Η Pfizer Inc. (NYSE: PFE PFEPfizer Inc35, 32-0, 65% είναι μια κορυφαία δύναμη της βιομηχανίας όταν πρόκειται να φέρει καινοτομίες της ιατρικής έρευνας στην καρποφορία των εμπορικών δραστηριοτήτων. Προκλήθηκαν από τη διαχείριση περιορισμένων κύκλων ζωής των προϊόντων, οι φαρμακευτικές εταιρείες όπως η Pfizer πρέπει να έχουν συνεχείς καινοτομίες προϊόντων για να διατηρήσουν σταθερή οικονομική απόδοση, αν όχι αναπτυσσόμενη. Στην πραγματικότητα, τα επιχειρηματικά αποτελέσματα μπορεί να είναι άνισα με την πάροδο του χρόνου, καθώς οι εταιρείες βλέπουν τα προϊόντα με δίπλωμα ευρεσιτεχνίας να κυκλοφορούν και να αναδύονται νέα προϊόντα.

AD:

Κεφαλαιοποίηση

Η Pfizer είναι μία από τις λίγες εταιρείες με μεγίστους τίτλους που είναι εισηγμένες στα χρηματιστήρια του Ηνωμένου Βασιλείου. Έχει κεφαλαιοποίηση της αγοράς 211 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τις 16 Αυγούστου 2016. Στα βιβλία της εταιρείας, ωστόσο, το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων δεν έχει ακόμη καταγράψει ετήσια αύξηση από το 2011, μειώνοντας από $ 82. 2 δισεκατομμύρια στο τέλος του 2011 σε 64 δολάρια. 7 δισεκατομμύρια στο τέλος του 2015. Η Pfizer έχει ένα πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών και με την πάροδο των ετών οι μετοχές που αγοράστηκαν πίσω από την εταιρεία αύξησαν την αξία του αποθεματικού από $ 31. 8 δισεκατομμύρια στο τέλος του 2011 σε 79 δολάρια. 3 δισεκατομμύρια στο τέλος του 2015. Ένας λογαριασμός έναντι ιδίων κεφαλαίων, το μετοχικό κεφάλαιο μειώνει άμεσα το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων. Συνεπώς, καθώς αυξήθηκε η αξία του μετοχικού κεφαλαίου, το συνολικό μετοχικό κεφάλαιο μειώθηκε.

Η εταιρεία πλήρωσε επίσης ετήσια μερίσματα ύψους 65 έως 71 δισεκατομμυρίων δολαρίων από το 2011 έως το 2015, μειώνοντας τα διαφυγόντα κέρδη και ως εκ τούτου συμβάλλοντας στην όλο και μικρότερη κατανομή των μετοχών. Τα αδιανέμητα κέρδη δεν είχαν θετική συσσώρευση το 2015, όταν τα συνολικά έσοδα, τα λειτουργικά έσοδα και τα καθαρά έσοδα της Pfizer σημείωσαν τα χαμηλότερα αποτελέσματά τους τα πέντε χρόνια από το 2011. Τα έσοδά της ήταν χαμηλότερα, ενώ τα έσοδα και τα καθαρά έσοδα εκμετάλλευσης πενταετούς περιόδου. Με λιγότερα έσοδα και ενδεχομένως υψηλότερο κόστος, το επίπεδο λειτουργικών ταμειακών ροών της εταιρείας μειώθηκε από 20 δολάρια. 2 δισεκατομμύρια το 2011 σε 14 δολάρια. 5 δισ. Ευρώ το 2015. Η απόσυρση από την κεφαλαιακή κεφαλαιοποίηση απαιτούσε από την εταιρεία να διατηρήσει ορισμένο επίπεδο χρέους ως αντιστάθμισμα.

AD:

Κεφαλαιοποίηση χρεών

Το συνολικό χρέος της Pfizer ήταν 38 δολάρια. 94 δισεκατομμύρια και 38 δολάρια. 9 δισ. Ευρώ στο τέλος του 2011 και 2015, αντίστοιχα, με περιορισμένες αλλαγές τα τελευταία χρόνια. Το μακροπρόθεσμο χρέος ήταν σε κάπως χαμηλή τάση, αλλά αντισταθμίστηκε από τις διακυμάνσεις του βραχυπρόθεσμου χρέους σε μερικά χρόνια. Ως ερευνητική βιοφαρμακευτική εταιρεία, η Pfizer πρέπει να διαθέσει σημαντικά κεφάλαια για έρευνα και ανάπτυξη (Ε & Α), καθώς και για την απόκτηση επιχειρήσεων των οποίων τα προϊόντα είναι καινοτόμες καινοτομίες με πολλά υποσχόμενα δυναμικά της αγοράς.

Τα έξοδα έρευνας και ανάπτυξης της εταιρείας παρέμειναν σταθερά μεταξύ 7 και 8 δισεκατομμυρίων δολαρίων ετησίως από το 2011 έως το 2015.Οι δαπάνες για εξαγορές επιχειρήσεων ήταν 16 δολάρια. 5 δισεκατομμύρια το 2015. Πρόσθετοι τομείς των κονδυλίων του ταμείου είναι η αγορά πάγιων στοιχείων ενεργητικού και άλλων κεφαλαιουχικών δαπανών, οι οποίες μαζί έλαβαν μερικά δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως. Συνολικά, οι διάφορες επενδυτικές δαπάνες της Pfizer φάνηκαν να είναι σε ένα μετρημένο ρυθμό, απαιτώντας μόνο μέτρια κεφαλαιοποίηση χρεών για την παροχή των απαιτούμενων μετρητών. Ο δείκτης συνολικού χρέους προς ίδια κεφάλαια ήταν μόλις 0,7 στο τέλος του δεύτερου τριμήνου του 2016.

Επιχείρηση Αξία

Με πολιτική ενεργού επιστροφής κεφαλαίου και χαμηλή μόχλευση του χρέους, η Pfizer φαίνεται να μην επιδιώκει κανένα περιουσιακό στοιχείο επέκταση, κάτι που θα μπορούσε να συμβεί για μια κορυφαία παγκόσμια φαρμακευτική εταιρεία. Αντίθετα, το συνολικό ενεργητικό της εταιρείας μειώθηκε από 188 δισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος του 2011 σε 167 δισεκατομμύρια δολάρια στα τέλη του 2015, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση της αξίας της επιχείρησης. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς, ωστόσο, λειτούργησε υπέρ της εταιρείας, αυξάνοντας από 163 δολάρια. 9 δισεκατομμύρια στο τέλος του 2011 σε 213 δολάρια. 6 δισ. Ευρώ στα τέλη Ιουνίου του 2016.

Παρά τα χαμηλότερα έσοδα, τα ανισότατα κέρδη και τη μικρότερη χρήση του κεφαλαίου με την πάροδο του χρόνου, η αγορά έχει διατηρήσει μια πιο θετική άποψη για τα βασικά επιχειρήματα της εταιρείας όσον αφορά την έρευνα και την καινοτομία των προϊόντων. Από τις 17 Αυγούστου 2016, σημείωσε αύξηση της τιμής της μετοχής κατά πάνω από 60% από το τέλος του 2011. Η αξία της επιχείρησης της Pfizer, όπως φάνηκε από την αγορά, ήταν 254 δολάρια. 4 δισ. Ευρώ στο τέλος Ιουνίου του 2016, σε σύγκριση με τη λογιστική αξία των περιουσιακών στοιχείων της αξίας $ 170. 7 δισ. Ευρώ.