α:

Ο δείκτης Sharpe και ο δείκτης Sortino είναι και οι δύο εκτιμημένες με βάση τον κίνδυνο αποτιμήσεις της απόδοσης της επένδυσης. Ο λόγος Sortino είναι μια παραλλαγή του λόγου Sharpe που μόνο παράγοντες που επηρεάζουν τον κίνδυνο.

Ο δείκτης Sharpe υπολογίζεται με την αφαίρεση του ποσοστού απόδοσης μιας επένδυσης που θεωρείται άνευ κινδύνου, όπως ένα αμερικανικό νομοσχέδιο, από την αναμενόμενη ή πραγματική απόδοση ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου μετοχών ή από ένα μεμονωμένο απόθεμα, με την τυπική απόκλιση του αποθέματος ή του χαρτοφυλακίου. Ο δείκτης Sharpe υποδεικνύει πόσο καλά πραγματοποιείται μια επένδυση σε ίδια κεφάλαια σε σχέση με μια επένδυση χωρίς κινδύνους, λαμβάνοντας υπόψη το πρόσθετο επίπεδο κινδύνου που συνεπάγεται η κατοχή της επένδυσης σε ίδια κεφάλαια. Ο αρνητικός δείκτης Sharpe υποδηλώνει ότι ο επενδυτής θα είχε έναν καλύτερο ρυθμό απόδοσης με βάση τον κίνδυνο χρησιμοποιώντας μια επένδυση χωρίς κινδύνους. Μια αναλογία Sharpe 1 ή μεγαλύτερη θεωρείται συνήθως ως καλός ρυθμός επιστροφής προσαρμοσμένος στον κίνδυνο.

Η διακύμανση της σχέσης Sortino της σχέσης Sharpe είναι μόνο παράγοντες αρνητικής ή αρνητικής μεταβλητότητας και όχι η συνολική μεταβλητότητα που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του λόγου Sharpe. Η θεωρία πίσω από τη διακύμανση Sortino είναι ότι η ανοδική μεταβλητότητα είναι ένα πλεονέκτημα για την επένδυση και συνεπώς δεν πρέπει να συμπεριληφθεί στον υπολογισμό του κινδύνου. Επομένως, ο λόγος Sortino παίρνει την ανοδική μεταβλητότητα από την εξίσωση και χρησιμοποιεί μόνο την κατωφέρεια τυπική απόκλιση στον υπολογισμό του αντί της συνολικής τυπικής απόκλισης που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του λόγου Sharpe.

Οι αναλυτές προτιμούν να χρησιμοποιούν τον δείκτη Sharpe για να αξιολογήσουν τα χαρτοφυλάκια επενδύσεων χαμηλής μεταβλητότητας και την παραλλαγή Sortino για την αξιολόγηση των χαρτοφυλακίων υψηλής μεταβλητότητας.