Τα αποτελεσματικά σύνορα που θέτει η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίων (MPT) μπορούν να παρέχουν μια εκτίμηση για ένα βέλτιστο χαρτοφυλάκιο που επιτρέπει το μέγιστο ποσό πιθανής απόδοσης για ένα συγκεκριμένο ποσό κινδύνου και χρησιμοποιεί συσχετισμό ως στατιστικό στοιχείο στη μέτρησή του. Το MPT μπορεί επίσης να βοηθήσει στον καθορισμό του χαμηλότερου επιπέδου κινδύνου για ένα καθορισμένο επίπεδο πιθανών αποδόσεων.
Η MPT χρησιμοποιεί συσχέτιση ως ένα από τα στατιστικά στοιχεία για να καθορίσει ποια περιουσιακά στοιχεία θα συμπεριληφθούν σε ένα χαρτοφυλάκιο. Τα αποτελεσματικά σύνορα είναι μια καμπύλη λύση που προσδιορίζει το ποσό της αναμενόμενης απόδοσης για ένα δεδομένο ποσό κινδύνου. Ο ακριβής συνδυασμός περιουσιακών στοιχείων που συμπεριλαμβάνονται σε ένα χαρτοφυλάκιο εξαρτάται από το ύψος του κινδύνου που ο μεμονωμένος επενδυτής είναι διατεθειμένος να αναλάβει. Ένα χαρτοφυλάκιο για έναν επενδυτή με κίνδυνο κινδύνου διαμένει σε ένα διαφορετικό σημείο κατά μήκος των αποτελεσματικών συνόρων από ένα χαρτοφυλάκιο για έναν επενδυτή που επιδιώκει μεγαλύτερη απόδοση και είναι διατεθειμένος να αναλάβει μεγαλύτερο κίνδυνο.
Για κάθε μεμονωμένο περιουσιακό στοιχείο που συμπεριλαμβάνεται σε ένα χαρτοφυλάκιο, το MPT μετρά τη μέση, τυπική απόκλιση και συσχετισμό με άλλα περιουσιακά στοιχεία του χαρτοφυλακίου. Ο συντελεστής συσχέτισης είναι ένα περιγραφικό στατιστικό στοιχείο που μετρά τον τρόπο με τον οποίο δύο περιουσιακά στοιχεία κινούνται μεταξύ τους. Καθορίζεται σε μια κλίμακα από -1 έως 1. Ο τέλειος συσχετισμός αντιπροσωπεύεται από έναν συντελεστή 1, ενώ ο απόλυτος αρνητικός συσχετισμός έχει συντελεστή -1.
Η συσχέτιση καθορίζεται με τη γραμμική υποχώρηση των τιμών για κάθε στοιχείο σε σχέση με το άλλο. Ο υπολογισμός γραμμικής παλινδρόμησης παρέχει συντελεστή συσχέτισης. Μια γραφική απεικόνιση των διακυμάνσεων των τιμών που χρησιμοποιούνται σε μια γραμμική παλινδρόμηση δείχνει μια σχέση ανοδικών τάσεων για στοιχεία ενεργητικού με θετική συσχέτιση και σχέση καθοδικής τάσης για περιουσιακά στοιχεία με αρνητική συσχέτιση.
Αυτός ο συντελεστής συσχέτισης είναι μια ιστορική σχέση και η σχέση μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων μπορεί να μην συνεχιστεί στο μέλλον. Οι σχέσεις μεταξύ περιουσιακών στοιχείων μπορούν να αλλάξουν, καθώς και η μεταβλητότητα των μεμονωμένων περιουσιακών στοιχείων. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές ενδέχεται να επιθυμούν να επανεξισορροπήσουν περιοδικά τα χαρτοφυλάκιά τους για να διατηρήσουν την έκθεση σε κίνδυνο και να αποκτήσουν το βέλτιστο επίπεδο συσχέτισης μεταξύ περιουσιακών στοιχείων.
Η έννοια της συσχέτισης συνδέεται στενά με τη διαφοροποίηση. Συμπεριλαμβανομένων δύο περιουσιακών στοιχείων σε ένα χαρτοφυλάκιο με αρνητικό συσχετισμό διαφοροποιεί το συνολικό χαρτοφυλάκιο και συμβάλλει στη μείωση της μεταβλητότητας. Η διαφοροποίηση μπορεί να βοηθήσει στην άμβλυνση ενός συνολικού χαρτοφυλακίου από μεγάλες μεταβολές στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων. Η MPT έχει προσδιορίσει μαθηματικά ότι η μέγιστη διαφοροποίηση επιτυγχάνεται γενικά αφού συμπεριλάβει 30 διαφορετικά αποθέματα σε ένα χαρτοφυλάκιο.Η συμπερίληψη περισσότερων αποθεμάτων από 30 δεν μειώνει τη διαφοροποίηση από οποιοδήποτε μετρήσιμο ποσό.
Το MPT δημιουργήθηκε αρχικά από τον Harry Markowitz το 1952, για το οποίο κέρδισε το βραβείο Νόμπελ για τα οικονομικά το 1990. Η MPT είχε δραματικό αντίκτυπο στην κατασκευή χαρτοφυλακίου. Ωστόσο, η MPT πρέπει να εκτιμήσει με ακρίβεια τη σχέση μεταξύ των στοιχείων ενεργητικού για να είναι χρήσιμη. Καθώς αυξάνεται ο αριθμός των περιουσιακών στοιχείων σε ένα χαρτοφυλάκιο, αυξάνεται επίσης ο αριθμός των υπολογισμών συσχέτισης. Έτσι, ο συσχετισμός συχνά υπολογίζεται σε διάφορους τομείς, και όχι σε μεμονωμένα περιουσιακά στοιχεία, για να μετριαστεί αυτό το μειονέκτημα.
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ θετικής συσχέτισης και αντίστροφης συσχέτισης;
Μαθαίνουν τη διαφορά μεταξύ μιας θετικής συσχέτισης και μιας αρνητικής ή αντίστροφης συσχέτισης και του τρόπου που εφαρμόζουν στον πραγματικό κόσμο. Στο πεδίο των στατιστικών, ο θετικός συσχετισμός περιγράφει τη σχέση μεταξύ δύο μεταβλητών που αλλάζουν μαζί, ενώ μια αντίστροφη συσχέτιση περιγράφει τη σχέση μεταξύ δύο μεταβλητών που αλλάζουν σε αντίθετες κατευθύνσεις.
Ποιο είναι το επίπεδο απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων ως μέσος όρος για τις επιχειρήσεις του τομέα των χημικών προϊόντων;
Μάθετε ποια είναι η μέση απόδοση μετοχικού κεφαλαίου μιας εταιρείας στον τομέα των χημικών ουσιών και ποιοι παράγοντες επηρεάζουν τις μεταβολές του δείκτη απόδοσης ιδίων κεφαλαίων.
Ποια είναι η σχέση μεταξύ των τιμών Spot, των μερισμάτων και των μελλοντικών τιμών των μετοχών;
Ανακαλύψτε τη σχέση μεταξύ των τιμών Spot equity, των μερισμάτων και των μελλοντικών τιμών των μετοχών. Τα αποθέματα των μερισμάτων επηρεάζονται από μακροοικονομικούς παράγοντες.