Η αξία της επένδυσης είναι μια πειθαρχία επένδυσης που δημοφιλής από τον Benjamin Graham μέσω των θεμελιωδών βιβλίων της όπως το Security Analysis που δημοσιεύθηκε το 1934 και το The Intelligent Investor

το 1949. Η αξία της επένδυσης επιδιώκει να εντοπίσει τα υποτιμημένα αποθέματα που διαπραγματεύονται κάτω από την εγγενή αξία τους και την αγορά και κατοχή τους μέχρι να γυρίσουν. Αυτά τα αποθέματα αξίας τυπικά διαπραγματεύονται σε πολλαπλάσια τιμών προς κέρδη (P / E) και τιμής-προς-βιβλίο (P / B) που είναι σημαντικά χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις στις οποίες πραγματοποιείται η αγορά ή οι συναλλαγές ομολόγων τους. Ενώ ο Warren Buffett έχει συγκεντρώσει μια τεράστια περιουσία ακολουθώντας τις αρχές της επένδυσης αξίας, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι για εμάς τους μικρότερους θνητούς, η αξία της επένδυσης έχει τις παγίδες της πέρα ​​από τα αναμφισβήτητα οφέλη της. Συζητάμε μερικά από αυτά τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα παρακάτω.

-> ->

• Πλεονεκτήματα Αξίας Επένδυση Δυναμικό για θεαματικά κέρδη
• : Η αξία της επένδυσης προσφέρει τη δυνατότητα για θεαματικά κέρδη, επειδή η αξία επενδυτή επιδιώκει να αγοράσει το απόθεμα όταν διαπραγματεύεται με έκπτωση εγγενή αξία και να το πουλήσει όταν διαπραγματεύεται με ή πάνω από την εγγενή αξία. Τα αποθέματα που μπορούν να γυρίσουν με επιτυχία μπορούν να δημιουργήσουν εκθετικές αποδόσεις με την πάροδο του χρόνου, καθώς τα κέρδη τους βελτιώνονται και τους αποδίδονται υψηλότερες αποτιμήσεις από τους επενδυτές. Ελκυστικός κίνδυνος / ανταμοιβή
• : Τα αποθέματα αξίας συνήθως διαπραγματεύονται σε σχετικά χαμηλές αποτιμήσεις και μπορεί επίσης να έχουν χαμηλή τιμή σε δολάρια, πράγμα που σημαίνει ότι ο κίνδυνος καθοδικών κινδύνων είναι ανώτερος. Από την άλλη πλευρά, όπως προαναφέρθηκε, υπάρχει το ενδεχόμενο θεαματικών κερδών, εάν ο επενδυτής αξίας έχει μετρήσει σωστά το απόθεμα. Αυτός ο συνδυασμός κάνει μια ελκυστική ανταμοιβή κινδύνου / ανταμοιβής για ένα τυπικό απόθεμα αξίας. Βασιζόμενη σε Στερεά Έρευνες, Αντί Θερμές Συμβουλές
• : Η αξία της επένδυσης βασίζεται στον προσδιορισμό της εγγενούς αξίας του αποθέματος και του "περιθωρίου ασφαλείας" του, το οποίο είναι το αρνητικό μαξιλάρι διαθέσιμο για τον επενδυτή αξίας μέσω της αποτίμησης της μετοχής. Αυτό απαιτεί τη διεξαγωγή αξιόπιστης έρευνας σχετικά με ένα απόθεμα αξίας, τους συνομηλίκους του και τον τομέα. Αξία επενδυτές είναι απίθανο να βρουν τους υποψήφιους μετοχών τους μέσω διαφημιστική εκστρατεία ή καυτές συμβουλές. Κινδύνων προς τα μπλε τσιπ
• : Οι επιθυμητές μετρήσεις αποτίμησης ενός αποθέματος αξίας όπως η χαμηλή απόδοση P / E, χαμηλή P / B ή μέσου όρου άνω του μέσου όρου, γέρνουν τις κλίμακες προς τα μπλε τσιπ, τα οποία είναι γενικά ασφαλέστερα από τα αντίστοιχα μικρότερα-καπάκια. Πρόωρος Συμμετέχων στο Turnaround
• : Οι επενδυτές αξίας είναι συνήθως οι πρώτοι συμμετέχοντες σε ένα απόθεμα που γυρίζει γύρω. Αυτό σημαίνει ότι η τιμή εισόδου τους είναι πιθανόν να είναι σημαντικά χαμηλότερη από αυτή των άλλων επενδυτών που έχουν καθυστερήσει στο κόμμα. Η χαμηλή τιμή εισόδου επιτρέπει την απορρόφηση της διακύμανσης των αποθεμάτων

: Η χαμηλή τιμή εισόδου σημαίνει επίσης ότι η αξία του επενδυτή έχει τα μέσα για να εξαλείψει τη μεταβλητότητα της τιμής του μετοχικού κεφαλαίου λόγω χαμηλότερου σημείου νίκης.

