Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο ProShares Ultra Bloomberg που διαπραγματεύεται στο Χρηματιστήριο Αξιών (NYSEArca: UCO UCOPrShrs Trust II21 .60 + 5.99% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 και το VelocityShares 3x μακρύ αργό πετρέλαιο ETN (NYSEArca: UWTI UWTICS Nassau Υποκείμενος Tracker 2016-09. 02. 32 στο S & P GSCI Crd Oil ER0.000. 00% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 >) είναι διαφορετικά χρηματιστήρια με διαπραγμάτευση με μόχλευση (ETF) που παρακολουθούν διαφορετικούς δείκτες πετρελαίου. Το ETF του ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil παρακολουθεί τις επιδόσεις του υποδείγματος αργού πετρελαίου Bloomberg WTI, ενώ το VelocityShares 3x Long Oil Crude Oil ETN παρακολουθεί την S & P GSCI Crude Oil Index Excess Return.

Χαρακτηριστικά του UCO

Από τις 30 Ιουνίου 2015, το ETF της ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil έχει ετήσια απόδοση της αγοράς -30. 53%. Δεδομένου ότι η UCO επιδιώκει απόδοση που είναι δύο φορές την επιστροφή του δείκτη για μία ημέρα, οι αποδόσεις σε περιόδους μεγαλύτερες από μία ημέρα θα διαφέρουν, λόγω της σύνθεσης των αποδόσεων.

Η UCO σκοπεύει να παράσχει επενδυτικά αποτελέσματα που αντιστοιχούν σε δύο φορές την ημερήσια απόδοση του υποδείγματος αργού πετρελαίου Bloomberg WTI. Ο δείκτης αυτός προορίζεται να αντικατοπτρίζει τις τιμές του αργού πετρελαίου και αποτελείται αποκλειστικά από συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί αργού πετρελαίου. Η UCO είναι σε θέση να παρέχει μόχλευση μέσω άμεσων συμμετοχών σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και συμβάσεις ανταλλαγής.

Από τις 22 Ιουλίου 2015, οι συμμετοχές του ETF στην ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil είναι 68. 09% WTI Crude Oil Future contracts που λήγουν στις 20 Αυγούστου 2015, 39. 62% Bloomberg WTI Crude Oil Ανταλλαγή υποδεικτών - UBS AG, 38. 33% ανταλλαγή υποκατηγοριών Bloomberg WTI για την υποκατηγορία δευτερογενούς πετρελαίου - Deutsche Bank, 39. 80% ανταλλαγή υποδεικτών Bloomberg WTI για το πετρέλαιο αργού πετρελαίου - Goldman Sachs International και 14.15% ανταλλαγή υποδεικτών Bloomberg WTI για το πετρέλαιο δευτερογενούς πετρελαίου - Societe Generale. Οι συμμετοχές αυτές ανέρχονται σε 200,1% του συνολικού ενεργητικού.

Δεδομένου ότι το UCO είναι ένα ETF διάρκειας δύο φορές με μόχλευση, ο διαχειριστής του ταμείου, η ProShares, πρέπει να αποκαταστήσει την ισορροπία του κεφαλαίου καθημερινά σε δύο φορές πλασματική έκθεση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και των συμβάσεων ανταλλαγής. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει υψηλό δείκτη δαπανών 0,95% λόγω της ενεργού διαχείρισης των συμβάσεων παραγώγων.

Χαρακτηριστικά του UWTI

Το πετρελαιοειδές VelocityShares 3x Long ETN επιδιώκει να προσφέρει επενδυτικά αποτελέσματα που είναι τρεις φορές την ημερήσια απόδοση του S & P GSCI Crude Oil Index Excess Return. Ο δείκτης αυτός αποτελείται μόνο από συμβόλαια μελλοντικής εκπρόθεσμης διάρκειας μίας ημέρας για το πετρέλαιο WTI. Η αξία του δείκτη προκύπτει από την αναφορά των επιπέδων τιμών των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί του εμπορεύματος. Η τιμολόγηση του δείκτη λαμβάνει υπόψη την έκπτωση ή το ασφάλιστρο που επιτυγχάνεται με την υποθετική κύλιση των θέσεων προς τα εμπρός.

Η απόδοση του UWTI συνδέεται μόνο με τις αποδόσεις των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου WTI. Για παράδειγμα, από τις 22 Ιουλίου 2015, η εκμετάλλευση της VelocityShares 3x Long Oil Crude Oil ETN είναι 100% των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου NYM, η οποία λήγει τον Σεπτέμβριο του 2015.Μέσω αυτής της μεθοδολογίας, η UWTI έχει ετήσια τριετή συνολική απόδοση της αγοράς -50. 74%. Λόγω της ενεργού διαχείρισης του διαχειριστή του ταμείου και της καθημερινής ανάκτησης του ταμείου, η UWTI έχει υψηλό λόγο καθαρών εξόδων ύψους 1,35%, ενώ ο μέσος όρος κατηγορίας είναι 0,99%.

Διαφορές μεταξύ χρησιμοποιημένων μαγειρικών ελαίων και UWTI

Παρά το γεγονός ότι και οι δύο κεφάλαια περιλαμβάνουν τα συμβόλαια παραγώγων, η VelocityShares 3x Long αργού πετρελαίου ETN περιέχει μόνο τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, ενώ οι ProShares Ultra Bloomberg αργό πετρέλαιο ETF περιέχει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και συμβάσεις ανταλλαγής στο Bloomberg WTI αργού πετρελαίου Subindex .

Ενώ το UWTI είναι ένα τριπλάσιο προϊόν με λεβάντα που περιλαμβάνει μόνο την έκθεση WTI σε αργό πετρέλαιο, το UCO είναι προϊόν διπλής αποτύπωσης που περιλαμβάνει την έκθεση σε αργό πετρέλαιο WTI και Brent. Η UWTI πρέπει να αποκαταστήσει την ισορροπία του κεφαλαίου καθημερινά έως τρεις φορές σε πλασματική αξία του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, ενώ η UCO πρέπει να αποκαταστήσει την ισοτιμία του χαρτοφυλακίου ημερησίως σε δύο φορές τη θεωρητική αξία των συμβάσεων παραγώγων που περιλαμβάνονται στο ταμείο.

Από τις 29 Ιουνίου 2015, βάσει δεδομένων τριών ετών, το UCO έχει ένα άλφα -2. 34, ενώ το UWTI έχει άλφα -8. 02, σε σύγκριση με τον δείκτη MSCI ACWI NR USD. Αυτό δείχνει ότι η UCO εμφάνισε τον δείκτη MSCI ACWI NR USD με ετήσια απόδοση 2,3%, ενώ η UWTI εμφάνισε χαμηλότερο δείκτη κατά 8,2%.

Με βάση τα τρία χρόνια που ακολουθούν, το UWTI έχει δείκτη Sharpe -0. 48, ενώ η UCO έχει λόγο Sharpe -0. 44. Αυτό δείχνει ότι μια επένδυση στην UWTI συνεπάγεται μεγαλύτερο κίνδυνο απ 'ό, τι μια επένδυση σε UCO.