Όταν ένας έμπορος χρειάζεται χρηματοδότηση για να αγοράσει προϊόντα, οι προμηθευτές συχνά βασίζονται στη φήμη της επιχείρησης όταν αποφασίζουν αν θα την επεκτείνουν. Αυτό είναι σχετικά εύκολο να γίνει όταν ο προμηθευτής έχει συνεργαστεί με τους ίδιους αγοραστές για χρόνια ή έχουν ισχυρή θέση στον κλάδο. Όταν η επιχείρηση είναι ο μισός κόσμος μακριά, ωστόσο, ο δανεισμός μπορεί να είναι μια πιο επικίνδυνη πρόταση.
Ένας τρόπος για να επιλυθεί αυτό το ζήτημα είναι η χρήση των αποδοχών του τραπεζίτη. Πρόκειται για χρονικά σχέδια που μια επιχείρηση μπορεί να παραγγείλει από την τράπεζα. Το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα υπόσχεται να καταβάλει στην επιχείρηση εξαγωγής ένα συγκεκριμένο ποσό σε συγκεκριμένη ημερομηνία, οπότε ανακτά τα χρήματά του χρεώνοντας τον λογαριασμό του εισαγωγέα. Η αποδοχή ενός τραπεζίτη, ή η BA, λειτουργεί πολύ σαν μια μεταχρονολογημένη επιταγή, η οποία είναι απλώς μια εντολή για μια τράπεζα να πληρώσει ένα συγκεκριμένο συμβαλλόμενο μέρος σε μεταγενέστερη ημερομηνία. Ο κάτοχος μπορεί να επιλέξει να πωλήσει την BA σε μειωμένη τιμή σε δευτερογενή αγορά, παρέχοντας στους επενδυτές μια σχετικά ασφαλής και βραχυπρόθεσμη επένδυση.
Οι ΒΑ χρησιμοποιούνται συχνά στο διεθνές εμπόριο λόγω των πλεονεκτημάτων και για τις δύο πλευρές. Οι εξαγωγείς αισθάνονται συχνά ασφαλέστερα, βασιζόμενοι στην πληρωμή από μια αξιόπιστη τράπεζα, από μια επιχείρηση με την οποία έχει ελάχιστη ιστορία. Μόλις η τράπεζα επαληθεύσει ή "αποδεχθεί" ένα σχέδιο χρόνου, αποτελεί πρωταρχική υποχρέωση αυτού του οργάνου.
Ο εισαγωγέας μπορεί να στραφεί σε αποδοχή από έναν τραπεζίτη όταν έχει πρόβλημα στην απόκτηση άλλων μορφών χρηματοδότησης ή όταν μια ΒΑ είναι η λιγότερο δαπανηρή επιλογή. Το πλεονέκτημα του δανεισμού είναι ότι λαμβάνει τα αγαθά και έχει την ευκαιρία να τα μεταπωλήσει πριν κάνει πληρωμή στην τράπεζα.
Αποδοχή της αποδοχής
Για να κατανοήσετε τις αποδοχές του τραπεζίτη ως επένδυση, είναι σημαντικό να κατανοήσετε τον τρόπο με τον οποίο οι επιχειρήσεις τις χρησιμοποιούν στο παγκόσμιο εμπόριο. Εδώ είναι ένα αρκετά χαρακτηριστικό παράδειγμα. Μια αμερικανική εταιρεία, Clear Signal Electronics, αποφασίζει να αγοράσει 100 τηλεοράσεις από τη Dresner Trading, γερμανικό εξαγωγέα. Μετά την ολοκλήρωση μιας εμπορικής συμφωνίας, το Clear Signal προσεγγίζει την τράπεζά του για μια πιστωτική επιστολή. Αυτή η πιστωτική επιστολή καθιστά την τράπεζα τον διαμεσολαβητή υπεύθυνο για την ολοκλήρωση της συναλλαγής.
