α:

Δεν υπάρχουν εγγυήσεις ότι η σταφυλαίωση δεν μπορεί να επαναληφθεί στις Ηνωμένες Πολιτείες. Παρ 'όλα αυτά, υπάρχουν λόγοι να πιστεύουμε ότι ο συνδυασμός των αιτιών του στασιμότητας της δεκαετίας του 1970 είναι απίθανο να ξανασυμβεί σύντομα. Εάν ξαναεμφανιστεί η στασιμότητα, φαίνεται πιθανό να υπάρξουν διαφορετικοί ένοχοι.

Τι είναι το στασιμοπληθωρισμό;

Ο στασυφλετισμός είναι ένας τύπος οικονομικής ύφεσης που χαρακτηρίζεται από την αύξηση της ανεργίας, την αρνητική οικονομική ανάπτυξη και τον αυξανόμενο πληθωρισμό. Παραδοσιακά, μια κυβέρνηση θα ανταποκρινόταν σε μια ύφεση ακολουθώντας επεκτατικές δημοσιονομικές και νομισματικές πολιτικές - μειώνοντας τα επιτόκια, αυξάνοντας τις δαπάνες, μειώνοντας τις απαιτήσεις των τραπεζικών αποθεματικών και μειώνοντας τους φόρους.

Ωστόσο, η επεκτατική πολιτική κινδυνεύει να δημιουργήσει ακόμα μεγαλύτερο πληθωρισμό. Δεδομένου ότι ο πληθωρισμός είναι ήδη προβληματικός κατά τη διάρκεια του σταδιακού φαινομένου, αυτό φαίνεται να είναι ένα αντιπαραγωγικό μέτρο. Για να χειροτερέψει η κατάσταση, ο παραδοσιακός τρόπος μείωσης του πληθωρισμού είναι μέσω της περιοριστικής νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής. Δεδομένου ότι αυτό τείνει να δημιουργήσει ανεργία και να επιβραδύνει την οικονομική ανάπτυξη, δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την αντιμετώπιση του στασιμότητας.

Οι πρώην κεϋνσιανοί οικονομολόγοι των οποίων οι θεωρίες είχαν αυξηθεί σε εξέχουσα θέση μετά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο υποστήριξαν ότι ο στασιμοπληθωρισμός ήταν αδύνατος. Ο πληθωρισμός και η ανεργία θεωρήθηκαν ως αμοιβαία αποκλειστικά φαινόμενα και δεκαετίες έρευνας έδειξαν μια σταθερά αντίστροφη σχέση μεταξύ των δύο. Όταν η σταφυλαίωση έπληξε το Ηνωμένο Βασίλειο και το Ηνωμένο Βασίλειο στη δεκαετία του '70, τα κεϋνσιανά οικονομικά δεν μπόρεσαν να το εξηγήσουν ή να το αντιμετωπίσουν.

Σταθεροποίηση της δεκαετίας του 1970

Υπάρχουν ανταγωνιστικές θεωρίες που χρησιμοποιούνται για να εξηγήσουν τον βαθμό στασιμότητας της αμερικανικής οικονομίας στη δεκαετία του '70, οι περισσότερες από τις οποίες επικεντρώνονται γύρω από τρεις παράγοντες: αρνητικό σοκ στις εγχώριες αγορές πετρελαίου, χρόνια χαλαρής νομισματικής πολιτικής από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και αντιπαραγωγικών κανονισμών από την κυβέρνηση.

Το πετρελαϊκό σοκ ξεκίνησε το 1973, όταν ο Οργανισμός Αραβικών χωρών εξαγωγής πετρελαίου (OAPEC) έβαλε εμπάργκο στις μεταφορές πετρελαίου προς τα δυτικά έθνη που υποστήριζαν το Ισραήλ, όπως οι ΗΠΑ και ο ΗΒ

Ο πληθωρισμός ήταν ήδη σε άνοδο μέχρι το 1973, το αποτέλεσμα των τεχνητά χαμηλών επιτοκίων και της τεράστιας προσφοράς χρήματος αυξάνεται από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ στη δεκαετία του 1960 και στις αρχές της δεκαετίας του 1970. Μέχρι το 1974, ο ετήσιος πληθωρισμός έπληξε το 12,2% στο Ηνωμένο Βασίλειο και ήταν ακόμα χειρότερος στο U. Κ.

Για να χειροτερέψουν τα πράγματα, η διοίκηση του Νίξον προσπάθησε να διατηρήσει τις τιμές από την άνοδο, εισάγοντας ελέγχους μισθών και τιμών. Το πρώτο σύνολο ελέγχων πραγματοποιήθηκε το 1971 αλλά επιδεινώθηκε καθ 'όλη τη διάρκεια του 1975. Οι εγχώριοι παραγωγοί όλων των ελεγχόμενων αγαθών και υπηρεσιών, συμπεριλαμβανομένου του πετρελαίου, δεν μπορούσαν πλέον να αποκομίσουν κέρδος και δεν είχαν κίνητρα να αυξήσουν την παραγωγή τους.Αυτό οδηγεί σε σοβαρές ελλείψεις και αυξανόμενη ανεργία.

Έχοντας μάθει από τα λάθη της δεκαετίας του '70, φαίνεται απίθανο ότι η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου θα θεσπίσει άμεσους ελέγχους των μισθών και των τιμών για να ανταποκριθεί στον αυξανόμενο πληθωρισμό. Ομοίως, φαίνεται απίθανο ότι το Ηνωμένο Βασίλειο θα ήταν τόσο άρρωστο για να χειριστεί ένα εμπάργκο πετρελαίου, επειδή η χώρα έχει πολύ ισχυρότερη παραγωγική ικανότητα.

Ο στασυφλετισμός μπορεί να εμφανιστεί ξανά - οι αυξανόμενες τιμές και η αυξανόμενη ανεργία δεν αλληλοαποκλείονται - αλλά πιθανόν να απαιτούν έναν νέο συνδυασμό αρνητικών μεταβλητών. Οι δύο ύφεσες δεν είναι πανομοιότυπες και δεν υπάρχουν δύο περίοδοι στασιμοπληθωρισμού.