Ο χρηματοπιστωτικός κόσμος είναι γεμάτος πολλά λάθη που οι περισσότεροι άνθρωποι δεν ενδιαφέρονται να μάθουν. Απλά κοιτάξτε την αγορά ομολόγων και θα ακούσετε λέξεις όπως το κουπόνι, το spread, ask, απόδοση, απόδοση έως τη λήξη, έκπτωση, par και άλλα. Αρκεί να μην σε θέλεις ποτέ να δεις ξανά την αγορά. Ευτυχώς, υπάρχουν οικονομικοί σύμβουλοι εκεί έξω που μαθαίνουν την ορολογία και ερμηνεύουν όλα αυτά για εσάς. Αλλά, υπάρχουν μερικά πράγματα, όπως η ποσοτική χαλάρωση και η κλίση, που μπορούν να επηρεάσουν δραστικά το χαρτοφυλάκιό σας.

Τι είναι η ποσοτική χαλάρωση;

Η πιο δημοφιλής ποσοτική χαλάρωση, που ονομάζεται QE για λίγο, επέστρεψε το 2009. Οι περισσότεροι το γνώριζαν ως αμερικανικό νόμο ανάκτησης και επανεπένδυσης ή πιο απλά: το πακέτο κινήτρων.

Ο τρόπος με τον οποίο λειτουργεί είναι ότι όταν η οικονομία επιβραδύνεται, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Αμερικής συγκεντρώνει λύσεις για να αποτρέψει μια τεράστια συντριβή της αγοράς (ή αργή αυτή που συμβαίνει ήδη). Ένας τρόπος για να γίνει αυτό είναι να ωθήσει την οικονομία πίσω, δίνοντας σε όλους επιπλέον χρήματα. Αυτά τα επιπλέον χρήματα δαπανώνται, δανείζονται, σώζονται και χρησιμοποιούνται για την αύξηση της ταμειακής ροής. Οι επιχειρήσεις δίνουν ένα ξεκίνημα επειδή οι άνθρωποι ξοδεύουν χρήματα. με τη σειρά τους πρέπει να αγοράσουν περισσότερες προμήθειες, ώστε οι κατασκευαστές να δίνουν ώθηση επειδή έχουν περισσότερες επιχειρήσεις. Συνολικά, η οικονομία παίρνει μια ώθηση προς τη σωστή κατεύθυνση.

Αλλά το QE είναι πολύ πιο βαθύ από το να δίνει χρήματα στους πολίτες. Παίρνει πολλές μορφές, όπως το QE2, όπου η Fed αγόρασε 600 δισεκατομμύρια δολάρια σε αμερικανικά κρατικά ταμεία. Ή ίσως να σκεφτούμε το QE3 όπου η Fed αγοράζει χρεόγραφα που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια σε μια προσπάθεια να βοηθήσουν στην ενίσχυση της στεγαστικής αγοράς. Αυτά είναι όλα τα τεράστια προγράμματα που παραμένουν απαρατήρητα σε μεγάλο βαθμό από το γενικό πληθυσμό, αλλά τα αποτελέσματά τους δεν παραμένουν απαρατήρητα.

Τι είναι η κλίση;

Όταν η Fed αντλεί χρήματα στην οικονομία, η ζωή μοιάζει πολύ καλή. Όλοι έχουν χρήματα, οι επιχειρήσεις αναπτύσσονται και τα πράγματα κυλούν ομαλά. Αλλά αυτά δεν αποτελούν ποτέ μακροπρόθεσμες λύσεις και μπορούν να γίνουν πολύ επικίνδυνα για την αξία του δολαρίου αν παραμείνουν πάρα πολύ. Μπορούν επίσης να είναι πολύ επικίνδυνα εάν αποκόπτονται πολύ γρήγορα. Για να ανακουφίσει τις ανησυχίες, η Fed θα περιορίσει το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της, το οποίο ονομάζεται "κλίση".

Αντί να σταματήσουν ξαφνικά τα χαλαρωτικά τους προγράμματα, η Fed θα τα βγάλει αργά. Ας υποθέσουμε ότι αγοράζουν χρεόγραφα ύψους 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων φέτος, και ότι το επόμενο έτος, αγοράζουν 8 δισεκατομμύρια δολάρια, και ούτω καθεξής μέχρι να μην βάζουν χρήματα στην οικονομία και να μπορούν να υποστηρίξουν τον εαυτό της. Ακούγεται καλό σε χαρτί, αλλά μερικές φορές δεν λειτουργεί τόσο καλά.

ρίχνοντας ένα κτύπημα κωνικό

Έχετε ακούσει πιθανώς ότι οι αγορές μετοχών και ομολόγων είναι μάλλον ασταθείς.Είναι αντιδραστικές και γενικά δεν αποτελούν πολύ καλό δείκτη οικονομικής υγείας. Αυτό που συμβαίνει μετά την έναρξη της μείωσης της χαλάρωσης από την Fed είναι ακριβώς αυτό: μια αντίδραση στην απάντηση σε κάτι που μπορεί να είναι κακό.

