Η Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174 .25 + 1 .01% είναι η μεγαλύτερη και αναμφισβήτητα πιο επιτυχημένη εταιρεία τον 21ο αιώνα. Από την ταπεινή της έναρξη σε ένα γκαράζ της Καλιφόρνιας το 1976, με την εταιρεία αξίας 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων που είναι σήμερα, η επιτυχία της Apple προήλθε από το να είναι πρωτοπόρος καινοτόμος, όχι μόνο στον τομέα της τεχνολογίας, αλλά και στη χρηματοδότηση. Κάποιος πρέπει μόνο να εξετάσει τη μετατόπιση της κεφαλαιακής δομής της εταιρείας για να δει πόσο γρήγορα η Apple μπορεί να προσαρμοστεί στο περιβάλλον της.

Κεφαλαιοποίηση

Η κεφαλαιακή διάρθρωση είναι απλώς ένα μέτρο για το πόσα κεφάλαια και / ή τα χρέη μια εταιρεία χρησιμοποιεί για να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητές της. Το μετοχικό κεφάλαιο αντιπροσωπεύει την κυριότητα σε μια εταιρεία και υπολογίζεται με την εύρεση του ποσού των κοινών μετοχών και των κερδών εις νέον, μείον το ποσό των ιδίων μετοχών. Το συνολικό μετοχικό κεφάλαιο της Apple ανέρχεται σε 119 δολάρια. 36 δισεκατομμύρια, από την κατάθεση 10-Κ τον Σεπτέμβριο του 2015. Αυτό αποτελείται από 27 δολάρια. 42 δισ. Μετοχών ονομαστικής αξίας και πρόσθετου καταβεβλημένου κεφαλαίου και $ 92. 28 δισεκατομμύρια σε αδιανέμητα κέρδη, μείον συσσωρευμένα άλλα συνολικά έσοδα ύψους 345 εκατομμυρίων δολαρίων. Η Apple διαθέτει 5 579 δισεκατομμύρια μετοχές σε κυκλοφορία και 29,22 εκατομμύρια σε αραιωμένες μετοχές, γνωστές και ως μετατρέψιμες αξίες, με κεφαλαιοποίηση αγοράς ύψους περίπου 600 δισεκατομμυρίων δολαρίων, από τις 7 Αυγούστου 2016.

Κεφαλαιοποίηση χρεών

Η δεύτερη συνιστώσα της κεφαλαιακής διάρθρωσης μιας εταιρείας είναι το χρέος, που αντιπροσωπεύει το ποσό που η εταιρεία οφείλει στους πιστωτές. Το χρέος ταξινομείται αρχικά ανά χρονική περίοδο. Οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις περιλαμβάνουν χρέη που λήγει εντός ενός έτους και είναι σημαντική για τους επενδυτές να λάβουν υπόψη τους κατά τον προσδιορισμό της ικανότητας μιας επιχείρησης να παραμείνει διαλυτή. Το 10-K της Apple από το Σεπτέμβριο του 2015 υπολογίζει τις τρέχουσες υποχρεώσεις σε $ 80. 61 δισ. Ευρώ, αποτελούμενα από 35 δολάρια. 49 δισεκατομμύρια σε πληρωτέους λογαριασμούς, 25 δολάρια. 18 δισεκατομμύρια σε δεδουλευμένα έξοδα, 8 δολάρια. 94 δισ. Ευρώ σε έσοδα επόμενων χρήσεων και 11 δισ. Δολάρια σε βραχυπρόθεσμα χαρτονομίσματα και ομόλογα. Το μακροπρόθεσμο χρέος και άλλες μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις ανέρχονται σε $ 90. 51 δισεκατομμύρια ευρώ, με αποτέλεσμα οι συνολικές υποχρεώσεις της Apple να φτάνουν στα 171 δολάρια. 124 δισ. Ευρώ, αύξηση κατά σχεδόν 200% την τελευταία τριετία.

Μέσα στο περιβάλλον μηδενικού επιτοκίου (ZIRP), η Apple ξεκίνησε να εκδίδει τα πρώτα της ομόλογα και σημειώσεις το 2013, αναλαμβάνοντας συνολικά $ 64. 46 δισεκατομμύρια δολάρια. Η Apple έκανε αυτή την κίνηση όχι γιατί χρειάστηκε το κεφάλαιο, αλλά γιατί ουσιαστικά έλαβε δωρεάν χρήματα. Με περισσότερο από το 80% των ομολόγων της Apple που έχουν ονομαστικά επιτόκια μεταξύ 0,28% και 2,94%, οι πραγματικές αποδόσεις σε αυτά τα μέσα μόλις πλησίασαν τον πληθωρισμό. Ωστόσο, η συσσώρευση χρεών από την Apple έχει αλλάξει σημαντικά την κεφαλαιακή της δομή, αυξάνοντας τον κίνδυνο αθέτησης της εταιρείας.Από το Σεπτέμβριο του 2012, οι τρέχουσες και γρήγορες αναλογίες της Apple μειώθηκαν κατά 26% και 30% αντίστοιχα, περιορίζοντας την ικανότητα της εταιρείας να εκπληρώσει τις βραχυπρόθεσμες οικονομικές της υποχρεώσεις.

Χρέος Vs. Ίδια κεφάλαια

Επιπλέον, ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια της εταιρείας παρουσίασε δραματική ανάπτυξη. Αυτή η μέτρηση χρησιμοποιείται καλύτερα για τον προσδιορισμό του ποσοστού ιδιοκτησίας σε μια εταιρεία έναντι του ποσού των οφειλών προς τους πιστωτές. Υπολογίζεται με τη διαίρεση των συνολικών υποχρεώσεων μιας εταιρείας από τα ίδια κεφάλαια των μετόχων της. Το 2012, η ​​Apple είχε λόγο χρέους προς ίδια κεφάλαια 49%. Κατά τη διάρκεια των τριών ετών, ο δείκτης αυτός ανέβηκε στο 142%, δείχνοντας πόσο γρήγορα μπορεί να αλλάξει η κεφαλαιακή διάρθρωση.

Enterprise Value

Η αξία της επιχείρησης (EV) είναι ένας δημοφιλής τρόπος μέτρησης της αξίας μιας επιχείρησης και χρησιμοποιείται συχνά από επενδυτικούς τραπεζίτες για τον προσδιορισμό του κόστους αγοράς μιας επιχείρησης. Το EV υπολογίζεται με την εύρεση του αθροίσματος του ανώτατου ορίου της εταιρείας και του συνολικού χρέους της και την αφαίρεση αυτού του ποσού από τα συνολικά μετρητά και ταμειακά ισοδύναμα. Η EV της Apple από το 2012 έως το 2015 αυξήθηκε κατά 900%, από $ 66. 7 δισεκατομμύρια έως 666 δολάρια. 55 δισ. Ευρώ, καθώς το καθαρό χρέος αυξήθηκε 1, 068%. Ενώ η συσσώρευση χρέους της Apple μπορεί να είναι ανησυχητική για ορισμένους, οι επενδυτές πρέπει να λάβουν υπόψη ότι η Apple είναι η πλουσιότερη εταιρία στην Αμερική. Με περισσότερα από 18 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και 43 δολάρια. 5 δισεκατομμύρια σε βραχυπρόθεσμους εμπορεύσιμους τίτλους, από τον Ιούνιο του 2016, η δομή κεφαλαιουχικού κεφαλαίου της Apple με υψηλή μόχλευση δεν πρέπει να αποτελεί απειλή για τη φερεγγυότητα της εταιρείας για το άμεσο μέλλον.