από τις 25 Μαΐου 2016, η Netflix είχε απόδοση -12 μονάδες. 40% YTD, ενώ η βιομηχανία της ήταν πάνω από 31%.