α:

Οι τιμές των ομολόγων κυμαίνονται ανάλογα με τα μεταβαλλόμενα συναισθήματα της αγοράς και το οικονομικό περιβάλλον, αλλά με πολύ διαφορετικό τρόπο και από διαφορετικούς παράγοντες από τα αποθέματα. Παράγοντες όπως η αύξηση των επιτοκίων και οι πολιτικές οικονομικής τόνωσης επηρεάζουν τόσο τα αποθέματα όσο και τα ομόλογα, αλλά το καθένα αντιδρά με αντίθετο τρόπο. Όταν τα αποθέματα αυξάνονται, οι επενδυτές γενικά μετακινούνται από ομόλογα και συσσωρεύονται στην ανερχόμενη χρηματιστηριακή αγορά. Όταν διορθώνεται η χρηματιστηριακή αγορά, όπως συμβαίνει αναπόφευκτα ή όταν προκύπτουν σοβαρά οικονομικά προβλήματα, οι επενδυτές επιδιώκουν την ασφάλεια των ομολόγων. Όπως συμβαίνει με οποιαδήποτε οικονομία ελεύθερης αγοράς, οι τιμές των ομολόγων επηρεάζονται από την προσφορά και τη ζήτηση.

AD:

Τα ομόλογα εκδίδονται αρχικά με ονομαστική αξία ή $ 100. Στη δευτερογενή αγορά, η τιμή ενός ομολόγου μπορεί να κυμαίνεται. Οι πιο σημαντικοί παράγοντες που επηρεάζουν την τιμή ενός ομολόγου είναι η απόδοση, τα κυρίαρχα επιτόκια και η αξιολόγηση του ομολόγου. Ουσιαστικά, η απόδοση ενός ομολόγου είναι η παρούσα αξία των ταμειακών ροών του, οι οποίες είναι ίσες με το ποσό του κεφαλαίου συν όλα τα υπόλοιπα κουπόνια. Η απόδοση είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο των ταμιακών ροών. Επομένως, η τιμή ενός ομολόγου αντανακλά την αξία της απόδοσης που απομένει εντός του ομολόγου. Όσο υψηλότερο είναι το υπόλοιπο του κουπονιού, τόσο υψηλότερη είναι η τιμή. Για παράδειγμα, ένας δεσμός με απόδοση 2% πιθανότατα έχει χαμηλότερη τιμή από ό, τι ένας ομόλογος που δίνει 5%. Ο όρος του δεσμού επηρεάζει περαιτέρω αυτά τα αποτελέσματα. Για παράδειγμα, ένα ομολογιακό δάνειο με μεγαλύτερη διάρκεια λήξης συνήθως απαιτεί υψηλότερο προεξοφλητικό επιτόκιο για τις ταμειακές ροές, καθώς υπάρχει αυξημένος κίνδυνος για μακροπρόθεσμο χρέος. Επίσης, τα καλυμμένα ομόλογα έχουν ξεχωριστό υπολογισμό για απόδοση στην ημέρα κλήσης χρησιμοποιώντας διαφορετικό προεξοφλητικό επιτόκιο. Η απόδοση σε κλήση υπολογίζεται αρκετά διαφορετικά από την απόδοση έως τη λήξη, καθώς υπάρχει αβεβαιότητα σχετικά με την ημερομηνία αποπληρωμής του κεφαλαίου και του τέλους στα δελτία.

AD:

Οι μεταβολές των επιτοκίων επηρεάζουν τις τιμές των ομολόγων επηρεάζοντας το προεξοφλητικό επιτόκιο. Ο πληθωρισμός παράγει υψηλότερα επιτόκια, τα οποία με τη σειρά τους απαιτούν υψηλότερο προεξοφλητικό επιτόκιο, μειώνοντας έτσι την τιμή ενός ομολόγου. Τα ομόλογα με μεγαλύτερη διάρκεια ωριμότητας βλέπουν μια πιο δραστική μείωση της τιμής σε αυτό το γεγονός, επειδή, επιπλέον, τα ομόλογα αυτά αντιμετωπίζουν τους κινδύνους πληθωρισμού και επιτοκίων σε μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, αυξάνοντας το προεξοφλητικό επιτόκιο που απαιτείται για την εκτίμηση των μελλοντικών ταμειακών ροών. Εν τω μεταξύ, η μείωση των επιτοκίων προκαλεί επίσης πτώση των αποδόσεων των ομολόγων, αυξάνοντας έτσι την τιμή ενός ομολόγου.

AD:

Ο πιστωτικός κίνδυνος συμβάλλει επίσης στην τιμή του ομολόγου. Τα ομόλογα βαθμολογούνται από ανεξάρτητους οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, όπως οι Moody's, η Standard & Poor's και η Fitch, για να κατατάξουν τον κίνδυνο του χρεογράφου σε περίπτωση αθέτησης. Τα ομόλογα με υψηλότερο κίνδυνο και χαμηλότερες πιστοληπτικές αξιολογήσεις θεωρούνται κερδοσκοπικά και έρχονται με υψηλότερες αποδόσεις και χαμηλότερες τιμές. Εάν η πιστοληπτική διαβάθμιση επικαιροποιεί μια συγκεκριμένη πιστοληπτική διαβάθμιση ώστε να αντικατοπτρίζει μεγαλύτερο κίνδυνο και έτσι να μειώνει την πιστοληπτική διαβάθμιση, η απόδοση του ομολόγου πρέπει να αυξηθεί και η πτώση της τιμής του.