α:

Οι κυριότεροι παράγοντες που επηρεάζουν τις τιμές των τίτλων σταθερού εισοδήματος είναι οι μεταβολές των επιτοκίων, ο κίνδυνος αθέτησης ή ο πιστωτικός κίνδυνος και ο κίνδυνος ρευστότητας στη δευτερογενή αγορά. Τα χρεόγραφα σταθερού εισοδήματος είναι δάνεια που πραγματοποιούνται από επενδυτή σε κυβερνητικό ή εταιρικό δανειολήπτη. Ο εκδότης του ομολόγου συμφωνεί να καταβάλει σταθερό ποσό τόκων με τακτικό χρονοδιάγραμμα μέχρι την ημερομηνία λήξης του ομολόγου. Κατά την ημερομηνία λήξης, ο οφειλέτης επιστρέφει το κεφάλαιο στον επενδυτή. Το σταθερό ποσό των τόκων είναι γνωστό ως το επιτόκιο κουπονιού, ενώ το κύριο ποσό του ομολόγου είναι γνωστό ως η ονομαστική αξία. Υπάρχουν διάφοροι τύποι τίτλων σταθερού εισοδήματος, συμπεριλαμβανομένων των αμερικανικών Treasurys, εταιρικών ομολόγων, ομολόγων υψηλής αποδόσεως και δημοτικών ομολόγων χωρίς φόρο.

Ο κύριος κίνδυνος που μπορεί να επηρεάσει την τιμή των ομολόγων είναι η μεταβολή του κυμαινόμενου επιτοκίου. Η τιμή ενός ομολόγου και τα επιτόκια είναι αντιστρόφως ανάλογη. Καθώς αυξάνονται τα επιτόκια, η τιμή των ομολόγων μειώνεται, καθώς οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν ομόλογα με ανώτερο επιτόκιο, το οποίο μειώνει την αξία ενός ομολόγου που έχει ήδη εκδοθεί. Από την άλλη πλευρά, οι σημερινοί κάτοχοι ομολόγων επωφελούνται από την πτώση των επιτοκίων, γεγονός που καθιστά τα ομόλογα τους πιο πολύτιμα. άλλοι επενδυτές αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις ομολόγων που έχουν εκδοθεί προηγουμένως. Τα ομόλογα με μακρύτερες διάρκειες υπόκεινται σε μεγαλύτερη μεταβολή των τιμών κατά τις μεταβολές των επιτοκίων, καθώς η μεταβολή των επιτοκίων έχει μεγαλύτερο αντίκτυπο στη μελλοντική αξία του κουπονιού.

Ο δεύτερος βασικός παράγοντας είναι ο πιστωτικός κίνδυνος ή ο κίνδυνος αθέτησης. Υπάρχει κίνδυνος αθέτησης υποχρεώσεων εάν ο εκδότης θα απολύσει και δεν θα είναι σε θέση να πληρώσει το επιτόκιο και τις βασικές του υποχρεώσεις. Οι εκδότες ομολόγων υψηλής απόδοσης έχουν μεγαλύτερο πιστωτικό κίνδυνο, καθώς υπάρχει πιθανότητα μεγαλύτερου κινδύνου αθέτησης. Για να αντισταθμίσουν τους επενδυτές για αυτόν τον υψηλότερο κίνδυνο, τέτοια ομόλογα πληρώνουν συχνά υψηλότερα επιτόκια. Οι οργανισμοί αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας παρέχουν αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας στους εκδότες ομολόγων και μπορούν να βοηθήσουν τους επενδυτές να μετρήσουν τον κίνδυνο που συνδέεται με ορισμένα εταιρικά ομόλογα.

Εκτός από το δημόσιο χρέος, τα περισσότερα ομόλογα διαπραγματεύονται εκτός ισολογισμού (OTC) και συνεπώς φέρουν κίνδυνο ρευστότητας. Σε αντίθεση με τη χρηματιστηριακή αγορά, όπου οι επενδυτές μπορούν εύκολα να βγουν από τη θέση τους, οι επενδυτές ομολόγων βασίζονται στη δευτερογενή αγορά για την εμπορία ομολόγων. Οι επενδυτές που πρέπει να αποχωρήσουν από τη θέση ομολόγων για να έχουν πρόσβαση στο επενδυμένο κεφάλαιο τους ενδέχεται να έχουν περιορισμένη δευτερογενή αγορά για να πουλήσουν το ομολογιακό δάνειο. Επιπλέον, λόγω της λεπτότερης αγοράς ομολόγων, μπορεί να είναι δύσκολο να ληφθεί η τρέχουσα τιμολόγηση. Τα ομόλογα ποικίλλουν τόσο πολύ στη λήξη τους, τις αποδόσεις τους και τη πιστοληπτική αξιολόγηση του εκδότη ότι η κεντρική συναλλαγή είναι δύσκολη. Ωστόσο, η FINRA εισήγαγε το Μηχανισμό Αναφοράς και Συμμόρφωσης για το Εμπόριο το 2002, το οποίο τώρα αναφέρει ένα υψηλό ποσοστό συναλλαγών ομολόγων σε εξωχρηματιστηριακά προϊόντα, αυξάνοντας έτσι τη διαφάνεια στην αγορά ομολόγων.