• Τα μειονεκτήματα της αξίας της επένδυσης Χρειάζονται μια συμβιβαστική προσέγγιση
• : Η επένδυση αξίας χρειάζεται μια αντιστασιακή προσέγγιση ή μια τάση να πάει "ενάντια στο κοπάδι", αφού κάποιος παλεύει εναντίον της πλειοψηφικής άποψης ότι το απόθεμα είναι μια κασέτα ή σχεδόν να γίνει ένα. Η υιοθέτηση μιας αντιφατικής άποψης είναι πιο εύκολη από ό, τι γίνεται. Κίνδυνος να πέσει σε μια "παγίδα αξίας"
• : Εάν η άποψη της πλειοψηφίας αποδειχθεί σωστή όσον αφορά ένα αποθεματικό αξίας, η αξία του επενδυτή κινδυνεύει να συνδέσει το κεφάλαιό του με μια "παγίδα αξίας" στην οποία περίπτωση δεν έχει άλλη επιλογή παρά να βγει από τη θέση σε σημαντική απώλεια. Αυτός είναι ένας σημαντικός λόγος για τον οποίο η αξία της επένδυσης συγκρίνεται συχνά με την "προσπάθεια να πιάσει ένα πτώση μαχαίρι. " Οι τεράστιες απώλειες μπορούν να οδηγήσουν σε μείωση του μέσου όρου
• : Μια μάντρα που υποστηρίζεται από ορισμένους επενδυτές αξίας είναι" αν σας άρεσε ένα απόθεμα στα $ 20, θα πρέπει να το αγαπάτε στα $ 10 " αξίας που συνεχίζει να μειώνεται. Αυτό μπορεί συχνά να έχει καταστροφικές συνέπειες. Ένα πολύ γνωστό παράδειγμα είναι ο διευθυντής των αμοιβαίων κεφαλαίων Bill Miller, του οποίου το αστρικό ρεκόρ που υπερέβη το S & P 500 για περίοδο 15 ετών χτυπήθηκε όταν φορτώθηκε σε τράπεζες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα το 2008, με αποτέλεσμα το ταμείο του να χάσει 58% το δωδεκάμηνο που έληξε τον Δεκέμβριο του 2008. Μειονέκτημα για τους καυτούς τομείς
• : Ένας από τους πιο καυτούς τομείς στην αγορά ταύρων που άρχισε τον Μάρτιο του 2009 ήταν ο βιοτεχνολογικός τομέας, με τις μεγαλύτερες εταιρείες βιοτεχνολογίας να αυξάνονται κατά μέσο όρο 500% κατά τη διάρκεια των επόμενων έξι ετών. Ο τομέας της βιοτεχνολογίας θα ήταν, στις περισσότερες περιπτώσεις, αναθεματικό για έναν επενδυτή αξίας λόγω των υψηλών αποτιμήσεών του. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές αξίας διατρέχουν τον κίνδυνο να λείψουν από τους καυτούς τομείς που μπορούν να επιταχύνουν την απόδοση του χαρτοφυλακίου. Συγκέντρωση χαρτοφυλακίου
• : Τα αποθέματα αξίας μπορούν να συγκεντρωθούν σε τομείς που προσωρινά δεν ευνοούν, όπως για παράδειγμα οι μετοχές των τραπεζών το 2009 ή τα αποθέματα ενέργειας το 2015. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε συγκέντρωση ενός χαρτοφυλακίου προστιθέμενης αξίας σε μερικές τομείς, με αποτέλεσμα να μην είναι επαρκώς διαφοροποιημένοι. Δύσκολο να βρεθούν υποψήφιοι στην αγορά μεγάλων ταύρων
• : Είναι όλο και πιο δύσκολο να εντοπιστούν οι υποψήφιοι καλής αξίας σε μια ευρεία και μακρόχρονη αγορά ταύρων, δεδομένου ότι τα περισσότερα αποθέματα μπορούν να διαπραγματεύονται σε εκτιμήσεις πριμοδότησης. Επομένως, ο επενδυτής αξίας μπορεί να χρειαστεί να διαλέξει το χρόνο του έως ότου υπάρξουν περισσότερες επιλογές στο σύμπαν των αποθεμάτων αξίας. Περίοδοι Holding

: Η αξία της επένδυσης απαιτεί την ικανότητα να διατηρείται σε ένα απόθεμα για χρόνια, καθώς μπορεί να χρειαστεί πολύς χρόνος για να υπάρξει ανάκαμψη στις περιουσίες ενός χρηματιστηρίου και το επενδυτικό συναίσθημα γι 'αυτό.

AD:

Η κατώτατη γραμμή

Η επένδυση με αξία έχει τα πλεονεκτήματά της, αλλά έχει και σημαντικά μειονεκτήματα. Οι επενδυτές που σκέφτονται να ακολουθήσουν αυτή την επενδυτική πειθαρχία θα πρέπει να γνωρίζουν και τα δύο.