Το Ταμείο Πετρελαίου των Ηνωμένων Πολιτειών (NYSEARCA: USO USOUS Oil Fund Partnership Units11, 51 + 2, 95% Το PowerShares DB Oil Fund (NYSEARCA: DBO DBOPwsh DB Mult-Sc9. 73 + 2. 96% δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) είναι δύο χρηματιστήρια που ανταλλάσσουν συναλλαγές στην αγορά αργού πετρελαίου χωρίς να χρειάζεται να αγοράζει άμεσα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου Αυτό είναι ένα όφελος, διότι η άμεση διαπραγμάτευση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι περίπλοκη και συνεπάγεται υψηλό κίνδυνο.

Η USO είναι το μεγαλύτερο ταμείο πετρελαίου στον κόσμο. Το αμοιβαίο κεφάλαιο είχε $ 3. 379 δισεκατομμύρια σε υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία από τις 22 Φεβρουαρίου 2016. Το DBO ήταν ο έκτος μεγαλύτερος στον κόσμο με $ 1. 375 δισεκατομμύρια σε ενεργητικά υπό διαχείριση (AUM). Πέραν του μεγέθους, υπάρχουν μερικές βασικές διαφορές μεταξύ αυτών των κονδυλίων, ως εξής:

Ταμείο Composites

Το USO έχει σχεδιαστεί για να παρακολουθεί τις καθημερινές κινήσεις τιμών του ελαφρού αργού πετρελαίου που παραδίδεται στο Cushing, Οκλαχόμα. Το δείκτη αναφοράς της USO είναι το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου που βρίσκεται στο εγγύς μέλλον, το οποίο διαπραγματεύεται στη NYMEX. Αν το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης στο εγγύς μέλλον είναι εντός δύο εβδομάδων από τη λήξη του, το σημείο αναφοράς θα είναι η λήξη της σύμβασης επόμενου μήνα. Το αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύει κυρίως σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου και σε άλλα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που σχετίζονται με το πετρέλαιο και μπορεί να επενδύει σε συμβόλαια προθεσμιακών συμβάσεων και συμβάσεων swap

Η DBO παρακολουθεί τις μεταβολές στο επίπεδο του δείκτη DBIQ Βέλτιστης απόδοσης του δείκτη αργού πετρελαίου πέρα ​​από τα έσοδα από τόκους που προέρχονται από τις μετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου του Ηνωμένου Βασιλείου. Ο Δείκτης Τιμών Πετρελαίου Βέλτιστης Απόδοσης του DBIQ Υπερβολική Απόδοση του Πετρελαίου είναι ένας δείκτης βασισμένος σε κανόνες που αποτελείται από συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του φαινομένου WTI, γλυκό αργό πετρέλαιο.

Backwardation και Contango

Το Backwardation και το contango είναι δύο προκλήσεις που αντιμετωπίζουν τα ETF πετρελαίου. Τα ETF περιοδικά αναθεωρούν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με την πώληση των συμβολαίων που πλησιάζουν τις συμβάσεις λήξης και αγοράς που λήγουν μακρύτερα στο μέλλον. Υπάρχει σχεδόν πάντα μια διαφορά τιμής μεταξύ των δύο συμβάσεων, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια ή κέρδος αξίας, κατά την αγορά μιας σύμβασης και την πώληση ενός άλλου. Στο contango, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με περαιτέρω ημερομηνίες λήξης είναι ακριβότερα, γεγονός που έχει ως αποτέλεσμα ένα ETF του πετρελαίου να χάσει τη διαφορά στην αξία όταν πωλεί το φθηνότερο συμβόλαιο για να αγοράσει το πιο ακριβό συμβόλαιο. Η επιστροφή είναι το αντίθετο του contango. Συμβαίνει όταν οι συμβάσεις με ημερομηνία λήξης περαιτέρω στο μέλλον είναι φθηνότερες. Σε καθυστέρηση, ένα ταμείο κερδίζει την πρόσθετη αξία.

Η USO δεν διαθέτει μηχανισμό αντιμετώπισης του contango και της καθυστέρησης, αλλά το DBO κάνει. Ο δείκτης DBO χρησιμοποιεί μια προσέγγιση βασισμένη σε κανόνες όταν κυμαίνεται από μία προθεσμιακή σύμβαση σε άλλη. Αντί της αυτόματης κύλισης στο συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου κοντά στο μήνα, το σημείο αναφοράς επιλέγει το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με ένα μήνα παράδοσης εντός των επόμενων 13 μηνών, όταν δημιουργείται η καλύτερη δυνατή "σιωπηρή απόδοση ρολού".Αυτό σημαίνει ότι το DBO δυνητικά μεγιστοποιεί τα κέρδη στις καθυστερημένες αγορές και ελαχιστοποιεί τις απώλειες σε αγοραπωλησίες.

Χαρακτηριστικά

Η έναρξη λειτουργίας της USO ήταν στις 10 Απριλίου 2006. Το ταμείο χρεώνει τέλος διαχείρισης 0. 45%, το οποίο δεν περιλαμβάνει τέλη χρηματιστών. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έλαβε χώρα, καθώς οι τιμές του πετρελαίου έχουν πέσει, με μείωση της καθαρής αξίας ενεργητικού του 45,3% το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2015. Η προηγούμενη πενταετής απόδοση κατά την 31η Δεκεμβρίου 2015 ήταν -71 . 72%. Ο γενικός εταίρος του ταμείου είναι η United Commodity Funds LLC.

Το DBO είναι ελαφρώς νεώτερο. η ημερομηνία έναρξης της ήταν 5 Ιανουαρίου 2007. Μέχρι αργά, ο DBO ήταν καλύτερος ερμηνευτής. Για την περίοδο ενός έτους έως τις 31 Ιανουαρίου 2016, το Α / Κ παρουσίασε μείωση της καθαρής αξίας ενεργητικού της τάξης του 41,98%. Η προηγούμενη πενταετής απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου μέσω της 31ης Ιανουαρίου 2016 ήταν -22. 85%. Το Ταμείο πετρελαίου PowerShares DB είναι διαρθρωμένο ως περιορισμένη εταιρική σχέση και διοικείται από την DB Commodity Services LLC και χρηματοδοτείται από την Invesco PowerShares Capital Management. Το τέλος διαχείρισης για το DB είναι 0. 75%, το οποίο δεν περιλαμβάνει τέλη διαμεσολάβησης.