Από το 2000 έως το 2010, η κατανάλωση στην Κίνα αυξήθηκε από περίπου 650 δισεκατομμύρια δολάρια σε σχεδόν $ 1. 4 τρισεκατομμύρια. Μέχρι το 2018, η χώρα αναμένεται να είναι η μεγαλύτερη λιανική αγορά στον κόσμο και ο πληθυσμός της αναμένεται να κορυφωθεί στα 1,4 δισεκατομμύρια το 2028. Με αριθμούς όπως αυτά, το Middle Kingdom καλεί την Costco Wholesale Corp (COST COSTCostco Με την έκδοση του Highstock 4. 2. 6 ), ο λιανοπωλητής αποθήκης που βασίζεται στην ιδιότητα του μέλους, από τα laptops έως τα τρόφιμα για σκύλους. Παραδόξως, η Costco δεν διαθέτει σήμερα καταστήματα στην Κίνα, αλλά η επέκταση της περιοχής θα ωφελούσε την εταιρεία με πολλούς τρόπους.

Τα περιθώρια είναι δύο φορές τόσο υψηλά

Η Costco είναι ήδη στην Ασία με καταστήματα αποθήκης στην Ιαπωνία, την Κορέα και την Ταϊβάν. Σύμφωνα με την τελευταία ετήσια έκθεση της εταιρείας, τα περιθώρια κέρδους για την Costco στις διεθνείς αγορές - όλες οι τοποθεσίες εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών - είναι σχεδόν διπλάσιες σε σχέση με τις Ηνωμένες Πολιτείες. Το εγχώριο μικτό περιθώριο κέρδους της Costco για το 2015 ήταν 13% και το καθαρό περιθώριο κέρδους του ήταν 2%. Αν υποτεθεί ότι τα τρέχοντα περιθώρια για τα διεθνή καταστήματα μεταφράζονται στην Κίνα, η Costco θα μπορούσε να αναμένει μικτά περιθώρια άνω του 20% και καθαρά περιθώρια κέρδους 4% για τα κινεζικά καταστήματα.

Μείωση της γεωγραφικής εξάρτησης

U. Οι πωλήσεις της S. και του Καναδά αντιπροσώπευαν το 87% των συνολικών πωλήσεων για την Costco το 2014. Προφανώς, η εταιρεία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την αγορά της Βόρειας Αμερικής. Οποιαδήποτε σημαντική επιβράδυνση στη Βόρεια Αμερική επηρεάζει δραστικά την οικονομική απόδοση της Costco. Η εταιρεία είναι ιδιαίτερα ευαίσθητη στις επιδόσεις στα καταστήματα της Καλιφόρνια, καθώς το κράτος αντιπροσώπευε το 32% των συνολικών πωλήσεων το 2014. Αν και σίγουρα δεν είναι θεραπεία, η επέκταση στην Κίνα θα μπορούσε να μετριάσει την υπερβολική εξάρτηση του Costo από τη Βόρεια Αμερική.

Θετική επίδραση στα κέρδη

Η Costco διαθέτει συνολικά 686 αποθήκες χονδρικής. Από αυτές, 488 αποθήκες (70%) βρίσκονται στις Ηνωμένες Πολιτείες και στο Πουέρτο Ρίκο. Το 13% των αποθηκών βρίσκεται στον Καναδά, 5% στο Μεξικό, 4% στην Ευρώπη, 1% στην Αυστραλία και 6% στην Ασία (Ιαπωνία, Κορέα και Ταϊβάν).

Το Wal-Mart (WMT

WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ). Αν και δεν χρησιμοποιεί το μοντέλο της αποθήκης μέλους, είναι ένας από τους κύριους ανταγωνιστές της Costco. Η Wal-Mart έχει ήδη ισχυρή παρουσία στην Κίνα με τα 416 κινεζικά καταστήματα που αποτελούν το 4,3% όλων των τοποθεσιών της Wal-Mart. Βάσει αυτού του αριθμού, η Costco θα μπορούσε να επεκταθεί συντηρητικά σε 30 καταστήματα στην Κίνα τα επόμενα πέντε έως δέκα χρόνια. Εάν υπολογίσουμε τις πωλήσεις μέσου καταστήματος της Costco για το 2015, ύψους 146 εκατ. Δολαρίων ανά αποθήκη, η εταιρεία θα μπορούσε να αναμένει συνολικές πωλήσεις ύψους $ 4. 4 δισεκατομμύρια με το άνοιγμα 30 καταστημάτων στην Κίνα. Χρησιμοποιώντας τα $ 4. 4 δισεκατομμύρια εκτιμώμενα έσοδα με την προηγούμενη καθαρή προσαύξηση περιθωρίου κέρδους 4%, η Costco θα μπορούσε να παράγει περίπου 176 εκατομμύρια δολάρια σε πρόσθετα κέρδη από μια επέκταση των 30 καταστημάτων στην Κίνα. Με 2015 μετοχές εκκρεμείς 443 εκατομμύρια, αυτό θα οδηγήσει σε ένα πρόσθετο $. 40 κέρδη ανά μετοχή ή 8% αύξηση έναντι 2015 κερδών ανά μετοχή των $ 5. 27.

Μια αποδεδειγμένη αγορά

Παρόλο που η Wal-Mart δεν δημοσιεύει ξεχωριστά έσοδα χωρών στην ετήσια έκθεσή της, οι αναλυτές εκτιμούν ότι η Κίνα αντιπροσωπεύει το 2% των συνολικών εσόδων της Wal-Mart. Με βάση τα συνολικά έσοδα της Wal-Mart για το 2015, τα έσοδα των 485 δισεκατομμυρίων δολαρίων, τα έσοδα από την Κίνα θα πρέπει να είναι περίπου 9 δολάρια. 7 δισ. Ευρώ. Η Wal-Mart αντιμετώπισε ένα. 3% μείωση του διεθνούς τομέα το 2015, αλλά η εταιρεία σχεδιάζει να προσθέσει επιπλέον 115 νέα καταστήματα στην Κίνα μέχρι το 2017, αύξηση του αποτυπώματος της στη χώρα αυτή κατά 28%.

