Πίνακας περιεχομένων:
- καθορίζεται βάσει των επιτοκίων που κυμαίνονται μεταξύ ομολόγων του Δημοσίου 30 ετών (T-bonds) και των τριμηνιαίων δημο- σίων (T-bills). Υπό κανονικές συνθήκες, το επιτόκιο που καταβάλλεται σε τίτλους με μεγαλύτερη διάρκεια λήξης είναι μεγαλύτερο από το επιτόκιο που καταβάλλεται για βραχυπρόθεσμους τίτλους.
- Σε σχεδόν κάθε ύφεση μετά τον Β Παγκόσμιο Πόλεμο, εγχώρια ή παγκόσμια, η ύφεση ακολούθησε μια ανεστραμμένη καμπύλη αποδόσεων. Μερικές φορές η αντιστροφή αυτή πραγματοποιήθηκε έξι μήνες πριν από την ύφεση και άλλες φορές χρειάστηκαν τρία χρόνια.
- Οι Αυστριακοί ισχυρίζονται ότι η χειραγώγηση των επιτοκίων από την κεντρική τράπεζα αναγκάζει τις επιχειρήσεις να καλέσουν εσφαλμένα το κεφάλαιο. Η εσφαλμένη καμπύλη απόδοσης στέλνει ελαττωματικά σήματα σχετικά με την εξοικονόμηση και τις επενδύσεις, τα οποία τελικά οδηγούν σε εκτεταμένες απώλειες και οικονομική ύφεση.
Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι τα επιτόκια έχουν τεράστια μακροοικονομική σημασία. Πολλοί οικονομολόγοι και αναλυτές πιστεύουν ότι η μακροπρόθεσμη διάρθρωση των επιτοκίων, που συνήθως αναφέρεται ως "καμπύλη αποδόσεων", μπορεί να προβλέψει την ύφεση. Η εκτεταμένη έρευνα της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών ή της BIS υποδεικνύει ότι η καμπύλη αποδόσεων "παρέχει πληροφορίες σχετικά με την πιθανότητα μελλοντικών περιόδων ύφεσης σε όλες τις χώρες". Συγκεκριμένα, οι Αυστριακοί οικονομολόγοι υποστηρίζουν ότι η χειραγώγηση της διάρθρωσης των επιτοκίων στην πραγματικότητα προκαλεί ύφεση, που συνεπάγεται όχι μόνο συσχέτιση αλλά και αιτιώδη συνάφεια.
Η καμπύλη απόδοσηςκαθορίζεται βάσει των επιτοκίων που κυμαίνονται μεταξύ ομολόγων του Δημοσίου 30 ετών (T-bonds) και των τριμηνιαίων δημο- σίων (T-bills). Υπό κανονικές συνθήκες, το επιτόκιο που καταβάλλεται σε τίτλους με μεγαλύτερη διάρκεια λήξης είναι μεγαλύτερο από το επιτόκιο που καταβάλλεται για βραχυπρόθεσμους τίτλους.
Υπάρχουν πολλές πιθανές εξηγήσεις γι 'αυτό το φαινόμενο. Ο ένας είναι οι άνθρωποι που προτιμούν τα χρήματα που είναι παρόντα στα μελλοντικά χρήματα, έτσι τα υψηλότερα επιτόκια χρεώνονται στα χρήματα μακρύτερα στο μέλλον. Ένας άλλος προτείνει ότι είναι επικίνδυνο να δανείζεται χρήματα και ότι ο κίνδυνος αυξάνεται καθώς η ημερομηνία λήξης μετακινείται μακρύτερα στο μέλλον.
Συσχετισμοί
Σε σχεδόν κάθε ύφεση μετά τον Β Παγκόσμιο Πόλεμο, εγχώρια ή παγκόσμια, η ύφεση ακολούθησε μια ανεστραμμένη καμπύλη αποδόσεων. Μερικές φορές η αντιστροφή αυτή πραγματοποιήθηκε έξι μήνες πριν από την ύφεση και άλλες φορές χρειάστηκαν τρία χρόνια.
Διάρθρωση Διάρθρωσης Παραγωγής
Οι Αυστριακοί ισχυρίζονται ότι η χειραγώγηση των επιτοκίων από την κεντρική τράπεζα αναγκάζει τις επιχειρήσεις να καλέσουν εσφαλμένα το κεφάλαιο. Η εσφαλμένη καμπύλη απόδοσης στέλνει ελαττωματικά σήματα σχετικά με την εξοικονόμηση και τις επενδύσεις, τα οποία τελικά οδηγούν σε εκτεταμένες απώλειες και οικονομική ύφεση.
Ποια είναι η σχέση μεταξύ των εθνικών επιτοκίων και του ποσού της εκδοθείσας ανακυκλούμενης πίστωσης;
Μάθετε για τη σχέση μεταξύ των εθνικών επιτοκίων και του ποσού της ανακυκλούμενης πίστωσης που εκδίδεται και τι συμβαίνει όταν τα επιτόκια αυξάνονται και μειώνονται.
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ των ημερήσιων μακροπρόθεσμων επιτοκίων του δημόσιου ταμείου και των ημερήσιων επιτοκίων καμπύλης απόδοσης του δημόσιου ταμείου;
Μάθετε περισσότερα σχετικά με τις ημερήσιες μακροπρόθεσμες ισοτιμίες του Δημοσίου, τις ημερήσιες ισοτιμίες καμπύλης αποδόσεων του Treasury και τη διαφορά μεταξύ αυτών των επιτοκίων του Δημοσίου.
Ποια είναι η διαφορά μεταξύ των αποδόσεων και των επιτοκίων;
Η κύρια διαφορά μεταξύ των αποδόσεων και των επιτοκίων είναι ότι κάθε όρος αναφέρεται σε διαφορετικά χρηματοπιστωτικά μέσα. Η απόδοση συνήθως αναφέρεται στο μέρισμα, τον τόκο ή την απόδοση που λαμβάνει ο επενδυτής από μια ασφάλεια όπως ένα απόθεμα ή ομόλογο και συνήθως αναφέρεται ως ετήσιος αριθμός.