α:

Ο τομέας του πετρελαίου και του φυσικού αερίου που είναι πιο ευάλωτος σε περίπτωση πτώσης των τιμών του πετρελαίου είναι μικροί εξερευνητές και παραγωγοί. Οι εταιρείες αυτές τείνουν να βρίσκονται στα αρχικά στάδια της ανάπτυξης έργων με μικρές ροές εσόδων, επομένως εξαρτώνται από την πίστωση για να συνεχίσουν τις δραστηριότητές τους με την ελπίδα να κάνουν μια μεγάλη εύρεση. Εάν εκτελέσουν και αυξήσουν τις τιμές του πετρελαίου, έχουν τη δυνατότητα να μετατραπούν σε μεγάλους νικητές για τους επενδυτές.

Ωστόσο, όταν μειώνονται οι τιμές του πετρελαίου, οι συνθήκες πίστωσης επιδεινώνονται γρήγορα. Τα έργα που έκαναν οικονομικό νόημα όταν το πετρέλαιο ήταν 100 δολάρια ανά βαρέλι δεν έχουν νόημα όταν το πετρέλαιο διαπραγματεύεται στα 50 δολάρια το βαρέλι. Ολόκληρο το ενεργειακό συγκρότημα υποφέρει υπό αυτές τις συνθήκες, αλλά μεγαλύτερες εταιρείες με σταθερούς ισολογισμούς είναι εξοπλισμένες για να επιβιώσουν και να επωφεληθούν από τη βελτίωση των συνθηκών όταν ανακάμπτουν οι τιμές του πετρελαίου.

Οι μικρότερες επιχειρήσεις δεν έχουν αυτή την πολυτέλεια. Πολλοί πτωχεύουν όταν στεγνώνουν τα χρήματα ή αναγκάζονται να εκποιήσουν περιουσιακά στοιχεία και να αραιώσουν μετοχές. Ακόμη και σε κανονικές περιόδους, αυτές οι εταιρείες είναι εγγενώς επικίνδυνες λόγω της μόχλευσης και των αβέβαιων προοπτικών τους. Πολλές φορές μετά την αύξηση και τη δαπάνη τεράστιων χρημάτων, δεν είναι σε θέση να βρουν ή να εξαγάγουν πετρέλαιο.

Όταν οι τιμές του πετρελαίου μειώνονται, οι επενδυτές στον ενεργειακό χώρο βρεθούν σε απώλειες και σε κίνδυνο. Αυτό δημιουργεί ένα ακόμα μεγαλύτερο εμπόδιο για τις εταιρείες μικρού κεφαλαίου. Σε αυτό το περιβάλλον της αγοράς, οι πιστώσεις που εκδίδονται από αδύναμες εταιρείες καθίστανται εξαιρετικά ευάλωτες καθώς αυξάνονται οι κίνδυνοι αθέτησης. Οι εταιρείες που εκδίδουν νέες πιστώσεις είτε δεν είναι σε θέση να συγκεντρώσουν χρήματα είτε πρέπει να το πράξουν με επαχθείς όρους.