Τι σημαίνει αυτό για την Costco στην Κίνα; Παρόλο που η Wal-Mart παρουσιάζει σίγουρα μια σημαντική ανταγωνιστική απειλή από έναν γνωστό λιανοπωλητή, σημαίνει επίσης ότι το λιανικό εμπόριο μεγάλου κουτιού είναι βιώσιμο στην Κίνα, και η Wal-Mart σίγουρα δεν έχει καλύψει ολόκληρη τη ζήτηση της αγοράς. οι δαπάνες λιανικής στην Κίνα το 2012 ανήλθαν σε 2 τρισεκατομμύρια δολάρια. Η Wal-Mart έχει κατακτήσει $ 9. 7 δισεκατομμύρια αυτού του (ή 4%). Δεν πρόκειται να πει κανείς ότι η Wal-Mart είναι ο μόνος ανταγωνιστής λιανικής πώλησης που ο Costco θα αντιμετωπίσει στην Κίνα, αλλά σίγουρα είναι σημαντικός.

Η Οικονομική Σίτα της Costco

Η Costco μπορεί να θεωρηθεί ως discounter, αλλά δεν είναι φθηνός-brand discounter. Με τα χρόνια, η Costco προσφέρει ασταμάτητα προϊόντα υψηλότερης ποιότητας σε ανταγωνιστικές τιμές. Με αυτή τη στρατηγική, δημιούργησε την αρχή τιμολόγησης (η δυνατότητα να επηρεάζει το σημείο πώλησης των αγαθών μεταξύ των ανταγωνιστών, συνήθως σημαίνει ότι η Costco είναι ο λιανικός πωλητής με χαμηλότερη τιμή)

. T η εταιρεία έχει επίσης δημιουργήσει σημαντική εμπιστοσύνη στα εμπορικά σήματα με τους πελάτες της . Αυτή η ισχυρή οικονομική τάση, ή το ανταγωνιστικό πλεονέκτημα, βασίζεται σε θεμέλια σταθερών θεμελιωδών μεγεθών: Οι πωλήσεις αυξήθηκαν με ετήσιο ρυθμό 8,5% τα τελευταία 5 χρόνια.

• Τα κέρδη αυξήθηκαν με ετήσιο ρυθμό 10% την ίδια περίοδο.
• Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων ήταν κατά μέσο όρο 14,6% τα τελευταία 10 χρόνια.
• Το χρέος προς ιδίων κεφαλαίων για την εταιρεία είναι. 46. ​​
• Ο κύκλος εργασιών των αποθεμάτων είναι 11. 11 σε σύγκριση με 10. 48 για τους κλάδους της βιομηχανίας.
• Η Costco δεν μπορεί απλώς να δημιουργήσει ένα αντίγραφο του υφιστάμενου επιχειρηματικού μοντέλου της στην Κίνα και να περιμένει απρόσκοπτη επιτυχία. Η Wal-Mart ανακάλυψε νωρίς ότι οι κινέζοι καταναλωτές δεν είναι πάντα καθοδηγούμενοι από τις τιμές. προτιμούν τα ειδικά προσαρμοσμένα αντικείμενα και τα περιβάλλοντα αγορών τοπικών προτιμήσεων. Ωστόσο, ο Costco έχει σίγουρα ένα βασικό, θεμελιωδώς ισχυρό πρότυπο που θα θέσει τις πιθανότητες υπέρ του για μια επιτυχημένη επέκταση στην Κίνα.

Οι προκλήσεις της επέκτασης

Η επέκταση σε μια ξένη αγορά δεν είναι μια προσπάθεια που μπορεί εύκολα να αναληφθεί ή να επιτευχθεί. Η Κίνα επιβραδύνθηκε οικονομικά και το ισχυρότερο δολάριο ΗΠΑ είχε επίσης ως αποτέλεσμα την μείωση της αγοραστικής δύναμης των Κινέζων καταναλωτών. Επιπλέον, οι ξένοι ανταγωνιστές όπως η Costco θα αντιμετωπίσουν νομικά και πολιτικά εμπόδια.Θα είναι επίσης απαραίτητο για την Costco να δημιουργήσει μια αλυσίδα εφοδιασμού από την αρχή στην περιοχή. Το θέμα είναι ότι μόνο επειδή οι κάρτες δείχνουν μια ευκαιρία στην Κίνα για την Costco δεν σημαίνει ότι θα είναι μια εύκολη επιτυχία.

Η κατώτατη γραμμή

Η Κίνα θα ξεπεράσει σύντομα τις Ηνωμένες Πολιτείες ως τη μεγαλύτερη λιανική αγορά στον κόσμο και η αύξηση των λιανικών της δαπανών θα υπερβεί κατά πολύ το παγκόσμιο μέσο όρο τα επόμενα πέντε χρόνια. Η Κίνα είναι μια σημαντική ευκαιρία για την Costco, καθώς θα επιτρέψει στην εταιρεία να πραγματοποιήσει υψηλότερα περιθώρια κέρδους, κέρδη και κέρδη. Θα χρησιμεύσει επίσης στην ανακούφιση της ενοχλητικής γεωγραφικής εξάρτησης της εταιρείας από τη Βόρεια Αμερική.