α:

Οι λόγοι μετάδοσης αποτελούν μια ευρεία κατηγορία χρηματοοικονομικών δεικτών των οποίων το κυρίαρχο παράδειγμα είναι ο δείκτης χρέους / ιδίων κεφαλαίων. Οι λογιστές, οι οικονομολόγοι, οι επενδυτές, οι δανειστές και τα στελέχη της εταιρείας χρησιμοποιούν όλα τα ratio gearing για να μετρήσουν τη σχέση μεταξύ ιδίων κεφαλαίων και χρεών. Συχνά βλέπετε το λόγο χρέους / ιδίων κεφαλαίων που ονομάζεται ratio gearing, αν και τεχνικά θα ήταν πιο σωστό να το αναφερθώ ως λόγος δανεισμού.

Το "Gearing" αναφέρεται απλώς σε χρηματοοικονομική μόχλευση. Οι συντελεστές μετάδοσης επικεντρώνονται περισσότερο στην έννοια της μόχλευσης σε σχέση με άλλους δείκτες που χρησιμοποιούνται στη λογιστική ή στην ανάλυση των επενδύσεων. Αυτή η εννοιολογική εστίαση εμποδίζει την ακριβή υπολογισμό ή ερμηνεία των αναλογιών μετάδοσης με ομοιομορφία. Η υποκείμενη αρχή γενικά υποθέτει ότι κάποια μόχλευση είναι καλή, αλλά θέτει πάρα πολύ μια οργάνωση σε κίνδυνο.

Σε ένα θεμελιώδες επίπεδο, η οριοθέτηση συχνά διαφοροποιείται από την μόχλευση. Η μόχλευση αναφέρεται στο ύψος του χρέους που δημιουργείται με σκοπό την επένδυση και την επίτευξη υψηλότερης απόδοσης, ενώ η επιμέτρηση αναφέρεται στο χρέος μαζί με το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων - ή στην έκφραση του ποσοστού χρηματοδότησης της εταιρείας μέσω δανεισμού. Η διαφορά αυτή ενσωματώνεται στη διαφορά μεταξύ του δείκτη χρέους και του δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια.

Με άλλο τρόπο, η μόχλευση αναφέρεται στη χρήση του χρέους. Η τοποθέτηση είναι ένας τύπος ανάλυσης μόχλευσης που ενσωματώνει το μετοχικό κεφάλαιο, συχνά εκφράζεται ως λόγος χρηματοοικονομικής ανάλυσης.

Ο λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια συγκρίνει τις συνολικές υποχρεώσεις με τα ίδια κεφάλαια. Είναι ένας από τους ευρύτερα και συστηματικά χρησιμοποιούμενους δείκτες μόχλευσης / δανεισμού, εκφράζοντας πόσα προμηθευτές, δανειστές και άλλοι πιστωτές έχουν δεσμεύσει στην εταιρεία σε σχέση με το τι έχουν δεσμεύσει οι μέτοχοι. Διαφορετικές διακυμάνσεις του δείκτη χρέους / ιδίων κεφαλαίων υπάρχουν και χρησιμοποιούνται διαφορετικά ανεπίσημα πρότυπα μεταξύ διαφορετικών βιομηχανιών. Οι τράπεζες έχουν συχνά προκαθορισμένους περιορισμούς όσον αφορά τη μέγιστη αναλογία χρέους / ιδίων κεφαλαίων των δανειοληπτών για διαφορετικούς τύπους επιχειρήσεων που ορίζονται στις συμβάσεις χρέους.

Οι τιμές χρέους / ιδίων κεφαλαίων τείνουν να προσγειώνονται μεταξύ 0,1 (σχεδόν κανένα χρέος σε σχέση με τα ίδια κεφάλαια) και 0,9 (πολύ υψηλά επίπεδα χρέους σε σχέση με τα ίδια κεφάλαια). Οι περισσότερες εταιρείες στοχεύουν σε μια σχέση μεταξύ αυτών των δύο άκρων, τόσο για λόγους οικονομικής βιωσιμότητας όσο και για την προσέλκυση επενδυτών ή δανειστών. Το χρέος προς ίδια κεφάλαια, όπως όλοι οι συντελεστές μόχλευσης, αντικατοπτρίζουν την κεφαλαιακή διάρθρωση της επιχείρησης. Ο υψηλότερος λόγος δεν είναι πάντα κακός, επειδή το χρέος είναι συνήθως μια φθηνότερη πηγή χρηματοδότησης και έρχεται με αυξημένα φορολογικά πλεονεκτήματα.

Το μέγεθος και το ιστορικό συγκεκριμένων εταιρειών πρέπει να λαμβάνονται υπόψη κατά την εξέταση των αναλογιών.Οι μεγαλύτερες, καθιερωμένες εταιρείες μπορούν να ωθήσουν τις υποχρεώσεις τους σε υψηλότερο ποσοστό των ισολογισμών τους χωρίς να εγείρουν σοβαρές ανησυχίες. Οι εταιρείες που δεν έχουν μακρά ιστορία επιτυχίας είναι πολύ πιο ευαίσθητες σε υψηλά βάρη χρέους.

Όλες οι εταιρείες πρέπει να εξισορροπήσουν τα πλεονεκτήματα της αξιοποίησης του ενεργητικού τους με τα μειονεκτήματα που ενέχουν οι κίνδυνοι δανεισμού. Αυτή η ίδια αβεβαιότητα αντιμετωπίζει επενδυτές και δανειστές που αλληλεπιδρούν με αυτές τις εταιρείες. Οι λόγοι μετάδοσης είναι ένας τρόπος για να διαφοροποιήσετε τις οικονομικά υγιείς εταιρείες από τις προβληματικές εταιρείες.