Όταν η Dresner μεταφέρει τα αγαθά, στέλνει τα κατάλληλα έγγραφα - συνήθως μέσω του δικού της χρηματοπιστωτικού ιδρύματος - στην τράπεζα πληρωμών στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ο εξαγωγέας έχει τώρα επιλογές ζευγαριού. Θα μπορούσε να διατηρήσει την αποδοχή μέχρι την ωριμότητα, ή θα μπορούσε να το πουλήσει σε τρίτο, ίσως στην ίδια την τράπεζα που ήταν υπεύθυνη για την πληρωμή. Στην περίπτωση αυτή, η Dresner λαμβάνει ένα ποσό μικρότερο από την ονομαστική αξία του σχεδίου, αλλά δεν χρειάζεται να περιμένει τα χρήματα.
Όταν μια τράπεζα αγοράζει πίσω την αποδοχή σε χαμηλότερη τιμή, λέγεται ότι είναι "έκπτωση" στην αποδοχή.Εάν η τράπεζα του Clear Signal το κάνει αυτό, έχει ουσιαστικά τις ίδιες επιλογές που είχε η Dresner. Θα μπορούσε να κρατήσει το σχέδιο μέχρι να ωριμάσει, πράγμα που μοιάζει με την επέκταση του δανείου από τον εισαγωγέα. Συνηθέστερα, όμως, αναπληρώνει τα κεφάλαιά της, ανακατανέμοντας την αποδοχή - με άλλα λόγια, πωλώντας το με μειωμένη τιμή στη δευτερογενή αγορά. Θα μπορούσε να διαθέσει στην αγορά τα ίδια τα ΒΑ, ειδικά αν πρόκειται για μεγαλύτερη τράπεζα, ή να προσφύγει σε χρηματιστηριακή εταιρεία για την εκτέλεση των καθηκόντων.
Αποδοχή ως επένδυση
Δεδομένου ότι η αποδοχή είναι μια βραχυπρόθεσμη, διαπραγματεύσιμη συμφωνία, ενεργεί όπως και άλλα μέσα χρηματαγοράς. Όπως ένα νομοσχέδιο του Δημοσίου, ο επενδυτής αγοράζει το τραπεζικό σχέδιο σε μειωμένη τιμή και παίρνει την πλήρη ονομαστική αξία κατά τη λήξη. Η διαφορά μεταξύ της τιμής έκπτωσης και της ονομαστικής αξίας καθορίζει την απόδοση. Στις περισσότερες περιπτώσεις, η ημερομηνία λήξης είναι εντός 30 έως 180 ημερών.
Οι Αποδοχές της Τράπεζας δεν διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο, αλλά μέσω μεγάλων τραπεζών και αντιπροσώπων χρεογράφων. Ως εκ τούτου, οι περισσότεροι έμποροι δεν παρέχουν τιμές προσφοράς και ζήτησης, αλλά διαπραγματεύονται την τιμή με τον μελλοντικό επενδυτή, συχνά με διαχειριστή κεφαλαίων. Οι μέσες αποδόσεις ΒΑ δημοσιεύονται στην Wall Street Journal , αποδεικνύοντας έναν χρήσιμο οδηγό για τους επενδυτές που επιδιώκουν αυτό το όχημα.
Η τιμολόγηση αυτών των σχεδίων εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη φήμη και το μέγεθος της τράπεζας που πληρώνει. Όσοι έχουν ισχυρή πιστοληπτική ικανότητα μπορούν συνήθως να πουλήσουν τις αποδοχές τους για χαμηλότερη απόδοση, καθώς πιστεύεται ότι έχουν ελάχιστες πιθανότητες να μην εκπληρώσουν την υποχρέωσή τους. Τα ιδρύματα που πωλούν μεγάλο όγκο ΒΑ έχουν επίσης ένα πλεονέκτημα σε αυτό το θέμα.