Πίσω το 2013, η Fed απενεργοποίησε ένα από τα προγράμματα QE (ή μάλλον το έκλεισε). Όταν ανακοινώθηκαν αυτές οι ειδήσεις, οι άνθρωποι πανικοβλήθηκαν και τα χρήματα άρχισαν να χύνονται από την αγορά ομολόγων. Το αποτέλεσμα ήταν ότι οι αποδόσεις των ομολόγων αυξήθηκαν δραματικά. Από τότε, τα πράγματα έχουν εξομαλυνθεί σε μεγάλο βαθμό και οι επενδυτές έχουν συνειδητοποιήσει ότι δεν υπάρχει ανάγκη για μαζικό πανικό.

Τώρα είμαστε έτοιμοι για ένα δεύτερο Taper Taper. Υπάρχουν πολλές εικασίες ότι η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια. Το βασικό επιτόκιο, που καθορίζεται από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, υπαγορεύει πόσο οι τράπεζες μπορούν να δανειστούν ή να δανείσουν προς και από κάθε άλλο και το επιτόκιο των καταναλωτών συνδέεται άμεσα με το βασικό επιτόκιο. Όσο υψηλότερο είναι το βασικό επιτόκιο, τόσο περισσότερα άτομα πρέπει να δαπανούν για δάνεια.

Εάν η Fed αυξάνει τα επιτόκια (ορισμένοι εμπειρογνώμονες λένε ότι είναι καιρός, ενώ άλλοι λένε ότι δεν θα είναι σε θέση να οφείλονται στην οικονομική αστάθεια), αναμένουν ότι η αγορά θα ρίξει ένα Taper Tantrum. Θα ήθελαν να αποφύγουν την επανάληψη του σφάλματος που συνέβη το 2013, αλλά αυτό μπορεί να μην είναι δυνατό.

Στην πραγματικότητα, όταν τα ποσοστά ανεβαίνουν, ίσως όχι φέτος, αλλά πιθανότατα τα επόμενα δύο χρόνια, η αγορά είναι υποχρεωμένη να αντιδράσει. Τα χρήματα θα ρέουν από την αγορά ομολόγων, οι αποδόσεις θα αυξηθούν και οι επενδυτές θα αναρωτηθούμε αν βυθίζουμε σε άλλη ύφεση. Πιθανότατα αυτό που θα συμβεί είναι ότι μετά από μερικούς μήνες κερδοσκοπίας, ισχυρίζεται ότι ο ουρανός πέφτει, και το χάος, τα πράγματα θα επανέλθουν στο φυσιολογικό (χωρίς άλλους εξωτερικούς παράγοντες).

Θα πρέπει να φοβόμαστε το Tantrum Taper;

Η απάντηση στο ερώτημα αν πρέπει ή όχι να φοβηθείτε το Taper Tantrum είναι: αυτό εξαρτάται. Δεν έχει σημασία τι συμβαίνει, η αγορά πρόκειται να αντιδράσει σε αύξηση του βασικού επιτοκίου. Εκείνοι που προσπαθούν να λάβουν δάνεια δεν θα είναι ευχαριστημένοι με το ότι θα αποκτήσουν ένα υψηλότερο επιτόκιο και η αγορά ομολόγων θα δει μεγάλες διακυμάνσεις των τιμών και των αποδόσεων. Ωστόσο, το ατομικό σας χαρτοφυλάκιο θα εξαρτηθεί από τον τρόπο με τον οποίο επενδύεστε και ποιοι είναι οι στόχοι σας.

Εάν σχεδιάζετε να συνταξιοδοτηθείτε το επόμενο έτος ή έτσι, τότε είναι πλέον μια καλή στιγμή να ανησυχείτε για το Taper Tantrum. Δεδομένου ότι πρόκειται για ένα τόσο περίπλοκο θέμα, το οποίο περιέχει μια σειρά από μεταβλητές, θα πρέπει να καθίσετε με τον οικονομικό σας σύμβουλο και να αναπτύξετε ένα σχέδιο για να βγείτε από τη θύελλα χωρίς να χάσετε όλα τα χρήματά σας. Μπορεί να είναι προς το συμφέρον σας να απομακρυνθείτε από τα ομόλογα για λίγο (ή τουλάχιστον να έχετε αρκετά έξω από αυτό που δεν χρειάζεται να τα πωλήσετε όταν οι τιμές είναι κάτω).

Αν δεν σκοπεύετε να συνταξιοδοτηθείτε σύντομα (ή δεν χρειάζεται να βουτήξετε στις επενδύσεις σας) τότε δεν έχετε τίποτα να ανησυχείτε. Στην πραγματικότητα, οι μικρές κάμψεις της αγοράς είναι καλές για εκείνους που έχουν αρκετό χρόνο πριν χρειαστούν τα κεφάλαια επειδή μπορούν να αγοράσουν περισσότερες μετοχές σε χαμηλότερη τιμή.

Η κατώτατη γραμμή

Αυτό το Tantrum Taper δεν μπορεί να φτάσει καν στο φως. Εάν η Fed μπορεί να βρει έναν τρόπο να αυξήσει τα επιτόκια και να μετριάσει τα αποτελέσματα, τότε ο πόνος θα γίνει αισθητός.Αλλά η πιθανότητα είναι μάλλον μικρή.

Το καλύτερο στοίχημά σας είναι να παρακολουθούμε τα πράγματα, να έχουμε ένα σταθερό σχέδιο για το τι πρέπει να κάνουμε και να δράσουμε γρήγορα όταν συμβαίνει. Αλλά αποφύγετε την επένδυση στο συναίσθημα? σχεδόν πάντα χάνεις σε αυτές τις περιπτώσεις.