α:

Ο οικονομικός κύκλος έχει τέσσερις φάσεις. Η φάση της επέκτασης συμβαίνει όταν η οικονομία αναπτύσσεται. Κατά τη διάρκεια αυτής της φάσης, οι κυκλικοί τομείς λειτουργούν ικανοποιητικά, οι χρηματιστηριακές αγορές αυξάνονται και η ανεργία μειώνεται. Μετά την επεκτατική φάση είναι μια αιχμή, οπότε τα ανώτατα όρια της αγοράς και τα ποσοστά απασχόλησης στα ανοικτά. Ακολουθεί η φάση συστολής. Οι χρηματιστηριακές αγορές χάνουν αξία, η ανεργία αυξάνεται και τα κέρδη των εταιρειών έρχονται συχνά κάτω από εκεί που ήταν κατά τη διάρκεια της επέκτασης. Η τέταρτη φάση, το κατώτατο σημείο, αντιπροσωπεύει το τέλος της συστολής και σηματοδοτεί ότι μια νέα επεκτατική φάση είναι στο δρόμο.

Ο Τομέας Λιανικής

Οι σχέσεις ενός τομέα με την ευρύτερη αγορά καθορίζουν τον τρόπο με τον οποίο εκτελείται σε όλες τις τέσσερις φάσεις του οικονομικού κύκλου. Επτά τμήματα περιλαμβάνουν τον τομέα λιανικής · όλα αυτά παρουσιάζουν μεγαλύτερη μεταβλητότητα από την ευρύτερη αγορά, όπως μετράται με το συντελεστή beta. Ο λιγότερο ασταθής τομέας του τομέα, η γενική λιανική, φέρει ένα βήτα 1,02, δείχνοντας ότι είναι 2% πιο ασταθής από την αγορά. Το πιο ασταθές τμήμα, το λιανικό εμπόριο κτιρίων, με βήτα 1. 44, παρουσιάζει 44% μεγαλύτερη μεταβλητότητα από την ευρύτερη αγορά.

Για τους επενδυτές, τα στοιχεία αυτά σημαίνει ότι το λιανικό εμπόριο τείνει να αποδίδει εξαιρετικά καλά κατά τη διάρκεια της επεκτατικής φάσης όταν οι αγορές αυξάνονται. Λόγω της μεταβλητότητάς της, ωστόσο, ο τομέας μετατρέπεται σε απώλειες μεγαλύτερες από τις μέσες κατά τη διάρκεια συστολής.

Περιστροφή τομέων

Οι φιλόδοξοι επενδυτές αξιοποιούν την αστάθεια του λιανικού εμπορίου με τη χρήση περιστροφής του τομέα σε ολόκληρο τον οικονομικό κύκλο. Μετατοπίζονται στο λιανικό εμπόριο, μαζί με άλλους κυκλικούς τομείς, ακολουθώντας ένα κατώτατο σημείο, και επωφελούνται από αυτούς τους τομείς σε όλη τη φάση της επέκτασης. Όταν η οικονομία φτάσει στο αποκορύφωμά της, μετατοπίζονται από τους κυκλικούς τομείς και σε σταθερούς ή αντικυκλικούς τομείς που έχουν καλύτερες επιδόσεις από την ευρύτερη αγορά κατά τη διάρκεια της φάσης συρρίκνωσης.