Ενώ οι τράπεζες πωλούν συχνά τις αποδοχές τους μέσω αντιπροσώπων στη Νέα Υόρκη και σε άλλα μεγάλα χρηματοπιστωτικά κέντρα, μπορούν να χρησιμοποιήσουν το δίκτυο καταστημάτων τους για να συμπληρώσουν τις πωλήσεις. Το προσωπικό της τράπεζας θα έρχεται συχνά σε επαφή με τους τοπικούς επενδυτές, οι οποίοι ενδιαφέρονται γενικά για μικρότερες συναλλαγές, όχι για εκείνους που ανέρχονται σε 1 εκατομμύριο δολάρια ή περισσότερους που ακολουθούν πολλοί διαχειριστές κεφαλαίων. Οι τοπικοί επενδυτές δέχονται συχνά μικρότερη απόδοση και, επειδή η τράπεζα παρακάμπτει τους αντιπροσώπους, τα έξοδα πώλησής της μπορεί να είναι πολύ λιγότερα.
Κίνδυνοι και ανταμοιβές
Μια αποδοχή παρέχει την ευκαιρία για ένα μέτριο κέρδος, με αποδόσεις γενικά κάπου πάνω από εκείνες των T-λογαριασμών. Ωστόσο, οι ΒΑ παρέχουν δύο βασικά οφέλη για τον επενδυτή. Για παράδειγμα, δεδομένου ότι δεν πρέπει να κρατηθούν μέχρι τη λήξη τους, οι κάτοχοι έχουν την ευελιξία να τα μεταπωλούν αν το επιλέξουν.
Είναι επίσης σχετικά ασφαλείς, ιδιαίτερα όταν η τράπεζα πληρωμών απολαμβάνει ισχυρή πιστοληπτική ικανότητα. Η τράπεζα φέρει την κύρια ευθύνη για την πληρωμή. Λόγω του τεράστιου κινδύνου για τη φήμη του, αν δεν μπορεί να χρηματοδοτήσει την αποδοχή, οι περισσότερες τράπεζες που παρέχουν αποδοχές είναι γνωστά ιδρύματα με υψηλή βαθμολογία.
Ωστόσο, ακόμη και αν η τράπεζα δεν διαθέτει τα απαραίτητα μετρητά για να πραγματοποιήσει την πληρωμή, ο επενδυτής λαμβάνει πρόσθετη προστασία από άλλα μέρη που συμμετέχουν στη συναλλαγή. Ο εισαγωγέας είναι δευτερευόντως υπεύθυνος για την αποδοχή και ο εξαγωγέας έχει ενδεχόμενη υποχρέωση. Πράγματι, όλοι οι επενδυτές που αγόρασαν ή πώλησαν το μέσο στην ελεύθερη αγορά φέρουν οποιαδήποτε υποχρέωση για το σχέδιο.
Η κατώτατη γραμμή
Η αποδοχή από τον τραπεζίτη μπορεί να είναι μια καλή επένδυση για εκείνους που επιδιώκουν να εξισορροπήσουν επενδύσεις υψηλότερου κινδύνου στο χαρτοφυλάκιό τους ή για εκείνες που επικεντρώνονται στη διατήρηση των περιουσιακών στοιχείων. Στο φάσμα κινδύνου / ανταμοιβής, ένα ΒΑ είναι προς το τέλος, ακριβώς μπροστά από το νομοσχέδιο του Δημοσίου.
Επειδή η τιμολόγηση αποδοχής από τον τραπεζίτη γίνεται με διαπραγμάτευση μεταξύ αγοραστή και πωλητή, οι επενδυτές που κάνουν την έρευνά τους έχουν την καλύτερη πιθανότητα να αποκτήσουν ανταγωνιστικό επιτόκιο. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα λόγω του ευμετάβλητου χαρακτήρα της τιμολόγησης της BA. Κατά τη διάρκεια μιας μόνο ημέρας, οι αποδόσεις μπορούν να αυξηθούν ή να μειωθούν σημαντικά. Ως εκ τούτου, είναι σημαντικό να αναζητήσετε αποδόσεις στην Wall Street Journal ή σε μια αξιόπιστη ιστοσελίδα πριν κάνετε μια αγορά. Υπό το πρίσμα της κύριας υποχρέωσης της τράπεζας για αποδοχή, οποιαδήποτε προσφορά πρέπει να αντικατοπτρίζει τη φήμη της και την πιστοληπτική της ικανότητα.

AD: